女性董事對內(nèi)部控制的有效性分析

王書珍，王 安

（合肥學(xué)院 管理系，安徽 合肥 230601）

隨著時代的發(fā)展，女性在職場中發(fā)揮著越來越重要的作用，任颋等研究就發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)管理中女性對企業(yè)的經(jīng)營績效有著促進作用，而且伴隨著她們工作水平和效率的提高，企業(yè)績效會有進一步提升[1]。也有很多學(xué)者將注意力放在性別多元化上，認(rèn)為企業(yè)發(fā)展需要性別優(yōu)勢的存在，女性董事可以使董事會決策更理性，財務(wù)風(fēng)險也將會減少。因此，董事會需要實現(xiàn)性別的多樣化，女性董事越來越受到人們的關(guān)注，企業(yè)也開始關(guān)注女性成為董事的重要性[2]。況學(xué)文等研究還發(fā)現(xiàn)，性別多樣化可以促進公司注重外部審計的質(zhì)量[3]。

Christine等發(fā)現(xiàn)，一個公司如果能具有良好的監(jiān)督和鼓勵措施，讓員工充分發(fā)揮自己的參與度，這樣的公司受到處罰、或出現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷的可能性都會比較小[4]。有很多研究表明，思考方式，行事風(fēng)格和性格特點上男女性別不同所以有很多差異，一般女性不愿意承受太多風(fēng)險，思維更加細(xì)膩，她們思考問題也會更全面，這也許可以在一定程度上完善內(nèi)部控制水平[5]。目前，人們也開始意識到作為公司經(jīng)營管理中重要組成部分的內(nèi)部控制是一個特別復(fù)雜的問題。這就要求我們對此進行進一步研究，增強對內(nèi)部控制的認(rèn)識水平。

隨著國內(nèi)外學(xué)者對內(nèi)部控制的廣泛關(guān)注，針對內(nèi)部控制的研究方式與研究角度也就不同。內(nèi)部控制的有效性對于股東等利益相關(guān)者都有著非常重要的影響，也會影響到企業(yè)經(jīng)營管理是否成功，同時還會影響企業(yè)未來的各項發(fā)展[6]?，F(xiàn)有的研究已經(jīng)找到了數(shù)個影響內(nèi)部控制的因素，但對于女性董事這一因素的研究目前還比較少。本文旨在研究女性董事是否是一個影響內(nèi)部控制的因素，希望通過實證分析，拓展內(nèi)部控制的研究角度，從女性董事角度進一步完善企業(yè)內(nèi)部控制。

1　理論分析與研究假設(shè)

1.1　女性董事比例與企業(yè)內(nèi)部控制有效性

根據(jù)女性董事的性別特點、思維方式和行為特點，以及她們對風(fēng)險的謹(jǐn)慎態(tài)度，如果女性董事的人數(shù)增加，則可以有效地影響公司對風(fēng)險的態(tài)度，從而影響內(nèi)部控制的有效性。我們認(rèn)為，在女性董事占有一定比例的公司中，她們可以給董事會提供更多的建議，從而為內(nèi)部控制的建設(shè)和執(zhí)行獻(xiàn)計獻(xiàn)策。女性董事比例的增加豐富了董事會的性別構(gòu)成，正如前文所述，女性比男性更加謹(jǐn)慎小心，女性董事可以因此影響到董事會的運營決策。Firth等認(rèn)為現(xiàn)在公司中，女性董事不僅擁有了監(jiān)督權(quán)，建議諫言的權(quán)利也越來越完善，她們不僅愿意為企業(yè)發(fā)展獻(xiàn)言獻(xiàn)計，而且企業(yè)也會真正聽取她們的建議，從而促進企業(yè)的發(fā)展[7]。基于女性董事的特點對于促進內(nèi)部控制目標(biāo)的實現(xiàn)程度，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)1a:女性董事的比例和企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)存在正向關(guān)系。

假設(shè)1b:女性董事的比例和企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)存在正向關(guān)系。

假設(shè)1c:女性董事的比例和企業(yè)合規(guī)性目標(biāo)存在正向關(guān)系。

1.2　女性董事平均年齡與企業(yè)內(nèi)部控制有效性

一般來說，能夠成為企業(yè)女性董事的人，其專業(yè)技能或者知識儲備都應(yīng)該是出色的，而女性董事平均年齡越小，往往越能更好的吸收借鑒新鮮事物，敢于把握市場的新動態(tài)，可以使企業(yè)把握住市場的新時機，促使企業(yè)賺取更多利益。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2a:女性董事的平均年齡和企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)存在負(fù)向關(guān)系。

