甘肅省科技創(chuàng)新型中小企業(yè)金融支持研究

張黎　趙璐

摘 要：甘肅省科技創(chuàng)新型中小企業(yè)近些年來取得了不錯的發(fā)展成果，雖然甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展排名全國靠后，但是政府對于甘肅科技發(fā)展的重視程度依然很高。在沒有成熟發(fā)達(dá)的資本市場的條件下，政府牽頭設(shè)立蘭白試驗區(qū)并加大對甘肅省科技型中小企業(yè)的金融支持。本文將深度分析甘肅省科技型中小企業(yè)的融資需求與融資路徑，在此基礎(chǔ)上找出現(xiàn)存問題和金融支持創(chuàng)新出發(fā)點，幫助甘肅省科技型中小企業(yè)營造一個良好的融資環(huán)境和發(fā)展空間。

關(guān)鍵詞：蘭白試驗區(qū)；融資需求；融資路徑；金融支持創(chuàng)新

文章編號：1004-7026（2018）08-0018-03 中國圖書分類號：F276.44；F832.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

1 科技創(chuàng)新型中小企業(yè)概述

1.1 科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的含義與特征

科技創(chuàng)新型中小企業(yè)主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，由高素質(zhì)的科技技術(shù)專業(yè)人員管理和運營，在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化、以創(chuàng)新帶動就業(yè)、建設(shè)創(chuàng)新型國家中發(fā)揮著重要作用。其特征主要有以下幾點：

創(chuàng)新能力是科技創(chuàng)新企業(yè)的首要特征，也是其核心競爭力的重要體現(xiàn)。其次，科技創(chuàng)新型企業(yè)由于其技術(shù)設(shè)備高度密集，科研過程冗長復(fù)雜，因此需要耗費大量資金與人力時間成本，所以科技創(chuàng)新型中小企業(yè)具有高風(fēng)險性并伴隨著高成本性。再次，科技創(chuàng)新型中小企業(yè)由于其技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式的復(fù)雜性，要求技術(shù)創(chuàng)新要素與金融要素密切融合。

1.2 科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資需求分析

根據(jù)企業(yè)金融成長周期理論，科技創(chuàng)新型企業(yè)成長周期具有六個階段，即種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期、衰退期以及蛻變期。企業(yè)在不同階段的融資對策、資金需求、風(fēng)險偏好都具有不同的特點。為此，銀行系統(tǒng)、非金融機構(gòu)、政府部門需要根據(jù)科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展特點與資金需求層次提供融資支持。

在種子期，企業(yè)主要以研發(fā)試驗為主，對資金需求量小，一般以自有資金進(jìn)行籌資。企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)期后，企業(yè)主要依靠內(nèi)源性融資和非正式的資本融資市場融資。同時企業(yè)無抵押無擔(dān)保，研發(fā)風(fēng)險過高，市場需求不足，銀行等金融機構(gòu)難以給予資金支持，只有風(fēng)險偏好投資者為追求高收益參與投資，企業(yè)的高成本高風(fēng)險性得以體現(xiàn)。

當(dāng)企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)期的資金困難后，順利研發(fā)產(chǎn)品投入市場，企業(yè)便進(jìn)入了成長期，此時更需要增加外源性融資補充資本。這時企業(yè)就要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，吸引一些風(fēng)險資本、銀行信貸和科技創(chuàng)業(yè)投資基金來提高技術(shù)、加強科學(xué)人才配置、降低成本和風(fēng)險、提升競爭優(yōu)勢，保持科技創(chuàng)新能力。

在企業(yè)經(jīng)歷一定時期發(fā)展之后，其利潤和銷售收入趨于穩(wěn)定，并且占有一定市場份額，企業(yè)便進(jìn)入了成熟期。這一時期，企業(yè)現(xiàn)金流實現(xiàn)穩(wěn)定增長有效緩解了企業(yè)資金壓力，同時隨著技術(shù)研發(fā)的成功概率增加，科技產(chǎn)品銷量穩(wěn)定，風(fēng)險減少，銀行信貸和政府財政支持機會隨之增加。此時若企業(yè)能夠把握機會，不斷進(jìn)行科技創(chuàng)新，良好健康經(jīng)營，就可以進(jìn)入蛻變期。

