供給側(cè)改革背景下商業(yè)銀行信貸風(fēng)險研究

黃穎利 李友慧

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是供給側(cè)改革重要部分，商業(yè)銀行為其順利開展提供資金支持。根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整前后兩個方向，傳統(tǒng)行業(yè)以鋼鐵、煤炭、造紙和紡織為代表，新興行業(yè)以新材料、信息技術(shù)、生物制藥和新能源汽車為代表。通過KMV模型計算違約距離，發(fā)現(xiàn)新興行業(yè)違約風(fēng)險總體處于減小趨勢，得出商業(yè)銀行在適應(yīng)供給側(cè)改革政策的同時可以減小自身業(yè)務(wù)風(fēng)險的結(jié)論，并為其更好地開展信貸業(yè)務(wù)提供建議。

供給側(cè)改革 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

信貸風(fēng)險 KMV模型

引言

2017年十九大報告中明確指出以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主，目前來說，中國在供需方面存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡問題，供需不匹配成為經(jīng)濟健康平穩(wěn)增長的主要阻礙。一方面，在傳統(tǒng)制造行業(yè)方面，存在著嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩；另一方面，在新技術(shù)和綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)方面供給不足，不能滿足國民消費需求。供給側(cè)改革指出從供給端開始，調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，適應(yīng)和滿足新的需求，為經(jīng)濟的健康發(fā)展提供動力。金融一直以來都發(fā)揮著服務(wù)于實體經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，商業(yè)銀行作為金融行業(yè)最普遍的存在形式，對實體經(jīng)濟的發(fā)展具有顯著影響。供給側(cè)改革背景下，傳統(tǒng)的產(chǎn)能過剩行業(yè)升級為新興的高技術(shù)和綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，在這一過程中，商業(yè)銀行的資金支持至關(guān)重要。信用風(fēng)險是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險，識別貸款對象信用風(fēng)險，有利于商業(yè)銀行更好的服務(wù)于實體經(jīng)濟供給側(cè)改革。因此本文選取鋼鐵、煤炭、造紙和紡織四個具有代表性的傳統(tǒng)行業(yè)和新材料、信息、生物制藥和新能源汽車四個具有代表性的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，通過KMV模型計算其違約距離大小并對違約距離變化趨勢進行對比分析，從而為商業(yè)銀行在供給側(cè)改革背景下開展信貸業(yè)務(wù)提供可行的建議。

文獻綜述

黃奕信（2016）提出一方面供給側(cè)改革為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供了有利的宏觀環(huán)境，另一方面，戰(zhàn)略勝新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展推動了供給側(cè)改革的進行。方大春（2016）認(rèn)為供給側(cè)改革包括兩方面內(nèi)容：一是升級和優(yōu)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，二是培育和發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)。通過提高全要素生產(chǎn)率，促進經(jīng)濟的健康可持續(xù)發(fā)展。商業(yè)銀行作為金融業(yè)的重要組成部分，影響供給側(cè)改革推行的效果。曹國華和劉睿凡（2016）指出商業(yè)銀行信貸風(fēng)險與宏又?jǐn)〗?jīng)濟環(huán)境變化有一定聯(lián)系，在供給側(cè)改革背景下，部分行業(yè)發(fā)展受限，存在一些潛在違約風(fēng)險。房巧玲等（2013）發(fā)現(xiàn)不同的行業(yè)風(fēng)險組合，會造成商業(yè)銀行不同的違約風(fēng)險和收益組合。姜翔程等（2017）通過分析商業(yè)銀行貸款的不良貸款比重，認(rèn)為商業(yè)銀行信貸配置調(diào)整方向應(yīng)與供給側(cè)改革調(diào)整方向一致。

綜上，現(xiàn)有文獻并沒有從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向選取具體的不同行業(yè)進行風(fēng)險比較，因此本文以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由傳統(tǒng)到新興轉(zhuǎn)型升級為軌跡，選取鋼鐵、煤炭、紡織和造紙四個傳統(tǒng)行業(yè)和新材料、信息技術(shù)、生物制藥、新能源汽車四個新興產(chǎn)業(yè)為研究對象，計算其違約距離大小，并分析其變化趨勢，使商業(yè)銀行更合理的開展信貸業(yè)務(wù)，減小信貸風(fēng)險。

信貸風(fēng)險識別實證研究

（1）模型介紹及數(shù)據(jù)來源

KMV模型通過日算違約距離來分析貸款對象的信用風(fēng)險的大小，利用KMV模型計算企業(yè)的違約風(fēng)險主要包括以下三步：第一步，求出股權(quán)價值的波動率σE；第二步，估計企業(yè)的資產(chǎn)市場價值V和其波動率σV；第三步，求出違約距離DD。

數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫，每個行業(yè)選取10家上市公司作為研究樣本，且在2015-2017年之間正常經(jīng)營，無重大停牌退市和現(xiàn)象。

