土地革命時(shí)期中國(guó)共產(chǎn)黨對(duì)股票發(fā)行的探索

2018-04-17 06:15:46

蘇區(qū)研究 2018年2期

股份制經(jīng)濟(jì)是以投資入股的方式把分散的生產(chǎn)要素集為一體，統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、按股分利的經(jīng)濟(jì)組織形式。投資入股是實(shí)現(xiàn)股份制經(jīng)濟(jì)的基本途徑，按股分利是股份制經(jīng)濟(jì)的基本分配原則。股份制經(jīng)濟(jì)能改變生產(chǎn)要素分散使用的格局，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高資源的使用效率。土地革命戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，尤其是中華蘇維埃共和國(guó)成立后，為發(fā)展經(jīng)濟(jì)，中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的根據(jù)地政府較為普遍性地探索采用股份制，發(fā)行股票，充分集中和利用群眾手里的資金。已有研究鮮有專(zhuān)門(mén)的探討，本文試對(duì)此進(jìn)行深入考察和分析。

一、早期嘗試及土地革命時(shí)期股票發(fā)行政策的陸續(xù)制定

早在大革命時(shí)期，中共領(lǐng)導(dǎo)創(chuàng)辦的消費(fèi)合作社或平民銀行等機(jī)構(gòu)就開(kāi)始嘗試發(fā)行股票。根據(jù)筆者掌握的資料，安源路礦工人消費(fèi)合作社于1922年發(fā)行的股票是中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)創(chuàng)辦的組織最早發(fā)行的股票。1922年7月，安源路礦工人俱樂(lè)部集資百余元，創(chuàng)辦了工人消費(fèi)合作社(被譽(yù)為中國(guó)工人階級(jí)最早的經(jīng)濟(jì)組織*謝夢(mèng)生、劉?。骸赌募液献魃绫蛔u(yù)為中國(guó)第一家“紅色店鋪”》，《黨史天地》2013年第10期，第38頁(yè)。)。9月大罷工勝利后，俱樂(lè)部提議增加股本，擴(kuò)大合作社。安源工人踴躍認(rèn)股投資。*黃細(xì)嘉等：《江西紅色旅游資源及其開(kāi)發(fā)述論》，江西人民出版社2013年版，第104頁(yè)。1923年2月7日，安源路礦工人消費(fèi)合作社開(kāi)始正式營(yíng)業(yè)。隨著該合作社規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，“缺少股本已成為合作社的大問(wèn)題”。為了彌補(bǔ)資金不足，路礦工人俱樂(lè)部最高代表會(huì)議決定，在俱樂(lè)部部員中招股，并制定了招股簡(jiǎn)章：“凡本部部員，每月薪金在9元以下者，勸認(rèn)一股，9元以上者勸認(rèn)二股，多認(rèn)者聽(tīng)便，每股為5角，分為2萬(wàn)股，定股額光洋2萬(wàn)元，連同俱樂(lè)部基金收足1萬(wàn)元，每年紅利平均分成10份，以4份攤分于各股，3份留為擴(kuò)充社務(wù)之基金，2份為俱樂(lè)部基金，1份為社內(nèi)辦事員酬勞金?！痹诮?jīng)濟(jì)十分困難的情況下，工人為消費(fèi)合作社籌集股金7800余元。*李建軍編：《喚起工農(nóng)千百萬(wàn)：安源路礦工人運(yùn)動(dòng)紀(jì)念館》，中國(guó)大百科全書(shū)出版社1998年版，第59頁(yè)。消費(fèi)合作社給每位認(rèn)股者發(fā)了自行設(shè)計(jì)的股票作為憑證。該股票上持股人的姓名、股金數(shù)額和日期，臨時(shí)用毛筆填寫(xiě)，并蓋著消費(fèi)合作社印章以及總經(jīng)理易禮容的私章(詳見(jiàn)圖1)。1927年1月，在湖南瀏陽(yáng)東六區(qū)建立了瀏東平民銀行，其章程中明確規(guī)定該行為股份有限公司，股份總額為6萬(wàn)元，10元為整股，1元為零股，六團(tuán)(相當(dāng)于區(qū))平均各認(rèn)1000整股。自行訂章分配于農(nóng)工商學(xué)各信用團(tuán)體或合作社，但私人投資應(yīng)以一整股為限。*《瀏東平民銀行章程摘錄》(1927年3月)，中國(guó)人民銀行湖南省分行金融研究所編：《湖南省老革命根據(jù)地金融史料匯編》，1981年版，第2/24頁(yè)。因此，大革命時(shí)期安源路礦工人消費(fèi)合作社股票和瀏東平民銀行股票是中國(guó)共產(chǎn)黨發(fā)行股票的最初嘗試，也為后來(lái)股票發(fā)行工作提供了經(jīng)驗(yàn)，具有重要的開(kāi)創(chuàng)意義。

1930年春，閩西永定縣第一區(qū)信用合作社發(fā)行的股票是土地革命時(shí)期根據(jù)地較早發(fā)行的信用合作社股票。1929年9月，中共閩西特委發(fā)出第7號(hào)《通告》，要求各區(qū)著手發(fā)動(dòng)群眾“招集私人股金創(chuàng)辦信用合作社”，以便做到“農(nóng)民賣(mài)米買(mǎi)貨不為商人所剝削，而農(nóng)村貯藏資本得以收集，使金融流通”。在黨的領(lǐng)導(dǎo)下，閩西根據(jù)地各區(qū)、鄉(xiāng)都開(kāi)始籌辦信用合作社。1930年3月召開(kāi)的閩西第一次工農(nóng)兵代表大會(huì)做出決定，要“普遍發(fā)展信用合作社組織”，同時(shí)制定了《合作社條例》。信用社的資金主要靠群眾集股，明確規(guī)定信用社“為群眾所組織的經(jīng)濟(jì)團(tuán)體，不是政府所辦的便利或救濟(jì)人民的機(jī)關(guān)”。一般每股股金為大洋1元至5元，以家為單位，一家愿入數(shù)股者聽(tīng)便。交足股金的社員發(fā)給股票，社員均有選舉權(quán)、被選舉權(quán)、表決權(quán)，但每一社員(代表一家)不論入股多少，以一權(quán)為限。股權(quán)可轉(zhuǎn)讓與繼承。*孔永松、邱松慶：《閩粵贛邊區(qū)財(cái)政經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)史》，廈門(mén)大學(xué)出版社1988年版，第240頁(yè)。1930年春，閩西永定縣第一區(qū)信用合作社成立，總共募集股金3000余元，每股1元，群眾募集了40%，商店認(rèn)了60%。*馬鳴家等編：《信用形式及管理》，四川辭書(shū)出版社1992年版，第137頁(yè)。上述條例是中國(guó)共產(chǎn)黨較早出臺(tái)的有關(guān)合作社股票發(fā)行的辦法。

