全力開展資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)服務(wù)區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

李彬彬

一、高速公路服務(wù)區(qū)產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)屬性

服務(wù)區(qū)的本質(zhì)是什么？傳統(tǒng)觀念認(rèn)為服務(wù)區(qū)是高速公路的附屬設(shè)施，就是為過(guò)往乘客和車輛提供最基本的餐飲、購(gòu)物、加油和休息服務(wù)。正式因?yàn)樵谶@種觀念指導(dǎo)下，作為服務(wù)區(qū)運(yùn)營(yíng)單位的國(guó)有企業(yè)就限制了思維，困住了手腳，找不到服務(wù)區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的突破點(diǎn)和發(fā)力點(diǎn)，也就無(wú)法實(shí)現(xiàn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。但是，這種觀念已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后新時(shí)代的發(fā)展要求，已經(jīng)OUT了。在充分的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，服務(wù)區(qū)的本質(zhì)是商業(yè)物業(yè)及服務(wù)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商，也就是商業(yè)地產(chǎn)，是建在高速公路上的商業(yè)地產(chǎn)。只有找準(zhǔn)了這個(gè)本質(zhì)點(diǎn)，也就找到了行業(yè)的突破點(diǎn)，從而也為服務(wù)區(qū)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和動(dòng)能轉(zhuǎn)換提供了新的思路和探索途徑。找準(zhǔn)了發(fā)力點(diǎn)，但是發(fā)展的助力點(diǎn)又在哪里呢？尤其是像高速公路這樣重資產(chǎn)、大投入產(chǎn)業(yè)，國(guó)有企業(yè)雖然在資金籌措上具有一定的優(yōu)勢(shì)，但是企業(yè)發(fā)展畢竟不能只靠自身有限資本的投入，而必須創(chuàng)新手段，采取各種方式進(jìn)行融資，將社會(huì)上大量的資本引入到傳統(tǒng)交通產(chǎn)業(yè)上，實(shí)現(xiàn)資源集聚、資本集聚、效益提升、規(guī)模做大?！皣?guó)企改革步入深水區(qū)，需要在一些重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題上實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展，金融在其中發(fā)揮的牽引和支撐作用日益明顯。”

二、企業(yè)資本運(yùn)作的必要性

資本運(yùn)作， 就是利用資本市場(chǎng)，通過(guò)買賣企業(yè)和資產(chǎn)而賺錢的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及從無(wú)到有、從小變大的訣竅和手段，就是把“自己的資產(chǎn)”拿到市場(chǎng)交易、進(jìn)行“商品-貨幣-商品”、“貨幣-商品-貨幣”的轉(zhuǎn)換過(guò)程，包括發(fā)行股票、債券、配股、增發(fā)新股、轉(zhuǎn)讓股權(quán)、派送紅股、轉(zhuǎn)增股本、股權(quán)回購(gòu)，企業(yè)的合并、托管、收購(gòu)、兼并、分立以及風(fēng)險(xiǎn)投資、資產(chǎn)重組等等?？偟膩?lái)說(shuō)，資本運(yùn)作是企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是實(shí)現(xiàn)低成本快速擴(kuò)張的根本途徑，是實(shí)現(xiàn)由大到強(qiáng)的必由之路，更是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值、增值的重要手段。從社會(huì)上普遍的情況來(lái)看，國(guó)有企業(yè)與金融市場(chǎng)的契合性、連接性還不完善，也就是說(shuō)國(guó)有企業(yè)沒(méi)有真正地融入到金融市場(chǎng)中去，沒(méi)有充分利用金融工具的力量和資本的力量為企業(yè)改革發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)加力助推。這在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的國(guó)有企業(yè)中表現(xiàn)的尤為明顯?！爱?dāng)前最大的障礙還在于國(guó)企和金融市場(chǎng)還缺乏融合深度。國(guó)企對(duì)于資本市場(chǎng)和金融工具的認(rèn)識(shí)還不夠深入。下一步需要國(guó)有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)更好地合作，創(chuàng)新性地使用金融工具或者形成新的金融工具組合，解決國(guó)有企業(yè)改革的關(guān)鍵性障礙問(wèn)題。”

