國際金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)特征

張瀟

摘要：隨著人民幣國際化、利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，國際金融市場(chǎng)已經(jīng)離我們?cè)絹碓浇?。想在此占?jù)一席之地，需要對(duì)其有一個(gè)深刻的了解和認(rèn)識(shí)。國際金融市場(chǎng)在不同時(shí)期有著不同的動(dòng)態(tài)特征，本文將會(huì)從三個(gè)時(shí)期來對(duì)其特征進(jìn)行具體的剖析：20世紀(jì)90年代時(shí)期、21世紀(jì)初至金融危機(jī)時(shí)期及后金融危機(jī)時(shí)期至今。

關(guān)鍵詞：國際金融市場(chǎng)；特征

中圖分類號(hào)：F831 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2018）006-0-01

全球金融一體化程度不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)的開放程度前所未有，一個(gè)較為系統(tǒng)的國際金融市場(chǎng)最終形成。在這過程中，其動(dòng)態(tài)特征也逐漸的顯現(xiàn)出來。

一、二十世紀(jì)九十年代時(shí)期

90年代，世界的政治格局轉(zhuǎn)為多極化，在這轉(zhuǎn)換過程中，國際金融市場(chǎng)也發(fā)生了變化。

1.金融自由化與監(jiān)管齊頭并進(jìn)

80年代以來全球放松金融監(jiān)管，但是金融自由化降低了金融體系穩(wěn)定性，因此1994年全球開始了以規(guī)范金融自由化和金融監(jiān)管為核心的改革并取得了重大進(jìn)展。1996年初，美國加強(qiáng)了對(duì)金融市場(chǎng)，尤其是對(duì)衍生金融工具市場(chǎng)的監(jiān)管；同年，日本大藏省也公布了一系列對(duì)于金融市場(chǎng)的監(jiān)管措施。這些國家兼顧金融自由化與金融監(jiān)管，穩(wěn)定了金融業(yè)發(fā)展。

2.銀行業(yè)兼并

1995年以來，美國近五分之一的銀行發(fā)生了兼并、合并事件；1996年4月日本東京三菱銀行完成合并；1998年4月6日，美國花旗集團(tuán)與旅行家集團(tuán)合并。在此期間，西方其他國家，尤其是西歐各國，也出現(xiàn)了銀行業(yè)兼并與合并。造成這種現(xiàn)象主要原因是：首先，銀行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大提高了競爭能力；其次，業(yè)務(wù)范圍的拓展恰到好處的達(dá)到了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；最后，經(jīng)營支出的減少增強(qiáng)了盈利能力。

3.資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是指金融機(jī)構(gòu)將流動(dòng)性較差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為流動(dòng)性較高的、可供交易的證券的行為。這一行為提高了資產(chǎn)的運(yùn)行效率，優(yōu)化了資源配置，拓展了企業(yè)的業(yè)務(wù)，創(chuàng)新了企業(yè)的融資模式，降低了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，提高了企業(yè)的競爭力，使得證券市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的核心地位逐漸顯現(xiàn)出來。資產(chǎn)證券化逐步實(shí)現(xiàn)了從間接融資向直接融資的轉(zhuǎn)化，從某種程度上來說也意味著金融市場(chǎng)向脫媒化方向發(fā)展。

二、21世紀(jì)初期

1.發(fā)展中國家資本大量輸出

數(shù)據(jù)顯示，近年來發(fā)展中國家及新興工業(yè)國家和地區(qū)儲(chǔ)蓄率較高，而且將被儲(chǔ)蓄的資產(chǎn)大部分投資于美國資產(chǎn)。主要原因在于：這些國家和地區(qū)的金融市場(chǎng)、金融體系和法規(guī)均存在不足，對(duì)資本的管制和審批較為嚴(yán)格，而且這些國家和地區(qū)干預(yù)外匯市場(chǎng)，阻止本幣升值，以求得更高的國際市場(chǎng)份額，但最終減少了進(jìn)口需求，除此之外，這些國家和地區(qū)對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)危機(jī)的處理能力較弱，因此為應(yīng)對(duì)國際市場(chǎng)變化，必須儲(chǔ)備充足的堅(jiān)挺貨幣。