女性受教育的機會越多，女性董事年齡越小，其受教育程度也就越高。因為年輕，所以學(xué)習(xí)的能力也就比較好，知識水平和認(rèn)知能力也比較強，對于審計報告的重視程度也較高。因此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2b:女性董事的平均年齡和企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)存在負(fù)向關(guān)系。

隨著年齡的增長，女性董事處理問題會更加謹(jǐn)慎，特別是對企業(yè)遵守相關(guān)法律法規(guī)方面會越加保守，因為年齡大的女性董事會考慮自己能順利平穩(wěn)度過工作生涯的最后階段，不愿承受額外的風(fēng)險，由此提出以下假設(shè)：

假設(shè)2c:女性董事的平均年齡和企業(yè)合規(guī)性目標(biāo)存在正向關(guān)系。

1.3　女性董事是獨立董事與企業(yè)內(nèi)部控制有效性

獨立董事相對于其他董事來說，他們和企業(yè)內(nèi)部并沒有過多的業(yè)務(wù)聯(lián)系，這使得他們擁有更多的獨立性，對公司的發(fā)展前景也有自己的看法。女性因其獨特的思維方式和行動力，如果成為企業(yè)的獨立董事，可以將其獨特的行為方式發(fā)揮到對企業(yè)的監(jiān)督中，這對提高企業(yè)內(nèi)部控制的執(zhí)行效果、發(fā)揮內(nèi)部控制的作用、實現(xiàn)內(nèi)部控制的目標(biāo)有很大的促進作用。因而提出以下假設(shè)：

假設(shè)3a:女性董事作為獨立董事和企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)存在正向關(guān)系。

假設(shè)3b:女性董事作為獨立董事和企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)存在正向關(guān)系。

假設(shè)3c:女性董事作為獨立董事和企業(yè)合規(guī)性目標(biāo)存在正向關(guān)系。

2　實證研究設(shè)計

2.1　樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取滬深兩市全部A股上市公司2013-2015年的數(shù)據(jù)作為初始樣本，對數(shù)據(jù)進行了如下篩選：(1)剔除處于ST、*ST等交易異常的樣本；（2）剔除了金融保險業(yè)的樣本公司；（3）剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本。經(jīng)過篩選，共篩選出2013-2015年A股1709家上市公司，并獲得其8545個董事會數(shù)據(jù)，進而計算出每年女性董事的比例。樣本數(shù)據(jù)全部來自于CSMAR以及RESSET數(shù)據(jù)庫，運用Excel 2010和SPSS 22.0對數(shù)據(jù)進行分析。

2.2　相關(guān)變量

內(nèi)部控制有效性的評價，學(xué)者們一直存在爭議，本文參考程曉陵等的研究，沿用美國COSO委員會發(fā)布的關(guān)于內(nèi)部控制定義作為評判標(biāo)準(zhǔn)，即用企業(yè)經(jīng)營活動成果、財務(wù)報告的可靠性和遵守相關(guān)法律法規(guī)來衡量內(nèi)部控制的有效性[8]。本文選擇的衡量女性董事指標(biāo)主要包括女性董事在董事會所占比例、女性董事平均年齡、女性董事是否為獨立董事。參考周澤將的研究，選取的控制變量主要有：公司規(guī)模、公司成長性、資產(chǎn)負(fù)債率和監(jiān)事會人數(shù)[9]。各變量的具體定義見表1。

