我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究

高雪靜

摘要：保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系長久以來是國內(nèi)外學(xué)者所關(guān)注的話題，近年來我國保險(xiǎn)業(yè)的飛速發(fā)展也使得其在我國金融領(lǐng)域中占有了舉足輕重的地位。文章通過對(duì)我國1991～2016近26年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了考察和實(shí)證分析，運(yùn)用典型相關(guān)分析篩選出經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，并利用Granger因果檢驗(yàn)得出了我國是經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展，而保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響微乎其微的結(jié)論，根據(jù)目前我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展情況，文章還為決策者提出了相關(guān)建議，具有一定的實(shí)踐意義。

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展：經(jīng)濟(jì)增長：典型相關(guān)分析；Granger因果檢驗(yàn)

一、引言

隨著金融深化的不斷推進(jìn)，金融業(yè)的發(fā)展受到各國政府的普遍關(guān)注，經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系也一直是國內(nèi)外學(xué)者共同討論的議題。而保險(xiǎn)業(yè)作為現(xiàn)代金融業(yè)的三大支柱之一，與銀行業(yè)和證券業(yè)有所不同，又承擔(dān)著穩(wěn)定社會(huì)的責(zé)任，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。在歷史上經(jīng)歷過的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，無不與保險(xiǎn)業(yè)有著莫大的聯(lián)系。

近幾年來，我國的保險(xiǎn)業(yè)迅速發(fā)展，尤其是隨著國民收入的不斷提高和一些外界環(huán)境的改變，使得國民所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加，這就直接導(dǎo)致了對(duì)于保險(xiǎn)的需求的提高。我國保險(xiǎn)業(yè)興起較晚，歷史不長，但是發(fā)展卻十分迅速，甚至現(xiàn)在已經(jīng)與新興行業(yè)如互聯(lián)網(wǎng)等形成了緊密聯(lián)系。保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通以及風(fēng)險(xiǎn)管理的三大功能促進(jìn)了我國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并且在國民經(jīng)濟(jì)增長中占有了一席之地，為我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)做出了巨大的貢獻(xiàn)。

從償二代的實(shí)施到現(xiàn)在，我國的保險(xiǎn)業(yè)也經(jīng)歷了一些變革，這種變革對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的作用是毋庸置疑的，“保險(xiǎn)姓?！钡睦砟钜呀?jīng)深入人心，保險(xiǎn)業(yè)由一個(gè)曾經(jīng)投資者趨之若鶩只為盈利的行業(yè)變成了承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，保障人民幸福安康的行業(yè)，所歷經(jīng)時(shí)間也不過短短不到十年。保險(xiǎn)回歸本質(zhì)才能發(fā)揮其真正的作用，而研究保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系不僅可以認(rèn)清保險(xiǎn)的本質(zhì)，以此來建立與經(jīng)濟(jì)合理增長相匹配的保險(xiǎn)業(yè)體系，還可以為相關(guān)的政策制定者提供關(guān)于提高宏觀經(jīng)濟(jì)管理效率的新思路。

保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系大體能歸結(jié)為以下三種：經(jīng)濟(jì)增長拉動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展（經(jīng)濟(jì)增長的“需求追隨”效應(yīng)）；保險(xiǎn)業(yè)通過多種渠道影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展：兩者之間有相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展的關(guān)系。

國外學(xué)者對(duì)于此課題已經(jīng)有了較為深入的研究。Ward和Zurbruegg（2000）認(rèn)為一些國家的保險(xiǎn)業(yè)促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長而有些國家則恰恰相反，這可能是由于監(jiān)管環(huán)境、金融中介的改善與道德保險(xiǎn)的危害效應(yīng)所造成的；Tan Khay Boon（2005）用新加坡的實(shí)際人均GDP和人均固定資本形成總值作為經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)得出了保險(xiǎn)市場具有長期促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用的結(jié)論；Marjjana Curak（2009）利用保險(xiǎn)深度等相關(guān)指標(biāo)證明了保險(xiǎn)發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；Liyan Han（2010）采用了GMM模型，并通過簡單的條件信息集和政策信息集進(jìn)行控制，表明保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展成正相關(guān)。