2.金融區(qū)域化

迄今為止，金融區(qū)域化的途徑目前有兩種：其一是歐元，其二是官方美元化。金融區(qū)域化使全球所有國家都參與到金融區(qū)域化中來。如今，歐元的地位已經(jīng)逐步超過了英鎊、日元等其它主要貨幣，盡管歐洲中央銀行（ECB）并沒有主動(dòng)尋求推進(jìn)歐元海外的使用，但是其作用還是在不斷增長。歐洲貨幣一體化的成功向我們證明，金融區(qū)域化不僅能夠減少全球?qū)γ绹鹑隗w系和對(duì)美元的依賴，而且也能夠促進(jìn)國際金融體系的革新。

3.金融監(jiān)管國際化

金融監(jiān)管國際化的形式主要有兩種：一種是規(guī)則性協(xié)調(diào)，即根據(jù)本國國情、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)環(huán)境的特征以及現(xiàn)行金融監(jiān)管的狀況來協(xié)調(diào)監(jiān)管規(guī)則；另一種則是相機(jī)性協(xié)調(diào)，即根據(jù)國際金融市場(chǎng)的變化情況以及各國發(fā)展的實(shí)際特征來制定可行的解決方案。但是金融監(jiān)管國際化需要有權(quán)威性，不偏向于發(fā)達(dá)國家，只有公平公正的合作才能更容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，也更有利于促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、后金融危機(jī)時(shí)期

隨著全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系逐漸緊密，經(jīng)濟(jì)金融一體化趨勢(shì)的顯著，國際金融危機(jī)的影響也越來越廣泛，國際金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)特征也相應(yīng)發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變。

1.總趨勢(shì)較平穩(wěn)

隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，國際金融市場(chǎng)發(fā)展的總趨勢(shì)及其所處環(huán)境呈現(xiàn)出了相對(duì)穩(wěn)定的一種狀態(tài)。但是現(xiàn)如今國際金融市場(chǎng)的內(nèi)容結(jié)構(gòu)都更為復(fù)雜，剛剛經(jīng)歷過的金融危機(jī)告誡我們即使是相對(duì)較小的變動(dòng)也可能引發(fā)極大的市場(chǎng)波動(dòng)，進(jìn)而傳導(dǎo)至全球金融市場(chǎng)，引發(fā)危機(jī)，因此不能被表面的穩(wěn)定所迷惑，我們依然需要長期抓好監(jiān)管工作。

2.不穩(wěn)定因素增加

近年來，國際資本流量呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，在全球大型金融市場(chǎng)中，每天大約有80%的外匯交易用于資金投機(jī)。發(fā)展中國家逐步出臺(tái)優(yōu)惠政策吸引投資者，但是這也加大了短期資本投機(jī)的可能性。隨著時(shí)代的發(fā)展，現(xiàn)在的國際游資開始以大型集團(tuán)和組織的形式出現(xiàn)，因此極有可能對(duì)外匯市場(chǎng)造成影響，而發(fā)展中國家也很可能因?yàn)槠洳蛔愕耐鈪R儲(chǔ)備而遭受危機(jī)。

3.世界經(jīng)濟(jì)伺機(jī)反彈

國際貨幣基金組織（IMF）2017年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》更新報(bào)告顯示，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升力度依然在加強(qiáng)，預(yù)計(jì)2017年世界經(jīng)濟(jì)增速將為3.6%，高于2016年0.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)2018年的預(yù)測(cè)值保持不變，認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)增長率將會(huì)上升到3.7%，預(yù)計(jì)2017年和2018年的經(jīng)濟(jì)增長改善有廣泛基礎(chǔ)。

四、結(jié)語

綜上所述，國際金融市場(chǎng)的發(fā)展依賴各個(gè)國家的發(fā)展，所以我們應(yīng)該重視國際金融發(fā)展，提升金融數(shù)據(jù)科技含量，建立完整的數(shù)據(jù)系統(tǒng)，使得國際金融發(fā)展與國家發(fā)展并駕齊驅(qū)，相輔相成，來構(gòu)建更加和諧的國際金融市場(chǎng)。

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作者簡介：張 瀟（1995-），女，漢族，吉林遼源人，學(xué)生，金融碩士在讀，吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融專業(yè)，主要從事商業(yè)銀行與國際金融研究。