比特幣風(fēng)險(xiǎn)及其監(jiān)管體系構(gòu)建

雷 捷，羅良文（博士生導(dǎo)師）

一、引言

比特幣最早產(chǎn)生于2008年，是由中本聰發(fā)明的一種P2P形式支付的虛擬貨幣。其交易方式由密碼支付技術(shù)來控制，即不使用任何中央發(fā)行的貨幣系統(tǒng)，而是采用數(shù)字技術(shù)產(chǎn)生和轉(zhuǎn)移貨幣，其由特殊的手段控制且不能隨意增發(fā)[1]。比特幣的設(shè)計(jì)具有去中心化特點(diǎn)，因此比特幣交易無需依賴各國政府或央行等機(jī)構(gòu)的擔(dān)保，而主要取決于種子文件在P2P對等網(wǎng)絡(luò)中達(dá)成的網(wǎng)絡(luò)協(xié)議[2]。相對于金融系統(tǒng)發(fā)行貨幣的稀缺性，比特幣的價(jià)值建立在區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)上，即貨幣交易參與者可對區(qū)塊鏈進(jìn)行“挖掘”并獲得比特幣獎(jiǎng)勵(lì)，也就是將挖掘的勞動(dòng)量轉(zhuǎn)換成比特幣本身的商品價(jià)值[3]。比特幣根據(jù)特定解密算法“挖掘”出來，其程序被設(shè)定為緩慢減速發(fā)行模式，在最初的四年里會(huì)有10500000個(gè)比特幣被制造出來，這個(gè)數(shù)值每四年減半。根據(jù)推算，比特幣的數(shù)額將會(huì)在2140年無限趨近于2100萬個(gè)。目前已有約80%、1680多萬枚比特幣被世界各地的“礦工”挖出，進(jìn)入市場流通。這也意味著，現(xiàn)在全世界的“挖礦機(jī)”都在搶奪最后的20%，也就是420萬枚比特幣。

比特幣從問世之日起就伴隨著大量爭議。一方面，比特幣作為區(qū)塊鏈技術(shù)到目前為止最成功的應(yīng)用，其合法性逐漸被認(rèn)可，現(xiàn)實(shí)情況表明，越來越多的國家認(rèn)可了其作為加密數(shù)字貨幣的合法地位。因此，支持比特幣的一方認(rèn)為其具有廣闊的應(yīng)用及發(fā)展空間。但另一方面，比特幣在實(shí)際運(yùn)用過程中，洗錢、詐騙、盜用、“挖礦”導(dǎo)致電力和硬件資源浪費(fèi)等亂象層出不窮，甚至引發(fā)了國際逃稅避稅問題[4]，各國政府已經(jīng)越來越認(rèn)識到比特幣監(jiān)管的重要性并付諸行動(dòng)，以防止其擾亂金融秩序。例如日本政府于2017年7月1日規(guī)定，比特幣的交易平臺需要實(shí)施更加嚴(yán)格的KYC（Know Your Customer）政策，對賬戶持有人強(qiáng)化審查，要求交易所必須核查開戶用戶的真實(shí)身份，保管交易記錄，并且發(fā)現(xiàn)可疑交易后需向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。

我國對比特幣的監(jiān)管始于2013年中國人民銀行等五部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，通知對比特幣的地位與金融系統(tǒng)的關(guān)系進(jìn)行了明確。2014年，中國人民銀行約談了部分商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)，部署比特幣風(fēng)險(xiǎn)的防控工作。隨后2017年央行又與北京市金融工作局等單位組成聯(lián)合檢查組，進(jìn)駐火幣網(wǎng)、幣行、比特幣中國三大比特幣交易平臺，就交易平臺執(zhí)行反洗錢等有關(guān)金融法律法規(guī)以及是否遵循交易場所管理相關(guān)規(guī)定等情況開展現(xiàn)場檢查。與此同時(shí)，央行上?？偛恳才c上海市金融辦等單位組成聯(lián)合檢查組，針對比特幣中國這家企業(yè)開展現(xiàn)場檢查，重點(diǎn)檢查反洗錢制度的落實(shí)情況，是否存在市場操縱、超范圍經(jīng)營等行為，是否未經(jīng)許可或無牌照開展信貸、支付、匯兌等相關(guān)業(yè)務(wù)，是否存在資金安全隱患等方面的問題。

