基于多元回歸分析下的四川長虹電器股份有限公司的盈利能力研究

呂慧

資產(chǎn)負債表的內(nèi)容可以大體概括為以下兩部分：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，而這兩者反映的是資金兩個不同方面。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)不同來源資金構(gòu)成比例；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)獲得資金后，在生產(chǎn)經(jīng)營中長短期資金的占用構(gòu)成比例。本文將以四川長虹公司為例，選取其2006年到2015年的年度財務數(shù)據(jù)作為樣本，同時整理出部分資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標與盈利能力指標作為相關(guān)變量，通過這些數(shù)據(jù)利用統(tǒng)計學方法來分析它們之間是否存在著一定的相關(guān)關(guān)系，并建立回歸模型對其檢驗來判斷其是否具南顯著的線性關(guān)系。根據(jù)結(jié)論，指出將如何優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。所以研究資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的相關(guān)性是非常有必要的。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 盈利能力 相關(guān)性

前言

（1）研究背景

企業(yè)盈利能力決定了這個企業(yè)能否在當今這個經(jīng)濟多變的時代得以生存。企業(yè)盈利能力高低決定也是投資人、債權(quán)者能否能夠獲得相關(guān)的投資收益、收取本金及利息，也是經(jīng)營管理者經(jīng)營成果的體現(xiàn)，同時也是對員工福利的基本保障，因此對企業(yè)的盈利能力分析顯得尤為重要。每一個優(yōu)秀的企業(yè)為了長期的可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展，都會提高自身企業(yè)的盈利能力。而合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以有效的改善企業(yè)的財務狀況，提高盈利能力。

（2）研究思路

本文作者將通過對四川長虹企業(yè)過去幾年的年度財務報表中提取與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相應指標，以及盈利能力的相關(guān)指標，計算并整理后，作為相關(guān)變量進行研究。本文作者選擇從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，并結(jié)合回歸分析法來研究企業(yè)的盈利能力分析。研究資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與贏利能力之間的相關(guān)性，來探索如何使企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，以達到提升盈利能力的目的。

（3）研究方法

在統(tǒng)計學原理中，相關(guān)性分析以及回歸分析是一種被廣泛應用的數(shù)據(jù)分析方法，回歸分析是反映一種現(xiàn)象或事物的數(shù)量依一種或多種事物的數(shù)量的變動而相應地變動的規(guī)律。將相關(guān)性分析以及回歸分析運用在研究企業(yè)盈利能力分析上可以很好的體現(xiàn)出與盈利能力有關(guān)的相應指標之間的變化及規(guī)律。所以本文采用回歸分析法分析并利用SPSS軟件進行實證研究資本結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的變化以及規(guī)律。

四川長虹公司概況

四川長虹電器股份有限公司創(chuàng)始于1958年，公司前身國營長虹機器廠是我國“一五”期間的156項重點工程之一，是當時國內(nèi)的機載火控雷達生產(chǎn)基地。從軍工立業(yè)、彩電興業(yè)，到信息電子的多元拓展，已成為集軍工、消費電子、環(huán)?；厥?、核心器件研發(fā)與制造為一體的綜合型跨國企業(yè)集團，并正向具有全球競爭力的信息家電內(nèi)容與服務提供商挺進。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與盈利能力的相關(guān)性實證

分析

（1）回歸分析的定義

回歸分析是處理相關(guān)關(guān)系的重要手段之一，它著重于尋求變量之間近似的函數(shù)關(guān)系。這些變量可以是隨機的，也可以是人為控制的，但不能是全人為控制的?；貧w分析的主要內(nèi)容包括：

1.尋求變量間的近似函數(shù)關(guān)系，即回歸方程也稱為經(jīng)驗公式。

2.對回歸方程、參數(shù)估計值的有效性進行顯著檢驗。

3.利用經(jīng)驗公式進行預測和控制。

（2）研究假設(shè)

假設(shè)一：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標與盈利能力指標具有線性相關(guān)性。

假設(shè)二：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標與盈利能力指標之間具有多重線性相關(guān)性，并且具有顯著性。

（3）變量選擇

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反映的是各種資金的比例關(guān)系，它在很大程度上決定著企業(yè)的財務能力優(yōu)握程度，決定著企業(yè)未來的盈利能力是否提高。在企業(yè)中，一個合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)未來的命運。

（4）建立相關(guān)模型

為了驗證資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的相關(guān)性，這里采用回歸模型進行分析，所以需要建立相關(guān)模型。

1.一元回歸模型：

Yt=β0+βiXi+μi

2.多元線性回歸模型：

Yt=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…+μi

上述兩種模型中：

Xi代表資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標（自變量）

X1代表存貨占比、X2代表應收賬款占比、X3代表固定資產(chǎn)占比、X4代表流動資產(chǎn)占比；

Yi代表盈利能力指標（因變量）Y1代表主營業(yè)務利潤率、Y2代表資產(chǎn)報酬率；Y3代表主營業(yè)務成本率；

β0，βi代表回歸參數(shù)；

μi代表隨機誤差。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與盈利能力的多元回歸的實證分析

（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相關(guān)變量與盈利能力之間的相關(guān)分析

本文作者將利用SPSS軟件將各個資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相關(guān)變量作為自變量與作為因變量的盈利能力進行相關(guān)分析。利用SPSS20.0軟件可計算得出資產(chǎn)結(jié)構(gòu)部分指標與盈利能力指標的相關(guān)性以及顯著性。

（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標和盈利能力之間的回歸分析

本文作者將根據(jù)實際情況選擇合理的回歸模M進行分析。通過分析可知：在一定程度范圍內(nèi)，四川長虹的存貨占比對資產(chǎn)報酬率的影響顯著，并且呈正相關(guān)。四川長虹主營業(yè)務利潤率隨著應收賬款占比的增加而減少，隨著流動資產(chǎn)占比的增加而減少，隨著固定資產(chǎn)占比的增加而增加，但三個變量與主營業(yè)務利潤率之間相互并無直接相關(guān)顯著線性關(guān)系。在一定程度范圍內(nèi)，四川長虹的應收賬款占比對主營業(yè)務成本率的影響顯著，并且呈高度正相關(guān)。

總結(jié)

本文利用統(tǒng)計軟件SPSS通過對四川長虹的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要指標與盈利能力主要指標進行逐步回歸分析，來探究資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響。若合理優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將對企業(yè)盈利能力做出進一步提高。通過上述結(jié)論，可以清楚地知道存貨對資產(chǎn)報酬率的影響顯著，呈正相關(guān)，也就是說在一定范圍內(nèi)，資產(chǎn)報酬率隨著存貨占比的增加而增加。針對四川長虹這種正在進行轉(zhuǎn)型的制造企業(yè)而言，存貨占比依舊相當應該保持一個比較重要的比率。主營業(yè)務利潤率隨著應收賬款占比、流動資產(chǎn)占比的增加而減少，隨著固定資產(chǎn)占比的增加而增加，說明該企業(yè)應該適度減少應收賬款以及流動資產(chǎn)占比，增加固定資產(chǎn)占比。由于隨著應收賬款占比的增加主營業(yè)務成本率也在增加，所以企業(yè)應當控制應收賬款占比不能過大，以免影響企業(yè)各項成本費用。

[1]劉穎，淺談企業(yè)盈利能力分析，現(xiàn)代商業(yè)，2011年第30期.

[2]程建偉，上市公司盈利能力和影響因素的實證研究，金融教學與研究，2013年05期.

[3]段翠蓮，對企業(yè)盈利能力分析的探究，中國外貿(mào)，2012年第13期.

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