5G板塊進入基建投資階段

秦洪

近期，A股市場的走勢差強人意，股指重心下移，不斷挑戰(zhàn)市場參與者的耐心。不過，在此過程中，5G產(chǎn)業(yè)鏈個股卻出現(xiàn)一定程度的活躍。光迅科技、烽火通信等5G產(chǎn)業(yè)鏈前端相關(guān)行業(yè)龍頭品種出現(xiàn)了節(jié)節(jié)盤升態(tài)勢，成為近期市場中為數(shù)不多的亮點。

新領(lǐng)域帶來新動能

市場參與者對5G產(chǎn)業(yè)有著較高的期望，這主要源自于4G發(fā)展的經(jīng)驗。回顧4G發(fā)展歷史，可能發(fā)現(xiàn)在2012年下半年時，4G步入了建設(shè)階段，2013年、2014年又陸續(xù)進入到商用階段。期間，移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮由此涌現(xiàn)，涌現(xiàn)出一個又一個新興高成長產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，催生了一批又一批的高成長產(chǎn)業(yè)股，如京東、阿里、騰訊等個股就是如此，這給我國乃至全球的宏觀經(jīng)濟注入了新的、強勁的產(chǎn)業(yè)推動力。同期，擁有大批移動互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)業(yè)板指也在2012年底見頂回升，2013年、2014年進入到熱身周期，2015年上半年時進入了牛市主峰。

歷史情況可以借鑒，5G的出現(xiàn)給全球、我國經(jīng)濟帶來的影響力絕不亞于4G，這不僅僅是萬物互聯(lián)，也不僅僅是智能駕駛有望成為現(xiàn)實，其還包括了人工智能等領(lǐng)域均有望出現(xiàn)重磅產(chǎn)品，從而有望極大地改變社會生態(tài)?？梢灾v，如果說4G是人與人之間的聯(lián)絡(luò)無縫對接，那么，5G時代就是人與人、人與物、物與人的聯(lián)絡(luò)有望無縫對接。據(jù)此，有分析人士指出，如果說4G改變了生活，那么，5G將改變社會，也必然會產(chǎn)生新的經(jīng)濟增長點。

值得指出的是，當年的4G是從2011年開始討論、標準漸趨確定，2012年、2013年進入到基建期，2014年正式商用。而目前的5G時代也即將來臨，2018年的標準漸趨確定，隨之基建周期啟動，2019年有望試商用，2020年正式商用，如此的時間周期說明2018年、2019年有望進入到5G行情發(fā)動的時間節(jié)點，帶來大量投資機會涌現(xiàn)。

兩個階段挖掘投資機會

回顧4G對A股的影響，可以看出有著兩個階段的投資機會：第一個階段主要是4G基建投資，主要是光纖網(wǎng)絡(luò)、基建的建設(shè)。在此過程中，主要是光纖類個股、基站設(shè)備類個股的業(yè)績成長趨勢清晰，從而驅(qū)動著相關(guān)個股股價重心的上移。

第二個階段則主要是移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利階段。由于3G步入到4G是一個質(zhì)的飛躍，所以，在2012年，甚至2013年的時節(jié)點，市場參與者對移動互聯(lián)網(wǎng)的認識尚處在探索階段，移動互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用模式、場景尚未充分為市場參與者所熟知。因此，對移動互聯(lián)網(wǎng)紅利的認識是一個漸近過程。體現(xiàn)在A股市場走勢中，就是移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈個股、創(chuàng)業(yè)板指在2013年、2014年基本上維持著一個緩緩中重心上移的趨勢。直到2014年底至2015年上半年，移動互聯(lián)網(wǎng)紅利認識趨于一致，也就有了2015年上半年的主升浪。

歷史情況可以借鑒，相信在5G時代亦會重現(xiàn)4G投資脈絡(luò)。對5G時代的通訊領(lǐng)域的變革，市場參與者的認識也是需要一個過程的。

對照4G發(fā)展歷史，目前的5G投資機會應(yīng)該還體現(xiàn)在基建投資階段。從5G的技術(shù)特性來看，主要有三大特點：極高的速率、極大的容量、極低的時延。因此，這對基站、光纖傳輸?shù)仍O(shè)備端的要求較高。所以，5G前端投資所涉及的相關(guān)領(lǐng)域，也就出現(xiàn)兩個清晰的特征：一是擁有較高的技術(shù)進入門檻；二是投資規(guī)模較為龐大，投資密度可能會超預期。對于5G設(shè)備端的光迅科技、烽火通信等公司而言，這是一個較大的利好，進而能夠推動其股價表現(xiàn)超預期。與此同時，一旦A股市場企穩(wěn)，此類個股還有望迎來戴維斯雙擊，即可以掙EPS的錢，也可以掙P(guān)E的錢。

對于5G建設(shè)后期的商用機會來說，目前較為確定的無疑就有兩個：一是對智能手機端的投資機會，這可能在陶瓷材料等領(lǐng)域會給相關(guān)個股帶來較為確定的投資機會，三環(huán)集團、國瓷材料等個股。二是在物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛等領(lǐng)域可能會產(chǎn)生革命性的應(yīng)用產(chǎn)品。其中，物聯(lián)網(wǎng)投資機會更為確定，因為目前物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用已經(jīng)開始嘗試，且有實質(zhì)性的產(chǎn)品應(yīng)用，比如說金卡智能的LOT智能天然氣表，再比如說共享單車端的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，所以，金卡智能、高新興等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的相關(guān)龍頭品種也可跟蹤。另外，對于5G和北斗導航的技術(shù)融合后，精準駕駛、導航、定位、測繪也可能會產(chǎn)生重磅產(chǎn)品，此類領(lǐng)域的投資機會也可積極跟蹤。