黨的十九大報(bào)告提出的健全金融監(jiān)管體系、守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，更是突出了國家對虛擬貨幣監(jiān)管的決心。然而，當(dāng)前以比特幣為代表的虛擬貨幣交易存在諸多法律風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)等。本文擬從這些風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)進(jìn)行分析，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建虛擬貨幣法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)、搭建專門的虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺、在金融管理體系中增加虛擬貨幣監(jiān)管職能等監(jiān)管體系，以期為未來我國監(jiān)督比特幣等虛擬貨幣提供可行的思路。

二、比特幣存在的風(fēng)險(xiǎn)

隨著比特幣逐漸進(jìn)入公眾視野，提倡推行比特幣的一派認(rèn)為其具有匿名性、專屬所有權(quán)等特征，是一種去中心化且不會(huì)發(fā)生通貨膨脹的世界性流通貨幣[5]，但正是由于比特幣的這些特征使其具有各種風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)實(shí)交易過程中也逐步地暴露出來，且在法律風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面尤為突出。其中，法律風(fēng)險(xiǎn)包括投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)、隱藏犯罪風(fēng)險(xiǎn)；交易風(fēng)險(xiǎn)包括雙重支付風(fēng)險(xiǎn)、匿名交易風(fēng)險(xiǎn)、交易安全風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)包括高杠桿率沖擊風(fēng)險(xiǎn)、分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。具體如表1所示。

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)危害較大

以比特幣為代表的虛擬貨幣法律風(fēng)險(xiǎn)對社會(huì)危害較大。其中，存在的主要風(fēng)險(xiǎn)包括投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)以及隱藏犯罪風(fēng)險(xiǎn)。

1.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指投機(jī)者利用比特幣價(jià)格波動(dòng)較大的特點(diǎn)來進(jìn)行投機(jī)買賣，從而損害中小投資者利益[6]。比特幣貨幣市場實(shí)行24小時(shí)交易制度，并且對漲跌幅沒有設(shè)置限制，因此一旦出現(xiàn)較大數(shù)量比特幣的持有人或者控制者惡意炒賣的情況，其價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)暴漲暴跌，導(dǎo)致以投資為目的的持幣者面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)[7]。以2017年為例，2017年年初，比特幣價(jià)格在1000美元左右，而到了2017年12月，比特幣價(jià)格飛速上漲，一度突破17000美元，價(jià)格較年初上漲17倍。比特幣的價(jià)格波動(dòng)特征使其存在巨大的交易風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，中小投資者根本無法律保障[8]。我國《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》（2013）就明確了比特幣的支付行為不受法律保護(hù)，投資者無法通過法律途徑追回投機(jī)中的損失。此外，比特幣交易過程得不到成熟的市場監(jiān)管，在交易中可能會(huì)出現(xiàn)資金不安全、結(jié)算機(jī)制不完全、買賣雙方存在欺詐等情況，同樣也很難維護(hù)投資者的正當(dāng)權(quán)益?？梢?，比特幣在交易過程中存在較大投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，很難保障中小投資者利益。

