從上市銀行年報看銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和趨勢

章文佳

截至4月9日，A+H股上市銀行共計40家，已有30家公布2017年年報數(shù)據(jù)。為提高趕我行分析決策的參考價值，本文將30家上市鑷行按照性質(zhì)類別分為冒有大型銀行、股份制銀行和城商農(nóng)商行。并在分析過程中摘選2家股份制銀行（招商銀行和中信銀行）資產(chǎn)規(guī)模9千億以上的4家城商農(nóng)商行（寧波銀行、盛京銀行、徼商銀行、重慶農(nóng)商行）做詳細(xì)分析。

銀行 負(fù)債 結(jié)構(gòu)特點(diǎn) 分析

資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模分析

（1）平均增速下降6個百分點(diǎn)，部分銀行出現(xiàn)“縮表”

2017年末，30家已公布A股上市銀行實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)規(guī)模142.78萬億，同比增長6.82%，較上年增速下降了6.46個百分點(diǎn)?？傌?fù)債規(guī)模132.18萬億，同比增長6.50%，較上年增速下降了6.86個百分點(diǎn)。

已公布年報的30家上市銀行中，僅有徽商銀行、重慶農(nóng)商行、無錫銀行和張家港行四家銀行資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模較上年增速同比上升，其余各家上市銀行均同比下降。中信銀行和九臺農(nóng)商行資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模較上年下降，呈現(xiàn)“縮表”態(tài)勢。

從銀行類別看，除浙商銀行外，國有大行和股份制銀行17年資產(chǎn)和負(fù)債增長規(guī)模增速均在個位數(shù)，城商農(nóng)商行資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模增速相對較高，大部分為兩位數(shù)增長，但僅有錦州銀行和徽商銀行兩家城商行資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模增速超過20%。我行資產(chǎn)增速為20.31%，投資和同業(yè)資產(chǎn)增速為24_76%和60.02%，同業(yè)負(fù)債增速高達(dá)49_54%，廣義同業(yè)業(yè)務(wù)增長拉松了我行資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張。

（2）內(nèi)外部壓力疊加，規(guī)模收緊成為主動選擇

上市銀行資產(chǎn)規(guī)模增速同比下降，資產(chǎn)快速擴(kuò)張趨勢得到扭轉(zhuǎn)。其中中信銀行和九臺農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模增速為負(fù)。資產(chǎn)縮表的原因一是市場利率走高，銀行會主動壓降了同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，二是監(jiān)管新規(guī)迭出，也促使商業(yè)銀行對業(yè)務(wù)進(jìn)行重新梳理和安排。三是商業(yè)銀行長期快速發(fā)展過程當(dāng)中，不少低效益資產(chǎn)甚至是零效益資產(chǎn)，需要通過壓縮調(diào)整。

上市銀行整體負(fù)債規(guī)模增速同比下降，中信銀行、民生銀行和九臺農(nóng)商行負(fù)債規(guī)模增速為負(fù)主要原因?yàn)橐皇鞘苌习肽杲鹑趶?qiáng)監(jiān)管影響，疊加規(guī)模增長受限和資金成本不斷抬升的雙重壓力，銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)大幅調(diào)整，同業(yè)負(fù)債全面收縮，傳統(tǒng)的同業(yè)存放、同業(yè)拆入和正回購等同業(yè)負(fù)債較上年下降7.82%，同比增速下降12.82個百分點(diǎn)，存款和應(yīng)付債券（含同業(yè)存單）成為彌補(bǔ)同業(yè)融資缺口的主要途徑。二是存款結(jié)構(gòu)調(diào)整。部分銀行調(diào)整存款結(jié)構(gòu)，加大活期存款占比，如民生銀行存款總量較上年下降3.76%，但活期存款余額占比46.19%，比上年末上升3.73個百分點(diǎn)。這對于在股份制銀行中凈息差位于末位的民生銀行來說，存款結(jié)構(gòu)的改變有助于降低付息負(fù)債成本，扭轉(zhuǎn)自2014年開始的凈息差收窄趨勢。

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析：

（1）總括

上市銀行資產(chǎn)配置整體呈現(xiàn)：收縮同業(yè)資產(chǎn)和投資、加大貸款投放的特點(diǎn)。而在負(fù)債方面，則呈現(xiàn)縮同業(yè)負(fù)債，增發(fā)行債券，存款占比保持穩(wěn)定的態(tài)勢。