國內(nèi)學(xué)者對(duì)于保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究較少，但也初見成果：曹乾和何建敏（2006）利用向量自回歸模型（VAR）和誤差修正模型（ECM）對(duì)我國GDP和保費(fèi)收入兩個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行分析，結(jié)果表明：經(jīng)濟(jì)增長是保費(fèi)收入增長的Granger原因，但保費(fèi)收入?yún)s不是經(jīng)濟(jì)增長的Granger原因。任燕燕和徐曉艷（2008）通過對(duì)我國及我國各省保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的分析，及對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)度的研究，得出兩者是互為因果關(guān)系的結(jié)論，但是經(jīng)濟(jì)增長對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的作用要大得多。黃英君和陳曄婷（2012）運(yùn)用向量自回歸模型對(duì)我國的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，研究結(jié)果表明保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有十分微弱的影響。蒲善霞（2016）選取了保險(xiǎn)密度、保險(xiǎn)深度及GDP三個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)驗(yàn)證了保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度與GDP存在一個(gè)長期的均衡關(guān)系。

二、研究方法與假設(shè)

本文中主要運(yùn)用的計(jì)量方法為Granger因果檢驗(yàn)。對(duì)于此方法的解釋是在時(shí)間序列情形下，若在包含了變量x、y的過去信息的條件下，對(duì)變量y的預(yù)測效果要優(yōu)于只單獨(dú)由y的過去信息對(duì)y進(jìn)行的預(yù)測效果，即變量x有助于解釋變量y的將來變化，則認(rèn)為變量x是引致變量y的格蘭杰原因。Granger因果檢驗(yàn)?zāi)軌驒z驗(yàn)在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中對(duì)于因果關(guān)系不明確的事物進(jìn)行判斷，從而判斷出兩事物之間的確定因果關(guān)系，為制定經(jīng)濟(jì)政策者提供一個(gè)正確合理的的經(jīng)濟(jì)決策方向。

本文中使用此方法的目的是分析經(jīng)濟(jì)增長與保險(xiǎn)業(yè)之間的因果關(guān)系，但是由于兩個(gè)方面各選取了兩個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，因而應(yīng)首先對(duì)所選取的指標(biāo)進(jìn)行合理的篩選。典型相關(guān)分析就是利用綜合變量對(duì)之間的相關(guān)關(guān)系來反映兩組指標(biāo)之間的整體相關(guān)性的多元統(tǒng)計(jì)分析方法。此方法可以對(duì)多個(gè)x與多個(gè)y進(jìn)行相關(guān)分析，從而提取出最具有價(jià)值的變量，即可以將多個(gè)變量與多個(gè)變量之間的關(guān)系轉(zhuǎn)化為兩個(gè)變量之間的關(guān)系，具有較好的簡化意義。

由于在Granger因果檢驗(yàn)之前，必須要對(duì)參與變量的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，因?yàn)橹挥羞@些變量是同階平穩(wěn)的才符合Granger因果檢驗(yàn)的前提，所以在進(jìn)行因果檢驗(yàn)之前還需要對(duì)要進(jìn)行檢驗(yàn)的變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)）。在ADF檢驗(yàn)之后，還要對(duì)符合同階單整的變量之間進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，協(xié)整的意義就是檢驗(yàn)變量間的回歸方程所描述的因果關(guān)系是否是偽回歸，即檢驗(yàn)變量之間是否存在穩(wěn)定的關(guān)系，因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的時(shí)間序列通常是非平穩(wěn)的，我們可以對(duì)其進(jìn)行差分將其變平穩(wěn)，但是這樣做會(huì)出現(xiàn)一些問題，利用協(xié)整檢驗(yàn)?zāi)軌蚪鉀Q此類問題，以便識(shí)別出變量間存在的關(guān)系是否為長期均衡的。

本文所選取的軟件為SPSS19.0（典型相關(guān)分析）以及Eviews7.2（ADF檢驗(yàn)、協(xié)整分析、Granger因果檢驗(yàn)）。

三、指標(biāo)選擇和數(shù)據(jù)來源

在以往研究此類問題的文獻(xiàn)中，我們很容易觀察到，學(xué)者運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)基本上為：國民收入（或國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP）、人均GDP以及廣義貨幣（M2）與GDP的比值（M2/GDP，該比值反映了經(jīng)濟(jì)的金融深度，它是衡量一國經(jīng)濟(jì)金融化的初級(jí)指標(biāo)）。而衡量保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的指標(biāo)則一般為保險(xiǎn)深度（即保費(fèi)收入與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率）和保險(xiǎn)密度（即人均保險(xiǎn)費(fèi)額）。本文中選取了相較于GDP更具有社會(huì)公平和平等的含義的實(shí)際人均GDP、M2與GDP的比值作為經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)，以及保險(xiǎn)深度與保險(xiǎn)密度作為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，來分析經(jīng)濟(jì)增長與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展之間的相互關(guān)系，