表1 比特幣風(fēng)險(xiǎn)概述

2.洗錢風(fēng)險(xiǎn)。洗錢風(fēng)險(xiǎn)是指不法交易者利用比特幣的無監(jiān)管特征進(jìn)行違法洗錢活動(dòng)。非法分子可以輕易通過交易平臺將其非法所得的現(xiàn)實(shí)貨幣兌換成比特幣，再通過多個(gè)比特幣賬戶之間的轉(zhuǎn)移，最后通過境外比特幣交易平臺將比特幣兌換成海外的現(xiàn)實(shí)貨幣[9]。因此，比特幣的交易可隨時(shí)、網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)行，資金完全通過個(gè)人渠道流動(dòng)且很難觀測，這就成為全球犯罪分子洗錢的“溫床”[10]。如2016年黑龍江省高級人民法院就判決了北京樂酷達(dá)網(wǎng)絡(luò)公司幫助犯罪嫌疑人洗錢的案件，即犯罪嫌疑人通過北京樂酷購買比特幣并在澳門地下錢莊賣出，給社會(huì)帶來了巨大的負(fù)面影響?？梢姡忍貛畔村X行為為恐怖融資活動(dòng)提供了便利。

3.隱藏犯罪風(fēng)險(xiǎn)。隱藏犯罪風(fēng)險(xiǎn)是指比特幣為販毒、販賣人口等活動(dòng)提供了便利。比特幣可以像現(xiàn)金一樣匿名使用，可以跨越國界而無需通過第三方的認(rèn)證，并且具有不可追蹤的特點(diǎn)，這些特征加大了比特幣被用于非法活動(dòng)的概率，為各種犯罪行為提供了新的渠道與動(dòng)力。目前，國際上很多國家查處了利用比特幣進(jìn)行毒品、走私、人口販運(yùn)等活動(dòng)的案件，如2017年美國和歐洲執(zhí)法部門聯(lián)合關(guān)閉的阿爾法灣就是利用比特幣進(jìn)行犯罪的典型。同時(shí)，由于比特幣交易網(wǎng)站存在未經(jīng)過合法注冊的情況，使得違法活動(dòng)更加猖獗。

（二）交易風(fēng)險(xiǎn)具有隱秘性

比特幣的交易是指比特幣的持有者利用比特幣向商家購買所需商品或服務(wù)，以及通過買賣比特幣從而獲利或虧損，也就是說比特幣本身也可以被交易。當(dāng)前，比特幣在交易時(shí)也存在較大風(fēng)險(xiǎn)，如雙重支付風(fēng)險(xiǎn)[11]、匿名交易風(fēng)險(xiǎn)[12]、交易安全風(fēng)險(xiǎn)[13]。

1.雙重支付風(fēng)險(xiǎn)。雙重支付風(fēng)險(xiǎn)是指由于存在技術(shù)漏洞導(dǎo)致了交易重復(fù)發(fā)生的情況。2013年GHash.io礦池就發(fā)現(xiàn)比特幣存在雙重支付詐騙，即當(dāng)一個(gè)交易A到B發(fā)生時(shí)會(huì)被寫入一個(gè)區(qū)塊鏈，同時(shí)交易A到M發(fā)生時(shí)會(huì)被寫入另一個(gè)區(qū)塊鏈，這時(shí)就出現(xiàn)了雙重支付行為。那么，第一筆交易就存在被詐騙的風(fēng)險(xiǎn)。雖然比特幣采取多次確認(rèn)的方式避免雙重支付，但仍然存在較大風(fēng)險(xiǎn)[9]。

2.匿名交易風(fēng)險(xiǎn)。匿名交易風(fēng)險(xiǎn)是指該虛擬貨幣的交易沒有采取實(shí)名制，導(dǎo)致買賣雙方信用難以得到保障。比特幣的匿名屬性一直是其最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，其在交易時(shí)不會(huì)審查或公布交易雙方的信息，致使犯罪成為可能。同時(shí)，比特幣市場只存在買賣雙方，而沒有第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在，這就意味著匿名交易的雙方完全建立在誠信的基礎(chǔ)上，從而很難達(dá)到真正的公平交易。

