擴大開放是40年成果的延續(xù)

沈建光

中國之所以選擇更大范圍的開放，一方面是源于過去40年成功經(jīng)驗的總結，也是適應未來發(fā)展以及走向國際舞臺中央的必經(jīng)之路。

2018年博鰲亞洲論壇上，國家主席習近平在其主旨演講中宣布中國將大幅放寬包括金融業(yè)在內(nèi)的市場準入等，次日新任央行行長易綱便就金融業(yè)宏大的開放舉措做出表態(tài)，并提及在未來幾個月內(nèi)落實，包括外資持股比例、滬港通以及人民幣國際化等方面，體現(xiàn)了強大的自信和執(zhí)行力。

此輪金融開放是中國新一輪改革開放的先行者，正如國家主席習近平在博鰲亞洲論壇上提到的，未來中國推出放寬市場準入、開放部分服務業(yè)與制造業(yè)，特別是汽車行業(yè)、改善投資環(huán)境、加強知識產(chǎn)權保護、主動擴大進口、降低汽車關稅、加快加入世界貿(mào)易組織《政府采購協(xié)定》等舉措，且落地宜早不宜遲，開放范圍之廣，意義之大，堪比中國的“二次入世”。

金融開放做先鋒

在眾多改革領域中，中國金融改革歷來是進展較快、成果較多的領域。四十年來中國金融改革取得了突出成就，并為防范金融風險積累了諸多經(jīng)驗：包括中國強調(diào)貨幣政策目標的多重性，這使得危機時中國應對迅速，政策靈活；并不默守“不可能三角”理論，通過資本項目有限開放、匯率有管理浮動和貨幣政策一定程度上自主獨立的中間狀態(tài)的選擇指導中國實踐，避免了資本大規(guī)模流動對經(jīng)濟的沖擊；在數(shù)量型工具向價格型工具轉(zhuǎn)變的過程中，創(chuàng)新使用了SLF、MLF、PSL等流動性工具；協(xié)調(diào)推進利率、匯率和資本項目可兌換，以逐步實現(xiàn)人民幣國際化目標等等。

而在具體金融改革領域，近年來圍繞匯率市場化、利率市場化、資本項目開放等方面也取得了諸多進展。體現(xiàn)在利率市場化方面，取消存款上限和貸款下限，形式上完成了利率市場化，并積極推動貨幣政策框架轉(zhuǎn)型；匯率方面，人民幣對美元波幅擴大，811匯改后人民幣中間價報價更注重參考于前日收盤價，并提出CFETS一籃子貨幣指數(shù)；資本管制方面，滬港通、深港通、債券通啟動、境內(nèi)銀行間債券市場開放；人民幣甚至于2016年10月被IMF納入SDR籃子，視為國際社會對中國人民幣國際化改革的認可。

與此同時，金融監(jiān)管體制改革更進一步。今年兩會上大部制改革大刀闊斧，金融改革在去年中央金融工作會議提出設立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的背景下，將銀監(jiān)會與保監(jiān)會合并，并加大了央行宏觀審慎管理的職能，意味著協(xié)調(diào)監(jiān)管的改革的推進。

然而，相比于對內(nèi)改革，過去四十年金融對外開放的步伐相對滯后，中國金融行業(yè)外資參與程度十分有限。今年恰逢改革開放40周年，加快金融開放成為重中之重。根據(jù)國家主席習近平博鰲亞洲論壇的演講以及央行行長易綱的介紹，新一輪金融開放成為“先鋒”，主要涵蓋以下幾個方面：

一是遵循準入前國民待遇和負面清單、金融業(yè)對外開放與匯率形成機制改革和資本項目可兌換進程相互配合、以及金融監(jiān)管能力與金融開放度相匹配的三原則；二是對外資持股比例的限制進一步放寬。如取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制、將證券公司、基金管理公司等外資持股比例上限放寬至51%；三是強調(diào)內(nèi)外資一致，意味著未來外資在華業(yè)務范圍會進一步擴大；四是進一步鼓勵資本項目開放與人民幣國際化，如完善內(nèi)地與香港兩地股票市場互聯(lián)互通機制，將互聯(lián)互通每日額度擴大4倍至520億元人民幣。

