淺談金融轉(zhuǎn)型促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

摘 要：加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融"雙轉(zhuǎn)型"，既是外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)所迫，更是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年"高積累、高投資、高增長(zhǎng)"到一定階段的內(nèi)在要求。文章從金融轉(zhuǎn)型推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必要性、途徑方面入手，進(jìn)行了淺顯的分析，提出了金融轉(zhuǎn)型促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的政策參考措施，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：金融轉(zhuǎn)型；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；政策措施

1 中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的原因分析

中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，在很大程度上不具有持續(xù)性。從表面上看，這是我國(guó)一系列政策選擇導(dǎo)致的結(jié)果，實(shí)際上中國(guó)經(jīng)濟(jì)更深的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題在于經(jīng)濟(jì)中配置資源的價(jià)格信號(hào)被十分嚴(yán)重地扭曲著。

衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要指標(biāo)是GDP，GDP越大說(shuō)明經(jīng)濟(jì)總量越大，GDP增長(zhǎng)越快說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快。GDP的組成部分為消費(fèi)、投資和出口，短期內(nèi)投資對(duì)GDP的拉動(dòng)效應(yīng)最明顯，因此也最容易得到政策支持。鋼筋、水泥、銅、鋁這些都是我們投資的要素，低利率、低價(jià)土地、稅收減免、高耗能、高污染等等對(duì)拉動(dòng)投資效果很大，最后也會(huì)反映在GDP上。大量投資短期創(chuàng)造需求，長(zhǎng)期擴(kuò)大供給，于是需要尋找產(chǎn)品市場(chǎng)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)方面，我國(guó)政策支持企業(yè)選擇以出口加工為代表的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，最主要的支持就是我國(guó)并沒(méi)有形成一個(gè)靈活的匯率機(jī)制，而是將匯率在很長(zhǎng)一段時(shí)間維持一個(gè)固定的水平，使得出口企業(yè)盈利并能夠生存下去，結(jié)果導(dǎo)致我國(guó)出口占GDP的比重很高，外匯儲(chǔ)備數(shù)額巨大。

這些年來(lái)中國(guó)居民收入增長(zhǎng)速度低于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，而企業(yè)和政府收入的增長(zhǎng)速度快于經(jīng)濟(jì)增速。居民收入增長(zhǎng)緩慢，直接后果是消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。但是為了保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，就只能繼續(xù)依靠投資和出口，所以利率和匯率就只能繼續(xù)保持在低位。低利率、低匯率和上文提到的低排放、低人工、低能源成本，都是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中要素價(jià)格的扭曲。扭曲的價(jià)格進(jìn)而扭曲了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，主要體現(xiàn)為依靠大量資源投入、高能耗、高污染得到漂亮了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)字，但是居民收入?yún)s增長(zhǎng)緩慢，就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)模式注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，卻忽略了增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，出現(xiàn)了上文所分析的資源枯竭、環(huán)境污染、生態(tài)破壞、大學(xué)生就業(yè)壓力、收入增長(zhǎng)緩慢且分配差距在不斷擴(kuò)大等等問(wèn)題，注定是不可持續(xù)的。而且2008年發(fā)生的始于美國(guó)蔓延至全球的金融危機(jī)，迅速惡化了我們的出口環(huán)境。同時(shí)，2009年在信貸支持下的高投資也不可能無(wú)限制持續(xù)下去。這種情況下，主要以出口和投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必然引起經(jīng)濟(jì)增速變緩，越來(lái)越限制經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。

2 通過(guò)金融轉(zhuǎn)型推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的作用

2.1投資拉動(dòng)和信貸高額投放來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)，不具有可持續(xù)性

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)倚重投資。大量投資短期內(nèi)會(huì)創(chuàng)造需求，而長(zhǎng)期擴(kuò)大供給，在內(nèi)需擴(kuò)大有限、外需供給不足的情況下，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題更加突出。民間投資尚不能很好地跟進(jìn)，政府財(cái)政力度有限，不可能長(zhǎng)期持續(xù)高投入，同時(shí)，政府投資領(lǐng)域漸趨飽和，部分省份基礎(chǔ)設(shè)施已超前建設(shè)，繼續(xù)投入的空間有限。

銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨考驗(yàn)。基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。部分項(xiàng)目收益不足以償還銀行貸款，最終依靠地方政府財(cái)政收入以及土地出讓收入。造成資產(chǎn)價(jià)格泡沫。在外部需求不旺、投資信心不足的情況下，部分信貸資金流入房市、股市，容易形成房?jī)r(jià)、股價(jià)泡沫，影響了“擴(kuò)內(nèi)需”政策的效果，增加了宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施的難度。

