深圳PPI與IPI“不同步”現(xiàn)象解析

◎葉綺娜 熊英

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）與購進(jìn)價格（IPI）是直接反映工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品價格水平與變動趨勢的重要指標(biāo)，代表著產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)環(huán)節(jié)與中游生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格收益與景氣程度。為探究PPI與IPI的互動關(guān)系，深圳調(diào)查隊深入分析了2011-2017年的歷史數(shù)據(jù)，并于2017年12月20日面向311家工業(yè)企業(yè)開展座談?wù){(diào)研，試圖解析2011年以來深圳PPI和IPI的長期“不同步”現(xiàn)象。

基本情況

2017年深圳PPI同比上漲1.8%，IPI同比上漲3.4%，漲幅差距為1.6個百分點。

1.PPI與IPI月同比漲幅呈“剪刀差”

2017年深圳PPI與IPI月度同比數(shù)據(jù)運(yùn)行趨勢基本保持一致，但PPI漲幅明顯低于IPI（見圖1）。一方面，PPI全年震蕩下行，漲幅顯著收窄，由2017年1月的2.7%縮小至12月的0.5%；IPI維持波動式運(yùn)行，漲幅起落明顯，12月漲幅為3.1%，較1月略微提高0.4個百分點。另一方面，除1月短暫同步外，其余月份PPI漲幅持續(xù)低于IPI，且漲幅差距逐月擴(kuò)大，至12月擴(kuò)大至2.6個百分點，二者運(yùn)行曲線呈“剪刀”形態(tài)。

2.支撐IPI上漲的行業(yè)面明顯大于PPI

深圳PPI所調(diào)查的31個大類行業(yè)中，價格指數(shù)上漲的行業(yè)有26個，上漲面為83.9%，較2016年擴(kuò)大29.1個百分點；IPI所調(diào)查的29個大類行業(yè)中，價格指數(shù)上漲的有25個，上漲面為86.2%，略高于PPI，較2016年擴(kuò)大69.0個百分點。

從對總指數(shù)的影響看，拉動PPI總指數(shù)上漲超過0.1個百分點的行業(yè)有6個，合計拉動PPI上漲1.5個百分點；而支撐IPI較快上漲的行業(yè)面更廣，影響IPI總指數(shù)上漲超過0.1個百分點的行業(yè)有13個，合計拉動IPI上漲3.4個百分點（見表1）。其中，煤炭、金屬類相關(guān)行業(yè)①的購進(jìn)價格上漲最為顯著，共計拉動IPI上漲2.0個百分點，貢獻(xiàn)率達(dá)58.8%。

3.工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游價格傳導(dǎo)較弱

2017年P(guān)PI與IPI漲幅呈現(xiàn)“不同步”現(xiàn)象在一定程度上反映了深圳上游原材料價格對下游產(chǎn)品價格推動作用偏弱。PPI分組數(shù)據(jù)也印證了這一特點：1-12月生產(chǎn)資料價格上漲2.2%，較生活資料價格漲幅（0.9%）高出1.3個百分點，且生產(chǎn)資料價格月度指數(shù)均為正增長，生活資料則有5個月同比小幅下降；1-12月初級產(chǎn)品價格漲幅高達(dá)31.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品價格漲幅（分別為1.7%和1.5%），表明上游產(chǎn)業(yè)鏈的初級產(chǎn)品價格上漲勢頭較猛，但并未完全傳導(dǎo)至中間產(chǎn)品和下游最終產(chǎn)品。

長期運(yùn)行特征

從2011-2017年數(shù)據(jù)看，深圳PPI與IPI的運(yùn)行情況主要呈現(xiàn)兩方面特征：

圖1 2017年深圳PPI與IPI月同比數(shù)據(jù)

1.呈常態(tài)化“不同步”

2011-2017年，PPI與IPI總體運(yùn)行態(tài)勢趨向一致，但月度同比數(shù)據(jù)曲線彌合程度較低（見圖2）。從變動方向看，PPI與IPI的漲跌方向基本相同，自2011年以來僅有4個月漲跌方向相反。從波動幅度看，IPI波動更為劇烈，波動幅度相對較大。在過去84個月中，IPI月同比漲幅或跌幅超過PPI的有59個月，其中，漲跌幅差距在2個百分點以上的月份有20個?？梢?，PPI與IPI漲跌幅呈現(xiàn)較大差距已成常態(tài)。

