大公司的生命周期與危機(jī)

張晶

差不多去年這個(gè)時(shí)候，我在華盛頓當(dāng)面采訪了即將離任的杰夫·伊梅爾特。作為通用電氣此前長(zhǎng)達(dá)16年的首席執(zhí)行官，他毀譽(yù)參半。

贊揚(yáng)來(lái)自于他的積極創(chuàng)新，自從2001年開始，通用電氣的研發(fā)成本增加了超過(guò)一倍。不過(guò)，他在任16年間，通用電氣的股價(jià)漲了8%，然而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲了224%，他又因此遭遇了投資人的埋怨。

他的離任也被認(rèn)為與此相關(guān)，但這沒(méi)能挽救繼續(xù)下滑的股價(jià)。僅在去年，通用電氣有將近1400億美元的市值蒸發(fā)，看空不僅僅來(lái)自華爾街的那些投資者，也包括前任雇員、中小投資者以及所有認(rèn)為這個(gè)公司大而不倒的人。

《華爾街日?qǐng)?bào)》這周刊登了一篇故事，主角之一是Gary Zabroski。從1976年開始，這個(gè)藍(lán)領(lǐng)工人就在自己的家鄉(xiāng)，馬薩諸塞州的Lynn為通用電氣工作。不難想象，當(dāng)時(shí)這份工作待遇豐厚，福利也不錯(cuò)，對(duì)于Zabroski這樣高中畢業(yè)的人來(lái)說(shuō)，這份工作還提供了一個(gè)職業(yè)的晉升通道。

40年后的2016年，他退休了。離職的時(shí)候，他可以得到每年8.5萬(wàn)美元的退休金，以及價(jià)值28萬(wàn)美元的股 票。

起初這看上去很美好，不過(guò)股價(jià)崩盤之后就完全是另一回事了?，F(xiàn)在他的股票縮水到只有11萬(wàn)美元。為此他需要重新找工作，才能支付每個(gè)月的貸款，以及照顧行動(dòng)不便的妻子。

通用電氣從高峰到低谷時(shí)失去的資產(chǎn)，甚至超過(guò)了那些從高峰跌落到破產(chǎn)境遇的公司，比如雷曼和貝爾斯登。這種急劇下滑，并非出于丑聞、市場(chǎng)蕭條或是整個(gè)大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩，而是完全來(lái)自人們對(duì)這個(gè)公司的信心在一點(diǎn)點(diǎn)抽離。

糟糕時(shí)期投資的后果、關(guān)鍵市場(chǎng)的表現(xiàn)不佳，都導(dǎo)致了股價(jià)動(dòng)蕩。有意思的是，通用電氣的股票當(dāng)中超過(guò)4成都是個(gè)人投資者，也就是那些自己開設(shè)了股票賬戶的人，比起人們熟悉的另外兩個(gè)美國(guó)公司波音和強(qiáng)生，這個(gè)數(shù)字高得多。而超過(guò)60萬(wàn)人的養(yǎng)老金都和通用電氣的股票相關(guān)，當(dāng)中不乏因?yàn)榧夹g(shù)沖擊失去工作的美國(guó)工 人。

通用電氣的股票很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都被當(dāng)作硬通貨，被認(rèn)為是美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的反映。這些人很長(zhǎng)時(shí)間都沒(méi)有關(guān)心他們的養(yǎng)老金賬戶，甚至把每個(gè)月收入中的固定一部分用來(lái)購(gòu)買通用電氣股票，就只有當(dāng)知道資產(chǎn)大幅縮水，他們才像一些人關(guān)注比特幣走向一樣每天都去看，在想是不是到了谷底，或者啥時(shí)候才能回到高點(diǎn)。

在通用電氣把家電業(yè)務(wù)在2016年出售給海爾之后，對(duì)于千禧一代來(lái)說(shuō)，這個(gè)從事飛機(jī)引擎制造、金融和通訊服務(wù)的公司將越來(lái)越不熟悉。公司獲得的回報(bào)非常緩慢。與此同時(shí)，2008年危機(jī)之前，伊梅爾特一度想過(guò)讓通用電氣回到工業(yè)傳統(tǒng)本身，但在泡沫時(shí)代，公司對(duì)金融的依賴習(xí)慣更深。

現(xiàn)在這個(gè)時(shí)代的大公司是Facebook。有一段時(shí)間，去通用電氣工作就像一張黃金門票，但如今，隔一段時(shí)間就會(huì)有好的工程師去了Google和Facebook，或者那些熱門的創(chuàng)業(yè)公司。正如你所觀察到的，F(xiàn)acebook也在遭遇股價(jià)下滑和信任危機(jī)。雖然說(shuō)從2011年開始，它就麻煩不斷，首先是哈佛大學(xué)雙胞胎校友與扎克伯格的法律糾紛，其次是該公司內(nèi)部對(duì)進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度分歧，當(dāng)然還有一直持續(xù)的隱私糾紛。

但沒(méi)有任何一次抵得上這一回。

比起125歲的通用電氣，F(xiàn)acebook年輕得多。沒(méi)有人會(huì)認(rèn)為Facebook、YouTube或者對(duì)它們的喜愛會(huì)隨著這場(chǎng)風(fēng)波就此消逝。不過(guò)現(xiàn)在，有一點(diǎn)變得更清晰了，這些大公司再也無(wú)法代表網(wǎng)絡(luò)的全部，這么多年來(lái)第一次，美國(guó)出現(xiàn)了很多新的社交網(wǎng)絡(luò)，它們即便暫時(shí)無(wú)法撼動(dòng)Facebook的地位，但人們放下了成見和便利，不介意嘗新及轉(zhuǎn)移沉淀下來(lái)的社交關(guān)系。當(dāng)然，對(duì)于1995年之后出生的Z一代，游戲才是他們的社交網(wǎng)絡(luò)，《頭號(hào)玩家》也展現(xiàn)了非常反烏托邦的一面。

因此，無(wú)論談?wù)摵笸ㄓ秒姎鈺r(shí)代，還是后Facebook時(shí)代，都意味著大公司從來(lái)不像想象中那樣堅(jiān)固不摧。周期性的地位撼動(dòng)，正在變得越來(lái)越迅速而無(wú)常。