為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)，在1930年9月召開(kāi)的閩西第二次工農(nóng)兵代表大會(huì)上決定建立閩西工農(nóng)銀行。閩西工農(nóng)銀行的開(kāi)辦基金是募股而來(lái)的。根據(jù)代表大會(huì)決定，銀行資金為20萬(wàn)元，由工農(nóng)群眾入股集資。20萬(wàn)元分為20萬(wàn)股，每股1元。募股委員會(huì)由各級(jí)政府、各級(jí)工會(huì)和部隊(duì)有關(guān)人員組成，負(fù)責(zé)募集股金，銀行委員會(huì)委員督促檢查。*中國(guó)人民銀行金融研究所編：《曹菊如文稿》，中國(guó)金融出版社1983年版，第2頁(yè)。閩西工農(nóng)銀行股票最大的特色是圖案中使用馬克思、列寧頭像，右邊框內(nèi)書(shū)“一、本股票不得在市面流通買(mǎi)賣(mài)，二、憑票向本銀行支領(lǐng)應(yīng)得紅利”，并用毛筆填寫(xiě)股票持有人：(福建省)汀連縣一區(qū)芷溪鄉(xiāng)黃國(guó)璋(見(jiàn)圖2)。*洪榮昌：《紅色收藏：中華蘇維埃共和國(guó)革命文物探尋》，解放軍出版社2014年版，第97頁(yè)。閩西工農(nóng)銀行是土地革命時(shí)期中國(guó)共產(chǎn)黨最早建立的股份制銀行之一，該行對(duì)銀行股票的發(fā)行政策做了最初的探索。

1931年12月，湘贛省工農(nóng)銀行籌備委員會(huì)所擬訂的銀行暫行簡(jiǎn)章中提出，由省蘇維埃政府撥出銀洋4萬(wàn)元，向社會(huì)集股6萬(wàn)元作為資本金。在省工農(nóng)銀行籌備期間，即開(kāi)始對(duì)社會(huì)集股，但入股的不多，大量的集股工作還是在工農(nóng)銀行開(kāi)幕之后進(jìn)行的。1932年1月間，湘贛省委指示各地要號(hào)召群眾到銀行來(lái)入股，各地也相應(yīng)做出決定。為嚴(yán)密集股手續(xù)，省工農(nóng)銀行印制了三聯(lián)股票(股票聯(lián)、股金收據(jù)聯(lián)、存根聯(lián))分發(fā)各縣，以縣為單位編號(hào)發(fā)出，并規(guī)定：每股金1元折為1股。*姜宏業(yè)主編：《中國(guó)地方銀行史》，湖南出版社1991年版，第705頁(yè)。1933年3月，閩浙贛省第二次工農(nóng)兵代表大會(huì)提出，要鼓勵(lì)群眾向銀行入股或儲(chǔ)蓄，擴(kuò)充銀行基金，以保障和提高銀行的信用。省蘇維埃通令各縣財(cái)政機(jī)關(guān)立即向群眾發(fā)出9、10、11三個(gè)月積極向銀行入股的號(hào)召。發(fā)股票，每張一股，每股1元(詳見(jiàn)圖3)，股票放在銀行，數(shù)量不定，自由入股。規(guī)定股金按周年6厘計(jì)算利息，年終結(jié)賬。盈余除開(kāi)支費(fèi)用及支付股息外，純利照股分紅，于次年1月憑股票領(lǐng)取。*《江西省金融志》編纂委員會(huì)編：《江西省金融志》，黃山書(shū)社1999年版，第443頁(yè)。可見(jiàn)，根據(jù)地的銀行較早探索了股票發(fā)行的辦法，基本都制定了各自的股票發(fā)行政策。

對(duì)于合作社股票的發(fā)行，則制定了統(tǒng)一的條例或章程。1932年10月12日，中華蘇維埃臨時(shí)中央政府頒布《關(guān)于合作社暫行組織條例的決議》，把合作社分為消費(fèi)合作社、生產(chǎn)合作社和信用合作社，規(guī)定：消費(fèi)、生產(chǎn)、信用合作社之社員不僅兼股東，并且是該社的直接消費(fèi)者、生產(chǎn)者、借貸者，對(duì)于社員除享受紅利外還應(yīng)享有抵借低利之特別權(quán)利；凡工農(nóng)勞動(dòng)群眾所組織之合作社，須先將章程、股本、社員人數(shù)、營(yíng)業(yè)項(xiàng)(目)，向當(dāng)?shù)靥K維埃政府報(bào)告，經(jīng)審查登記后，領(lǐng)取合作社證書(shū)，才能開(kāi)始營(yíng)業(yè)。*江西省檔案館、中共江西省委黨校黨史教研室編：《中央革命根據(jù)地史料選編》下，江西人民出版社1982年版，第573頁(yè)。合作社經(jīng)濟(jì)是中共領(lǐng)導(dǎo)下革命根據(jù)地的一種集體制經(jīng)濟(jì)形式，條例明確提出采用民眾集股合作經(jīng)營(yíng)的股份制形式，對(duì)蘇區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展起了重要作用。