1.國有大型銀行：

總體資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)布局上趨同于上市銀行整體特點(diǎn)。值得一提的是國有行發(fā)行債券和向中央銀行銀行借款有三成左右的增幅，隨著目前基礎(chǔ)貨幣投放方式的改變，市場流動性較以往更加依賴央行，向央行借款科目可能將持續(xù)增長。發(fā)行債券也將越來越多成為大型銀行拓展負(fù)債來源的渠道。

2017工行、中行、建行和交行分別發(fā)行二級資本債880億元、600億元、400億元和300億元，交通銀行發(fā)行綠色金融債券200億元。國有大行同業(yè)存單發(fā)行極少，中行和農(nóng)行的同業(yè)存單余額僅為104.26億元和88_57億元，降幅為79.59%和12.76%。除工商銀行子公司有零星存單披露，其他三家國有大型銀行年報中均無同業(yè)存單披露。

2.股份制銀行

歷經(jīng)前幾年同業(yè)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展期，17年的投資和同業(yè)業(yè)務(wù)收縮較快，較多資源投向于貸款。投資和同業(yè)資產(chǎn)均出現(xiàn)同比下降，降幅分別為10.40%和32.05%，同業(yè)負(fù)債的降幅為18.79%。貸款增速遠(yuǎn)高于資產(chǎn)規(guī)模增速，貸款在總資產(chǎn)中的占比提高了4.71個百分點(diǎn)。

3.城商農(nóng)商行

投資雖然同比實(shí)現(xiàn)增長，但在總資產(chǎn)的占比也下降了2.79個百分點(diǎn)，同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債均同比下降，降幅分別為20.40%和4.49%。在資產(chǎn)方面，貸款增速高達(dá)18.54%，體現(xiàn)向傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)傾斜的特點(diǎn)，在負(fù)債方面，同業(yè)存單仍有較大幅度增加，發(fā)行債券占比提升，同業(yè)存單和債券發(fā)行已經(jīng)成為城商農(nóng)商行重要的負(fù)債來源。我行去年發(fā)行同業(yè)存單余額為820.01億元，較上年增速38.21%，余額和增速在樣本銀行中最低，

4.樣本銀行

2017年樣本中的6家上市銀行基本除我行貸款占全部資產(chǎn)比重較上年下降2.1個百分點(diǎn)，寧波銀行和重慶農(nóng)商行穩(wěn)中略降外，其余三家銀行貸款占比均較上年有所上升。中信銀行貸款占比提升最快，較上年提高7.5個百分點(diǎn)，貸款增速達(dá)到10_8%.在中信銀行整體縮表的態(tài)勢下，表內(nèi)資產(chǎn)貸款倚重于貸款的趨勢越來越明顯。

（2）主要特點(diǎn)

1.個人貸款發(fā)力，推動全部貸款穩(wěn)定增長

第一，回歸傳統(tǒng)信貸，貸款占比增加

17年30家上市銀行貸款總額74.15萬億元，較上年增速11.06%，貸款占全部資產(chǎn)的51.94%，占比較上年增加1.99百分點(diǎn)。國有大行企業(yè)貸款增速與各項(xiàng)貸款增速基本持平，表現(xiàn)平穩(wěn)。股份制銀行、城商農(nóng)商行企業(yè)類貸款則低于各項(xiàng)貸款增速。由于票據(jù)規(guī)模的靈活性，受到MPA等指標(biāo)管控壓力，所有銀行均壓縮了票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模，票據(jù)市場呈現(xiàn)整體規(guī)模萎縮的態(tài)勢。

結(jié)合近期金融工作會議定調(diào)“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險、深化金融改革”，銀行業(yè)務(wù)發(fā)展回歸傳統(tǒng)信貸，經(jīng)營對象回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，貸款仍將會是銀行資產(chǎn)端配置的重點(diǎn)，這一趨勢已見端倪?？紤]MPA宏觀審慎調(diào)控，銀行信貸投放將受到資本規(guī)模擴(kuò)張的約束，貸款規(guī)模的增速也將保持在一定范圍內(nèi)。

