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    限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施效果分析
    ——以中國建筑為例

    2018-05-28 09:00:45郭熔嘉
    中國管理信息化 2018年9期
    關(guān)鍵詞:考核建筑

    郭熔嘉

    (東北財(cái)經(jīng)大學(xué) ,遼寧 大連 116023)

    0 引言

    中國建筑是建筑行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),是我國專業(yè)化經(jīng)營歷史最久、市場化經(jīng)營最早、一體化程度最高的建筑地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)之一,在房屋建筑工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資、房地產(chǎn)開發(fā)與投資、勘察設(shè)計(jì)等領(lǐng)域居于行業(yè)領(lǐng)先地位。2013年4月24日中國建筑發(fā)布公告稱將首次實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃,在經(jīng)過為期五年的“一次授予,兩年禁售,三年解鎖”后,中國建筑的首次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃于2018年1月9日正式結(jié)束。

    1 中國建筑限制性股票激勵(lì)計(jì)劃內(nèi)容

    1.1 基本操作流程

    第一,公司開立限制性股票回購專用賬戶,以公司自有資金通過集中競價(jià)交易方式從二級(jí)市場回購股份;第二,激勵(lì)對(duì)象以自籌資金將個(gè)人購股所需資金繳納至公司指定銀行賬戶,公司不對(duì)激勵(lì)對(duì)象提供貸款或其他任何形式的財(cái)務(wù)資助;第三,經(jīng)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司確認(rèn)后,限制性股票激勵(lì)計(jì)劃完成股份登記,將股票從公司回購專用賬戶過戶至激勵(lì)對(duì)象名下;第四,進(jìn)入為期兩年的禁售期,在禁售期結(jié)束后,根據(jù)是否達(dá)到業(yè)績和考核條件,分三年解鎖限制性股票。

    1.2 限制性股票激勵(lì)主體

    中國建筑實(shí)施本次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的對(duì)象包括公司董事、高級(jí)管理人員、中級(jí)管理人員和核心骨干員工共686人,其中公司董事和高級(jí)管理人員10人,共授予3 780 000股,占授予總數(shù)的2.58%;公司核心骨干人員676人,共授予143 000 000股,占授予總數(shù)的97.42%,可見股權(quán)激勵(lì)的主體是核心骨干員工。

    1.3 限制性股票的解鎖條件

    中國建筑對(duì)激勵(lì)對(duì)象的首期A股限制性股票的授予日為2013年6月28日,自授予日起兩年為禁售期,并于2015-2017年分三批次勻速解鎖。在解鎖條件上,分別從公司業(yè)績和個(gè)人業(yè)績兩個(gè)層面進(jìn)行考核。在公司層面上,前一個(gè)財(cái)務(wù)年度公司的凈資產(chǎn)收益率、凈利潤增長率、經(jīng)濟(jì)增加值和歸屬于公司股東凈利潤四個(gè)指標(biāo)需要達(dá)到相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn);在個(gè)人層面上,根據(jù)公司的績效考核辦法,限制性股票解鎖前一個(gè)財(cái)務(wù)年度,根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的個(gè)人績效考核情況,考核結(jié)果為良好及以上可以按照100%的比例進(jìn)行限制性股票的解鎖,考核結(jié)果為合格和不合格的解鎖情況分別為解鎖80%和不予解鎖。

    2 中國建筑限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施情況

    2.1 公司業(yè)績指標(biāo)

    中國建筑2014-2016年的相關(guān)業(yè)績指標(biāo)及完成情況如表1所示,可以發(fā)現(xiàn),中國建筑2014年至2016年三年均很好地完成 了業(yè)績指標(biāo),達(dá)到了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃當(dāng)年的解鎖條件。

    表1 中國建筑限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的公司業(yè)績指標(biāo)及完成情況

    2.2 個(gè)人考核指標(biāo)

    限制性股票激勵(lì)對(duì)象的個(gè)人考核結(jié)果如表2所示,在2014年至2016年間,分別有663人、644人和618人達(dá)到了良好及以上的考核結(jié)果,占當(dāng)年度授予人數(shù)的 96.65%、96.99%和 95.52%,由此可見,大多數(shù)員工達(dá)到了100%解鎖限制性股票的個(gè)人考核條件。

    表2 中國建筑限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的個(gè)人考核指標(biāo)及完成情況

    3 中國建筑限制性股票激勵(lì)計(jì)劃效果分析

    3.1 完善了中國建筑的公司治理結(jié)構(gòu)