本文所使用的數(shù)據(jù)是1991～2016年度的數(shù)據(jù)。其中，原保費(fèi)收入（億元）的數(shù)據(jù)來源于《中國保險(xiǎn)年鑒》（1991～2015）；名義GDP（億元）、GDP指數(shù)（上年=100）、年末總?cè)丝跀?shù)（萬人）以及貨幣和準(zhǔn)貨幣（M2）供應(yīng)量（億）的數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》（1991～2015）；2016年度的原保費(fèi)收入數(shù)據(jù)來自于保監(jiān)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國名義GDP數(shù)據(jù)來自各省統(tǒng)計(jì)的名義GDP之和，廣義貨幣供應(yīng)量和我國人口總數(shù)數(shù)據(jù)來自經(jīng)濟(jì)新聞官方網(wǎng)站，2016年GDP指數(shù)來自于2016年底公布的前三個(gè)季度的GDP指數(shù)（作為整個(gè)2016年GDP指數(shù)的估測值）。

將原始數(shù)據(jù)經(jīng)過簡單的代數(shù)運(yùn)算整理成最終所需要的四個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：

x1：實(shí)際國民生產(chǎn)總值（實(shí)際GDP）

x2：M2與名義GDP的比值（M2/GDP）

y1：保險(xiǎn)深度（原保費(fèi)收入/名義GDP）

y2：保險(xiǎn)密度（原保費(fèi)收入/總?cè)丝跀?shù)）

四、典型相關(guān)分析結(jié)果

從典型相關(guān)系數(shù)的結(jié)果來看，應(yīng)當(dāng)提取第一、第二典型變量：

u₁=-0.969x₁-0.034x₂ u₂=-2.147x₁+2.356x₂

y1=-0.226y₁-0.801y₂ y₂=1.888y₁-1.725y₂

根據(jù)冗余度分析可知，第一組變量的變異可被自身的兩組典型變量所解釋的比例分別為0.915和0.085，所以最終選擇的是第一典型變量：同理，第二組變量的變異可被自身的兩組典型變量所解釋的比例分別為0.904和0.096，所以最終也應(yīng)只選擇第一典型變量。而兩組變量的第一典型變量u1、y1又主要由x1和y2來反映，所以最終應(yīng)選擇實(shí)際GDP與保險(xiǎn)密度作為分別反映經(jīng)濟(jì)增長與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

五、Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果

（一）ADF檢驗(yàn)

ADF檢驗(yàn)中t統(tǒng)計(jì)量的臨界值會(huì)依賴回歸方程中是否包含常數(shù)項(xiàng)和趨勢項(xiàng)，因此在檢驗(yàn)變量時(shí)，可將“只含有常數(shù)項(xiàng)”和“既含有常數(shù)項(xiàng)又含有趨勢項(xiàng)”都進(jìn)行檢驗(yàn)，得出的結(jié)果總結(jié)如表1中的ADF值，從表中可以看出，所檢驗(yàn)的兩個(gè)變量x1、y2都為二階單整序列，即I（2），其符合進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的前提要求。

（二）協(xié)整檢驗(yàn)

本文所采用的是EG兩步法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，殘差項(xiàng)時(shí)間序列單位根檢驗(yàn)結(jié)果在5%的置信水平下拒絕原假設(shè)，因此可以認(rèn)為兩個(gè)變量之間存在長期的均衡關(guān)系。

（三）Granger因果檢驗(yàn)

根據(jù)AIC準(zhǔn)則，選取的最優(yōu)滯后期為5，得到結(jié)果如下：

假設(shè)y2不是x1的格蘭杰原因，P值為0.7029；

假設(shè)x1不是y2的格蘭杰原因，P值為0.0004

Granger因果關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果表明，人均GDP是保險(xiǎn)密度的Granger原因，且這種關(guān)系是比較顯著的：但是保險(xiǎn)密度卻不是人均GDP的Granger原因。因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果有力地說明了雖然我們能夠看到經(jīng)濟(jì)增長和保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展在同時(shí)進(jìn)行，但是經(jīng)濟(jì)增長是因，而保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展則是經(jīng)濟(jì)快速增長所造成的結(jié)果。

以上分析表明，我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系為之前所列述的第（1）種關(guān)系，即經(jīng)濟(jì)增長拉動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，我國保險(xiǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用十分微弱，基本上處于毫無影響的地位，此結(jié)果與國內(nèi)大多數(shù)學(xué)者的觀點(diǎn)基本上是一致的。

