機(jī)構(gòu)薦股

華天科技002185

2017年公司營(yíng)收70億元，同比增長(zhǎng)28%，歸母凈利潤(rùn)4.95億元，同比增長(zhǎng)27%。2017Q4營(yíng)收約17億元，同比增長(zhǎng)13%，歸母凈利潤(rùn)1.07億元，同比增長(zhǎng)8%。公司募投項(xiàng)目綜合完成度達(dá)到98%，產(chǎn)能釋放催化營(yíng)收增長(zhǎng)，公司集成電路封裝年出貨量增長(zhǎng)36%，晶圓級(jí)集成電路年出貨量增長(zhǎng)27%。2017年毛利率為17.90%，同比持平，凈利率7.80%，同比提升0.25pct。凈利率提升主要系公司中高端封裝產(chǎn)能逐步釋放，盈利能力穩(wěn)步提升。

華天天水以傳統(tǒng)封裝為主，承接海外IDM訂單轉(zhuǎn)移，營(yíng)收約35億元，同比增長(zhǎng)37%；華天西安布局中高端FC等封裝技術(shù)，受益加密貨幣需求旺盛，營(yíng)收約26億，同比增長(zhǎng)65%，預(yù)計(jì)到2018年公司加密貨幣產(chǎn)能將提升至6000萬(wàn)顆/月，同比翻番增長(zhǎng)。

國(guó)信證券

上汽集團(tuán)600104

2017年上汽乘用車銷量達(dá)52.2萬(wàn)輛，同比+62.3%；其中互聯(lián)網(wǎng)SUV榮威RX5持續(xù)熱銷，銷量達(dá)23.8萬(wàn)輛，同時(shí)榮威RX3自去年11月上市以來(lái)銷量不斷爬坡，預(yù)計(jì)18年有望成為上汽自主的又一爆款車型。2018年，上汽乘用車將推出包括豪華SUV榮威RX8、榮威新360和光之翼在內(nèi)的多款新車型，產(chǎn)品線將進(jìn)一步豐富，華泰認(rèn)為上汽自主品牌在新產(chǎn)品上市的推動(dòng)下，銷量有望延續(xù)較高增長(zhǎng)。

2017年上汽大眾銷量206.3萬(wàn)輛，同比+3%，其中朗逸銷量45.7萬(wàn)輛；上汽通用銷量200萬(wàn)輛，同比+6%，其中別克、雪佛蘭、凱迪拉克品牌銷量分別為122.4/60.2/17.4萬(wàn)輛。19-20年為通用產(chǎn)品大年，通用將推出多款SUV新車，全面覆蓋SUV大中小細(xì)分市場(chǎng)，有望充分受益于SUV滲透率提升；同時(shí)凱迪拉克將受益于消費(fèi)升級(jí)，銷量有望持續(xù)攀升。

華泰聯(lián)合

縱橫通信603602

公司是一家提供通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，以中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、鐵塔公司等業(yè)內(nèi)客戶為主要服務(wù)對(duì)象，針對(duì)大型通信基站、公共設(shè)施、住宅和商業(yè)建筑、交通網(wǎng)絡(luò)等多種物理建筑及通信設(shè)施，提供移動(dòng)通信技術(shù)和無(wú)線互聯(lián)技術(shù)的系統(tǒng)解決方案和組網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)，公司及子公司擁有一項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利和二十多項(xiàng)軟件著作權(quán)。消息稱，中國(guó)移動(dòng)開通全球首個(gè)5G系統(tǒng)站點(diǎn)5G商用釋放提速信號(hào)，公司有望從中持續(xù)受益。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

索菲亞002572

2018年公司渠道擴(kuò)張主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是開店數(shù)量增加，截至17年底，索菲亞衣柜、司米櫥柜、米蘭納MILANA獨(dú)立店數(shù)分別為2200家、720家、95家，18年公司計(jì)劃新開衣柜、櫥柜、木門、大家居門店分別為400家、300家、100家、100家，且60%門店將在7月前開業(yè)，重裝500個(gè)現(xiàn)有門店。另一方面，開店區(qū)域上，目前公司在一二線城市的市占率仍有較大提升空間，今年省會(huì)城市重點(diǎn)開發(fā)二手房、翻新房客戶，計(jì)劃在人流密集的繁華商圈開店，地級(jí)市加大經(jīng)銷商優(yōu)化調(diào)整力度，同時(shí)加快縣級(jí)渠道下沉，強(qiáng)化全渠道營(yíng)銷的市場(chǎng)策略。