三、山東高速服務(wù)區(qū)管理有限公司資本運(yùn)作探索

山東高速服務(wù)區(qū)管理有限公司2006年10月整合成立，是全國(guó)同行業(yè)實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)較早的國(guó)有企業(yè)，經(jīng)過(guò)10余年的不斷探索，成功走出了一條依靠資本運(yùn)作發(fā)展壯大、轉(zhuǎn)型升級(jí)的創(chuàng)新之路。公司經(jīng)過(guò)調(diào)研總結(jié)，提出了“依靠主業(yè)，培育產(chǎn)業(yè)”，“跳出主業(yè)，打造產(chǎn)業(yè)”，“改變主業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)”的資本運(yùn)作思路：在主業(yè)范圍內(nèi)，構(gòu)建新的融資平臺(tái)，開展資本運(yùn)作，把主業(yè)進(jìn)一步做大、做強(qiáng)；在主業(yè)范圍之外，進(jìn)軍新領(lǐng)域，打造新的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)；通過(guò)資本運(yùn)作，發(fā)展多業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)，提升產(chǎn)業(yè)的完整度。在此思路下，提出了“五個(gè)轉(zhuǎn)變”的發(fā)展模式。一是發(fā)展思路由以過(guò)度依賴生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變；二是增長(zhǎng)方式由規(guī)模速度增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變；三是服務(wù)區(qū)經(jīng)營(yíng)由高速公路功能服務(wù)體向跨路域商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)變；四是產(chǎn)業(yè)拓展由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主向省政府新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重點(diǎn)發(fā)展的新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變；五是工程建設(shè)由獨(dú)自投資建設(shè)向投資施工一體化轉(zhuǎn)變。

（一）投資施工一體化

就是公司不出資本金，由中標(biāo)單位出資建設(shè)，采取這種方式，不僅解決了資金困乏問(wèn)題，緩解了企業(yè)負(fù)債壓力，以時(shí)間換空間，能夠確保完成重點(diǎn)項(xiàng)目投資任務(wù)。2016年以來(lái)，山東高速服務(wù)區(qū)全面實(shí)行提升改造，巨額的投資需求、龐大的工程規(guī)模、有限的施工周期成為提升改造最大的障礙。山東高速服務(wù)區(qū)管理有限公司創(chuàng)新融資模式，全面實(shí)行投資施工一體化，所有投資均由中標(biāo)單位出資，成功解決了幾億元元的資金投入難題，保障了工程進(jìn)度，打造了德州、泰安等全國(guó)標(biāo)桿性服務(wù)區(qū)，獲得了全國(guó)同行業(yè)高度認(rèn)可。

（二）企業(yè)并購(gòu)

就是合并與收購(gòu)，抓住民營(yíng)企業(yè)苦于資金壓力、管理粗放、承受不了培育成長(zhǎng)期而急于轉(zhuǎn)讓的商機(jī)，實(shí)施收購(gòu)或者股權(quán)收購(gòu)，以“收成品不收建設(shè)過(guò)程”方式實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張。2014年，公司石化產(chǎn)業(yè)不斷做大，急于獲取成品油批發(fā)資質(zhì)，成功并購(gòu)德州國(guó)力化工公司，建立了自有成品油儲(chǔ)存基地，為開拓成品油供應(yīng)市場(chǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（三）債轉(zhuǎn)股

公司成立初期，因資金短缺，服務(wù)區(qū)改造任務(wù)重，上級(jí)單位投入了大量資金，形成了一定的債務(wù)負(fù)擔(dān)。隨著公司業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，融資需求不斷提升，資產(chǎn)負(fù)債率成為影響融資的重要因素。公司經(jīng)過(guò)科學(xué)研究和精準(zhǔn)運(yùn)作，最終將背負(fù)的上級(jí)單位債務(wù)通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”的形式予以解決，不僅降低了資產(chǎn)負(fù)債率，還壯大了資產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了輕松上陣。