    中國建筑首期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃從提出、審議、通過到最后實(shí)施,是多方參與公司治理的結(jié)果,整個(gè)過程也促進(jìn)了公司治理結(jié)構(gòu)的完善。中國建筑的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃先由董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)審議通過,再經(jīng)由國務(wù)院國資委和證監(jiān)會(huì)審批通過,最后由股東大會(huì)批準(zhǔn)實(shí)施。董事會(huì)和股東大會(huì)行使了決策權(quán),監(jiān)事會(huì)行使了監(jiān)督權(quán),同時(shí)中國建筑還從公司層面和個(gè)人層面設(shè)置了業(yè)績和考核指標(biāo),保證了對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì)是建立在科學(xué)完整的考核基礎(chǔ)上,確保了股權(quán)激勵(lì)的長期性和有效性,也使得內(nèi)部人控制現(xiàn)象得到了一定程度上的緩解,避免了股權(quán)激勵(lì)成為管理層對(duì)自身隨意考核和獎(jiǎng)勵(lì)的工具,真正地發(fā)揮了其應(yīng)有的作用。

    3.2 促進(jìn)了中國建筑股東和員工之間利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制的建立

    現(xiàn)代公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離產(chǎn)生的代理問題,對(duì)企業(yè)日常的經(jīng)營決策行為具有直接影響,因此要建立一套能夠規(guī)范不同主體之間權(quán)力和利益關(guān)系的制度,減少代理問題,改善企業(yè)經(jīng)營。中國建筑的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃在保證員工追求個(gè)人利益的同時(shí),使得股東的價(jià)值最大化,通過設(shè)定業(yè)績指標(biāo),使員工能以股東的身份分享公司的經(jīng)營成果。另外,中國建筑的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃還規(guī)定在解鎖有效期內(nèi),激勵(lì)對(duì)象的限制性股票收益占本期權(quán)益授予時(shí)本人薪酬總水平的最高比重不能超過40%,股權(quán)激勵(lì)實(shí)際收益超過封頂水平的,超出封頂水平的收益上交公司。這樣的規(guī)定避免了員工因想要獲得股權(quán)導(dǎo)致的過度激進(jìn)、損害股東利益的行為。中國建筑通過這樣的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將股東利益、管理層利益和員工利益緊密地結(jié)合在一起,使股東和員工的利益趨向一致,使員工在經(jīng)營企業(yè)的過程中站在股東的角度思考,促進(jìn)了股東和員工之間利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制的建立。

    3.3 穩(wěn)定了中國建筑的核心骨干員工團(tuán)隊(duì)

    知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,人力資本是企業(yè)的重要資產(chǎn),特別是掌握核心技能的核心骨干員工,更是對(duì)公司起著不可或缺的作用。中國建筑的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃有助于吸收并穩(wěn)定員工隊(duì)伍,而留住核心骨干員工,企業(yè)的競爭優(yōu)勢和發(fā)展能力也可以得到一定程度的提高。留住這些核心和優(yōu)秀的人才,有效的方法之一就是采取股權(quán)激勵(lì)制度。中國建筑的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃具有全面的業(yè)績和考核指標(biāo),因此對(duì)于這些骨干員工來說,要拿到激勵(lì)的股票,有壓力也有動(dòng)力。正因?yàn)橛辛诉@樣的激勵(lì)目標(biāo),使得中國建筑的骨干員工愿意為公司貢獻(xiàn)自己的一份力量,而且如果員工在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施期間內(nèi)離開公司,將導(dǎo)致公司回購股票,失去股票收益權(quán),加大了員工的離職成本,起到了穩(wěn)定核心骨干員工團(tuán)隊(duì)的作用。

    4 中國建筑限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的借鑒意義

    4.1 股權(quán)激勵(lì)的主體是核心骨干員工

    現(xiàn)有以高管作為股權(quán)激勵(lì)實(shí)施對(duì)象的計(jì)劃屢見不鮮,對(duì)核心骨干員工股權(quán)激勵(lì)的關(guān)注較少。就公司經(jīng)營活動(dòng)而言,核心骨干員工的努力程度以及附著在員工身上的知識(shí)、技能、經(jīng)驗(yàn)對(duì)公司的產(chǎn)出具有直接影響。中國建筑將股權(quán)激勵(lì)的主體從高管轉(zhuǎn)向核心骨干員工,有助于調(diào)動(dòng)數(shù)量龐大的核心骨干員工的積極性,對(duì)增強(qiáng)公司的核心競爭力和加大公司產(chǎn)出起到了積極的正面作用。

    4.2 在解鎖指標(biāo)的設(shè)置上將公司業(yè)績和個(gè)人考核相結(jié)合

    在中國建筑的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃中,員工想要解鎖股票,不僅僅需要公司層面的財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到一定的要求,還要在公司內(nèi)部的個(gè)人考核評(píng)價(jià)中至少達(dá)到合格的水平。這樣的指標(biāo)設(shè)置使得整個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃更加全面,避免了吃“大鍋飯”的現(xiàn)象,整體激勵(lì)和個(gè)體激勵(lì)達(dá)到了高度統(tǒng)一。

    主要參考文獻(xiàn)

    [1]呂長江,嚴(yán)明珠,鄭慧蓮,等.為什么上市公司選擇股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃?[J].會(huì)計(jì)研究,2011(1):68-75.

    [2]宋增基,張宗益,朱健.上市公司經(jīng)營者股權(quán)激勵(lì)的影響分析[J].管理評(píng)論,2005,17(3):3-8.

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