3.交易安全風(fēng)險(xiǎn)。交易安全風(fēng)險(xiǎn)是指比特幣交易過程中存在較大的平臺交易與存儲(chǔ)安全問題。如比特幣交易平臺較容易受到釣魚網(wǎng)的詐騙。據(jù)瑞星殺毒軟件統(tǒng)計(jì)，近年來發(fā)生過數(shù)起比特幣釣魚網(wǎng)站欺詐資金的事件。而我國并不保護(hù)比特幣投資者的利益，一旦發(fā)生欺詐，損失將無法挽回。同時(shí)，比特幣存儲(chǔ)也存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，特別是隨著其價(jià)值的升高，存儲(chǔ)平臺將可能遭受病毒攻擊。

（三）系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)存在威脅

隨著比特幣交易及其他虛擬貨幣交易的興起，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的威脅正在逐漸增強(qiáng)，如高杠桿率沖擊風(fēng)險(xiǎn)、分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、影響國家央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)等。

1.高杠桿率沖擊風(fēng)險(xiǎn)。高杠桿率沖擊風(fēng)險(xiǎn)是指買家利用杠桿購買比特幣會(huì)加劇資產(chǎn)泡沫，從而導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)紊亂。比特幣與其他金融產(chǎn)品一樣存在資產(chǎn)泡沫，這與2008年資產(chǎn)證券化引起的金融危機(jī)原理類似，即當(dāng)不良賣家接手該虛擬貨幣后會(huì)增加泡沫價(jià)格，當(dāng)買家利用杠桿購買時(shí)就會(huì)使資產(chǎn)泡沫進(jìn)一步加劇，從而影響整個(gè)金融系統(tǒng)。此外，英國《金融時(shí)報(bào)》發(fā)現(xiàn)，比特幣杠桿最高為15倍，而這些杠桿均無人監(jiān)管，與金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券化資產(chǎn)存在較大差異。這是因?yàn)?，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)一部分被交易所或監(jiān)管當(dāng)局減弱、吸收，交易者交易完畢后不用擔(dān)心賣方突然消失，交易所會(huì)保障最終的結(jié)算順利實(shí)施。而比特幣卻沒有保障機(jī)制，沒有設(shè)置任何保險(xiǎn)裝置，可能在買方付出高額杠桿后賣方突然消失。

2.分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不確定性的增加使得分類賬技術(shù)未得到較好操作，從而影響交易。比特幣是世界上第一種分布式、網(wǎng)絡(luò)由用戶構(gòu)成，且不再基于對貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)信任的貨幣系統(tǒng)[2]。歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合委員2017年發(fā)布的報(bào)告提到，分布式分類賬本技術(shù)或會(huì)增加金融的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。這是由于，比特幣所依賴的區(qū)塊鏈分布式分類賬技術(shù)具有可查詢的特點(diǎn)，可以提供一種提高市場透明度的方案。但目前，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不確定性的增加，使得分類賬技術(shù)未得到較好操作，如隨著比特幣交易的增加，使得交易產(chǎn)生速度比分類賬處理速度還快，并最終導(dǎo)致交易失敗或延遲。

3.影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)是指比特幣成為主要交易貨幣后，會(huì)引起一國貨幣拋售并將最終影響其政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展。雖然比特幣給予人們更多金融貨幣選擇，但如果比特幣或任何一種虛擬貨幣成為某國的主要貨幣形式，將會(huì)導(dǎo)致民眾拋售主權(quán)貨幣，這種市場行為會(huì)對央行貨幣政策穩(wěn)定產(chǎn)生巨大壓力，并在無監(jiān)管狀態(tài)下最終導(dǎo)致某國財(cái)政與貨幣政策的紊亂。尤其是對于一些政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的國家來說，可能還會(huì)引起不法案件高發(fā)，隨后導(dǎo)致整個(gè)國家的覆滅。