此后，根據(jù)《關(guān)于合作社暫行組織條例的決議》，中華蘇維埃臨時(shí)中央政府相繼頒布了各種專(zhuān)門(mén)的合作社章程。1933年3月19日，中華蘇維埃臨時(shí)中央政府財(cái)政部制定了《消費(fèi)合作社簡(jiǎn)章》，規(guī)定消費(fèi)合作社的“資本由群眾投資集股或由群眾有組織的計(jì)劃的向工農(nóng)銀行借貸若干為基本開(kāi)辦之。合作社為便于工農(nóng)貧民投資入股起見(jiàn)，每股以大洋五[伍]角為標(biāo)準(zhǔn)”。*中共江西省委黨史研究室等編：《中央革命根據(jù)地歷史資料文庫(kù)·政權(quán)系統(tǒng)(7)》，江西人民出版社、中央文獻(xiàn)出版社2013年版，第652頁(yè)。7月4日，中華蘇維埃共和國(guó)中央人民委員會(huì)發(fā)出由毛澤東簽發(fā)的《關(guān)于倡辦糧食合作社問(wèn)題》布告，號(hào)召“勞苦工農(nóng)群眾自己集股”，合作社“不斷的糴進(jìn)糶出，不但可以擴(kuò)大資本，而且可以使社員得到很多的盈余”。*《中央革命根據(jù)地歷史資料文庫(kù)·政權(quán)系統(tǒng)(7)》，第805頁(yè)。9月10日，中華蘇維埃臨時(shí)中央政府頒布《消費(fèi)合作社標(biāo)準(zhǔn)章程》，明確規(guī)定采用股份制的形式，其中規(guī)定：股金定每股大洋壹元，以家為單位，其一家領(lǐng)入數(shù)股者聽(tīng)(便)；凡交足股金之社員，均有選舉權(quán)、被選舉權(quán)、表決權(quán)，但每一社員(代表一家)不論入股多少，均以一權(quán)為限；凡交足股金之社員，由該社發(fā)給股票及購(gòu)買(mǎi)證；該社股票及購(gòu)買(mǎi)證概用記名式蓋以本社圖記，由管理委員會(huì)主任及副主任簽名蓋章。股票及購(gòu)買(mǎi)證如有遺失情事，應(yīng)先報(bào)知管理委員會(huì)掛失，一面登報(bào)聲明作廢后再向本社請(qǐng)求補(bǔ)發(fā)新股票；購(gòu)買(mǎi)證只限該社員一家使用，不得借給非社員，并不得將證代非社員向該社購(gòu)物，如發(fā)覺(jué)上項(xiàng)情事，應(yīng)給該社員以停止分紅一期之處分。*中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所中國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史組編著：《革命根據(jù)地經(jīng)濟(jì)史料選編》上，江西人民出版社1986年版，第337頁(yè)。9月10日頒布的《生產(chǎn)合作社標(biāo)準(zhǔn)章程》規(guī)定：股金定每股大洋1元。以勞動(dòng)力為單位，其一個(gè)參加生產(chǎn)的勞動(dòng)力愿入數(shù)股者聽(tīng)便。凡繳足股金參加生產(chǎn)之社員，均有選舉權(quán)、被選舉權(quán)、表決權(quán)。但每一社員不論入股多少均以一權(quán)為限。凡繳足股金之社員，由該社發(fā)給股票。股票概用記名式，蓋以圖記由管理委員會(huì)主任簽名蓋章。股票如有遺失情事，應(yīng)先報(bào)告管理委員會(huì)掛失號(hào)，一面登報(bào)聲明作廢后，再向該社請(qǐng)求補(bǔ)發(fā)新股票。*湖南省總工會(huì)、湖南省社科院歷史所、湖南省檔案館編：《湖南工運(yùn)史料選編》第3冊(cè)，1985年版，第691頁(yè)。因此，蘇區(qū)政府對(duì)消費(fèi)、生產(chǎn)等合作社股票的每股股金、持股數(shù)額、持股人的權(quán)利和義務(wù)以及股票的形式等都做了詳盡的規(guī)定。

二、土地革命時(shí)期股票的發(fā)行機(jī)構(gòu)及股票管理

土地革命時(shí)期，革命根據(jù)地股票的發(fā)行機(jī)構(gòu)主要有三大類(lèi)：一是銀行，二是各類(lèi)合作社，包括生產(chǎn)合作社、糧食合作社、消費(fèi)合作社和信用合作社，三是股份企業(yè)。

革命根據(jù)地的銀行一般采用股份制，因而發(fā)行了大量的股票。除了前文提到的閩西工農(nóng)銀行外，還有閩浙贛省蘇維埃銀行、湘贛省工農(nóng)銀行、中華蘇維埃共和國(guó)國(guó)家銀行湘贛省分行、蘇維埃國(guó)家銀行湘鄂贛省分行(見(jiàn)圖4)等均發(fā)行了股票。另外，贛東北特區(qū)貧民銀行開(kāi)創(chuàng)期間，采取招股集資辦法，先后由工農(nóng)群眾集股1萬(wàn)元左右。1931年底改稱(chēng)贛東北省蘇維埃銀行后，即退還了群眾的股金，成為蘇維埃政府開(kāi)辦的銀行。

隨后合作社也發(fā)行了大量的股票。其中中央蘇區(qū)生產(chǎn)合作社發(fā)行的股票種類(lèi)比較多，如紙業(yè)生產(chǎn)合作社股票，刨煙生產(chǎn)合作社股票，鐵業(yè)生產(chǎn)合作社股票，列寧書(shū)局(印刷業(yè))股票(見(jiàn)圖5)，苦力運(yùn)輸合作社股票，耕牛合作社股票，染布合作社股票，石灰生產(chǎn)合作社股票，磚瓦生產(chǎn)合作社股票，織布生產(chǎn)合作社股票，硝鹽生產(chǎn)合作社股票，煤炭、竹木、造船、雨傘、縫紉等二三十種生產(chǎn)合作社股票。糧食合作社(或糧食調(diào)劑局)發(fā)行了大量的股票，如汀州市調(diào)劑糧食合作社股票。*洪榮昌：《紅色收藏：中華蘇維埃共和國(guó)革命文物探尋》，第349頁(yè)。

蘇區(qū)各級(jí)消費(fèi)合作社也發(fā)行過(guò)一定數(shù)量的股票、入股證。1933年2月間，蘇維埃中央革命軍事委員會(huì)成立了中國(guó)工農(nóng)紅軍消費(fèi)合作總社，紅軍中的消費(fèi)分社以軍部為單位，發(fā)動(dòng)紅軍入股(每股1、2元)。各分社組織商品物資供應(yīng)社員，價(jià)格優(yōu)惠，實(shí)行分紅。*嚴(yán)帆：《中國(guó)工農(nóng)紅軍消費(fèi)合作社略史》，王金山主編：《中華蘇維埃共和國(guó)消費(fèi)合作社史料選編》，江西省供銷(xiāo)合作社2001年版，第130頁(yè)。中國(guó)工農(nóng)紅軍消費(fèi)合作總社提出發(fā)展5萬(wàn)社員、4萬(wàn)股金的口號(hào)，普遍的建立紅軍合作社及支社，每個(gè)社員發(fā)展3個(gè)新社員。*《中國(guó)工農(nóng)紅軍消費(fèi)合作總社管理委員會(huì)通知》，《紅色中華》1933年10月27日，第3版。1933年12月5日，中央蘇區(qū)消費(fèi)合作總社(也稱(chēng)為中華蘇維埃共和國(guó)消費(fèi)合作社總社或聯(lián)合消費(fèi)合作總社)正式宣告成立，這是勞動(dòng)群眾集股創(chuàng)辦的一種集體經(jīng)濟(jì)組織。聯(lián)合消費(fèi)合作總社第二期股票是目前發(fā)現(xiàn)的蘇維埃股票中級(jí)別最高、設(shè)計(jì)最精美的股票。正面有馬克思和列寧的肖像，有編碼，有管委會(huì)印章，有負(fù)責(zé)人簽字。背面印有合作社條例(詳見(jiàn)圖6)，石印雙面印刷。*洪榮昌：《紅色票證：中華蘇維埃共和國(guó)票證文物收藏集錦》，解放軍出版社2009年版，第140頁(yè)。