第二，拓展個人貸款，增速高于全部貸款

從貸款類型來看，上市銀行17年個人貸款發(fā)展迅猛，增速高于各項(xiàng)貸款增速，且這一特點(diǎn)在所有類型的上市銀行中均得以體現(xiàn)。股份制銀行個人貸款占比提升最快，17年末個人貸款在全部貸款中的比重達(dá)到42.47%，較上年提高4.44個百分點(diǎn)。我行個人貸款余額為1135.51億元，增速38.04%，高于城商農(nóng)商行平均增速12.21個百分點(diǎn)。

（3）個人住房類貸款占比下降，消費(fèi)和經(jīng)營類個貸受到青睞

各類型上市銀行個人住房貸款的增速均同比有不同程度的下降，其中股份制銀行降幅最快，17年個人住房貸款增速低于16年36.02個百分點(diǎn)，從占比看，股份制銀行個人住房貸款占比在17年出現(xiàn)下降，帶動整個上市銀行個人住房貸款占比的下降。這體現(xiàn)出股份制銀行已不斷拓展消費(fèi)類和經(jīng)營類貸款市場，豐富個人貸款種類，提高收益水平。我行個人住房貸款同比增速仍高于去年，這與上市銀行整體趨勢不一致，我行需重視開拓非住房類個人貸款空間，豐富服務(wù)客戶的手段，提高綜合收益水平。

2.投資配置傾向政府債券，應(yīng)收賬款類投資規(guī)?？s減

第一，政府債券投資力度加大。國有大行的投資配置重點(diǎn)為債券，而在2017年債券配置加大了政府債券的投資力度。除交通銀行外其他國有大行債券占投資比重均超過九成。

國有大行2017年針對國債和地方政府債的投資增速較高，人民幣利率債券投資力度加大，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，合理擺布投資久期，綜合平衡風(fēng)險收益。工商銀行政府債券較上年增加2，688.00億元，增幅6.05%，在投資總額中的占比為61.2%，較上年上升13.1個百分點(diǎn)；建設(shè)銀行債券投資較上年增加586.87億元，增幅22.00%， 在投資總額中的占比為69.03%，較上年上升9.03個百分點(diǎn)，農(nóng)行、中行、交行的政府債券投資也均有上升，上升幅度為5.00、2.31和2.52個百分點(diǎn)。

第二，應(yīng)收賬款類投資整體出現(xiàn)規(guī)模收縮。股份制銀行該項(xiàng)投資增速同比下降22.94%。受到監(jiān)管政策的影響，非標(biāo)規(guī)模持續(xù)收縮，影子銀行治理已有成效。

第三，以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)城商農(nóng)商行規(guī)模翻倍。主要是寧波銀行此類投資同比激增1382億元，除去寧波銀行，該類項(xiàng)目投資規(guī)模同比下降。國有大行和股份制銀行雖保持增長，但同比增速較上年下降8.92個95.69個百分點(diǎn)。這反映在17年度債券收益率震蕩上升，交易性機(jī)會缺乏的情況下，為降低估值壓力，銀行減少交易性需求。

從樣本銀行來看，中信銀行的投資規(guī)模由于其他投資的減少，規(guī)模出現(xiàn)收縮。寧波銀行持有以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)1，464.82億元，較上年末增加1，382.06億元。主要是公司綜合考慮流動性管理和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化等需要，加大了貨幣市場基金等權(quán)益工具的投資。

3.多家股份行存款縮水，中小行攬儲壓力大

第一，存款增速放緩，不同類型銀行出現(xiàn)分化

金融創(chuàng)新快速發(fā)展，居民和企業(yè)儲存貨幣的途徑不斷增加，大量居民和企業(yè)選擇以貨幣基金等存款以外的形式儲蓄，使得銀行存款來源不足，負(fù)債壓力加大，派生貸款的能力下降。17年度上市銀行存款規(guī)模增速進(jìn)一步放緩，低于同期總負(fù)債增速，體現(xiàn)在存款規(guī)模占總負(fù)債的比重持續(xù)下降，不同銀行間出現(xiàn)分化。

國有行存款基礎(chǔ)較好，存款獲取能力較為全面，存款規(guī)模保持穩(wěn)步增長。17年度國有行存款合計增加5.21萬億元，占總負(fù)債增量的78.98%；多家股份行存款規(guī)模環(huán)比收縮，城商行攬儲壓力也加大。17年度6家上市股份行中，除中信銀行和光大銀行存款增速環(huán)比保持穩(wěn)定，其他銀行存款增速均出現(xiàn)同比下滑的現(xiàn)象，浙商銀行存款增速16.89%，結(jié)束了過去2年存款超過四成的增長速度，存款增速較16年下降25.78個百分點(diǎn)，降幅最高。