2.3　研究模型

本文旨在探究女性董事相關(guān)特征和公司內(nèi)部控制有效性的關(guān)系，根據(jù)前文分析建立回歸模型：

其中回歸方程中的β代表截距，δ代表待求系數(shù)，Φ代表可能存在的誤差。

3　實證結(jié)果分析

3.1　描述性統(tǒng)計

各變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2。從表2可看出，女性董事所占比例最大100%，最小4%，均值約為32.36%，女性在董事會中的比例還是偏低，人數(shù)比較少；樣本中女性董事的比例有比較大的差距；男性董事還是占了絕大部分比例。女性董事年齡平均值為46.398，最小值與最大值區(qū)間25～72，說明董事年齡差距很大。同時，控制變量方面，公司規(guī)模存在的差異較小，公司成長性方差比較大，為534.17；我國上市公司之間的發(fā)展能力差距比較大，每個公司的成長性高低不齊，各公司間的資產(chǎn)負(fù)債率相差也較大，但是資產(chǎn)負(fù)債率的平均值處于42.89%水平比較合理，從財務(wù)學(xué)的角度看，一般認(rèn)為我國理想化的資產(chǎn)負(fù)債率是40%左右，上市公司會略微偏高些。監(jiān)事會人數(shù)相差較大，最少為3，最大值則達(dá)到了20。

表1　變量定義

表2　解釋變量的描述性統(tǒng)計

3.2　相關(guān)性分析

3.2.1　女性董事相關(guān)特征對企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)影響

從表3可以看出，女性董事比例與企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)正相關(guān)，說明女性董事的存在對于企業(yè)經(jīng)營成果有一定的促進作用。女性董事平均年齡與企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)顯著負(fù)相關(guān)。表明女性董事平均年齡越小，企業(yè)的績效越好。而女性董事是否為獨立董事與經(jīng)營性目標(biāo)無顯著的相關(guān)關(guān)系。

3.2.2　女性董事相關(guān)特征對企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)的影響

表4說明了女性董事比例與企業(yè)的財務(wù)報告可靠性目標(biāo)顯著正相關(guān)，她們在一定程度上可以提升財務(wù)報告質(zhì)量。女性董事是否為獨立董事與企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)顯著負(fù)相關(guān)，表明她們作為獨立董事并不能有效實現(xiàn)監(jiān)督職能。而女性董事年齡與財務(wù)報告可靠性目標(biāo)無相關(guān)關(guān)系。

3.2.3　女性董事相關(guān)特征對企業(yè)合規(guī)性目標(biāo)影響

由表5知，女性董事作為獨立董事與企業(yè)的合規(guī)性目標(biāo)顯著負(fù)相關(guān)，也說明女性董事作為獨立董事對企業(yè)的合規(guī)性目標(biāo)沒有起到有效的正向影響。女性董事所占比例、女性董事平均年齡與企業(yè)的合規(guī)性目標(biāo)無顯著相關(guān)關(guān)系。

3.3　回歸分析

如前文所述，本文用3個被解釋變量（企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)，財務(wù)報告可靠性目標(biāo)，合規(guī)性目標(biāo)）來衡量內(nèi)部控制的有效性，并分別根據(jù)這三個變量建立三個回歸模型，回歸分析結(jié)果如表6所示。

3.3.1　女性董事相關(guān)特征與企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)的多元回歸分析

由表6中模型一可知，女性董事比例與企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)正相關(guān)，但是不顯著。這可能是因為在我國企業(yè)董事會中女性雖然擁有了更多的發(fā)展空間，但真正能夠影響企業(yè)經(jīng)營政策的情況并不多，女性的相關(guān)特質(zhì)還沒更好地表現(xiàn)出來，所以回歸結(jié)果不顯著。女性董事年齡回歸結(jié)果為-0.027，在10%的置信水平上負(fù)相關(guān)，說明年齡的確會作用于內(nèi)部控制，假設(shè)2a得到了驗證。公司規(guī)模對應(yīng)的系數(shù)是0.076，與企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)成顯著正向關(guān)系。這說明企業(yè)發(fā)展到一定水平，擁有了一定的規(guī)模，其生產(chǎn)能力得到了提升，可以占據(jù)大規(guī)模市場份額，這樣不僅可以吸引更多客戶，更重要的是還可以獲得更高的利潤，實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率與經(jīng)營目標(biāo)顯著負(fù)相關(guān)。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率低說明該公司債務(wù)壓力不大，償債能力好，這樣的公司經(jīng)營得比較穩(wěn)定，其日常經(jīng)營活動開展良好，收益會比較好，經(jīng)營性目標(biāo)可以更好地實現(xiàn)。

表3　相關(guān)變量與企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)的相關(guān)性分析

表4　相關(guān)變量與企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)的相關(guān)性分析

表5　相關(guān)變量與企業(yè)合規(guī)性目標(biāo)的相關(guān)性分析

表6　女性董事相關(guān)特征與內(nèi)部控制有效性的多元回歸結(jié)果

3.3.2　女性董事相關(guān)特征與企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)的多元回歸分析