2.2從金融角度看，服務(wù)經(jīng)濟(jì)和自身經(jīng)營(yíng)需要進(jìn)一步加快轉(zhuǎn)型

依靠規(guī)模擴(kuò)張和壟斷存貸利差的增長(zhǎng)模式不可持續(xù)。信貸規(guī)模擴(kuò)張受到資本金約束，而且規(guī)模擴(kuò)張必須與風(fēng)險(xiǎn)管理相匹配，商業(yè)銀行大量的信貸投放尚未經(jīng)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的考驗(yàn)；同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，傳統(tǒng)存貸款產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，迫使商業(yè)銀行不斷通過(guò)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，拓展新領(lǐng)域與新市場(chǎng)。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。原有產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)，先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)興起；民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)，成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。但銀行仍存在對(duì)大企業(yè)、大項(xiàng)目以及傳統(tǒng)制造類行業(yè)的偏愛(ài)，新興經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)企業(yè)和小企業(yè)融資渠道不暢，既不利于經(jīng)濟(jì)效率的提升，也不利于銀行的持續(xù)發(fā)展。我國(guó)經(jīng)濟(jì)梯次發(fā)展要求銀行調(diào)整區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。制造產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)由長(zhǎng)三角、珠三角、京津塘區(qū)域向中西部、東北等地轉(zhuǎn)移；國(guó)家支持的重點(diǎn)也由大城市向縣域經(jīng)濟(jì)拓展。而各大商業(yè)銀行區(qū)域戰(zhàn)略定位趨同，中西部地區(qū)、縣域經(jīng)濟(jì)仍是金融服務(wù)的薄弱點(diǎn)。社會(huì)財(cái)富積累為金融轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了條件居民財(cái)富不斷積累，為銀行大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)、推動(dòng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)向更高層次轉(zhuǎn)化奠定了良好基礎(chǔ)。提高直接融資比重要求金融轉(zhuǎn)型銀行信貸是我國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主渠道。大量由經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)所引致的風(fēng)險(xiǎn)聚積在銀行體系內(nèi)部，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較高，提高直接融資比重是大方向。

2.3金融轉(zhuǎn)型是應(yīng)對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)的需要

我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷融入世界經(jīng)濟(jì)大體系，要求國(guó)內(nèi)金融也融入世界金融大體系。大型企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，銀行推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，發(fā)展海外機(jī)構(gòu)，為優(yōu)質(zhì)大客戶提供本外幣、全方位服務(wù)。同時(shí)，大型外資企業(yè)拓展中國(guó)市場(chǎng)，也要求國(guó)內(nèi)銀行提升國(guó)際化服務(wù)水平。人民幣國(guó)際化勢(shì)不可擋，要求銀行逐步創(chuàng)新與人民幣相關(guān)的衍生產(chǎn)品，儲(chǔ)備專業(yè)人才，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。盡管發(fā)生金融危機(jī)，但歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行經(jīng)營(yíng)管理能力、服務(wù)能力、創(chuàng)新能力處于領(lǐng)先地位，而且主導(dǎo)制定商業(yè)銀行各條標(biāo)準(zhǔn)，值得我們借鑒和吸收。

3金融轉(zhuǎn)型促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的政策建議

3.1支持小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

擴(kuò)大小企業(yè)、民營(yíng)資本進(jìn)入行業(yè)范圍。以法律形式進(jìn)一步完善對(duì)私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；拓寬民營(yíng)企業(yè)投資范圍，逐步降低民營(yíng)資本市進(jìn)入重點(diǎn)行業(yè)的門檻，優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)投資結(jié)構(gòu)，提高社會(huì)整體投資效率；為民營(yíng)企業(yè)、小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的環(huán)境。完善信用擔(dān)保體系，組建國(guó)家級(jí)小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保，多渠道補(bǔ)充小企業(yè)貸款擔(dān)?；穑?dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入、信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；拓展動(dòng)產(chǎn)抵押范圍，擴(kuò)大用于設(shè)定擔(dān)保物權(quán)的物的范圍。進(jìn)一步減輕小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，包括減免行政事業(yè)性收費(fèi)；在一定時(shí)限內(nèi)減免企業(yè)所得稅；出臺(tái)鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組、產(chǎn)業(yè)整合與技術(shù)創(chuàng)新的稅收政策。政府制定新能源、新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，采取市場(chǎng)化方式，而非直接補(bǔ)貼，引導(dǎo)民間資本推進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。

