構(gòu)建投融資生態(tài)圈支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新

劉亮 吳笙

投融資生態(tài)圈是科技金融體系的進(jìn)一步拓展，屬于創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的細(xì)分領(lǐng)域，更加強(qiáng)調(diào)投融資要素間動(dòng)態(tài)關(guān)系的優(yōu)化。近年來，蘇州工業(yè)園區(qū)通過推動(dòng)科技和金融深度融合，使科技型中小企業(yè)融資渠道得到拓展，在創(chuàng)業(yè)投資、科技信貸、企業(yè)上市、科技保險(xiǎn)等方面取得一定進(jìn)展。園區(qū)對(duì)科技金融發(fā)展非常重視，在構(gòu)建投融資生態(tài)圈上一直積極實(shí)踐探索，積累了一些經(jīng)驗(yàn)做法。

務(wù)實(shí)的政務(wù)服務(wù)環(huán)境。園區(qū)形成了與國際接軌的管理體制與運(yùn)作機(jī)制，采用扁平化政府管理模式，堅(jiān)持“親商”、“親才”的理念，圍繞科技企業(yè)的成長需要，專門設(shè)立企業(yè)發(fā)展服務(wù)中心對(duì)域內(nèi)中小企業(yè)提供全過程的一站式服務(wù)。該機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)層由園區(qū)管委會(huì)及相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)副職兼任，接手管委會(huì)科技、財(cái)政等局辦授權(quán)業(yè)務(wù)共計(jì)173項(xiàng)，整合政府服務(wù)資源，推出蘇科貸、科技貸、園科貸、扎根貸等創(chuàng)新金融產(chǎn)品，并打造蘇南股權(quán)路演中心、科技金融超市平臺(tái)、科技服務(wù)超市、科技載體網(wǎng)等。

較為完善的政策體系。園區(qū)圍繞新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，從稅收優(yōu)惠、產(chǎn)業(yè)扶持、人才激勵(lì)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域出臺(tái)詳細(xì)政策，已經(jīng)形成一套較為完善的政策體系。圍繞科技企業(yè)發(fā)展過程中各周期的需要，在初創(chuàng)期制定統(tǒng)貸、創(chuàng)投引導(dǎo)基金、領(lǐng)軍人才等管理辦法，通過政策科貸、天使投資等方式加以支持；在成長期制定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、債權(quán)融資相關(guān)補(bǔ)貼政策，依靠科技小貸、科技保險(xiǎn)等方式提供資金保障；在成熟期制定“新三板”、上市獎(jiǎng)勵(lì)政策，利用資本市場幫助企業(yè)做大做強(qiáng)。

多層集聚的金融資源。2014年，園區(qū)實(shí)施“金融繁榮計(jì)劃”，金融類近千家機(jī)構(gòu)持續(xù)在園區(qū)集聚，蘇州市90%以上的銀行、50%以上的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和75%以上的融資租賃機(jī)構(gòu)均在園區(qū)注冊(cè)。尤其是金融產(chǎn)業(yè)省級(jí)特色小鎮(zhèn)——東沙湖基金小鎮(zhèn)，已初步建成資本聚集高地。截至2017年8月，小鎮(zhèn)已聚集資金總規(guī)模達(dá)994億元。其中，入駐股權(quán)投資管理團(tuán)隊(duì)88家，累計(jì)設(shè)立基金132支，為1101個(gè)項(xiàng)目提供股權(quán)投資299.6億元，平均單個(gè)項(xiàng)目投資金額2721.2萬元；入駐債權(quán)機(jī)構(gòu)7家，為4244家企業(yè)提供了總額超過284.29億元的貸款、擔(dān)保及融資租賃支持；蘇州股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)362家，融資總額約65144.8萬元。

日益濃厚的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍。在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的背景下，園區(qū)依托“金雞湖創(chuàng)業(yè)長廊”這一眾創(chuàng)空間集群的建設(shè)，不僅濃厚了園區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍，直接推動(dòng)多種創(chuàng)新要素匯聚，還為投融資生態(tài)圈的完善打下基礎(chǔ)。以“蘇大天宮”、“蒲公英”等為代表的眾創(chuàng)空間，依托“產(chǎn)業(yè)鏈孵化+天使投資”的模式，為種子期、初創(chuàng)期的科技型企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供有力的資本支持。