由模型二的回歸結(jié)果可知，女性董事的比例與企業(yè)的財務(wù)報告可靠性目標(biāo)有顯著的正向關(guān)系，假設(shè)1b得到了驗證。由此說明女性董事的比例越大，其獨特的行事作風(fēng)和對風(fēng)險謹(jǐn)慎小心的態(tài)度會在不經(jīng)意之間影響董事會的決策，從而使得企業(yè)對于可能出現(xiàn)的財報錯誤采取更為小心的態(tài)度。女性董事平均年齡與企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)顯著負(fù)相關(guān)，假設(shè)2b得到了驗證。公司規(guī)模與財務(wù)報告可靠性目標(biāo)呈現(xiàn)顯著正向關(guān)系。這是因為既然有了一定的規(guī)模，那么這樣的公司經(jīng)營情況一般會比較好，往往會對給自己審計的事務(wù)所要求也很高，在這種情況下企業(yè)的可靠性目標(biāo)也就能更好地實現(xiàn)。資產(chǎn)負(fù)債率與財務(wù)報告可靠性負(fù)相關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率如果高，企業(yè)會面臨較大債務(wù)壓力，如果企業(yè)經(jīng)營者沒有好好處理資產(chǎn)與負(fù)債之間的關(guān)系，資金周轉(zhuǎn)不了的話，財務(wù)風(fēng)險的可能性就更大，有的公司可能會為此做出粉飾報表的行為，從而導(dǎo)致報表可靠性降低。監(jiān)事會人數(shù)與可靠性負(fù)相關(guān)，這說明監(jiān)事會會規(guī)模需要保持在合適的程度上，一味追求監(jiān)事人數(shù)但他們沒有企業(yè)所需要的專業(yè)知識，則對于企業(yè)的監(jiān)管沒有太大幫助，而且會出現(xiàn)人數(shù)多遇到事情互相推諉的情況。女性董事作為獨立董事這個變量對財務(wù)報告可靠性的影響不夠明顯，假設(shè)沒有通過，原因可能是獨立董事雖然是企業(yè)的監(jiān)督者，但是他們經(jīng)常會因為企業(yè)大股東操縱等原因?qū)е滤麄儾⒉荒軐ζ髽I(yè)起到真正的監(jiān)督作用，導(dǎo)致對內(nèi)部控制的有效性沒有起到作用。

3.3.3　女性董事相關(guān)特征與企業(yè)合規(guī)性目標(biāo)的多元回歸分析

由模型三可知，被解釋變量女性董事的相關(guān)特征對合規(guī)性目標(biāo)的影響并不顯著。這也說明我國女性作為董事還沒有真正展現(xiàn)出其應(yīng)有的作用，女性作為董事雖然獲得了一定的支持，但是她們的影響度還沒有真正影響到企業(yè)。公司規(guī)模與公司合規(guī)性目標(biāo)呈正相關(guān)。如前文分析，公司規(guī)模與公司的經(jīng)營狀況息息相關(guān)，規(guī)模較大的公司一般經(jīng)營情況比較穩(wěn)定，出現(xiàn)風(fēng)險或者處罰的概率比較小。資產(chǎn)負(fù)債率與合規(guī)目標(biāo)成反向相關(guān)。如果資產(chǎn)負(fù)債率比較低，企業(yè)的債務(wù)壓力就會小，在這種情況下，企業(yè)因違規(guī)收到處罰的幾率也不大，合規(guī)目標(biāo)可以更好地實現(xiàn)。

4　小結(jié)與啟示

本文以滬深兩市A股上市公司2013-2015年數(shù)據(jù)為樣本，實證研究了女性董事的相關(guān)特征對內(nèi)部控制有效性的影響。研究發(fā)現(xiàn)，女性董事比例和企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)存在顯著的正向關(guān)系。女性董事的平均年齡和企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)以及財務(wù)報告可靠性目標(biāo)均存在顯著的負(fù)向關(guān)系。研究還發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、公司的資產(chǎn)負(fù)債率和監(jiān)事會人數(shù)都相應(yīng)地影響著企業(yè)內(nèi)部控制的不同目標(biāo)。因此，針對以上實證分析結(jié)果，提出如下建議：