2 甘肅省科技創(chuàng)新型中小企業(yè)金融支持的路徑選擇

我國科技創(chuàng)新型中小企業(yè)融資模式采取財政主導(dǎo)、銀行主導(dǎo)、資本市場主導(dǎo)的順序。甘肅省科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的金融支持要大力依靠政府力量調(diào)動各種形式資金來拉動投資，形成典型的由點及面的融資模式：形成以政府為出發(fā)點，出資引導(dǎo)銀行、企業(yè)、金融機構(gòu)、社會資本等共同支持科技型中小企業(yè)的融資模式。由政府出發(fā)的甘肅省科技型中小企業(yè)的金融支持分為三條路徑：R&D投入、財政支持和蘭白試驗區(qū)內(nèi)的金融支持，財政支持融入在其他兩條路徑之中，由政府作為主導(dǎo)，吸引銀行等金融機構(gòu)和社會資本為科技創(chuàng)新型中小企業(yè)多角度融資，這種模式又體現(xiàn)在兩個層面，即以政府為主導(dǎo)的甘肅省R&D投入和綜合模式下蘭白高新技術(shù)試驗區(qū)的建設(shè)。

2.1 政府主導(dǎo)模式下的R&D投入

R&D一直是國家政府重點投資項目，科技型中小企業(yè)的R&D水平是一個企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn)。甘肅省科技型中小企業(yè)R&D投入的力度是逐年遞增的，全省的R&D經(jīng)費由2013年的60.48億元增加到了2016年的82.72億元。

2013年到2016年甘肅省R&D經(jīng)費主要投入于企業(yè)、科研機構(gòu)、高等院校、事業(yè)單位四個方面，企業(yè)占比最大，占總體60%左右，而且R&D經(jīng)費投入逐年遞增表現(xiàn)了政府對科技型中小企業(yè)的高度重視。并且這些資金主要以企業(yè)自有資金和政府資金為主體，兩者的占比和超過了95%。值得注意的是，境外資金每年都占了總體的不到1%，在當(dāng)前一帶一路倡議背景下，甘肅省應(yīng)該借助絲綢之路戰(zhàn)略機遇，多引進(jìn)境外資金來拓寬科技型中小企業(yè)的融資渠道。

2.2 綜合模式下的金融支持

自2015年甘肅省蘭白科技創(chuàng)新試驗區(qū)建設(shè)以來，在政府引導(dǎo)下，形成了地方、國家、銀行、金融機構(gòu)、社會資本等多路徑綜合融資方式。盡管如此，多路徑融資模式下的甘肅省科技型中小企業(yè)還是無法避開發(fā)展前期的融資困境，所以政府主導(dǎo)型融資變得尤為重要。

2.2.1 財政撥款。2016年到2018年的財政科技撥款預(yù)算從6.14億元增加至7.34億元，財政科技撥款力度逐年加大體現(xiàn)了地方政府對科技型中小企業(yè)發(fā)展的重視程度。

2.2.2 稅收減免。截止2013年甘肅省認(rèn)定的259家高新技術(shù)企業(yè)中有70%以上為科技型中小企業(yè)，這些企業(yè)將享受所得稅減按15%的稅收優(yōu)惠政策；2015-2016年，對年應(yīng)納稅所得額低于10萬元的小型微企業(yè)，其所得減按50%計入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅；2017年4月19日國務(wù)院常務(wù)會議決定將科技型中小企業(yè)的研發(fā)費用稅前加計扣除比例由50%提高至75%。當(dāng)前，國稅系統(tǒng)在蘭白試驗區(qū)共減免稅7.62億元，地稅系統(tǒng)在蘭白試驗區(qū)共減免稅收36.31億元。

2.2.3 專項基金引導(dǎo)各類資本投入?？萍夹椭行∑髽I(yè)由于其高風(fēng)險、高成本性，以企業(yè)自有實力難以進(jìn)行外源性融資，而政府通過設(shè)立專項基金引導(dǎo)部分私募基金公司進(jìn)入正好解決了企業(yè)的燃眉之急。有了專項基金的扶持，更多的股權(quán)投資公司也更愿意加大對科技型中小企業(yè)的投資，蘭白科技創(chuàng)新改革試驗區(qū)正是這種融資方式的承載地。