經(jīng)過多年發(fā)展，園區(qū)的科技金融體系建設(shè)已初見成效，但科技型中小企業(yè)融資“成本高”、“風(fēng)險(xiǎn)高”等問題仍未得到徹底解決，投融資生態(tài)圈的建設(shè)仍面臨著一些挑戰(zhàn)，如缺失針對(duì)科技型中小企業(yè)的頂層規(guī)劃、中小企業(yè)信用服務(wù)體系不健全、創(chuàng)投引導(dǎo)基金杠桿撬動(dòng)效應(yīng)不足、退出機(jī)制不暢制約資本良性循環(huán)、中小企業(yè)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系需強(qiáng)化等。園區(qū)支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新亟待從“科技金融體系”升級(jí)為“投融資生態(tài)圈”，這要求園區(qū)必須更加重視各要素間的交互作用，做到從“全過程”到“全要素”的轉(zhuǎn)變。

確立系統(tǒng)化的建設(shè)思路。運(yùn)用系統(tǒng)化思維推動(dòng)投融資生態(tài)圈構(gòu)建，頂層設(shè)計(jì)是核心，問題導(dǎo)向是基點(diǎn)，綜合平衡是靈魂。頂層設(shè)計(jì)要堅(jiān)持“政府引導(dǎo)、企業(yè)主體、市場化運(yùn)作、產(chǎn)學(xué)研深度融合”等原則，整體確立生態(tài)圈共生性、自洽性、進(jìn)化性等未來特征，針對(duì)各要素不同的功能，分類施策，整體推進(jìn)。問題導(dǎo)向應(yīng)以優(yōu)先解決以下三個(gè)問題為邏輯起點(diǎn)和重要抓手，即科技型中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱，社會(huì)資本、域外資本的撬動(dòng)效應(yīng)不夠和中小企業(yè)社會(huì)關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)密度、聚集系數(shù)不足。綜合平衡需認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展是相互促進(jìn)又相互制衡的矛盾共同體，處理好創(chuàng)新與規(guī)范、監(jiān)管與發(fā)展、市場決定與政府引導(dǎo)、自身利益和社會(huì)責(zé)任等四組關(guān)系，力求實(shí)現(xiàn)決策效益的最大化。在系統(tǒng)化認(rèn)識(shí)投融資生態(tài)圈后，建設(shè)思路必須隨之轉(zhuǎn)變：從注重“要素堆積的體系”向“濃度提升的網(wǎng)絡(luò)”轉(zhuǎn)變，從注重“行政化”向“融合化”轉(zhuǎn)變，從注重“硬件建設(shè)”向“軟環(huán)境提升”轉(zhuǎn)變。

明確優(yōu)先發(fā)展的事項(xiàng)。一是根據(jù)區(qū)域內(nèi)科技型中小企業(yè)的總體情況和投融資要素存量等情況，制定前瞻性的整體規(guī)劃，統(tǒng)一對(duì)投融資生態(tài)圈的認(rèn)識(shí)。再根據(jù)規(guī)劃目標(biāo)提出彈性實(shí)施措施，尤其是積極構(gòu)建多部門協(xié)同機(jī)制，消除多頭治理模式。二是政府購買社會(huì)服務(wù)，以協(xié)會(huì)組織建設(shè)帶動(dòng)整體發(fā)展。可將投融資生態(tài)圈的具體運(yùn)作委托給由“產(chǎn)學(xué)研資”共同組建的中小企業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行專業(yè)化、市場化運(yùn)作。目前，園區(qū)人工智能產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的成功運(yùn)作已經(jīng)形成了許多有益經(jīng)驗(yàn)。三是建立科學(xué)評(píng)估機(jī)制，構(gòu)建開放、動(dòng)態(tài)的大數(shù)據(jù)信用平臺(tái)。抓住大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)興起的機(jī)遇，通過跨部門數(shù)據(jù)集成、數(shù)據(jù)抽樣調(diào)查和網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)采集等渠道形成一個(gè)具有數(shù)據(jù)量大、全面多樣、響應(yīng)快的企業(yè)數(shù)據(jù)庫，再借助科學(xué)模型進(jìn)行信用評(píng)估，構(gòu)建由描述性信用信息、分析性信用信息和評(píng)級(jí)性信用信息三部分構(gòu)成的園區(qū)大數(shù)據(jù)信用平臺(tái)。

