我國銀行業(yè)集約化內(nèi)生增長趨勢研究

朱煒 李紅

【摘要】通過對15家上市銀行進行盈利驅(qū)動因素分析，發(fā)現(xiàn)我國銀行業(yè)基本面出現(xiàn)三大顯著變化。銀行業(yè)規(guī)模擴張已經(jīng)過去，目前已經(jīng)進入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

【關(guān)鍵詞】銀行;盈利：資本精細化管理

中國銀行業(yè)從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展過渡，其首要的明顯變化是由過去更多依靠資產(chǎn)規(guī)模拉動的業(yè)績增長逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本集約化內(nèi)生式增長。在宏觀審慎評估體系（以下簡稱“MPA”）嚴監(jiān)管、資本約束力度較大的背景下，銀行業(yè)規(guī)模擴張的黃金時期已經(jīng)過去，步人高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

通過對15家上市銀行進行盈利驅(qū)動因素分析，銀行業(yè)基本面出現(xiàn)三個變化：其一，營收端與業(yè)績增速逐漸向好;其二，銀行ROE降幅收窄，部分銀行ROE開啟回升趨勢;其三，資本管理精細化發(fā)展，部分銀行RAROC指標開始回升。

一、銀行業(yè)營收與業(yè)績增速逐漸改善

2017年，15家上市銀行共實現(xiàn)營業(yè)收入3.3萬億，同比增長3.2%，較2016年營收增速提高3.2個百分點，全年營收端增速逐季回升;2017年15家上市銀行共實現(xiàn)歸母凈利潤1.2萬億，同比增長4.7%，較2016年業(yè)績增速提高4.4個百分點，1Q17、1H17、9M17歸母凈利潤同比增速分別為2.3%、4.7%、4.4%，業(yè)績增速企穩(wěn)向上。

從分類來看，第一，營收端：國有行改善最明顯，2017年營收同比增速較2016年提高5.8個百分點至4.1%;股份行2017年營收逐季改善，但2017年營收同比增速較16年仍下降了4.5個百分點至-0.1%;農(nóng)商行營收增速最高。第二，業(yè)績端：股份行改善最明顯，2017年歸母凈利潤同比增速較2016年回升7.6個百分點至6.3%;國有行2017年歸母凈利潤增速較2016年則回升3.9個百分點至4.2%。

國有行營收端改善更明顯的原因在于其優(yōu)秀的核心盈利能力，在2017年初金融市場利率大幅上行的情況下，其扎實的存款基礎(chǔ)使得其凈利息收入改善幅度遠超股份行。盈利驅(qū)動因素分析表明，2017年息差對國有行與股份行的盈利分別貢獻-2.7%和-11.4%。國有行2017年撥備前營業(yè)利潤（PPOP）同比增速為6.6%，遠超股份行（-1.1%）和15家上市銀行（4.8%）。股份行業(yè)績增速改善更明顯得益于其信用成本下降幅度更大。由于工行前期一直存在撥備覆蓋率缺口，因此需要不斷補提撥備提高信用成本，2017年國有行、股份行信用成本同比分別變動7bps、-42bps至0.86%、1.65%。盈利驅(qū)動因素分析表明，2017年撥備計提對國有行與股份行的盈利分別貢獻-5.1%和5.3%。

二、銀行業(yè)ROE趨勢向好

2017年，15家上市銀行RWA增速為8.4%，較2016年下降1.9個百分點，風險加權(quán)資產(chǎn)增速放緩。與此同時，大部分銀行ROE降幅明顯收斂，2017年15家上市銀行平均ROE為13.07%，同比下降0.55個百分點，而2014-2016年ROE降幅分別為1.99、2.17和1.44個百分點。另外，已經(jīng)有4家銀行2017年ROE同比已經(jīng)開始回升，分別為招行（2016：16.27%;2017：17.23%）、寧波銀行（2016：17.81%;2017：18.73%）、常熟銀行（2016：11.60%;2017：12.44%）和張家港銀行（2016：9.61%;2017：9.77%）。

三、資本精細化管理

在宏觀審慎評估體系（MPA）嚴監(jiān)管的背景下，資本精細化管理愈加重要，注重資本的內(nèi)生性增長，努力實現(xiàn)規(guī)模擴張、盈利能力和資本約束的平衡和協(xié)調(diào)。15家上市銀行2014-2017年的風險調(diào)整資本收益率RAROC稅前利潤/（期初期末平均風險加權(quán)資產(chǎn)×最低資本充足率要求），招行及四大行顯著高于其他銀行，這一定程度上與其使用高級法計算風險加權(quán)資產(chǎn)有關(guān)，政策紅利不可忽視。另外，招行無論是高級法還是權(quán)重法，其RAROC指標均領(lǐng)跑銀行業(yè)，2017年更是實現(xiàn)了同比增長，其資本內(nèi)生性極強，在集約化高質(zhì)量發(fā)展的道路上領(lǐng)先行業(yè)走在前列。

目前銀行業(yè)資本水平較為充裕，資本補充大多出于更高的監(jiān)管要求。2017年末的理財非標余額大約4.8萬億（包括保本理財投向，因此部分非標已經(jīng)計入表內(nèi)資產(chǎn)），極端假設(shè)下全部理財非標回表，將降低核心一級資本充足率0.38個百分點左右，實際影響小于測算值。

綜上所述，我國銀行業(yè)正在逐漸演繹“從大行到強行，發(fā)展質(zhì)量全面優(yōu)化”的大趨勢。在走出過去一輪資產(chǎn)質(zhì)量周期后，中國銀行業(yè)開始全方位提升競爭優(yōu)勢，正在由過去的快速粗放式發(fā)展升級為精細化高質(zhì)量發(fā)展，從大到強的轉(zhuǎn)變正在顯現(xiàn)。