蘭白試驗區(qū)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動基金。2015年2月17日，由省級財政出資10億元、蘭州市5億元、白銀市3億元、蘭州新區(qū)2億元，形成了20億元蘭白試驗區(qū)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動基金，并吸引金融資金、創(chuàng)投資金、社會資金進(jìn)入蘭白試驗區(qū)。創(chuàng)新驅(qū)動基金主要用于四個方面：科技貸款增信基金4億元，科技投資基金7億元，科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金6億元，科技孵化器專項基金3億元。

擴大專項基金規(guī)模。繼續(xù)擴大技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動基金規(guī)模，在前期20億蘭白試驗區(qū)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動基金的基礎(chǔ)上，省級財政再為蘭白試驗區(qū)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動增資3億元，上海久有公司配比投資3億元，共同發(fā)起設(shè)立規(guī)模6億元的蘭白試驗區(qū)張江創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金，財政資金總規(guī)模達(dá)到23億元。

推進(jìn)各梯度基金投資互補。通過發(fā)起設(shè)立子基金，快速擴大基金規(guī)模，吸引社會資金參與實驗區(qū)建設(shè)。充分發(fā)揮市級各類創(chuàng)投基金對科技型中小企業(yè)的扶持作用，與省級創(chuàng)新驅(qū)動基金共同形成梯度互補的金融支持體系。國家參股的4支新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金已累計投資蘭白地區(qū)企業(yè)7家，投資額1.8億元，省級戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金對蘭州科天公司、蘭州和盛堂制藥公司等8家企業(yè)骨干給予股權(quán)投資3.4億元，占投資總額近80%。蘭州高新區(qū)與上海久有股權(quán)投資基金管理公司共同設(shè)立10.1億元創(chuàng)新發(fā)展（風(fēng)險）投資基金，已引進(jìn)4個產(chǎn)業(yè)項目并開始投資。蘭州經(jīng)濟(jì)區(qū)設(shè)立2.5億元生物醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)投資基金，已正式運營。同時設(shè)立子基金吸納社會資金助推投資，首批發(fā)起設(shè)立總規(guī)模16億的4家子基金，吸引社會資金11.7億元，目前已與9家科技型企業(yè)簽訂了投資協(xié)議；加強對科技企業(yè)孵化器扶持力度，已對13家孵化器發(fā)放后補助1200萬元。

積極爭取國家專項建設(shè)基金。2016年甘肅省共爭取國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)開發(fā)銀行專項建設(shè)基金23.2億元，重點對蘭州新區(qū)科技創(chuàng)新城、蘭州高新區(qū)創(chuàng)新大街等給予支持；爭取科技部中央引導(dǎo)地方科技發(fā)展專項資金4400萬元，重點支持蘭白試驗區(qū)示范項目11項，安排經(jīng)費3200萬元。

2.3 質(zhì)押融資與科技貸款

甘肅省設(shè)立的蘭白科技創(chuàng)新改革試驗區(qū)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動基金、蘭白試驗區(qū)科技投資基金、蘭白試驗區(qū)科技孵化器專項基金、蘭白試驗區(qū)科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金等專項基金充分發(fā)揮了政府投資引導(dǎo)各類資金的功能，將社會資本大力引入，在此基礎(chǔ)上，這些基金為科技型中小企業(yè)增信融資，加快企業(yè)發(fā)展，幫助企業(yè)順利度過發(fā)展前期融資困境。在企業(yè)發(fā)展成果產(chǎn)出后，積極推動科技型中小企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資與科技貸款，建立科技型中小企業(yè)貸款風(fēng)險補償機制，設(shè)立科技型中小企業(yè)貸款增信基金，鼓勵和引導(dǎo)金融資本、創(chuàng)投基金和民間資本進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

2.3.1 基金增信推動科技貸款。甘肅蘭白試驗區(qū)創(chuàng)新基金管理有限公司與蘭州銀行、甘肅銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、甘肅雙創(chuàng)信用擔(dān)保有限公司、甘肅省住房置業(yè)擔(dān)保有限責(zé)任公司、甘肅省融資擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司共同開展科技貸款業(yè)務(wù)，按照蘭白科技創(chuàng)新改革試驗區(qū)建設(shè)資金需要，充分發(fā)揮財政資金杠桿作用，甘肅省在蘭白科技創(chuàng)新改革試驗區(qū)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動基金下，設(shè)立科技型中小企業(yè)貸款增信基金。在增信基金的設(shè)立基礎(chǔ)之上，推動建立科技貸款風(fēng)險補償資金（風(fēng)險池），引導(dǎo)社會資本和金融資本支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展。截止2017年6月，蘭白試驗區(qū)通過科技貸款增信基金共發(fā)起設(shè)立11支子基金，總規(guī)模50億元，通過甘肅銀行科技支行和蘭州銀行科技支行對科技型企業(yè)貸款投放累計43.94億元。

