互聯(lián)網(wǎng)金融演化：比特幣研究

徐靜宇

一、比特幣的屬性

（一）金融屬性。從金融角度看，比特幣可以被認(rèn)為是與電子黃金類似的數(shù)字投資，或者是全球標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)字資產(chǎn)。它的總量是固定的，攜帶方便，受眾廣，交易成本低，想象空間很大，使得越來(lái)越多的投資者相信它具有投資價(jià)值。比特幣依靠互聯(lián)網(wǎng)在世界范圍內(nèi)流通，在特定的應(yīng)用場(chǎng)景下，如跨境支付和虛擬經(jīng)濟(jì)價(jià)值傳遞媒體，比特幣可以作為一種高效、低成本的流通和支付工具，承擔(dān)著金融工具功能。

（二）社會(huì)學(xué)屬性。從社會(huì)學(xué)的角度看，互聯(lián)網(wǎng)代表著信息自由化的思潮，比特幣代表著金融自由化的思潮。一種完全分散的電子貨幣，不依賴于任何單一的授權(quán)發(fā)行，并且可以在跨境交叉以及貨幣轉(zhuǎn)移過(guò)程中，能夠不通過(guò)銀行系統(tǒng)轉(zhuǎn)移價(jià)值，比特幣被認(rèn)為是在金融全球化的過(guò)程中。提高現(xiàn)有全球金融體系的效率和成本有很多機(jī)會(huì)。這是它的社會(huì)學(xué)意義。

二、比特幣的特征

第一，完全去除中心化。比特幣貨幣沒(méi)有發(fā)行機(jī)構(gòu)，也就不可能操縱發(fā)行數(shù)量，其發(fā)行與流通是通過(guò)開(kāi)源的p2p算法實(shí)現(xiàn)。第二，匿名、免稅、免監(jiān)管。第三，健壯性。比特幣完全依賴p2p網(wǎng)絡(luò)，無(wú)發(fā)行中心，所以外部無(wú)法關(guān)閉它。比特幣網(wǎng)絡(luò)很健壯，但比特幣交易平臺(tái)很脆弱。交易平臺(tái)通常是一個(gè)網(wǎng)站，而網(wǎng)站會(huì)遭到黑客攻擊，或者遭到主管部門(mén)的關(guān)閉。第四，無(wú)國(guó)界、跨境?？鐕?guó)匯款，會(huì)經(jīng)過(guò)層層外匯管制機(jī)構(gòu)，而且交易記錄會(huì)被多方記錄在案。但如果用比特幣交易，直接輸入數(shù)字地址，等待p2p網(wǎng)絡(luò)確認(rèn)交易后，大量資金即被傳送過(guò)去。不經(jīng)過(guò)任何管控機(jī)構(gòu)，也不會(huì)留下任何跨境交易記錄。第五，價(jià)格波動(dòng)極大。由于大量炒家介入，導(dǎo)致比特幣兌換現(xiàn)金的價(jià)格如過(guò)山車(chē)一般起伏。使得比特幣更適合投機(jī)，而不是匿名交易。

三、 全球主流國(guó)家比特幣的監(jiān)管現(xiàn)狀

由于比特幣采用分布式分散計(jì)費(fèi)系統(tǒng)，普通用戶存儲(chǔ)和轉(zhuǎn)賬比特幣并不是很方便。因此，提供基于互聯(lián)網(wǎng)的云存儲(chǔ)服務(wù)的比特幣錢(qián)包已經(jīng)出現(xiàn)。用戶可以將他們的比特幣存儲(chǔ)在網(wǎng)上錢(qián)包中，并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)送和接收比特幣。除了交易、支付、交叉貨幣兌換等，比特幣也是主要應(yīng)用。目前，全球有超過(guò)100000家接受比特幣支付的商家，包括微軟、戴爾和新蛋等知名公司。在世界上，BitPay，最大的比特幣支付公司，已與peypal正式合作，與融資公司為代表的Circle也充分挖掘比特幣的應(yīng)用。

如何有效地規(guī)范和監(jiān)管新興比特幣和電子貨幣產(chǎn)業(yè)一直是各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的核心問(wèn)題?，F(xiàn)階段，歐洲和美國(guó)的主流國(guó)家把比特幣作為一種投資產(chǎn)品或資產(chǎn)，逐步開(kāi)始進(jìn)行法律監(jiān)管和稅收；少數(shù)國(guó)家認(rèn)識(shí)到比特幣的貨幣地位；一些國(guó)家禁止使用比特幣。

