稅收對(duì)企業(yè)投資決策影響淺析

摘 要：新時(shí)期下為了加快經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)政府和相關(guān)管理部門采取了一系列措施和政策對(duì)現(xiàn)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和稅務(wù)制度進(jìn)行改革，而這些政策對(duì)企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生直接影響。現(xiàn)階段隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，稅收制度和稅收體系對(duì)我國(guó)各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域公司的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目和投資活動(dòng)所產(chǎn)生的影響也越來越大。投資、消費(fèi)、出口作為勞動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的"三架馬車"，由此可見投資的重要性。

關(guān)鍵詞：企業(yè)投資決策；企業(yè)所得稅；市場(chǎng)態(tài)勢(shì)

一、稅收對(duì)企業(yè)投資決策的作用

1.稅收有效執(zhí)行能降低企業(yè)投資的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量

稅收顧名思義，企業(yè)合法繳納的稅款，它的有效執(zhí)行必定會(huì)降低項(xiàng)目投資的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量，對(duì)企業(yè)投資政策產(chǎn)生影響是必然結(jié)果，即對(duì)企業(yè)不同項(xiàng)目決策產(chǎn)生不同的影響。對(duì)于企業(yè)而言，稅收對(duì)其投資政策產(chǎn)生的影響主要表現(xiàn)為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)和所得兩個(gè)方面。若是企業(yè)在某個(gè)時(shí)期內(nèi)流轉(zhuǎn)稅金額越大，這就意味著企業(yè)可用現(xiàn)金將會(huì)逐漸減少，阻礙了企業(yè)更大范圍投資。相反，如若企業(yè)流轉(zhuǎn)稅金額越小，意味著企業(yè)現(xiàn)金流量就越多，將刺激企業(yè)投資[4]。然在企業(yè)投資所得這一方面，與前者存有較大差別，主要是因?yàn)槠髽I(yè)所得稅的高低直接關(guān)乎到企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益的利潤(rùn)水平，進(jìn)而對(duì)企業(yè)投資收益和再投資決策產(chǎn)生影響。

2.有助于企業(yè)明確固定資產(chǎn)成本和固定資產(chǎn)費(fèi)

在上述中便提及到，國(guó)家稅收政策和規(guī)定的施行將直接影響企業(yè)的固定資產(chǎn)成本和折舊費(fèi)的確定。稅收制度中投資抵免便是影響企業(yè)固定資產(chǎn)稅費(fèi)的因素之一，其能夠減少企業(yè)投資先進(jìn)支出，企業(yè)折舊費(fèi)也同樣如此，科學(xué)合理的選擇不同折舊方法有助于企業(yè)有效控制現(xiàn)金流出，提高企業(yè)投資資源利用率的同時(shí)，使得企業(yè)有更多時(shí)間和精力用于其它方面的發(fā)展。值得一提的是，稅收政策或多或少影響企業(yè)的投資決策，稅收關(guān)系能夠反映出企業(yè)不同投資時(shí)期的現(xiàn)金流量，選擇時(shí)間不同，自然而然企業(yè)投資所獲得的收益凈現(xiàn)值也會(huì)存有差異，最終影響投資效益，此時(shí)需要企業(yè)針對(duì)自身實(shí)際情況，科學(xué)合理選擇能夠提高企業(yè)投資準(zhǔn)確度的稅收政策或規(guī)定，提高企業(yè)投資利潤(rùn)，有助于企業(yè)更好參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中并占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

二、稅收對(duì)企業(yè)投資決策的影響

1.不同階段稅收對(duì)企業(yè)的影響

企業(yè)資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行投資決策的前提條件，不同類型、不同階段的稅收制度，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生的影響也不相同。稅收對(duì)企業(yè)投資的影響表現(xiàn)在多個(gè)方面：稅收對(duì)企業(yè)稅后留利的影響。從某種程度上看，企業(yè)所得稅，其主要是針對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)征收為主，并且按照稅法中所規(guī)定的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)來執(zhí)行，尤其是應(yīng)納稅所得額的計(jì)算和稅率等方面，將會(huì)直接影響到企業(yè)稅后留利的水平。同時(shí)，還要充分考慮到企業(yè)留利是企業(yè)稅后利潤(rùn)中分配股息以后保留在企業(yè)的利潤(rùn)，也就是說當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)處于某一范圍內(nèi)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提高企業(yè)所得稅，減少企業(yè)留利，如若不然企業(yè)應(yīng)當(dāng)增加企業(yè)留利。除了稅率意外，影響企業(yè)投資決策的還有稅基，倘若稅前優(yōu)惠較多，并且稅基小，一定程度上也能夠增加企業(yè)留利，反之亦然。稅收對(duì)企業(yè)發(fā)行債券和股票的影響。由于企業(yè)債券的利息處于不變狀態(tài)，加上其是在成本費(fèi)用中列支，就不難得出結(jié)論稅收對(duì)企業(yè)發(fā)行債券的產(chǎn)生的影響較小。但企業(yè)股票的股息分紅是在稅后由企業(yè)稅后利潤(rùn)直接支付，即股息和紅利的高低與企業(yè)稅后留利水平息息相關(guān)，因此，企業(yè)所得稅直接影響股息和紅利的發(fā)放。在另一方面，個(gè)人應(yīng)當(dāng)支付股息和紅利，而個(gè)人又應(yīng)當(dāng)遵照固定繳納股息、紅利的個(gè)人所得稅，即個(gè)人所得稅影響股票的實(shí)際收益[6]。

2.債務(wù)和股息兩者之間比例不協(xié)調(diào)

在企業(yè)投資中不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)時(shí)常在涉及不同風(fēng)險(xiǎn)的投資方案中進(jìn)行選擇，有部分投資者要求所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有足額的補(bǔ)償，高風(fēng)險(xiǎn)投資的前提條件便是高風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期收益定會(huì)超過投資于安全資產(chǎn)的預(yù)期收益，能夠承擔(dān)足額的風(fēng)險(xiǎn)賠償，這種超過安全資產(chǎn)預(yù)期收益“風(fēng)險(xiǎn)酬金”被認(rèn)為是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本的報(bào)償，也就是說企業(yè)所得稅的征收直接減少了投資所獲得的收益，風(fēng)險(xiǎn)酬金也受到不同程度影響。因此，對(duì)企業(yè)投資收益征稅極有可能會(huì)影響企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，改變企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模，影響投資總量是必然結(jié)果。即企業(yè)稅負(fù)越重，企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性就越低[8]。雖然，企業(yè)所得稅對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益征稅，與此同時(shí)也有大量與風(fēng)險(xiǎn)損失扣除等相關(guān)規(guī)定，這些風(fēng)險(xiǎn)損失抵免條款使得企業(yè)所得稅事實(shí)上承擔(dān)了可能的風(fēng)險(xiǎn)損失，也就是說企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的可能損失將因稅收而直線降低，政府成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的承擔(dān)者，從上述分析中就不難得出結(jié)論：稅收對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生的影響難以確定。

參老文獻(xiàn)：

[1] 靳京津.提升企業(yè)投資決策科學(xué)性的策略探討[J]，現(xiàn)代商業(yè)，2015（36）：55-58.

[2] 陳靜.企業(yè)投資決策淺析[J]，財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2015（04）：24-26 .

作者簡(jiǎn)介：

申帆（1992-）女，河北邢臺(tái)人，沈陽(yáng)理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院專業(yè)會(huì)計(jì)碩士研究生，研究方向：會(huì)計(jì)實(shí)務(wù).