當然，有擔憂認為，金融業(yè)大舉開放對中資金融行業(yè)不利，對此筆者并不悲觀。在筆者看來，金融行業(yè)增加競爭有助于促進國內(nèi)金融企業(yè)更加注重運行效率與公司治理，且考慮到中國金融又是一個客戶粘性比較高的行業(yè)，所以中資機構在開放后仍有競爭優(yōu)勢；此外，金融開放并不會一蹴而就，如證券公司等對外資全面開放要在實施后三年，過渡期仍然充分。與此同時，2007年以來，在華的外資銀行資產(chǎn)規(guī)模占比持續(xù)減少，當前這一比例已經(jīng)降至1.3%，在此期間，中資金融企業(yè)競爭力大大增強，預計未來影響最大的主要是中小型金融機構。

擴大開放是40年成果的延續(xù)

當然，金融開放速度加快只是新一輪改革開放的一隅。2018博鰲亞洲論壇上，國家主席習近平提到中國承諾將在大幅度放寬市場準入、開放金融業(yè)和汽車行業(yè)、改善投資環(huán)境、加強同國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則對接、全面落實準入前國民待遇加負面清單管理制度、加強知識產(chǎn)權保護、主動擴大進口、降低汽車關稅、加快加入世界貿(mào)易組織《政府采購協(xié)定》進程等，更是在原有加入WTO的基礎上，在對外開放領域?qū)ψ陨硖岢隽烁邔哟蔚囊螅氨取岸稳胧馈薄?/p>

筆者認為，中國之所以選擇更大范圍的開放，一方面是源于過去40年成功經(jīng)驗的總結。實際上，改革開放是中國40年經(jīng)濟發(fā)展的最大動力。過去40年，從農(nóng)村到城市，從試點到推廣，從經(jīng)濟體制改革到全面深化改革，40年改革開放推動中國發(fā)生了翻天覆地的變化。而世界第二大經(jīng)濟體、第一大工業(yè)國、第一大貨物貿(mào)易國、第一大外匯儲備國，7億多貧困人口成功脫貧等40年巨變體現(xiàn)了改革開放對于中國奇跡的重要意義。

另一方面，也是適應未來發(fā)展以及走向國際舞臺中央的必經(jīng)之路。畢竟“新常態(tài)”下中國經(jīng)濟面臨一定下行壓力，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展是解決之道。以往以市場換技術雖然獲得巨大成功，但終究面臨瓶頸，如今高鐵、移動支付等諸多領域已經(jīng)處于世界前列，未來中國終究要實現(xiàn)從跟隨到引領，從中國制造向中國創(chuàng)造的轉(zhuǎn)變，加強產(chǎn)權保護，增加自主研發(fā)投入與提高自我創(chuàng)新能力是實現(xiàn)跨越式發(fā)展的必然要求。與此同時，中國金融、制造業(yè)亦有開放空間，引入競爭機制對于國內(nèi)企業(yè)而言危中有機，改變制度優(yōu)勢下的坐享其成，在競爭中提升國內(nèi)企業(yè)全球競爭力，是中國企業(yè)進一步走向國際市場的需求。

當然，新一輪開放同樣有助于緩釋外部風險。實際上，近年來，外資企業(yè)對于中國產(chǎn)權保護、市場公平性欠缺、開放程度有限頗有怨言，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級也是中國面臨的外部風險。而推動新一輪開放，特別是在知識產(chǎn)權保護、政策法規(guī)透明化及注重市場公平性等角度做出努力，并將之與中國新時代創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，增強全球領導力目標，以及防范重大金融風險任務等結合起來，既有利于緩釋外部壓力，避免陷入或過早陷入“修昔底德陷阱”，也有利于中國自身的實力上升，增加大國博弈的勝算。

而從開放進程來看，雖然國家主席習近平在博鰲亞洲論壇演講中未明確提及改革落地時間表，但表示“宜早不宜遲，宜快不宜慢，努力讓開放成果及早惠及中國企業(yè)和人民，及早惠及世界各國企業(yè)和人民”。在其講話的第二天，央行行長易綱便宣布金融業(yè)宏大的開放舉措。結合本屆領導人在推行改革方面言必信，行必果，雷厲風行的特征，新一輪“入世”體現(xiàn)了中國領導人推動改革開放的決心，預示改革落地速度或超預期。