3.2大力發(fā)展直接融資，壯大基礎(chǔ)金融產(chǎn)品領(lǐng)域

加快企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展步伐，統(tǒng)一債券發(fā)行制度，推行市場(chǎng)化審批，減少企業(yè)債規(guī)模控制；放寬企業(yè)債發(fā)行主體的行業(yè)限制，改變目前以大型壟斷企業(yè)為主的格局；簡(jiǎn)化審批程序，降低企業(yè)發(fā)行成本；探索發(fā)展高收益?zhèn)袌?chǎng)，為小企業(yè)和中低信用等級(jí)企業(yè)創(chuàng)造債券融資渠道。大力推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展。穩(wěn)步發(fā)展股票市場(chǎng)，積極培育藍(lán)籌股市場(chǎng)，吸引優(yōu)質(zhì)紅籌股回歸；以推出創(chuàng)業(yè)板為契機(jī)，為自主創(chuàng)新和成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資服務(wù)。推進(jìn)股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資等金融形態(tài)建設(shè)，為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供多元化渠道。

3.3進(jìn)一步完善金融監(jiān)管，提高商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力

逐步放開(kāi)對(duì)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制。鼓勵(lì)治理規(guī)范、經(jīng)營(yíng)良好的銀行拓展業(yè)務(wù)邊界，通過(guò)控股公司模式，發(fā)展保險(xiǎn)、租賃和信托業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對(duì)各類業(yè)務(wù)“防火墻”的監(jiān)管，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新。加快建立標(biāo)準(zhǔn)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行參與、設(shè)計(jì)、使用衍生產(chǎn)品；鼓勵(lì)商業(yè)銀行推行優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化，增強(qiáng)銀行信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性；探索為企業(yè)、私募基金提供多元化融資和投行服務(wù)，使商業(yè)銀行參與到股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資中去。

3.4推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣國(guó)際化，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力和壓力

穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化。為減輕對(duì)銀行利潤(rùn)的沖擊，可分步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，首先放寬貸款利率向下浮動(dòng)空間，逐步放寬存款利率向上浮動(dòng)空間，最終賦予其自主定價(jià)權(quán)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)利率風(fēng)險(xiǎn)管理類金融產(chǎn)品，化解風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。2.穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化。先人民幣周邊化，推進(jìn)人民幣在港澳及越南等周邊國(guó)家和地區(qū)的流通；再區(qū)域化，使之逐步成為區(qū)域性主導(dǎo)貨幣；最后逐步使人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。同時(shí)，在貨幣職能上也逐步實(shí)現(xiàn)人民幣結(jié)算貨幣、人民幣投資貨幣、人民幣儲(chǔ)備貨幣的目標(biāo)。

3.5推進(jìn)金融梯次發(fā)展，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)區(qū)域化發(fā)展趨勢(shì)

對(duì)于北京、上海、廣東、江蘇、浙江等中國(guó)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)、總部經(jīng)濟(jì)突出、開(kāi)放程度較高、金融生態(tài)環(huán)境較好的區(qū)域，應(yīng)適當(dāng)放寬金融管制，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，允許先行先試。加大中西部地區(qū)金融資源供給力度。推進(jìn)中西部地區(qū)金融資源供給多元化，改變銀行信貸資金獨(dú)樹(shù)一幟的現(xiàn)狀，通過(guò)財(cái)政出資向社會(huì)定向發(fā)行金融債券等手段組建中西部開(kāi)發(fā)銀行；發(fā)展地方性股份制發(fā)展銀行；降低準(zhǔn)入門檻，吸引民間資本與外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中西部金融市場(chǎng)。調(diào)整農(nóng)發(fā)行政策性業(yè)務(wù)，重點(diǎn)支持農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)和糧棉油收購(gòu)；進(jìn)一步明確農(nóng)業(yè)銀行支農(nóng)責(zé)任，重點(diǎn)服務(wù)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的純商業(yè)性企業(yè)；重新明確農(nóng)村信用社的支農(nóng)主力軍地位；促進(jìn)村鎮(zhèn)銀行和小額信貸公司建設(shè)，推動(dòng)農(nóng)村金融市場(chǎng)多元化發(fā)展。

4 結(jié)束語(yǔ)

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，金融的支持作用必不可少。傳統(tǒng)上，關(guān)于金融的支持作用主要集中在其資金支持的作用，亦即“輸血”功能上。近年來(lái)，隨著金融理論和實(shí)踐的深化，金融支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的范圍和內(nèi)涵也都在發(fā)生著變化。其中最主要的一點(diǎn)，就是金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面支持和深入介入。金融業(yè)已成為影響經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的一個(gè)重要內(nèi)生因素。

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作者簡(jiǎn)介：

劉傳亮身份證號(hào)碼：37132619******0031.