項(xiàng)目投資分析決策方法的探討

王議

【摘 要】 企業(yè)在逐漸形成固定資產(chǎn)的情況下，其投資是最快促進(jìn)資產(chǎn)累積的形式。作為企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的重要舉措，在投資過(guò)程中，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，利用科學(xué)合理的決策方法進(jìn)行投資是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。在企業(yè)進(jìn)行決策時(shí)，每個(gè)人并非都是面面俱到的，就個(gè)人而言是很難做出決策的，所以在進(jìn)行決策時(shí)，對(duì)于投資情況和周?chē)h(huán)境要有一個(gè)具體的分析理解。因此本文主要就項(xiàng)目投資分析決策方法進(jìn)行探討分析，并提出一些個(gè)人觀點(diǎn)，以供參考。

【關(guān)鍵詞】 項(xiàng)目投資分析 決策方法 戰(zhàn)略規(guī)劃

一、引言

項(xiàng)目投資具有一定的特性，其投資需要的期限較長(zhǎng)，而且每一份投資都帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)，再加上投資本身涉及到的資金數(shù)額很大，后期一旦投資失誤，就會(huì)造成很大的經(jīng)濟(jì)損失。所以在進(jìn)行投資時(shí)，相關(guān)的經(jīng)營(yíng)管理人員和投資方就要在決策階段加以重視，對(duì)于投資的企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況和調(diào)查給予不同的方法，并且在進(jìn)行投資方案調(diào)查時(shí)，由所有人員共同努力敲定，而非只靠某一高級(jí)管理人員決定最后的決策方案。在進(jìn)行分析決策時(shí)，不能單憑感覺(jué)和以往的投資經(jīng)驗(yàn)就判定最后的結(jié)論。相關(guān)人員要通過(guò)對(duì)于市場(chǎng)的合理分析，考慮多方位的風(fēng)險(xiǎn)，利用相關(guān)的決策方法來(lái)進(jìn)行后期的研究確立，從而更好的做出最后的決策，推動(dòng)投資活動(dòng)的順利進(jìn)行。

二、項(xiàng)目投資分析決策方法的現(xiàn)狀

2.1 投資項(xiàng)目管理與決策水平較低。很多的企業(yè)在投資中，雖然對(duì)于全過(guò)程有著一個(gè)基礎(chǔ)的把控。但是更多的企業(yè)選擇把主要精力投放在后期的項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，對(duì)于實(shí)際項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃的操作性并沒(méi)有特別強(qiáng)。而且一部分的項(xiàng)目工期容易出現(xiàn)拖延情況，那么在實(shí)行全過(guò)程管理時(shí)就不能實(shí)現(xiàn)其良好的控制作用。一旦遇到不可預(yù)測(cè)突發(fā)事件，沒(méi)有良好的緊急預(yù)案，只單單依靠臨時(shí)決策來(lái)更改投資內(nèi)容，會(huì)造成很大的經(jīng)濟(jì)資源損失，也會(huì)給投資帶來(lái)不小的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 投資決策方法應(yīng)用不夠。投資與決策二者之間是緊密相連的，如今很多企業(yè)對(duì)于投資決策方法的應(yīng)用程度還是不夠的。實(shí)際的人員只是一味地研究投資經(jīng)濟(jì)理論，但沒(méi)有將其正確的理論指導(dǎo)意義實(shí)踐帶入到投資過(guò)程中。一部分的企業(yè)在投資時(shí)急功近利，并沒(méi)有依照科學(xué)合理的分析和步驟進(jìn)行決策，因此后期的實(shí)踐過(guò)程也比較粗枝大葉，相關(guān)人員很難在其中掌握良好的分析方法與工具幫助投資項(xiàng)目確立正確的決策方法。

2.3 投資信息不對(duì)稱(chēng)。在投資決策過(guò)程中，獲取信息的渠道不暢，不完備甚至是錯(cuò)誤的信息，則會(huì)使得投資決策缺乏科學(xué)性，這可能造成重復(fù)建設(shè)、影響資金的使用效率和最優(yōu)投資方案的選擇，從而導(dǎo)致投資效率的降低甚至失敗。

