指數(shù)還有調(diào)整需求 中線繼續(xù)看業(yè)績(jī)

沐恩

指數(shù)仍將震蕩調(diào)整

主持人：本周外圍市場(chǎng)不太平靜，A股走得也是波瀾不驚。

袁月：就指數(shù)而言，無(wú)論歐美股市上漲還是下跌，都只是外因，只能影響開(kāi)盤(pán)，開(kāi)盤(pán)之后的走勢(shì)更多是自身原因決定的。之所以近期一直走勢(shì)相對(duì)較弱，深層次原因還是源自去杠桿。

對(duì)于滬指，我近期一直強(qiáng)調(diào)要采用縮量區(qū)間震蕩的策略，也就是跌到下沿縮量不恐慌，漲到上沿遇到壓力要注意。反映到操作上，可以利用這個(gè)特點(diǎn)將手中個(gè)股做差價(jià)，或者當(dāng)游資活躍時(shí)，跟著小倉(cāng)位玩玩熱點(diǎn)。但無(wú)論哪種操作，總體倉(cāng)位都要控制，因?yàn)楫吘故袌?chǎng)環(huán)境處于弱勢(shì)，弱勢(shì)中一旦平衡被打破，選擇向下的概率會(huì)更大。

當(dāng)然即使出現(xiàn)下跌，空間也不會(huì)大，破不破3000點(diǎn)也不是最重要的。因?yàn)槎⒆【唧w點(diǎn)位沒(méi)有意義，權(quán)重股受到情緒影響多跌一些或者少跌一些都是有可能的。重要的是投資者要牢記：在連續(xù)下跌出現(xiàn)恐慌盤(pán)后，都會(huì)有超跌反彈，但這并不意味著趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)，而且即使急跌、大跌后出現(xiàn)低點(diǎn)，也不要盲目重倉(cāng)去抄底。因?yàn)榈撞康臉?gòu)筑是需要一個(gè)過(guò)程的，也需要時(shí)間，并不是直接V型反轉(zhuǎn)上去的。

主持人：本周很多題材股的跌幅都超過(guò)了20%，在上周文章中你已經(jīng)提示了風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在怎么看？

袁月：是的，無(wú)論什么樣的炒作，最后都會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，因?yàn)楦拍罹褪歉拍?，游資就是游資，不要去分析炒作邏輯和個(gè)股基本面，更多是由盤(pán)面環(huán)境和炒作時(shí)間段來(lái)決定的。一旦錯(cuò)了就要按照紀(jì)律止損離場(chǎng)，不要因?yàn)槎唐谔咨盍硕粍?dòng)變中線。

主持人：新股工業(yè)富聯(lián)的中簽率較高，很多投資者都關(guān)心它能否復(fù)制藥明康德的走勢(shì)？

袁月：對(duì)于散戶(hù)來(lái)說(shuō)，只要是頂格參與申購(gòu)就可以中簽的，而參與戰(zhàn)略配售的機(jī)構(gòu)陣容也可以用豪華來(lái)形容。但就以富士康現(xiàn)在的業(yè)績(jī)、未來(lái)增速以及所處行業(yè)來(lái)看，都不太可能復(fù)制藥明康德上市后的走勢(shì)，所以預(yù)期不要過(guò)高。

中線邏輯還是看業(yè)績(jī)

主持人：日用消費(fèi)品進(jìn)口關(guān)稅稅率降低有什么影響？

袁月：應(yīng)該是從7月1日起開(kāi)始實(shí)施，這次調(diào)整的范圍比較大，包括服裝鞋帽、洗滌用品、化妝品等，并且降稅幅度也不算小，綜合起來(lái)看降幅都超過(guò)一半。對(duì)于進(jìn)口商品肯定是利好，畢竟售價(jià)會(huì)降低，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)同樣?xùn)|西花的錢(qián)更少了。

主持人：那進(jìn)口商品便宜了，會(huì)不會(huì)對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌造成沖擊？畢竟涉及的范圍較廣，競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈，和之前進(jìn)口汽車(chē)降稅還是有區(qū)別的。

袁月：這種擔(dān)心有些道理，之前我也分析了對(duì)于進(jìn)口汽車(chē)降稅。由于消費(fèi)群體重疊不多，所以影響不大。日用消費(fèi)品涉及面肯定要大于汽車(chē)，負(fù)面影響從理論來(lái)說(shuō)會(huì)有，但實(shí)際影響不大，因?yàn)樵谶@些領(lǐng)域中自主品牌也是有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力，而且這種政策的實(shí)施，反而還能促進(jìn)自主品牌的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，倒逼產(chǎn)品提質(zhì)。

從本周市場(chǎng)的反應(yīng)可以看出，周四很多消費(fèi)類(lèi)品種出現(xiàn)上漲，顯然沒(méi)有受到降稅的影響，不過(guò)這還是短線炒作為主。

從中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，更多的還是要靠業(yè)績(jī)說(shuō)話。月初在微信文章中分析的二線白酒很多個(gè)股都在持續(xù)創(chuàng)出新高，主要原因也是因?yàn)橐患緢?bào)增速不錯(cuò)，導(dǎo)致資金對(duì)于中報(bào)和全年業(yè)績(jī)有著更多的期待。

順著這個(gè)邏輯，食品、服裝等板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊俨诲e(cuò)、股價(jià)位置較低、總體漲幅不大的趨勢(shì)類(lèi)個(gè)股，也會(huì)迎來(lái)輪動(dòng)的上漲機(jī)會(huì)。此外，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需對(duì)于消費(fèi)類(lèi)個(gè)股中長(zhǎng)期走勢(shì)也有著促進(jìn)作用。

關(guān)于業(yè)績(jī)白馬股的觀點(diǎn)我說(shuō)得比較多，對(duì)于中線倉(cāng)位來(lái)說(shuō)，是一定要配置的，只不過(guò)這個(gè)過(guò)程并不是每個(gè)投資者都適合的，如果不能接受，那就不要參與。

而對(duì)于題材股來(lái)說(shuō)，漲起來(lái)連板確實(shí)很刺激，但下跌也很快，這對(duì)于短線的能力是有要求的，也并非適合所有人。所以我才說(shuō)倉(cāng)位要分為短線和中線，至于怎么配比和控制，這也是一門(mén)學(xué)問(wèn)。

總之，今年的行情不要看誰(shuí)漲多了才覺(jué)得誰(shuí)好，追高的都會(huì)得不償失的。明智的選擇是耐心等中線看好的品種出現(xiàn)調(diào)整，那才是機(jī)會(huì)，尤其是由于指數(shù)因素帶來(lái)的下跌。