圖2 2011-2017年深圳PPI與IPI月同比數(shù)據(jù)

表1 2017年深圳PPI和IPI的主要行業(yè)漲幅及對總指數(shù)的影響

2.“不同步”程度相對較小

對比2017年全國、廣東省及一線城市的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，深圳PPI與IPI的漲幅差距最?。ㄒ妶D3）。一方面，深圳PPI漲幅分別較全國和全省平均水平低4.5個和1.5個百分點；在一線城市中，上海PPI漲幅最高，達(dá)3.5%，其次為廣州（2.3%），深圳PPI漲幅僅高于北京（0.7%）。另一方面，深圳IPI漲幅分別較全國和廣東省平均水平低4.7個和1.9個百分點；在一線城市中，上海IPI漲幅仍最高，達(dá)8.9%，其后為廣州（8.8%）與北京（4.4%），深圳IPI漲幅最低。

表2給出了更長時期內(nèi)全國、廣東省及一線城市PPI與IPI的漲跌幅差距。從2011-2017年數(shù)據(jù)看，深圳PPI與IPI的漲跌幅差距均處于較低水平，除2013年、2014年及2016年略大于廣州，其余年份年均為一線城市中最小。從七年間的平均差距看，深圳PPI與IPI的漲跌幅絕對值差距約為1.2個百分點，為一線城市中最低。由此可見，PPI與IPI的“不同步”在一線城市、廣東省及全國范圍內(nèi)均屬“共性”現(xiàn)象，深圳呈現(xiàn)的“不同步”程度則相對較小。

原因分析

深圳PPI與IPI的“不同步”，尤其是2017年P(guān)PI“跑不贏”IPI的現(xiàn)象，既表明工業(yè)企業(yè)出廠價格上漲有限，成本壓力難以從出廠環(huán)節(jié)得到“釋放”，也反映出原材料價格對國內(nèi)外市場變化更為敏感，上漲較快。這與深圳支柱產(chǎn)業(yè)特點、工業(yè)企業(yè)定價策略以及原材料影響因素等密切相關(guān)。

1.支柱產(chǎn)業(yè)價格持續(xù)走低，顯著拉低PPI漲幅

（1）電子產(chǎn)品價格仍保持長期走低趨勢?？疾?011-2017年的計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)PPI的月度同比數(shù)據(jù)可知，電子類產(chǎn)品價格大部分時間在負(fù)區(qū)間運(yùn)行：在過去84個月中，該行業(yè)出廠價格合計72個月為負(fù)增長。2017年，該行業(yè)出廠價格微漲0.5%，但新漲價因素仍下降1.2%，環(huán)比5個月持平、5個月下降。這表明，盡管2017年電子類產(chǎn)品價格指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，但剔除翹尾因素后，產(chǎn)品價格走低趨勢并未改變。

圖3 2017年全國、廣東省及北上廣深的PPI與IPI同比數(shù)據(jù)

表2 2011-2017年全國、廣東省及一線城市PPI與IPI的漲跌幅差距

（2）電子產(chǎn)品價格走勢主要由其行業(yè)特征決定，具體表現(xiàn)為三個方面：一是更新?lián)Q代快。大多數(shù)電子產(chǎn)品的技術(shù)或型號改進(jìn)會導(dǎo)致老產(chǎn)品的市場追捧度下降，價格快速走低。二是生產(chǎn)效率高。走訪調(diào)研的電子類企業(yè)②中，40%的企業(yè)表示利用技術(shù)改進(jìn)、提高內(nèi)控水平等手段提高生產(chǎn)率，降低生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價格。如某生產(chǎn)電子零部件的企業(yè)通過引進(jìn)自動化設(shè)備，將原本高達(dá)20%-30%的損耗率降低到1%，以此抵消原材料成本上漲，下調(diào)出廠價格。三是“價格戰(zhàn)”仍是主要競爭手段。走訪調(diào)研的電子類企業(yè)中，80%的企業(yè)表示盡管原材料價格上漲，但仍需依靠降低產(chǎn)品價格來保持或擴(kuò)大市場份額。