四、實(shí)施監(jiān)管比特幣的建議

（一）長(zhǎng)時(shí)期無(wú)須認(rèn)可比特幣貨幣的法律地位。貨幣是與一般等價(jià)物的信任關(guān)系。根據(jù)美國(guó)最近的一項(xiàng)官方調(diào)查，目前沒(méi)有國(guó)家法律地位的比特幣批準(zhǔn)。一種新的貨幣形式需要成熟，需要滿足最低技術(shù)要求，具有良好的機(jī)制設(shè)計(jì)，需要市場(chǎng)的培育和發(fā)展，而相應(yīng)的政策和制度，包括法律、稅收等政策體系也是必不可少的。例如，比特幣等虛擬貨幣的征稅是一個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題，涉及比特幣的法律定位、稅收、稅率等。由于比特幣的匿名性很容易逃稅，稅收征管也是一個(gè)問(wèn)題。簡(jiǎn)而言之，正如上面提到的，比特幣還不是一個(gè)完整的貨幣解決方案，但它也面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)。它的成熟不會(huì)太長(zhǎng)。判斷比特幣的未來(lái)還為時(shí)過(guò)早。

（二）加強(qiáng)對(duì)比特幣的監(jiān)管和消費(fèi)者保護(hù)。比特幣的匿名性使得它很容易被用于非法活動(dòng)。它可以加強(qiáng)對(duì)比特幣交易所的監(jiān)管，迫使他們實(shí)施反洗錢(qián)條例。比特幣在互聯(lián)網(wǎng)上流通，很容易進(jìn)行跨境交易。加強(qiáng)國(guó)家間的監(jiān)管合作勢(shì)在必行。同時(shí)，由于高度集中的發(fā)行，比特幣的價(jià)格很容易被過(guò)度炒作，對(duì)比特幣作為一種特殊的虛擬商品的法律問(wèn)題的研究應(yīng)該加快，消費(fèi)者的權(quán)益應(yīng)該得到保障。

（三）加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣的研究。以互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)貨幣和比特幣為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣值得關(guān)注。貨幣的演變與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了一種新的經(jīng)濟(jì)模式，必將產(chǎn)生新的貨幣形式。我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)貨幣將廣泛應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人類社會(huì)將回歸中央銀行的法定貨幣與私人貨幣并存。

五、對(duì)我國(guó)比特幣行業(yè)的政策的幾點(diǎn)思考

（一）在法規(guī)方面，考慮將對(duì)象劃分為比特幣和比特幣鏈技術(shù)。前者是一種金融資產(chǎn)和金融工具，而后者則是一種創(chuàng)新技術(shù)，可用于廣泛的領(lǐng)域。金融領(lǐng)域的立法主要從規(guī)范金融市場(chǎng)、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融犯罪的角度出發(fā)，并對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行單獨(dú)監(jiān)管，可以避免過(guò)于嚴(yán)格的立法規(guī)定，抑制我國(guó)企業(yè)在比特幣及區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新。

（二）在監(jiān)管體系中，可以認(rèn)為，數(shù)字資產(chǎn)交易和數(shù)字資產(chǎn)存儲(chǔ)管理等核心領(lǐng)域應(yīng)包括在現(xiàn)有成熟的監(jiān)管體系中。關(guān)于中國(guó)用戶關(guān)注的資產(chǎn)安全問(wèn)題，數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)是否可以納入互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)交易平臺(tái)的管理規(guī)則，以及是否可以將數(shù)字資產(chǎn)存儲(chǔ)和管理組織納入其中，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度都值得探索。

（三）在立法過(guò)程中，有可能充分研究和及時(shí)跟進(jìn)美國(guó)的監(jiān)管措施和后遺癥，使政策風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。觀察和研究美國(guó)目前在立法方面相對(duì)先進(jìn)的最新發(fā)展及其實(shí)施的有效性。根據(jù)國(guó)內(nèi)實(shí)際情況，適當(dāng)改進(jìn)數(shù)字貨幣監(jiān)管可能是一個(gè)相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的策略。

（四）在學(xué)術(shù)研究層面，提出鼓勵(lì)和支持比特幣技術(shù)的研究與創(chuàng)新。比特幣技術(shù)作為一種創(chuàng)新技術(shù)，在未來(lái)有著巨大的發(fā)展?jié)摿ΑｎI(lǐng)先的金融科技公司和花旗、IBM和MIT等學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)都投入了大量的比特幣技術(shù)，并取得了初步成果。如何在這一領(lǐng)域保持學(xué)術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位，需要政策和輿論支持比特幣技術(shù)。

六、結(jié)語(yǔ)

本文總結(jié)了比特幣的特性及其在當(dāng)前監(jiān)管體系和政府監(jiān)管措施中所面臨的挑戰(zhàn)。比特幣是一次革命，至少是貨幣意義上的革命。革命的火種已經(jīng)播下，成與不成，只有時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。大變革有大風(fēng)險(xiǎn)也有大機(jī)遇，在這急功近利的浮躁時(shí)代，一個(gè)烏托邦式的貨幣民主模型值得我們投支持的一票，增強(qiáng)其監(jiān)控比特幣技術(shù)的能力，并制定積極應(yīng)用的政策建議。（作者單位為沈陽(yáng)航空航天大學(xué)）