2.3.2 企業(yè)質(zhì)押融資。專利質(zhì)押融資工作是解決科技型企業(yè)融資難、融資貴的重要渠道，無論是對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級還是參與市場競爭，都具有很強的實際作用。2016年蘭白地區(qū)企業(yè)專利質(zhì)押融資5.71億元，質(zhì)押專利54項。甘肅省建立企業(yè)專利質(zhì)押融資信息庫，并通過蘭州銀行科技支行、交通銀行科技支行、甘肅銀行科技支行累計發(fā)放專利權(quán)質(zhì)押貸款199.6億元，拓寬了科技型企業(yè)的融資渠道。

3 甘肅省科技型中小企業(yè)的金融支持創(chuàng)新選擇

3.1 完善多層次金融支持體系

建立和完善以政府財政投入為引導(dǎo)，以企業(yè)投入為主體，以銀行信貸和風(fēng)險投資等金融資本為支撐，以民間投資為補充的多元化投入體系。鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)創(chuàng)新科技貸款產(chǎn)品和服務(wù)，為科技型中小企業(yè)利用其知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、個人信用、科研設(shè)備、科研用地融資提供多樣化資金支持。發(fā)揮科技保險對成果轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險管理功能，鼓勵保險機構(gòu)開發(fā)符合科技成果轉(zhuǎn)化特點的保險品種，為科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化提供保險服務(wù)。支持符合條件的科技企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券、集合債券（票據(jù)）等融資工具為科技成果轉(zhuǎn)化項目進(jìn)行融資。通過PPP、天使基金、風(fēng)險投資、眾籌、融資租賃等手段，吸引社會資金，拓寬資金市場化供給渠道。同時要以創(chuàng)新的體制機制大力吸引民營資本和產(chǎn)業(yè)資本投入，多層次、多渠道發(fā)展創(chuàng)投基金，為科技型中小企業(yè)發(fā)展提供資本支撐。

3.2 建立功能多元化的科技中介體系

加強科技金融中介服務(wù)，建立以科技型中小企業(yè)為基礎(chǔ)和核心的科技中介體系，科技中介應(yīng)主要涵蓋科技中介機構(gòu)和科技中介機構(gòu)平臺兩種類型。建設(shè)功能多元化的科技中介體系，首先要構(gòu)建形成能夠有效識別科技型中小企業(yè)的中介組織；其次，應(yīng)尤其注重針對尚處于創(chuàng)業(yè)初期的科技型中小企業(yè)的中介機構(gòu)、中介平臺以及信用擔(dān)保公司。加大對科技型中小企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的小額貸款公司等新型金融機構(gòu)的支持力度。支持知識產(chǎn)權(quán)評估、技術(shù)轉(zhuǎn)移、專利代理、信用評級等科技金融服務(wù)機構(gòu)發(fā)展。完善甘肅省知識產(chǎn)權(quán)交易體系，為科技型企業(yè)提供評估、交易、轉(zhuǎn)化、融資等綜合服務(wù)，加快知識產(chǎn)權(quán)成果的轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化。

3.3 創(chuàng)新有針對性的金融產(chǎn)品類型

商業(yè)型金融機構(gòu)應(yīng)該針對甘肅省當(dāng)前大規(guī)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的融資需求，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品類型。例如，大力投資發(fā)展多種質(zhì)押貸款，政府主管單位和相關(guān)組織機構(gòu)，可通過出臺各項優(yōu)惠政策和指引政策，積極推動各個商業(yè)銀行和政策性銀行加大開發(fā)力度，發(fā)展多種股權(quán)質(zhì)押、股票質(zhì)押、保單質(zhì)押、債券質(zhì)押、倉單質(zhì)押、出口退稅質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、商標(biāo)權(quán)質(zhì)押乃至專利權(quán)質(zhì)押等形式的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，以針對各種類型的科技型中小企業(yè)，提供相應(yīng)的、符合其發(fā)展需求的金融產(chǎn)品或產(chǎn)品組合。

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