三、我國比特幣監(jiān)管體系構(gòu)建

由于比特幣具有法律風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)以及系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)等，各國政府對比特幣交易平臺實(shí)施不同的監(jiān)管政策，試圖將風(fēng)險(xiǎn)“裝進(jìn)監(jiān)管的籠子里”。本文認(rèn)為有必要建立虛擬貨幣監(jiān)管體系，以控制我國比特幣等虛擬貨幣可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，針對法律風(fēng)險(xiǎn)，央行下設(shè)比特幣等虛擬貨幣法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)，用以防范投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)、隱藏犯罪風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；針對交易風(fēng)險(xiǎn)，搭建專門的比特幣等虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺，用以防范雙重支付風(fēng)險(xiǎn)、匿名交易風(fēng)險(xiǎn)、交易安全風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；針對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，在現(xiàn)有金融管理體系中增加比特幣等虛擬貨幣監(jiān)管職能，用以限制高杠桿率沖擊風(fēng)險(xiǎn)、分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。具體如表2所示。

表2 比特幣等虛擬貨幣監(jiān)管體系構(gòu)建

（一）央行下設(shè)虛擬貨幣法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)

由于比特幣的法律風(fēng)險(xiǎn)較大，會(huì)引起投機(jī)、洗錢及其他犯罪活動(dòng)的發(fā)生。央行于2017年1月聯(lián)合地方金融部門組成檢查組，對比特幣平臺進(jìn)行了突擊檢查，主要涉及經(jīng)營許可是否健全、是否存在投機(jī)操縱行為、是否存在反洗錢與販毒等違法活動(dòng)。這次突擊檢查表明，當(dāng)前我國已開始重視比特幣等虛擬貨幣的法律風(fēng)險(xiǎn)，并率先由央行開展監(jiān)督活動(dòng)。因此，本文建議在央行下設(shè)比特幣等虛擬貨幣法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)，將這種監(jiān)督變?yōu)槌B(tài)，這樣才能防范法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。本文認(rèn)為，可從以下方面設(shè)置監(jiān)管目標(biāo)：

1.防范投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于比特幣交易與發(fā)行的特征導(dǎo)致其投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較高，而中小企業(yè)利益無法得到保障。如果央行下設(shè)比特幣等虛擬貨幣法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)，就能對比特幣交易產(chǎn)生威懾作用，對想要利用比特幣洗錢、詐騙的違法行為進(jìn)行防范。同時(shí)，隨著法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的挖掘不斷深入，還可分別對資金安全、結(jié)算機(jī)制、買賣雙方是否存在欺詐等行為進(jìn)行專項(xiàng)檢查，通過疑點(diǎn)深入的方式發(fā)現(xiàn)比特幣存在的問題，并逐漸擊破投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。此外，該機(jī)構(gòu)的形成還可接收中小投資者投訴，即雖然中小投資者的利益不被法律保障，但法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)仍然能偵破這些問題并將投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)降到最低，以防止類似的行為發(fā)生，避免形成“蝴蝶效應(yīng)”。

2.防范洗錢風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。近期，利用比特幣洗錢的行為屢有發(fā)生，給社會(huì)帶來了巨大的負(fù)面影響。成立法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)有利于有針對性地查處洗錢行為，如通過交易平臺的交易信息追蹤交易雙方并挖出利用網(wǎng)絡(luò)犯罪的人員，可將這些情況反映給司法機(jī)關(guān)，并由司法人員進(jìn)一步審查。即使在風(fēng)險(xiǎn)檢查中沒有發(fā)現(xiàn)犯罪行為，也可將值得懷疑的人員移交給司法機(jī)構(gòu)進(jìn)行跟蹤檢查。此外，設(shè)立法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)的主要目的不是發(fā)現(xiàn)洗錢的疑點(diǎn)，而是使中介金融機(jī)構(gòu)有所顧忌，不敢協(xié)助洗錢。在此過程中，法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)還可規(guī)定具體的規(guī)章制度以及處罰措施，即當(dāng)發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)幫助洗錢的行為時(shí)，則會(huì)對該機(jī)構(gòu)進(jìn)行罰款和處罰相關(guān)人員。