城商農(nóng)商行存款規(guī)模雖仍在增長，但持續(xù)放緩，樣本中的18家城商農(nóng)商行，只有盛京銀行、重慶農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行、中原銀行、常熟銀行和無錫銀行6家銀行存款增速同比上升，其余均低于16年存款增速。體現(xiàn)其存款吸收能力較弱，在目前存款競爭激烈的格局下負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大。

17年末，我行存款增速11%，同比增速較16年末下降17.62個百分點(diǎn)，在城商行中降幅僅此于寧波銀行和錦州銀行，同比增速下降幅度較大。

第二，對公存款增速高于個人存款增速，我行定期對公存款增速低于城商農(nóng)商行

一是，對公存款增速高于個人存款增速，個人活期存款較上年增幅為負(fù)。體現(xiàn)金融創(chuàng)新不斷發(fā)展，居民理財意識逐漸增強(qiáng)，受到貨幣基金等理財渠道的沖擊，個人活期存款被大量分流。二是，對公活期存款增速較快。各家上市銀行致力于發(fā)展綜合金融，派生存款增加，受益于此，對公活期存款有較快的增加。三是，我行存款增速低于城商農(nóng)商行1個百分點(diǎn)，其中公司定期存款較上年末降低2.5%，低于城商農(nóng)商行0.9個百分點(diǎn)。

4.個人金融加速布局，零售業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

第一，零售業(yè)務(wù)受到重視，個人金融貢獻(xiàn)度普遍提升

從營業(yè)收入看，大部分銀行個人金融帶來的營業(yè)收入增速高于全部營業(yè)收入增速，工行和農(nóng)行兩者基本持平，只有郵儲銀行和我行個人金融貢獻(xiàn)的營業(yè)收入增速低于全部營業(yè)收入增速，且只有上述四家銀行個人金融貢獻(xiàn)的營業(yè)收入占比同比小降，其余12家商業(yè)銀行均實(shí)現(xiàn)占比提升。從稅前利潤增速看，這一趨勢更為明顯，所有16家上市銀行個人金融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的稅前利潤占全部利潤的比重都實(shí)現(xiàn)了同比增加。

第二，主要銀行表現(xiàn)：

一是，招商銀行。2017年，招行的零售金融業(yè)務(wù)營業(yè)收入1083.86億元，同口徑較上年增長8.21%，占全行營業(yè)收入的49_07%。招行零售金融業(yè)務(wù)利潤仍然穩(wěn)定增長，稅前利潤484.15億元，同比增長7.35%，占本公司業(yè)務(wù)條線稅前利潤的53.39%。2017年招商銀行交出了兩個“破億”的漂亮答卷，除了零售銀行用戶數(shù)量破億之外，招商銀行APP和掌上生活A(yù)PP用戶數(shù)合計也超過1億。招行在年報中明確指出，將金融科技變革作為未來三到五年工作的重中之重，舉全行之力打造“金融科技銀行”，“讓金融科技成為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下半場的“核動力”。二是，建設(shè)銀行。面對股份行的激烈競爭，國有大行依托廣泛的客戶基礎(chǔ)，結(jié)合自身的特點(diǎn)，也紛紛發(fā)力零售業(yè)務(wù)。建設(shè)銀行2017年個人住房貸款余額4.21萬億元，增幅達(dá)17.50%，余額居同業(yè)首位。信用卡累計發(fā)卡突破1億張，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)交易額2.62萬億元，貸款余額達(dá)5636.13億元，客戶總量、貸款余額、活動商戶數(shù)和資產(chǎn)質(zhì)量等核心指標(biāo)保持同業(yè)領(lǐng)先。三是，工商銀行。工商銀行“大零售”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，利潤貢獻(xiàn)度增大。年報顯示，工行零售營收同比增長7.31%，零售稅前利潤同比增長4.96%。零售貸款同比增長17.86%，零售存款同比增長2.95%。

①本文中同業(yè)負(fù)債為同業(yè)存放+同業(yè)拆入+正回購

②民生銀行17年末凈息差為1.50%。

③中信銀行資產(chǎn)總額較上年下降4.27%，投資和同業(yè)業(yè)務(wù)均較上年萎縮，分別同比下降22.99%和35.78%。