采取有針對(duì)性的措施。從融資企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)三個(gè)層面采取適合園區(qū)投融資生態(tài)圈建設(shè)的具體措施。

融資企業(yè)層面。一是引導(dǎo)企業(yè)建立現(xiàn)代公司制度。初創(chuàng)期的企業(yè)可通過接受孵化器指導(dǎo)的形式提升治理規(guī)范度。成長期、成熟期的中小企業(yè)可通過登陸蘇州股交中心、新三板等資本市場提升企業(yè)公眾形象和認(rèn)知度。二是鼓勵(lì)企業(yè)提高信息真實(shí)性和透明度。信息真實(shí)性和透明度直接關(guān)系到信用評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確與全面，可通過政策扶持、稅收補(bǔ)貼等鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行信息公開。三是探索多元融資模式。中小企業(yè)要主動(dòng)去了解政府扶持政策、各類金融工具的特征，探索多種形式的融資體系，積極開拓低成本的融資渠道。

金融機(jī)構(gòu)層面。一是鼓勵(lì)個(gè)人和企業(yè)家參與投資。特別是成功的企業(yè)家，其豐富的企業(yè)運(yùn)營和管理經(jīng)驗(yàn)、社會(huì)人脈渠道等能為所投資企業(yè)帶來綜合效益。二是進(jìn)一步支持商業(yè)銀行積極開展科技金融服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新。在條件成熟的情況下，利用財(cái)政資金對(duì)商業(yè)銀行等信貸機(jī)構(gòu)開發(fā)新型科技金融產(chǎn)品給予適當(dāng)補(bǔ)貼。三是開展創(chuàng)新融資模式的試點(diǎn)。比如開展“投貸聯(lián)動(dòng)”、“創(chuàng)投租賃”、“知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押”等新型融資模式試點(diǎn)，并根據(jù)效果逐步擴(kuò)大范圍并引入社會(huì)資本。四是調(diào)整并完善信用擔(dān)保體系。在完善公共信用平臺(tái)的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)從機(jī)構(gòu)設(shè)立和管理、損失補(bǔ)償和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面入手建立適應(yīng)科技型中小企業(yè)特點(diǎn)的擔(dān)保體系。五是探索服務(wù)科技型中小企業(yè)的新型金融組織形式。園區(qū)可在科技企業(yè)孵化器的基礎(chǔ)上做些嘗試和探索。

服務(wù)機(jī)構(gòu)層面。一是借助“政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作”的機(jī)制整合社會(huì)資源。引導(dǎo)資源支持中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，可通過每年發(fā)布園區(qū)科技型中小企業(yè)發(fā)展情況報(bào)告的形式，統(tǒng)一各界認(rèn)識(shí)。二是完善創(chuàng)投引導(dǎo)基金的管理和運(yùn)行機(jī)制。借鑒深圳市引導(dǎo)基金委托給深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)有條件的市場化運(yùn)作，進(jìn)一步撬動(dòng)社會(huì)資本和域外資本。三是由協(xié)會(huì)組織構(gòu)建中小企業(yè)一站式綜合服務(wù)體系。牽頭、培育、引進(jìn)、整合一批在國內(nèi)外有影響力的科技、金融、人才、法律、知識(shí)產(chǎn)權(quán)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，克服中介機(jī)構(gòu)服務(wù)碎片化、深度服務(wù)不足的問題。四是積極組織公開活動(dòng)提升企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。通過組織科技型中小企業(yè)領(lǐng)域的論壇、路演、博覽會(huì)等活動(dòng)，吸引社會(huì)各界人士參與，增加企業(yè)曝光，提升中小企業(yè)的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)密度和聚集系數(shù)。五是逐步擴(kuò)大服務(wù)范圍向外部輸出效益。蘇南乃至長三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)圈具有系統(tǒng)整體性和價(jià)值網(wǎng)絡(luò)的連同性。園區(qū)投融資生態(tài)圈成熟后，可逐步擴(kuò)大服務(wù)范圍，在更大范圍內(nèi)引入并配置資源，加速投融資要素的流動(dòng)。

（作者單位：蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院、東吳智庫）