3.防范隱藏犯罪風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由國際案例可見，比特幣同樣是毒品、走私、人口販運(yùn)等活動(dòng)的“溫床”。同時(shí)，由于比特幣交易網(wǎng)站存在未經(jīng)過合法注冊的情況，使得違法活動(dòng)更加猖獗。成立法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)有利于防范隱藏犯罪風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這是因?yàn)殡m然比特幣交易會(huì)隱藏交易雙方的信息，但比特幣交易歷史掌握在中介金融機(jī)構(gòu)手中，且交易過程會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)上留下線索。只要存在專門的檢查機(jī)構(gòu)，就能發(fā)現(xiàn)這些線索，從而防范隱藏犯罪風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。但目前我國還沒有設(shè)立類似機(jī)構(gòu)，也不存在專門的檢查專家，很難發(fā)現(xiàn)這些犯罪風(fēng)險(xiǎn)。因此，建立法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)有利于發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)中的犯罪風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，專門的機(jī)構(gòu)也能破壞并封鎖非法犯罪網(wǎng)絡(luò)，如通過比特幣交易發(fā)現(xiàn)隱藏犯罪行為后，可利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)現(xiàn)嫌疑人經(jīng)常瀏覽的網(wǎng)頁和其他非法網(wǎng)上交易信息，從而進(jìn)一步打擊其他非法活動(dòng)。此外，法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)還能對不良的交易金融網(wǎng)站進(jìn)行封鎖處理，打擊這些幫助隱藏犯罪行為發(fā)生的網(wǎng)站。這樣不僅能增強(qiáng)法律風(fēng)險(xiǎn)檢查機(jī)構(gòu)的權(quán)威性，對相關(guān)金融網(wǎng)站形成威懾效應(yīng)，還能從根源上打擊違法犯罪行為。

（二）搭建專門的虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺

當(dāng)前，我國的虛擬貨幣交易平臺均由私人或私人公司搭建，資質(zhì)和安全性存在很大的問題。國內(nèi)投資者不信任國內(nèi)的交易平臺，傾向于運(yùn)用國外交易平臺。然而，2018年中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)提出國外的虛擬貨幣交易平臺也同樣存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，部分投資者認(rèn)為一些國家有相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但實(shí)際上網(wǎng)絡(luò)安全性、支付渠道不可靠、國外監(jiān)管政策不明確等問題都會(huì)令投資者遭受巨大損失。可見，尚未有國家對虛擬貨幣交易平臺監(jiān)管問題形成成熟方案。因此，本文建議搭建專門的比特幣等虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺，且監(jiān)督目標(biāo)應(yīng)涉及防范雙重支付風(fēng)險(xiǎn)、匿名交易風(fēng)險(xiǎn)、交易安全風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。具體而言：

1.防范雙重支付風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。當(dāng)前，比特幣交易存在雙重支付風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)槊抗P交易都被寫入一個(gè)區(qū)塊鏈從而形成雙重支付行為，即其中一個(gè)交易方會(huì)遭受資金損失。如果搭建專門的比特幣等虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺，就可以監(jiān)督這種雙重支付行為的發(fā)生。這是因?yàn)椋?dāng)一個(gè)交易發(fā)生后，即用戶支付交易金額后，在中介金融平臺確認(rèn)之前，可由虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺監(jiān)視交易的發(fā)生并在系統(tǒng)中進(jìn)行記錄。隨后，在這個(gè)比特幣通過另外一個(gè)交易被賣掉之后，虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺就會(huì)根據(jù)比特幣的編號識別這筆交易，并比對賣出平臺，從而產(chǎn)生可能發(fā)生雙重交易行為的懷疑。在第二個(gè)交易開始前，虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺要求中介金融機(jī)構(gòu)給出擔(dān)保和證據(jù)證明該交易不存在雙重支付風(fēng)險(xiǎn)，以提早防范這種行為的發(fā)生。此外，還可以在網(wǎng)絡(luò)交易中設(shè)置多個(gè)監(jiān)督系統(tǒng)，確保將比特幣的每筆交易都記錄下來并能夠找到其發(fā)生的路徑。這樣設(shè)置就可及早發(fā)現(xiàn)比較隱蔽的雙重支付行為，即發(fā)現(xiàn)不在中介金融平臺進(jìn)行的交易。該設(shè)置可形成網(wǎng)狀防范雙重支付風(fēng)險(xiǎn)，即時(shí)發(fā)現(xiàn)隱蔽的雙重支付風(fēng)險(xiǎn)并追蹤可能發(fā)生的違法犯罪行為。