三、項(xiàng)目投資決策的風(fēng)險(xiǎn)控制

3.1 投資環(huán)境的分析。企業(yè)進(jìn)行決策時(shí)要準(zhǔn)確地把握國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，投資時(shí)關(guān)注行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度。行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度越高，企業(yè)產(chǎn)品的同質(zhì)性和可替代性就越強(qiáng)，企業(yè)在行業(yè)中的決定權(quán)就越小，企業(yè)的利潤(rùn)和產(chǎn)品的價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響就越大，投資風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高。而壟斷性越高的行業(yè)，企業(yè)的利潤(rùn)與產(chǎn)品的價(jià)格主要取決于企業(yè)自身的話語(yǔ)權(quán)和政府的管制，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

3.2 項(xiàng)目投資要符合企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略。項(xiàng)目投資須在符合企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的前提下進(jìn)行，應(yīng)符合企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)預(yù)期的利潤(rùn)目標(biāo)。如果項(xiàng)目投資符合企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略，那么企業(yè)可以在原有投資的基礎(chǔ)上追加投資。若所投資的項(xiàng)目有悖于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，那么即使該項(xiàng)投資能夠暫時(shí)獲利，也可能由于缺少長(zhǎng)期資源的支撐而最終導(dǎo)致失敗。

3.3 確定合理的項(xiàng)目投資規(guī)模。企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目的投資決策分析時(shí)，要綜合考慮多方面的因素。對(duì)于同一個(gè)項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)綜合運(yùn)用多種評(píng)估方法，從而可以使決策者多角度地了解項(xiàng)目的情況。此外，企業(yè)要考慮到各種可變因素對(duì)項(xiàng)目的影響，運(yùn)用敏感度分析法來(lái)測(cè)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而在全面分析的基礎(chǔ)上做出最優(yōu)的投資決策。

四、項(xiàng)目投資分析決策方法

4.1 凈現(xiàn)值指標(biāo)。凈現(xiàn)值是將投資項(xiàng)目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量，按照固定的貼現(xiàn)率折算到項(xiàng)目建設(shè)的當(dāng)年，以確定折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，然后相減得到該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。根據(jù)凈現(xiàn)值的正負(fù)，來(lái)確定該項(xiàng)目是否可行。凈現(xiàn)值指標(biāo)具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。凈現(xiàn)值指標(biāo)用來(lái)衡量項(xiàng)目的投資效益，能直接揭示投資項(xiàng)目對(duì)財(cái)富絕對(duì)額的增加，使投資決策分析與價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相一致，因此視為最重要的一項(xiàng)指標(biāo)。

4.2 凈現(xiàn)值率指標(biāo)。凈現(xiàn)值率是一種動(dòng)態(tài)投資收益指標(biāo)，用于衡量不同投資方案的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，即克服了凈現(xiàn)值指標(biāo)在投資額不同的項(xiàng)目決策上的缺陷。

（1）如果凈現(xiàn)值率>0，表明投資方案的凈現(xiàn)值>0，方案予以采納；

（2）如果凈現(xiàn)值率<0，表明投資方案的凈現(xiàn)值<0，方案應(yīng)予放棄。

4.3 對(duì)項(xiàng)目的不確定性進(jìn)行投資分析。企業(yè)的投資決策過(guò)程就是一個(gè)簡(jiǎn)單計(jì)算投資的未來(lái)收益與投資成本的比較過(guò)程，根據(jù)不變的折現(xiàn)率計(jì)算投資收益來(lái)決定是否投資，要么投資要么永遠(yuǎn)不投資。實(shí)際上，由于客觀條件及有關(guān)因素的變動(dòng)、預(yù)測(cè)技術(shù)局限等原因，可能導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)施結(jié)果與預(yù)測(cè)結(jié)論出現(xiàn)不一致，使項(xiàng)目具有不確定性，項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，在進(jìn)行投資分析階段，一定要不斷的對(duì)項(xiàng)目方案進(jìn)行對(duì)比研究，通過(guò)科學(xué)合理的決策手段，分析各個(gè)投資建設(shè)方案所面對(duì)的市場(chǎng)以及現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)可行性。以此更好的把控投資項(xiàng)目安全，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，選擇出最適宜企業(yè)的投資項(xiàng)目進(jìn)行發(fā)展延伸。

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