2.工業(yè)企業(yè)提價空間較小，PPI上漲“微觀”動力不足

在原材料普遍上漲的環(huán)境下，企業(yè)大多選擇維持或降低產(chǎn)品價格。面向311家工業(yè)企業(yè)的調(diào)研結(jié)果顯示，70.1%的企業(yè)表示2017年主要原材料購進(jìn)價格有所上漲，其中，漲幅在1%-5%之間的企業(yè)占51.8%，5%-10%的占35.3%，10%以上的占12.9%。然而，僅有38.6%的企業(yè)選擇相應(yīng)提高出廠價格，39.2%的企業(yè)選擇維持產(chǎn)品價格不變，22.2%的企業(yè)甚至愿意降低產(chǎn)品價格。

問及選擇維持出廠價格不變的原因可以發(fā)現(xiàn)，“簽訂長期合同，短期內(nèi)無法漲價”的選擇率最高，達(dá)59.0%；其次是“為保留客戶關(guān)系，無法漲價”，選擇率為45.1%。此外，選擇通過提高管理與生產(chǎn)效率、薄利多銷、引進(jìn)高新設(shè)備等方式來抵消原材料成本上漲的企業(yè)也不在少數(shù)，占比分別為24.6%、17.2%和6.6%?？梢姡诿媾R原材料價格上漲時，工業(yè)企業(yè)更多地選擇多渠道壓縮利潤空間、消化成本壓力，而提高出廠價格的意愿較低。

3.政策與市場因素助推原材料價格普遍較快上漲

企業(yè)對2017年原材料成本上漲感受明顯，環(huán)保政策、供給側(cè)改革及國際大宗商品市場波動是推動原材料價格上漲的主要原因。

（1）受國家環(huán)保限產(chǎn)政策影響，大批不符合環(huán)保要求的化工原料廠關(guān)閉，市場上“供小于求”。分行業(yè)看，非金屬礦物制品業(yè)、造紙和紙制品業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)受影響較明顯，2017年價格分別上漲15.0%、6.7%和4.2%。其中，水泥制造價格上漲幅度最大，達(dá)18.7%，影響總指數(shù)上漲0.38個百分點。

（2）受供給側(cè)改革“三去一降一補(bǔ)”影響，鋼鐵和煤炭價格上漲較多。以生鐵為例，2017年上漲13.9%，拉動總指數(shù)上漲0.27個百分點。某生產(chǎn)集裝箱企業(yè)原材料為普通鋼材，受鋼材降庫存抬價影響，購進(jìn)價格由年初的3790元/噸上漲至12月底的4700元/噸，漲幅達(dá)24.0%。再次，受國際大宗商品價格影響，有色金屬漲幅較大。以銅、鋁等金屬為例，其價格從2016年開始持續(xù)震蕩走高。2017年精煉銅價格上漲17.9%，拉動總指數(shù)上漲0.17個百分點，如精煉銅線從2016年1月的31910.0元/噸上漲至目前的46931.2元/噸，漲幅高達(dá)47.1%。此外，鋁錠價格也由2017年初的13365元/噸，震蕩上漲至年末的14725元/噸，漲幅為10.2%。

存在的問題

1.重點領(lǐng)域的上游本土企業(yè)較少

核心原材料本土化有助于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先搶占資源、降低成本費(fèi)用。以高端半導(dǎo)體材料為例，目前該材料主要依賴進(jìn)口。因此國家將集成電路產(chǎn)業(yè)作為重點攻堅產(chǎn)業(yè)，北京、上海等城市已加緊產(chǎn)業(yè)本土化發(fā)展。相較而言，深圳集成電路產(chǎn)業(yè)起步較晚，如中芯國際在深圳的12寸晶圓產(chǎn)線2017年底才建成投產(chǎn)，現(xiàn)有企業(yè)在芯片設(shè)計和芯片制造領(lǐng)域的競爭力也較弱。這導(dǎo)致深圳電子企業(yè)的原材料供應(yīng)對外部市場依賴性較大，缺乏定價主動權(quán)，對企業(yè)成本控制、生產(chǎn)經(jīng)營等均有一定的不利影響。