2.防范匿名交易風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。匿名是比特幣最大的特點(diǎn)，會(huì)使犯罪者產(chǎn)生無法被追蹤的感覺。如果比特幣市場只存在買賣雙方，而沒有第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)，就意味著匿名交易雙方完全建立在誠信的基礎(chǔ)上，從而很難達(dá)到真正的公平交易。如果搭建專門的比特幣等虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺，就可對匿名交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生作用。具體而言：一方面，搭建專門的虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺可建立信用背書系統(tǒng)，即將曾經(jīng)參與過比特幣交易的人都納入虛擬交易平臺信用系統(tǒng)。當(dāng)交易雙方需要時(shí)，可通過中介金融平臺查詢信用系統(tǒng)并作出是否交易的決策。這樣做并不是為了由國家管理虛擬貨幣交易，而是為交易雙方提供信用參考，從而保障市場的穩(wěn)定與交易的正常進(jìn)行。另一方面，匿名實(shí)際上并不能隱藏交易者的身份信息，專業(yè)的計(jì)算機(jī)機(jī)構(gòu)仍然可以通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)現(xiàn)隱藏者的身份，但我國沒有這樣的專業(yè)機(jī)構(gòu)，就導(dǎo)致隱匿信息成為常態(tài)。如果建立專門的虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺，就可順利追蹤交易者的身份信息。當(dāng)存在損害中小投資者利益或違法行為時(shí)，可利用該系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)交易者的身份，并有針對性地采取措施。

3.防范交易安全風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。比特幣交易平臺較容易受到釣魚網(wǎng)的詐騙，一旦發(fā)生病毒攻擊，將會(huì)使利益相關(guān)者遭受資金損失。如果搭建專門的比特幣等虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺，就可防范交易安全風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生[14]。具體而言：①搭建專門的虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺不僅可以追蹤隱藏交易者的身份信息，還可追蹤網(wǎng)站攻擊者的身份信息。這是由于該平臺能時(shí)刻監(jiān)督與記錄交易，自然會(huì)同時(shí)記錄網(wǎng)站攻擊者的實(shí)時(shí)狀況。刑偵人員可利用這些信息發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站攻擊者的情況并采取措施予以反擊，必要時(shí)還可終止被攻擊網(wǎng)站上所有交易的發(fā)生，從而限制進(jìn)一步損害。②搭建專門的虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺可以對安全風(fēng)險(xiǎn)等級高的中介金融平臺給予降級處理，即先根據(jù)以往安全系統(tǒng)狀況對交易平臺設(shè)置安全等級，再通過其可能被攻擊的情況給予重新評級，并將這些結(jié)果在虛擬貨幣交易監(jiān)督平臺予以公布，以供交易雙方參考使用。特別地，如果平臺被降級后仍然出現(xiàn)被攻擊的情況，則可將其納入黑名單，即拒絕其進(jìn)行交易。