第一，注重提拔女性董事。本文回歸結(jié)果顯示，女性董事比例與企業(yè)財務(wù)報告可靠性目標(biāo)呈顯著正向關(guān)系。女性董事比例越大，董事會的決策可能會越受到女性厭惡風(fēng)險和謹(jǐn)慎小心的影響，從而更容易實現(xiàn)企業(yè)的可靠性目標(biāo)，對于提升內(nèi)部控制的有效性是有積極意義的，可見女性董事的存在是促進內(nèi)部控制有效實施的重要因素之一。這也進一步要求企業(yè)在選拔女性董事的時候，采取公正公開的標(biāo)準(zhǔn)，為團隊中女性的升職提供良好的空間和上升渠道，使團隊中的女性比例增加，也可以進一步增加女性管理者的工作積極性。同時，企業(yè)也應(yīng)注意選拔真正有專業(yè)素養(yǎng)、能適合公司發(fā)展戰(zhàn)略的人，這樣可以進一步激勵女性成為更加出色的專業(yè)人才，努力進入企業(yè)高層，實現(xiàn)自己的職業(yè)目標(biāo)。最后，要注意給予女性董事更多的諫言機會，讓她們充分發(fā)揮自己的特點，從而真正為公司做出自己的功勞。

第二，企業(yè)應(yīng)注意培養(yǎng)年輕的女性儲備資源。實證結(jié)果顯示，女性董事的平均年齡和企業(yè)經(jīng)營性目標(biāo)以及財務(wù)報告可靠性目標(biāo)均存在顯著的負(fù)向關(guān)系。企業(yè)培養(yǎng)年輕的女性董事，不僅可以降低董事的平均年齡，也為企業(yè)今后的發(fā)展積蓄了新鮮血液。對于不斷發(fā)展的公司來說，有新想法新觀念的年輕人可以使公司不斷進步，避免落后。女性董事整體年齡層越小，可能對市場產(chǎn)生的新方向新技術(shù)更為敏感，對于新方向的嘗試與接受度更好，這可以使企業(yè)在面對市場變化的時候更能有效改進自己的經(jīng)營方向與策略，從而使企業(yè)獲得收益，實現(xiàn)了有效的內(nèi)部控制應(yīng)有的經(jīng)營性目標(biāo)。年輕的女性董事兼有高知識水平、低風(fēng)險承受度的雙重特點，這種特點能促進財務(wù)報告更加可靠，進而提升內(nèi)部控制的有效性。

第三，適度增加企業(yè)規(guī)模?；貧w分析顯示，公司規(guī)模和內(nèi)部控制的三個目標(biāo)均顯著正相關(guān)。這說明企業(yè)應(yīng)該努力實現(xiàn)規(guī)模效益，企業(yè)只有發(fā)展到一定的規(guī)模，才可以實現(xiàn)產(chǎn)品的大規(guī)模生產(chǎn)，這有利于公司新產(chǎn)品的開發(fā)與推廣，企業(yè)獲得利益才可能實現(xiàn)經(jīng)營績效，也有可能促進企業(yè)的可靠性和合規(guī)性目標(biāo)的實現(xiàn)，也才有更好的資源設(shè)計和執(zhí)行內(nèi)部控制，進而提升內(nèi)部控制的有效性。

第四，保持合理的資產(chǎn)負(fù)債率。通過實證分析可知，資產(chǎn)負(fù)債率和企業(yè)內(nèi)部控制的三個衡量指標(biāo)均呈顯著負(fù)相關(guān)。這說明企業(yè)應(yīng)該注意控制資金的使用效率，加強對債務(wù)的約束，減少債務(wù)的壓力，降低企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機的可能性。這也有助于企業(yè)加強內(nèi)部控制建設(shè)，進而提升內(nèi)部控制效率。

第五，精簡監(jiān)事會規(guī)模?；貧w結(jié)果表明，監(jiān)事會人數(shù)和企業(yè)可靠性目標(biāo)負(fù)相關(guān)。這說明企業(yè)要根據(jù)自己企業(yè)的實際情況，確保監(jiān)事會人數(shù)控制在合適的水平上，這就要求企業(yè)需要關(guān)注監(jiān)事會成員是否具有過硬的專業(yè)素質(zhì)，確實能起到監(jiān)督的作用。