年末效應(yīng) 在清淡交易中蓄積力量

錢向勁

到了年底時分，交易相對清淡。本周一，滬B指終于在四連陰后收出了一根陽線，貌似2018年最后一周可以平穩(wěn)收官，不過之后幾個交易日依然出現(xiàn)了震蕩加劇的走勢。年度最后一個交易日，多個市場指數(shù)縮量反彈，最終滬B指收于271.05點(diǎn)，周跌幅為0.77%;深成B指收于4292.13點(diǎn)，周漲幅為0.19%，其中有一定的護(hù)盤成分，更多屬于超跌反彈。

從近期B股市場特點(diǎn)看，在存量資金主導(dǎo)下，相關(guān)熱點(diǎn)往往具有突發(fā)性、短暫性和不確定性。板塊內(nèi)部分化也比較嚴(yán)重，投資者要參與其中，需要有很好的選股能力和節(jié)奏把握能力。2019年有望有更多長線資金逐步引導(dǎo)介入，海外資金也將進(jìn)一步增加，對市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展十分有利。

從近期市場觀察，政策利好不斷，上市公司自身穩(wěn)定股價的動作頻出，如增持、回購、股權(quán)激勵等，當(dāng)然也需要在年報期間高度注意商譽(yù)減值風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，在已發(fā)布的年報業(yè)績預(yù)告中，有49家公司被認(rèn)為存在商譽(yù)減值風(fēng)險，將在2018年年底進(jìn)行減值測試，一旦確認(rèn)減值，將導(dǎo)致其2018年業(yè)績下滑，由盈轉(zhuǎn)虧或擴(kuò)大虧損。因此，接下來一段時間，投資者要回避那些商譽(yù)比較高的品種。

綜合而言，當(dāng)前大部分B股的PE、PB處于歷史低位;政策已經(jīng)修正，且各類資金有回流支援市場的情況。增量資金也會進(jìn)一步尋找新的績優(yōu)白馬板塊，后市優(yōu)質(zhì)B股有望維持小幅震蕩向好的態(tài)勢?？闪粢獯蠼鹑凇⒋罂萍?、大消費(fèi)、大基建等多個方面著手尋找價值、成長的優(yōu)秀B股品種。

黃山B股：2018年以來，公司對內(nèi)深化改革，加強(qiáng)內(nèi)部管控，在薪酬、治理、經(jīng)營單位試點(diǎn)改革、財務(wù)、人力、采購等多方面取得進(jìn)展;外延方面，圍繞“走下山、走出去”“旅游+”等發(fā)展戰(zhàn)略。黃山景區(qū)短期利好來自于2018年末通車的杭黃高鐵，從杭州到黃山只需一個半小時，對處于淡季的黃山景區(qū)帶來極其正面的效應(yīng)。