（三）在金融管理體系中增加虛擬貨幣監(jiān)管職能

當(dāng)前，我國的金融管理體系中沒有虛擬貨幣監(jiān)管職能，這將導(dǎo)致虛擬貨幣處于無人監(jiān)管的狀態(tài)，從而影響整個(gè)金融系統(tǒng)。因此，本文建議在現(xiàn)有金融管理體系中增加比特幣等虛擬貨幣監(jiān)管職能，且監(jiān)督目標(biāo)應(yīng)涉及限制高杠桿率沖擊風(fēng)險(xiǎn)、分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。具體而言，可從以下方面實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)：

1.限制高杠桿率沖擊風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于比特幣與其他金融產(chǎn)品一樣存在資產(chǎn)泡沫，即比特幣的杠桿較高且這些杠桿無人監(jiān)管，致使虛擬貨幣泡沫量更大，因此，在金融管理體系中增加虛擬貨幣監(jiān)管職能有助于解決高杠桿問題，從而限制泡沫擴(kuò)張。這是因?yàn)?，?dāng)中介金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行高杠桿交易時(shí)會(huì)受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，監(jiān)管當(dāng)局會(huì)將其納入高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)范疇并限制其造成的連鎖效應(yīng)。特別地，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以降低一部分資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)交易杠桿太高時(shí)不用擔(dān)心交易雙方不履行合約，即監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)保障最終結(jié)算的順利實(shí)施。此外，在建立監(jiān)管機(jī)制時(shí)需要注意順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期。即在比特幣發(fā)展高漲時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以要求一定的資本備用金；在比特幣發(fā)展低迷時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以降低備用金要求。這既為比特幣的交易加入了保險(xiǎn)裝置，也為限制高杠桿率沖擊風(fēng)險(xiǎn)起到了較好的作用。

2.限制分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。分布式分類賬本技術(shù)或會(huì)增加金融的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，即網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不確定性的增加使得分類賬技術(shù)未得到較好發(fā)揮。如果在金融管理體系中增加虛擬貨幣監(jiān)管職能，就可利用金融監(jiān)管體系的技術(shù)控制網(wǎng)絡(luò)不確定風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，即當(dāng)比特幣交易速度增加過快時(shí)，金融監(jiān)管系統(tǒng)會(huì)發(fā)出紅色預(yù)警信號，并由監(jiān)管者通知中介金融機(jī)構(gòu)注重協(xié)調(diào)交易產(chǎn)生速度與分類賬處理速度，最終使得交易順利完成。同時(shí)，金融管理體系還可開發(fā)新型的限制分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)，并將這些技術(shù)應(yīng)用于監(jiān)管過程。當(dāng)中介金融機(jī)構(gòu)不修正交易速度時(shí)，采用中央管控方式限制速度，從而限制分布式分類賬技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，雖然中介金融機(jī)構(gòu)均有防范分布式分類賬技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)防火墻，但金融管理體系的加入會(huì)更有力地防止黑客的攻擊，從而保障比特幣分類賬的安全，這有利于安全地驗(yàn)證和記錄各種交易。

3.限制影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。如果比特幣成為某國的主要貨幣形式，將會(huì)導(dǎo)致民眾拋售主權(quán)貨幣，在無監(jiān)管狀態(tài)下最終導(dǎo)致某國財(cái)政與貨幣政策的紊亂。像應(yīng)對金融危機(jī)一樣，在金融危機(jī)發(fā)生前美國官員普遍認(rèn)為危機(jī)不容易被觀測，因而不能用監(jiān)管來防范危機(jī)。但在金融危機(jī)發(fā)生之后，美國官員逐漸改變了該觀點(diǎn)，他們認(rèn)為需要建立日常監(jiān)管機(jī)構(gòu)，利用審慎的政策，來降低虛擬貨幣引起的貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。可見，在金融管理體系中增加虛擬貨幣監(jiān)管職能非常重要，即金融管理可以時(shí)刻注意虛擬貨幣的動(dòng)態(tài)，并提前關(guān)閉可能出現(xiàn)危機(jī)的虛擬貨幣在本國內(nèi)的交易，從而限制影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

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