蘇區(qū)政府還鼓勵(lì)利用私人資本和合作社資本成立進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)的股份企業(yè)，發(fā)行了一定數(shù)量的企業(yè)股票。當(dāng)時(shí)，蘇區(qū)有兩類(lèi)商業(yè)公司實(shí)行了股份制：一類(lèi)是產(chǎn)銷(xiāo)結(jié)合工商統(tǒng)一的公司，如1933年12月江西省蘇維埃政府設(shè)立的博生紙業(yè)股份有限公司、興國(guó)樟腦股份有限公司；一類(lèi)是以采購(gòu)業(yè)務(wù)為主的商業(yè)公司，如1934年1月臨時(shí)中央政府開(kāi)設(shè)的中華商業(yè)股份有限公司。這些股份公司吸收大批社會(huì)資金以后，增強(qiáng)了發(fā)展后勁。*蘇俊才：《紅土溯源》，北京廣播學(xué)院出版社1999年版，第129頁(yè)。盡管蘇區(qū)興辦的這類(lèi)企業(yè)為數(shù)不多，但是，它利用股份的形式吸收社會(huì)資金發(fā)展公有經(jīng)濟(jì)，這種早期的嘗試有著非常積極的意義。

對(duì)于根據(jù)地股票的管理，主要集中在以下幾個(gè)方面：

第一，分期發(fā)行股票、擴(kuò)股，并采用競(jìng)賽等辦法積極動(dòng)員群眾入股。由于根據(jù)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后，因而股票的發(fā)行任務(wù)一般是分幾期來(lái)完成的。1932年8月30日，時(shí)任中華蘇維埃共和國(guó)中央臨時(shí)政府財(cái)政人民委員的鄧子恢就明確提出：“可以從長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)來(lái)計(jì)劃，不要一下子就要集中很多資本，而可以采取分期的辦法，假如我們規(guī)定每股股金為大洋1元，第一期招募100股，收款100元，太少了不夠，那么我們?cè)儆?jì)劃第二期，不夠又計(jì)劃第三期，如此一直到四五期六七期以至十幾期，假定每期相隔二個(gè)月，那么一年之間我們可以招募到六期，兩年可以招募到十二期，把這十幾期合算起來(lái)，資本就不少了。”*鄧子恢：《發(fā)展糧食合作社運(yùn)動(dòng)來(lái)鞏固蘇區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展》(1932年8月30日)，楊德壽主編：《中國(guó)供銷(xiāo)合作社史料選編》第2輯，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社1990年版，第155頁(yè)。

股票發(fā)行后，很多蘇區(qū)根據(jù)實(shí)際需要進(jìn)行了必要的擴(kuò)股。例如，1931年6月23日，閩西蘇維埃政府發(fā)出通知，提出擴(kuò)大工農(nóng)銀行股金，是目前沖破敵人圍攻及經(jīng)濟(jì)封鎖，發(fā)展社會(huì)經(jīng)濟(jì)，爭(zhēng)取社會(huì)主義前途的主要任務(wù)之一。要求由各鄉(xiāng)再募股2萬(wàn)元，分6月到7月間每月募足1萬(wàn)元。6月份的1萬(wàn)元擴(kuò)股任務(wù)的分配：在整理糧食調(diào)劑局中，永定1500元，杭武1500元，龍巖200元，汀連200元，直屬區(qū)200元；向群眾募股的，永定1400元，杭武2000元，龍巖700元，汀連1500元，直屬區(qū)1000元。對(duì)于7月份1萬(wàn)元，仍照6月份一樣的數(shù)目分配各縣負(fù)責(zé)募集。各縣蘇接此通知后，必須積極進(jìn)行，用各種方法向群眾募集足數(shù)(可向富農(nóng)、商家募股)，匯繳銀行，以擴(kuò)充銀行股金。*《關(guān)于擴(kuò)大工農(nóng)銀行股金》(1931年6月23日)，《革命根據(jù)地經(jīng)濟(jì)史料選編》上，第364頁(yè)。然而，擴(kuò)股卻沒(méi)有多大成績(jī)。6月28日，閩西蘇維埃政府分析原因后，決定由各縣蘇及各直屬區(qū)政府在最短期間，設(shè)法讓每縣及每個(gè)直屬區(qū)各選一個(gè)忠實(shí)可靠且有普遍商業(yè)常識(shí)能力的人，再由政府遴選三人至五人，出發(fā)至各縣及直屬區(qū)負(fù)責(zé)銀行的工作，督促各縣屬區(qū)用盡各種方法照數(shù)募集足。*《關(guān)于工農(nóng)銀行股金的擴(kuò)大問(wèn)題》(1931年6月28日)，《革命根據(jù)地經(jīng)濟(jì)史料選編》上，第365頁(yè)。又如，1933年9月，閩浙贛省蘇維埃接受全省黨支書(shū)聯(lián)席會(huì)議及第一次貧農(nóng)團(tuán)代表大會(huì)提出添招10萬(wàn)元銀行股金的要求，成立了招股委員會(huì)，開(kāi)展招股工作，印制了定額股票(每票1股，每股1元，股息年利率6厘)。從9月至11月短短的3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，工農(nóng)群眾踴躍認(rèn)購(gòu)集股達(dá)10余萬(wàn)元，蘇區(qū)財(cái)政入股10萬(wàn)元，從而使銀行基金得到相當(dāng)?shù)某鋵?shí)。*《上饒地區(qū)金融志》編纂領(lǐng)導(dǎo)小組編：《上饒地區(qū)金融志》，上饒地區(qū)金融志編纂領(lǐng)導(dǎo)小組1991年版，第60頁(yè)。