招商證券

首旅酒店600258

量?jī)r(jià)齊升驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)大增，四季度經(jīng)濟(jì)型同店增速逐季增加勢(shì)頭延續(xù)。①集團(tuán)整體RevPAR+6.9%，四季度整體RevPAR+7.2%，增速逐季增加邊際向好；②全年新開門店512家，凈增加310家，新開經(jīng)濟(jì)型200家，中高端205家，新開門店中檔占比超50%；③景區(qū)業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，入園人數(shù)+30.8%，營(yíng)收+19.44%，凈利潤(rùn)1.1億元/+50.4%。

供需持續(xù)邊際改善提價(jià)持續(xù)，首旅彈性大業(yè)績(jī)釋放快。①全國(guó)酒店間供需增速差4.3pct，需求增速快于供給一倍，供需關(guān)系持續(xù)邊際向好；②酒店物業(yè)壁壘，短期供給難快速釋放；③行業(yè)將維持上升周期，提價(jià)將持續(xù)兩年以上，公司直業(yè)績(jī)彈性高，將繼續(xù)快速釋放業(yè)績(jī)。

國(guó)泰君安

隆基股份601012

高效化是光伏實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)的重要手段，目前單晶組件的輸出功率在300-310W左右，預(yù)計(jì)2020年功率可上升至350W，功率的提升可更多攤薄單瓦非硅成本，明顯提升單晶的性價(jià)比，預(yù)計(jì)到2020年單晶在國(guó)內(nèi)市占率有望上升至50%；公司今年1月發(fā)布硅片三年戰(zhàn)略規(guī)劃，在肅清行業(yè)落后產(chǎn)能的過(guò)程中大幅擴(kuò)產(chǎn)，市占率及行業(yè)地位有望借此再上一個(gè)新臺(tái)階。

在三大硅片企業(yè)中，公司與中環(huán)股份是單晶路線的代表，且毛利率始終是三大龍頭中最高的，印證了公司優(yōu)異的成本控制力；根據(jù)公司年報(bào)，公司新投產(chǎn)項(xiàng)目非硅成本目標(biāo)不高于1元/片，這與行業(yè)目前多晶非硅成本持平，性價(jià)比凸顯，技術(shù)與成本是公司獲得成功的最主要保障。

海通證券

杰克股份603337

公司發(fā)布2017年報(bào)，公告顯示2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.87億元，同比增長(zhǎng)50.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.24億元，同比增長(zhǎng)47.02%。分產(chǎn)品看，2017年公司工業(yè)縫紉機(jī)實(shí)現(xiàn)收入23.4億元，同比增長(zhǎng)56.77%；毛利率27.72%，同比減少0.67個(gè)pct，主要系原材料及人工成本上升所致。裁床設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入4.45億元，同比增長(zhǎng)22.24%；毛利率46.41%，同比增加3.14個(gè)pct，系匯率變動(dòng)及裁床零件國(guó)產(chǎn)化成本下降所致。通過(guò)募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放和產(chǎn)線自動(dòng)化水平提升，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量142.53萬(wàn)臺(tái)和983萬(wàn)臺(tái)，高速增長(zhǎng)67.32%和63.02%。行業(yè)層面，2017年縫制機(jī)械協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的百家整機(jī)企業(yè)實(shí)現(xiàn)收入196.67億元，同比增長(zhǎng)18.84%，公司市占率進(jìn)一步提升至14.17%，未來(lái)有望持續(xù)受益行業(yè)集中度提升。

安信證券

華蘭生物002007

公司是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司業(yè)務(wù)包括血液制品業(yè)務(wù)和疫苗制品業(yè)務(wù)，是我國(guó)血液制品行業(yè)中血漿綜合利用率最高，品種最多，規(guī)格最全的企業(yè)之一。公司控股子公司華蘭生物疫苗有限公司從事疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗。去年因業(yè)績(jī)因素影響，股價(jià)連續(xù)下跌，公司于2017年12月21日收到公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)安康先生的通知，于當(dāng)日通過(guò)深交所增持公司股票，并計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份，累計(jì)增持不超過(guò)公司總股本的1%，所用資金最低不少于3000萬(wàn)元，不超過(guò)1億元，增持股價(jià)不高于30元/股。

西南證券 羅栗