2.自主定價能力較弱

部分企業(yè)產(chǎn)品競爭力不強(qiáng)、可替代性高，同類企業(yè)價格競爭激烈，市場仍為買方市場，企業(yè)缺乏自主定價、提價議價的能力，不得不維持價格不變甚至自降價格。如某生產(chǎn)液晶屏企業(yè)表示受市場行情影響，競爭壓力較大，導(dǎo)致大尺寸液晶顯示屏價格持續(xù)下降，價格由1354.5元/片一路下跌至1067.7元/片，跌幅達(dá)21.2%。

傳統(tǒng)生產(chǎn)模式和產(chǎn)品供給已難以滿足當(dāng)前國內(nèi)外市場消費(fèi)升級的要求，制造業(yè)企業(yè)需要轉(zhuǎn)變生產(chǎn)經(jīng)營理念，不斷增強(qiáng)自身高端定制與個性化生產(chǎn)等能力，提高自主定價能力。目前，部分深圳企業(yè)已開始采取“零庫存”生產(chǎn)模式，根據(jù)客戶個性化訂單靈活生產(chǎn)，減少對企業(yè)資源占用，提高市場占有率。

3.轉(zhuǎn)型升級動力不足

在調(diào)研中，54.3%的企業(yè)認(rèn)可產(chǎn)品升級、引進(jìn)高新設(shè)備、加大科研投入等方式對企業(yè)定價能力和企業(yè)效益提升的作用，但仍有近四成（39.9%）企業(yè)認(rèn)為轉(zhuǎn)型升級措施的作用一般。同時，實際采取各種轉(zhuǎn)型升級措施的企業(yè)也不多：42.4%的調(diào)研企業(yè)在2017年無任何科研投入；引進(jìn)新設(shè)備、實現(xiàn)“機(jī)器換人”的企業(yè)比重更低，僅占19.9%?？梢姡髽I(yè)轉(zhuǎn)型升級、提升自身能力的意愿不強(qiáng)，尚需政府政策進(jìn)一步引導(dǎo)扶持。

對策建議

1.大力發(fā)展本土優(yōu)質(zhì)上游企業(yè)

加快延伸完善產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)重要原材料企業(yè)本地化，掌握原材料定價主動權(quán)和話語權(quán)，借此吸引和培育產(chǎn)業(yè)鏈中下游優(yōu)秀企業(yè)。如學(xué)習(xí)臺灣模式加快發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，政府出資成立科研機(jī)構(gòu)開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)，建立集成電路產(chǎn)業(yè)化基地，為企業(yè)發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)技術(shù)支撐與配套服務(wù)環(huán)境。

2.培育環(huán)保型先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)

建立綠色制造企業(yè)名錄庫，引導(dǎo)企業(yè)逐步淘汰不符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的化工原材料、積極探索新材料研發(fā)與應(yīng)用，如對新材料應(yīng)用達(dá)到一定比例的企業(yè)給予適當(dāng)補(bǔ)貼，緩解企業(yè)原材料成本壓力。

3.不斷完善政府公共服務(wù)細(xì)節(jié)

著力優(yōu)化各項服務(wù)流程，如某出口企業(yè)建議對部分通關(guān)級別較低的企業(yè)，由第三方出具承諾函等代替保證金，加快企業(yè)通關(guān)效率，緩解企業(yè)資金流緊張；強(qiáng)化各類政策指引與解讀，如積極向企業(yè)宣傳轉(zhuǎn)型升級相關(guān)的政策法規(guī)及典型案例、對環(huán)保消防檢查等給出明確進(jìn)度指引等；及時制定和更新相關(guān)制度標(biāo)準(zhǔn)，尤其是針對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，要盡快完善行業(yè)規(guī)范與配套服務(wù)。

■注釋

①主要包括黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)等。

②調(diào)研走訪的311家工業(yè)企業(yè)中，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)有109家，占比為35.1%