根據(jù)地積極動(dòng)員群眾去購(gòu)買(mǎi)發(fā)行的股票，甚至采用競(jìng)賽等辦法勸購(gòu)。1932年1月間，湘贛省安?？h委規(guī)定支部拿出1元、區(qū)委5元、縣委10元向工農(nóng)銀行入股，同時(shí)要求各級(jí)黨應(yīng)鼓勵(lì)黨員個(gè)人、群眾團(tuán)體、群眾個(gè)人把自己的金銀和銀元送到銀行去入股。在廣泛的宣傳鼓動(dòng)下，工農(nóng)銀行集股工作取得了一定的成績(jī)，永新集有2000股上下，茶陵也有800多股。到7月間，收到群眾的集股款2萬(wàn)元上下。雖然這個(gè)集股數(shù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到原定6萬(wàn)元的目標(biāo)，但在當(dāng)時(shí)戰(zhàn)爭(zhēng)環(huán)境中，群眾生產(chǎn)比較困難的情況下，能取得這樣的成績(jī)，表明了蘇區(qū)群眾擁護(hù)舉辦工農(nóng)銀行的熱情。*姜宏業(yè)主編：《中國(guó)地方銀行史》，第705頁(yè)。湘贛省國(guó)民經(jīng)濟(jì)部合作社指導(dǎo)委員會(huì)1932年11月《關(guān)于成立縣消費(fèi)合作總社與對(duì)消費(fèi)合作社的指示》提出每個(gè)社員發(fā)展一個(gè)社員的口號(hào)，并分配湊集股金的任務(wù)(其中茶陵縣800元)。*湖南省地方志編纂委員會(huì)編：《湖南省志第十三卷貿(mào)易志·供銷(xiāo)合作社》，中國(guó)文史出版社1991年版，第22頁(yè)。1933年11月30日，《中共湘贛省第三次黨代表大會(huì)政治決議案》提出：黨必須經(jīng)過(guò)充分的群眾動(dòng)員，完成省委10萬(wàn)元糧食合作社股金與發(fā)展10萬(wàn)元消費(fèi)合作社股金的號(hào)召。*《中共湘贛省第三次黨代表大會(huì)政治決議案(草案)》(1933年11月30日)，《中國(guó)供銷(xiāo)合作社史料選編》第2輯，第49頁(yè)。11月底，湘鄂贛全省積極分子大會(huì)上，各縣區(qū)提出了發(fā)展社員和擴(kuò)大股金的競(jìng)賽目標(biāo)：瀏陽(yáng)發(fā)展社員1000人，擴(kuò)大股金600元；平江發(fā)展社員1500人，擴(kuò)大股金600元；平瀏長(zhǎng)發(fā)展社員300人，擴(kuò)大股金200元。*《湖南省志第十三卷貿(mào)易志·供銷(xiāo)合作社》，第22頁(yè)。12月10日，湘贛省制定了各級(jí)蘇維埃政府第一次合作社擴(kuò)股競(jìng)賽條約(詳見(jiàn)下表)。競(jìng)賽從1933年12月20日起，至1934年2月30日止，70天為限，至期由省蘇召集總結(jié)評(píng)判會(huì)議。完成各項(xiàng)數(shù)目的由省蘇發(fā)獎(jiǎng)。*《湘贛省各級(jí)蘇維埃政府第一次合作社競(jìng)賽條約》(1933年12月10日)，《中國(guó)供銷(xiāo)合作社史料選編》第2輯，第169頁(yè)。

表1　湘贛省各級(jí)蘇維埃政府第一次合作社擴(kuò)股競(jìng)賽條約(1933年12月10日)

第二組:擴(kuò)大合作社股金數(shù)(每股1元)萍鄉(xiāng)20070002000寧岡2001083000酃縣20010003000攸縣60010003000遂川60010003000萬(wàn)太60020003000

資料來(lái)源：楊德壽主編：《中國(guó)供銷(xiāo)合作社史料選編》第2輯，第169頁(yè)。

上表顯示，湘贛省按照地區(qū)分成兩大組，根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際分配了不同的擴(kuò)股任務(wù)，其中永新分配的所有任務(wù)都是最高的。當(dāng)?shù)刂灰瓿扇蝿?wù)即可得到相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)，這有利于擴(kuò)股工作的完成。

第二，對(duì)持股數(shù)有嚴(yán)格限制，股票不能當(dāng)作現(xiàn)金在市面流通，股票買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓也有相應(yīng)規(guī)定。首先，對(duì)個(gè)人持股數(shù)進(jìn)行了嚴(yán)格限制?！蛾P(guān)于合作社暫行組織條例的決議》就明確規(guī)定：“每個(gè)社員其入股之?dāng)?shù)目不能超過(guò)十股，每股金額不能超過(guò)五元，以防止少數(shù)人之操縱?！?《中華蘇維埃臨時(shí)中央政府關(guān)于合作社暫行組織條例的決議》(1932年4月12日)，《中央革命根據(jù)地史料選編》下，第573頁(yè)。1934年4月，古田鄉(xiāng)《消費(fèi)合作社簡(jiǎn)章》同樣要求社員入股數(shù)目限于10股以下，以防少數(shù)人操縱合作社。*洪榮昌：《紅色票證：中華蘇維埃共和國(guó)票證文物收藏集錦》，第151頁(yè)。其次，股票嚴(yán)禁當(dāng)作現(xiàn)金流通，買(mǎi)賣(mài)和轉(zhuǎn)讓也有限定。閩西工農(nóng)銀行股票上明確規(guī)定不得在市面流通買(mǎi)賣(mài)。湘贛省工農(nóng)銀行股票規(guī)定，不準(zhǔn)典當(dāng)賣(mài)出，或作貨幣通用。如有未遵守者，即剝奪其股員的一切權(quán)利，準(zhǔn)票幣收回之。*朱蔭貴：《近代中國(guó)：金融與證券研究》，上海人民出版社2012年版，第421頁(yè)。聯(lián)合消費(fèi)合作總社第二期股票條例中明確提出，股票不能當(dāng)作現(xiàn)金在市面流通，股票允許買(mǎi)賣(mài)，但須經(jīng)管委會(huì)許可?！断M(fèi)合作社標(biāo)準(zhǔn)章程》中明確規(guī)定社員有轉(zhuǎn)讓其股權(quán)于繼承人之權(quán)，但須得管理委員會(huì)之可決。*《消費(fèi)合作社標(biāo)準(zhǔn)章程》(1933年9月10日)，《革命根據(jù)地經(jīng)濟(jì)史料選編》上，第337頁(yè)?！渡a(chǎn)合作社標(biāo)準(zhǔn)章程》則要求，社員如欲轉(zhuǎn)讓其股于繼承人時(shí)，須該繼承人仍愿參加本社生產(chǎn)者方能許可。*《生產(chǎn)合作社標(biāo)準(zhǔn)章程》(1933年9月10日)，《湖南工運(yùn)史料選編》第3冊(cè)，第691頁(yè)?？梢?jiàn)，銀行股票禁止買(mǎi)賣(mài)，合作社股票可以買(mǎi)賣(mài)或轉(zhuǎn)讓給繼承人，但有一定的限制條件。