（2）實證結(jié)果分析

通過對計算結(jié)果進行分析發(fā)現(xiàn)，總體來看，新興行業(yè)違約距離平均值為2.3997，傳統(tǒng)行業(yè)為2.6789，差距并不明顯。但是從變化趨勢來看，分析單個樣本公司違約距離三年的變化，將80家樣本公司三年變化趨勢分為↓型、↑型、∪型和∩型，其中↑型和型說明違約距離逐漸變大，信用風(fēng)險逐漸變小。對數(shù)據(jù)整理得出下表：

根據(jù)表格信息可以看出，新興行業(yè)的變化趨勢主要是上升趨勢，只有4家企業(yè)處于↓型和∪型趨勢，而傳統(tǒng)行業(yè)處于∩型趨勢的有13家，也就是說，新興行業(yè)總體處于違約距離變大，違約風(fēng)險變小的趨勢。雖然傳統(tǒng)行業(yè)一直是商業(yè)銀行的主要信貸對象，但是在供給側(cè)改革的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下，面臨轉(zhuǎn)型和淘汰的風(fēng)險，同時新興行業(yè)違約風(fēng)險處于減小的趨勢，因此商業(yè)銀行應(yīng)該及時調(diào)整自己的信貸對象，與供給側(cè)改革方向保持一致，在服務(wù)于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的同時，更好的降低自身面臨的風(fēng)險，合理的開展信貸業(yè)務(wù)。

結(jié)論及建議

（1）結(jié)論

通過KMV模型計算結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，雖然V 統(tǒng)行業(yè)或新興行業(yè)違約距離大小差別并不明顯。但是根據(jù)變化趨勢來看，處于上升趨勢的樣本公司中新興行業(yè)占多數(shù)。商業(yè)銀行在開展信貸業(yè)務(wù)時，應(yīng)該傾向于新技術(shù)或者綠色環(huán)保的新型戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，既能更好的發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟的功能從而剛好的推動供給側(cè)改革，又有利于減少信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險。

（2）建議

關(guān)注國家經(jīng)濟政策，及時調(diào)整貸款業(yè)務(wù)方向。以供給側(cè)改革政策為例，目的是解決目前中國經(jīng)濟發(fā)展遇到的“新常態(tài)”，并且這一政策將長期執(zhí)行。供給側(cè)改革背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，新型環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)興起。商業(yè)銀行貸款對象傾向新興產(chǎn)業(yè)，在一定程度上可以減少信貸風(fēng)險。因此當(dāng)經(jīng)濟政策改變經(jīng)濟發(fā)展方式時，商業(yè)銀行要及時調(diào)整自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。

調(diào)整信貸資源配置，將信貸業(yè)務(wù)的重心轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)。在供給側(cè)改革背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸調(diào)整，在違約距離相差無幾的情況下，新興行業(yè)信貸風(fēng)險處于減小的趨勢，商業(yè)銀行應(yīng)該及時調(diào)整其信貸業(yè)務(wù)的資源配置，將更多的資金配置到更具有發(fā)展?jié)摿π袠I(yè)。

重視產(chǎn)品創(chuàng)新，開展多元業(yè)務(wù)。目前經(jīng)濟發(fā)展的形式逐漸趨向多元化，以綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)興起為例，促使商業(yè)銀行在開展信貸業(yè)務(wù)時將綠色和環(huán)境因素考慮在內(nèi)，發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)。同時，互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展帶動了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，商業(yè)銀行要想在技術(shù)不斷進步的環(huán)境中保持自己的優(yōu)勢，就要緊跟技術(shù)的腳步，拓展自己的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

積極開展自身改革，提高競爭力。商業(yè)銀行面對現(xiàn)存的體制機制問題，應(yīng)該重視創(chuàng)新管理體系，各部門機構(gòu)之間要形成良性的競爭激勵機制，健全銀行的管理結(jié)構(gòu)，中央管理部門應(yīng)該向分支經(jīng)營單位放權(quán)，允許其根據(jù)經(jīng)營區(qū)域的具體情況創(chuàng)新自己的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。同時，商業(yè)銀行內(nèi)部要重視人才的培養(yǎng)，吸納專業(yè)金融人才，在員工內(nèi)部建立完善的獎懲制度，激發(fā)員工的活力。

[1]黃奕信.供給側(cè)改革視角下的中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究[J].改革與戰(zhàn)略，2016，32（06）：54-57.

[2]方大春.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革理論根基及其路徑[J].當(dāng)代經(jīng)濟管理，2016，38（12）：1-5.

[3]曹國華，劉睿凡.供給側(cè)改革背景下我國商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的防控[J].財經(jīng)科學(xué)，2016（04）：22-30.

[4]房巧玲，崔宏，王金濤.信貸資產(chǎn)行業(yè)配置與商業(yè)銀行經(jīng)營績效[J].金融論壇，2013，18（08）：62-68.

[5]姜翔程，孔唯，喬瑩瑩.供給側(cè)改革背景下商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理的行業(yè)思維[J].管理現(xiàn)代化，2017，37（06）：110-113.