（四）盤活閑置土地

服務(wù)區(qū)具有大量的閑置土地，資源優(yōu)勢(shì)明顯，利用價(jià)值極高，但長(zhǎng)期沒(méi)有合理利用，形成了資源浪費(fèi)。山東高速服務(wù)區(qū)公司利用整合重組三家農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)公司的機(jī)會(huì)，將大量閑置土地劃歸農(nóng)牧公司，進(jìn)行綜合利用開發(fā)，打造了蔬菜基地、花卉基地和牧業(yè)基地，極大提升了農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了閑置土地的盤活和高效利用。

（五）產(chǎn)業(yè)投資

抓住山東省房地產(chǎn)尤其是寫字樓市場(chǎng)發(fā)展的黃金時(shí)期，成功投資寫字樓項(xiàng)目。項(xiàng)目采用銀行借款形式，項(xiàng)目整體投資5億元，僅半年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了20%的資產(chǎn)升值。同時(shí)，對(duì)寫字樓進(jìn)行高標(biāo)準(zhǔn)營(yíng)運(yùn)，打造國(guó)內(nèi)一流山東省第一個(gè)獲得國(guó)際認(rèn)證的綠色、健康、智能寫字樓，依靠租賃費(fèi)用償還銀行貸款，極大降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用，培育了樓宇經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)，強(qiáng)力提升了公司資產(chǎn)規(guī)模、質(zhì)量和山東高速品牌知名度。

（六）基金業(yè)務(wù)

基金是企業(yè)融資的重要手段，是金融市場(chǎng)非常流行的融資手段。2018年4月，山東高速服務(wù)區(qū)管理有限公司成功并購(gòu)深圳前海厚生財(cái)富管理有限公司，建立了公司自有的投融資平臺(tái)，這是全國(guó)同行業(yè)的唯一一家基金公司，成為引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的重大創(chuàng)新性舉措。該基金公司以股權(quán)投資、上市公司市值管理及產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組為主開展業(yè)務(wù)，成為服務(wù)區(qū)提升改造、產(chǎn)業(yè)拓展最穩(wěn)健、最有效的融資平臺(tái)。

四、國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)作的重大意義

資本運(yùn)作是國(guó)有企業(yè)發(fā)展壯大的重要手段。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格利茨說(shuō)：“縱觀世界企業(yè)發(fā)展史，那些大企業(yè)不是靠單純生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展起來(lái)的，都是通過(guò)兼并收購(gòu)發(fā)展壯大的”。資本運(yùn)作是國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換發(fā)展動(dòng)能的主要途徑。國(guó)有企業(yè)往往舊動(dòng)能沉重落后，而新動(dòng)能活力不足，只有通過(guò)資本運(yùn)作才能不斷培育發(fā)展新動(dòng)能，才能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。資本運(yùn)作是國(guó)有企業(yè)改革的重要抓手。國(guó)企市場(chǎng)化改革，就是要增強(qiáng)企業(yè)活力，完善市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，而資本運(yùn)作就是國(guó)企市場(chǎng)化改革的重要抓手和支撐點(diǎn)。

山東高速服務(wù)區(qū)管理有限公司通過(guò)開展資本運(yùn)作，構(gòu)建了商業(yè)地產(chǎn)、石化產(chǎn)業(yè)、新型能源、現(xiàn)代物流、高端農(nóng)業(yè)、綜合旅游、現(xiàn)代金融、大數(shù)據(jù)開發(fā)并重的“一體多元”格局，成功實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，這也為全國(guó)同行業(yè)探索出了一條持續(xù)發(fā)展之路，值得全國(guó)同行業(yè)借鑒。（作者單位為山東省濟(jì)南市山東高速服務(wù)區(qū)管理有限公司）