第三，股金可以分期繳納，且不限于現(xiàn)金，可以退股，還有專(zhuān)門(mén)的紅利發(fā)放辦法。在特定歷史條件下產(chǎn)生的股票，管理非常靈活，股金可以分期繳納，大多數(shù)都可以用實(shí)物或其他有價(jià)票證折抵認(rèn)股。古田鄉(xiāng)《消費(fèi)合作社簡(jiǎn)章》指出，社員入股時(shí)，不能馬上完全繳納股金的，可分為兩期繳納，一期為4個(gè)月。股金不限于現(xiàn)金，如米谷雜糧、公債票也可以。*洪榮昌：《紅色票證：中華蘇維埃共和國(guó)票證文物收藏集錦》，第151頁(yè)?！蛾P(guān)于倡辦糧食合作社問(wèn)題》的布告中提出，股金可用錢(qián)繳也可用谷繳(扣成錢(qián)數(shù))。*《關(guān)于倡辦糧食合作社問(wèn)題》(1933年7月4日)，《中央革命根據(jù)地歷史資料文庫(kù)·政權(quán)系統(tǒng)(7)》，第805頁(yè)。據(jù)當(dāng)年搞過(guò)工會(huì)工作的余金如同志回憶：“銀行招過(guò)股，沒(méi)有錢(qián)，可以出谷子，當(dāng)時(shí)谷子很多吃不完，群眾便一擔(dān)二擔(dān)三擔(dān)挑谷子來(lái)折成錢(qián)認(rèn)股。群眾認(rèn)股出錢(qián)，建立群眾自己的銀行?！睋?dān)任過(guò)弋陽(yáng)縣工農(nóng)民主政府主席的江樹(shù)元老人回憶：“1933年銀行招股我知道，50斤谷一股，那時(shí)我家有二畝半地，我認(rèn)了5股。”*《省政衛(wèi)局政衛(wèi)隊(duì)，熱烈推銷(xiāo)銀行股票》(1933年9月18日)，中國(guó)人民銀行江西省分行金融研究所編：《土地革命時(shí)期閩浙贛革命根據(jù)地金融史資料摘編(修改稿)》，中國(guó)人民銀行江西省分行金融研究所1981年版，第50頁(yè)。在籌建閩浙贛省蘇維埃銀行時(shí)，弋陽(yáng)群眾踴躍入股，買(mǎi)股票多者達(dá)二三十股。有的群眾沒(méi)有現(xiàn)洋，用谷子折算，50斤谷一股。*江西省弋陽(yáng)縣縣志編纂委員會(huì)編：《弋陽(yáng)蘇區(qū)志》，生活·讀書(shū)·新知三聯(lián)書(shū)店1989年版，第96頁(yè)。然而，由于銀行需要現(xiàn)金增加流動(dòng)性，因而要求股金必須是現(xiàn)金。例如，《中華蘇維埃共和國(guó)湘贛省工農(nóng)銀行簡(jiǎn)章》就規(guī)定股金不得以貨物抵折。

當(dāng)時(shí)還有一個(gè)極為特殊的規(guī)定，即可以退股。1931年12月，《中華蘇維埃共和國(guó)湘贛省工農(nóng)銀行簡(jiǎn)章》提出：股員入股在一年以上的，如有特殊事故必須退股時(shí)，準(zhǔn)其退股，但須在兩星期以前報(bào)告本銀行。股員退股非在每滿(mǎn)一年的結(jié)算時(shí)，只按月算股本息金，不給贏(yíng)余金。*《湘贛革命根據(jù)地》黨史資料征集協(xié)作小組編：《湘贛革命根據(jù)地》上，中共黨史資料出版社1990年版，第152頁(yè)。1933年春成立的聯(lián)合消費(fèi)合作社提出，入股、退股自由，每股為蘇維埃幣5元，發(fā)給票面金額為5元的股票一張，如欲退股，持此股票退還蘇維埃幣5元。*黨德信：《劉琦——一位出生入死奮斗不息的老紅軍》，政協(xié)天津市委員會(huì)、文史資料研究委員會(huì)編：《天津文史資料選輯》1999年第1輯(總第81輯)，天津人民出版社1999年版，第12頁(yè)。甚至還有革命群眾不要本利，退還股票。在敵人五次“圍剿”戰(zhàn)爭(zhēng)劇烈和紅軍猛烈擴(kuò)大的階段，革命群眾自動(dòng)退還銀行股票，以充裕戰(zhàn)費(fèi)，奪取戰(zhàn)爭(zhēng)勝利。據(jù)1934年3月20日出版的《紅色東北》報(bào)道：省政衛(wèi)分局購(gòu)買(mǎi)銀行股票392張，及各縣分局工作人員節(jié)省和自動(dòng)購(gòu)買(mǎi)銀行股票254張?，F(xiàn)在省分局一聲動(dòng)員下，已將購(gòu)買(mǎi)銀行股票646元全部都不要本利歸還蘇維埃。*左瑋編著：《左進(jìn)亮紅色收藏》，中國(guó)國(guó)際文化出版社2009年版，第74頁(yè)。此后，《紅色東北》又報(bào)道：“我地雷部部長(zhǎng)張朝甫同志去年在兵工廠(chǎng)工作時(shí)從積極生產(chǎn)中購(gòu)買(mǎi)了四張銀行股票，現(xiàn)在不要本利的全部退還蘇維埃政府?！?《省政衛(wèi)局政衛(wèi)隊(duì)，熱烈推銷(xiāo)銀行股票》(1933年9月18日)，《土地革命時(shí)期閩浙贛革命根據(jù)地金融史資料摘編(修改稿)》，第51頁(yè)。