分析的結(jié)果與許多國外學(xué)者的觀點(diǎn)產(chǎn)生了一些分歧，筆者認(rèn)為造成此現(xiàn)象的原因還是在于我國的保險(xiǎn)業(yè)尚不處于一個(gè)十分成熟的發(fā)展階段，雖然保險(xiǎn)業(yè)在中國的地位舉足輕重，并且給我國居民的生活形成了一定的影響，但是由于經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平的限制，結(jié)構(gòu)發(fā)展規(guī)模的有待提高，法律法規(guī)的未完善以及保險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管的落實(shí)時(shí)間較晚和創(chuàng)新能力的薄弱等因素，導(dǎo)致我國的經(jīng)濟(jì)增長仍較大程度地依賴銀行業(yè)和證券業(yè)的發(fā)展，兩者在金融市場上占有更大的地位。

六、研究結(jié)論與啟示

本文通過1991～2016年的數(shù)據(jù)，較好地分析出了我國經(jīng)濟(jì)增長與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展之間的因果關(guān)系，并提出了相關(guān)建議。在之前國內(nèi)外的文獻(xiàn)中，作者對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展大都同時(shí)選取了多個(gè)變量進(jìn)行分析，如選取保險(xiǎn)深度的同時(shí)還會(huì)選取保險(xiǎn)密度，選取人均GDP的同時(shí)還會(huì)選取國民收入作為經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。本文將這類問題進(jìn)行簡化，通過典型相關(guān)分析在經(jīng)濟(jì)增長的方面提取出最能反映其發(fā)展變化的人均GDP以及在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展方面提取出保險(xiǎn)深度作為指標(biāo)，因其單獨(dú)已經(jīng)能夠較大程度地代表保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展情況，這為之后利用Engle-Granger兩步法進(jìn)行協(xié)整分析提供了更加便捷和可靠的前提。

根據(jù)實(shí)證結(jié)果，我國保險(xiǎn)業(yè)可以結(jié)合我國國情來促進(jìn)自身的發(fā)展，我國目前正處于一個(gè)城鎮(zhèn)保險(xiǎn)相對(duì)完善，農(nóng)村保險(xiǎn)覆蓋面較低的情況，我國政府應(yīng)該大力加強(qiáng)對(duì)于農(nóng)村各種民生保險(xiǎn)的關(guān)注，出臺(tái)一些新的政策以提高農(nóng)村居民的保險(xiǎn)意識(shí)：其次，由于保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管在近年來的地位逐漸上升，也說明了我國保險(xiǎn)業(yè)將逐步走向一個(gè)更加成熟的階段，在此之前，有關(guān)部門應(yīng)該加強(qiáng)管理力度，堅(jiān)持完善法律法規(guī)，為我國保險(xiǎn)業(yè)提供一個(gè)穩(wěn)定積極的發(fā)展環(huán)境；最后，保險(xiǎn)業(yè)的創(chuàng)新不容小覷。近年來，我國的保險(xiǎn)業(yè)不僅已經(jīng)與互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，還對(duì)一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了較大的沖擊，怎樣較好地解決這些矛盾也是我國管理者所面臨的一項(xiàng)重大課題。由于保險(xiǎn)業(yè)處于發(fā)展的初級(jí)階段，我國還是應(yīng)該通過促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長來提高保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，只有當(dāng)國民的收入生活水平到達(dá)一定的程度，居民才會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)有更大的信心，才會(huì)愿意主動(dòng)參與與保險(xiǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

另外，本文在對(duì)于所選取的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)時(shí)，得到的序列都為二階單整序列，這個(gè)結(jié)果會(huì)對(duì)最終的結(jié)果產(chǎn)生一定的影響，因?yàn)橐话銇碚f，對(duì)于I（1）序列差分后正好平穩(wěn)，滿足了中心極限定理的條件，但是對(duì)于I（2）序列，其差分后是I（1）序列，方差隨著樣本的增大發(fā)散到正無窮，中心極限定理的條件便不再滿足，因此得出的結(jié)果就沒有一階單整序列所得到的結(jié)果可靠。在一些文獻(xiàn)中有的會(huì)將原始數(shù)據(jù)進(jìn)行取對(duì)數(shù)，雖然這樣有助于消除異方差的影響，但是同時(shí)也會(huì)降低結(jié)果的可靠度。另外，本文在進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)時(shí)所使用的Mackinnon計(jì)算臨界值（即Eviews自帶的臨界值）通常只能用于一般的ADF檢驗(yàn)，對(duì)于回歸殘差序列的ADF檢驗(yàn)，應(yīng)該根據(jù)不同的樣本數(shù)和回歸元來計(jì)算出新的臨界值，并且回歸元越多，所得臨界值的要求會(huì)越苛刻。由于本文中所選取的回歸元的個(gè)數(shù)在簡化之后只有一個(gè)，所以得到的結(jié)果仍然較為可靠，具有理論價(jià)值。