根據(jù)地同時(shí)還制定了專(zhuān)門(mén)的紅利發(fā)放辦法?！断M(fèi)合作社標(biāo)準(zhǔn)章程》規(guī)定：每期純利以50%為公積金，10%為管理委員及職員獎(jiǎng)勵(lì)金，10%為社會(huì)公共事業(yè)，30%照購(gòu)買(mǎi)額為標(biāo)準(zhǔn)比例分還社員之消費(fèi)者。分紅給購(gòu)買(mǎi)者之辦法，如因有登記計(jì)算之困難，可按照社員人數(shù)平均分配。*《消費(fèi)合作社標(biāo)準(zhǔn)章程》(1933年9月10日)，《革命根據(jù)地經(jīng)濟(jì)史料選編》上，第337頁(yè)。聯(lián)合消費(fèi)合作社總社在瑞金開(kāi)設(shè)了一個(gè)門(mén)市部，年終結(jié)算時(shí)，除將大部分所得利潤(rùn)留作公積金外，社員每股分得百分之百的紅利，受到大家的普遍稱(chēng)贊。合作社于1934年1月又吸收了第二期社員入股。由于第一期社員入股后年終分得百分之百的紅利，第二期股票購(gòu)買(mǎi)者更加踴躍。*黨德信：《劉琦——一位出生入死奮斗不息的老紅軍》，《天津文史資料選輯》1999年第1輯(總第81輯)，第12頁(yè)。湘贛省工農(nóng)銀行股票規(guī)定，股本息金得照本銀行簡(jiǎn)章的規(guī)定，每年扣算給發(fā)一次，如果銀行獲得贏(yíng)利時(shí)，股員得依照銀行簡(jiǎn)章得受贏(yíng)余金。*朱蔭貴：《近代中國(guó)：金融與證券研究》，第421頁(yè)。瑞金壬田區(qū)的消費(fèi)合作社一元的股金每年能得七毛多的盈余，以至壬田區(qū)的群眾說(shuō)：“寧愿當(dāng)了自己的衫服來(lái)加入合作社?！蔽潢?yáng)區(qū)的合作社，一元股金分了十五毛紅利，云集區(qū)分了一元半大洋。*亮平：《經(jīng)濟(jì)建設(shè)的初步總結(jié)(節(jié)錄)》(1933年9月30日)，《中國(guó)供銷(xiāo)合作社史料選編》第2輯，第190頁(yè)。因此，蘇區(qū)各種股票都能分得豐厚的紅利，這大大增強(qiáng)了蘇區(qū)群眾投資入股的積極性。

三、土地革命時(shí)期根據(jù)地股票發(fā)行數(shù)量的統(tǒng)計(jì)分析

由于資料的限制，難以對(duì)當(dāng)時(shí)根據(jù)地股票發(fā)行數(shù)量做一個(gè)準(zhǔn)確而全面的統(tǒng)計(jì)，只能根據(jù)筆者掌握的現(xiàn)有資料進(jìn)行粗略分析。

首先，合作社股票的發(fā)行數(shù)量方面，以中央蘇區(qū)為例，詳見(jiàn)下表：

表2　1933年8月與1934年2月中央蘇區(qū)合作社發(fā)展比較表

附記：合計(jì)數(shù)為筆者統(tǒng)計(jì)而成。資料來(lái)源：《吳亮平文集》上，中共中央黨校出版社2009年版，第96頁(yè)。

從上表來(lái)看，1933年8月中央蘇區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)大會(huì)時(shí)，各種合作社只有950家，到1934年2月，僅僅半年就突增到12028家，社員數(shù)也隨之大幅增加。1934年2月的股金數(shù)量和此前相比，增長(zhǎng)了1.9倍，達(dá)到623156元，其中消費(fèi)合作社股金數(shù)量增長(zhǎng)最快，增長(zhǎng)了2.5倍。

從單個(gè)合作社來(lái)看，中央政府機(jī)關(guān)消費(fèi)合作社規(guī)模較大，該社于1934年5月遷至瑞金沙洲壩重新開(kāi)業(yè)。全社有社員1200余人，股份3000股，股金總額6000余元。*《江西省供銷(xiāo)合作業(yè)志》編纂委員會(huì)編：《江西省供銷(xiāo)合作業(yè)志》，方志出版社2000年版，第19頁(yè)。聯(lián)合消費(fèi)合作總社第二期伍角股票的背面明確注明股金定為2500元，再加上其他面額的和第一期發(fā)行的，其股票發(fā)行總量也不少。從地區(qū)來(lái)看，除中央蘇區(qū)外，閩浙贛蘇區(qū)的合作社股票發(fā)行量也較大。1934年1月，閩浙贛蘇區(qū)有“消費(fèi)合作社共計(jì)83000股，每股1元，現(xiàn)在共有60多萬(wàn)元現(xiàn)洋在活動(dòng)”?！百A糧合作社吸收了很廣大的群眾，共有20余萬(wàn)股，年年分紅利給社員?！?《閩浙贛蘇區(qū)的近況》(1934年1月1日)，《革命根據(jù)地財(cái)政經(jīng)濟(jì)斗爭(zhēng)史》編寫(xiě)組編：《土地革命時(shí)期革命根據(jù)地財(cái)政經(jīng)濟(jì)斗爭(zhēng)史資料摘編(5)》，1978年內(nèi)部資料，第129頁(yè)。這有賴(lài)于閩浙贛蘇區(qū)的積極動(dòng)員和幾次擴(kuò)股。另外，至1934年上半年，紅軍共有消費(fèi)合作社分社30余個(gè)，社員23萬(wàn)余人，股金30萬(wàn)元以上。*《江西省供銷(xiāo)合作業(yè)志》，第19頁(yè)。

其次，對(duì)根據(jù)地銀行和信用合作社股票的發(fā)行也進(jìn)行了粗略統(tǒng)計(jì)，詳見(jiàn)下表：

表3　革命根據(jù)地銀行和信用合作社股票的發(fā)行統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：①中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所中國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史組編：《革命根據(jù)地經(jīng)濟(jì)史料選編》上，第360頁(yè)；②上饒地區(qū)金融志編纂領(lǐng)導(dǎo)小組編：《上饒地區(qū)金融志》，第60頁(yè)；③姜宏業(yè)主編：《中國(guó)地方銀行史》，第705頁(yè)；④姜宏業(yè)：《中國(guó)金融通史》第5卷，中國(guó)金融出版社2008年版，第49頁(yè)；⑤岳志：《現(xiàn)代合作金融制度研究》，中國(guó)金融出版社2002年版，第339頁(yè)。

從上表統(tǒng)計(jì)來(lái)看，閩西工農(nóng)銀行股票發(fā)行數(shù)額最大，成立時(shí)股金就達(dá)到20萬(wàn)元，之后又?jǐn)U股2萬(wàn)元。贛東北特區(qū)貧民銀行成立時(shí)股金僅有1萬(wàn)元，但其改名為閩浙贛省蘇維埃銀行后即招股20萬(wàn)元。信用合作社股票發(fā)行時(shí)間雖早，但發(fā)行數(shù)額則相對(duì)較小。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，中央蘇區(qū)的股票發(fā)行不僅種類(lèi)多，而且數(shù)量大。另外，閩浙贛省的發(fā)行規(guī)模也較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1933年，在3個(gè)月內(nèi)，群眾節(jié)省經(jīng)濟(jì)集股的十幾萬(wàn)元，有每家30股至50股者(每股1元)。省蘇出錢(qián)集股的10萬(wàn)元。*《閩浙贛省的經(jīng)濟(jì)建設(shè)——閩浙贛省代表在下洲區(qū)歡迎會(huì)上演講》，《紅色中華》1934年1月19日，第2版。盡管中共領(lǐng)導(dǎo)下的根據(jù)地股票發(fā)行總量相對(duì)數(shù)額較低，但是這種集資方式，對(duì)于合作社經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、銀行機(jī)構(gòu)的創(chuàng)辦和運(yùn)轉(zhuǎn)等都發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

四、結(jié)語(yǔ)

中國(guó)共產(chǎn)黨在大革命時(shí)期就嘗試發(fā)行股票，土地革命時(shí)期則較為普遍地發(fā)行了股票。對(duì)于土地革命戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期中國(guó)共產(chǎn)黨股票發(fā)行的相關(guān)問(wèn)題，還可以進(jìn)一步從以下幾方面進(jìn)行評(píng)析。

第一，股票種類(lèi)豐富，發(fā)行管理嚴(yán)格，既有統(tǒng)一規(guī)定，又有各具特點(diǎn)的發(fā)行辦法。土地革命戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的根據(jù)地發(fā)行過(guò)各類(lèi)合作社股票，包括生產(chǎn)合作社、糧食合作社、消費(fèi)合作社和信用合作社股票等。其次是銀行類(lèi)股票。商業(yè)性企業(yè)也發(fā)行過(guò)一定數(shù)量的股票。合作社類(lèi)股票有統(tǒng)一的規(guī)定，頒布了相關(guān)的章程，而銀行類(lèi)股票則是各銀行在自己的章程中，制定了關(guān)于集股辦法、股員資格及股員權(quán)利的規(guī)定。股票的形式以記名股票為主，一旦股票遺失，記名股東的資格和權(quán)利并不消失，申請(qǐng)掛失后可補(bǔ)發(fā)新的股票。因此，記名股票的安全性較高。其中對(duì)持股數(shù)量有嚴(yán)格限制，以防止出現(xiàn)被操控的現(xiàn)象。所有類(lèi)型的股票嚴(yán)禁充當(dāng)現(xiàn)金流通，銀行股票禁止買(mǎi)賣(mài)，其他股票買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓也有一定限制。

第二，股票只是當(dāng)時(shí)重要的融資手段，尚不具備交易功能。中共領(lǐng)導(dǎo)下的根據(jù)地相對(duì)比較落后，創(chuàng)辦各種合作社及銀行缺乏必要的資金，因而發(fā)行一定數(shù)量的股票成為籌集資金的重要手段。例如，閩西工農(nóng)銀行成立時(shí)的資金就是募集的20萬(wàn)元股金，之后又招股2萬(wàn)元。鑒于當(dāng)時(shí)特定的歷史環(huán)境，根據(jù)地發(fā)行的股票沒(méi)有完成它特定的交易功能，大部分股票都是限制買(mǎi)賣(mài)和轉(zhuǎn)讓的，但不排除根據(jù)地的群眾之間私下進(jìn)行股票交易的可能。廣大根據(jù)地的軍民購(gòu)股票，并不是把其作為一種投資工具，他們也并非真正懂股票，甚至在購(gòu)買(mǎi)股票后，又全部將股票退還蘇維埃政府，不要本利，無(wú)償捐獻(xiàn)，真正體現(xiàn)了蘇區(qū)群眾對(duì)蘇維埃政府竭盡全力的支持。

第三，股票具有明顯的債券性特征。蘇區(qū)發(fā)行的股票都有固定的紅利，而且可以申請(qǐng)退股，因而體現(xiàn)出明顯的債券性特征。前文提到，不論是銀行還是合作社，股員都可以按章享受股本的息金，還可按照每年的贏(yíng)利享受贏(yíng)余金。在實(shí)際當(dāng)中，很多持股人獲得了每股百分之百甚至更高的紅利。因而有學(xué)者提出，紅軍股票有固定的利息并可分割紅利，因此，這種股票只具有債券化股票和保息分紅股票的特征，從嚴(yán)格意義上講它非真正意義上的股票，而是保息分紅兩者兼得的安全性股票。*左瑋編著：《左進(jìn)亮紅色收藏》，第74頁(yè)。

第四，股票發(fā)行辦法因地制宜，靈活多變。股票的面額以小額為主，一般為0.5元或1元，認(rèn)購(gòu)的股金可以分期繳納，群眾還可以將實(shí)物折款認(rèn)購(gòu)股票，適應(yīng)了根據(jù)地民眾購(gòu)買(mǎi)能力和特點(diǎn)。同時(shí)，根據(jù)實(shí)際需要進(jìn)行必要的擴(kuò)股，以擴(kuò)大資本額。各級(jí)政府積極進(jìn)行宣傳鼓動(dòng)，并采用革命競(jìng)賽的辦法動(dòng)員群眾認(rèn)股，這是中共領(lǐng)導(dǎo)下的根據(jù)地常用的一種動(dòng)員方式和手段，發(fā)揮了積極的效果。

總之，土地革命時(shí)期，中國(guó)共產(chǎn)黨成功地將股票這種資本組織形式應(yīng)用于新民主主義政權(quán)性質(zhì)下的根據(jù)地，對(duì)當(dāng)時(shí)根據(jù)地的政權(quán)鞏固和經(jīng)濟(jì)建設(shè)給予了有力支持，成為中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)金融建設(shè)方面的一次創(chuàng)新，在中國(guó)共產(chǎn)黨的歷史上寫(xiě)下了光輝的一頁(yè)。正如有學(xué)者指出的，“股份制這種對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有巨大推動(dòng)作用的資本組織形式，在近代中國(guó)的根據(jù)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，同樣展示了它的威力和魅力”。*朱蔭貴：《近代中國(guó)：金融與證券研究》，第424頁(yè)。

附圖：