• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    把握對(duì)外開放機(jī)遇建設(shè)全球定價(jià)基準(zhǔn)

    2018-04-09 04:51吳海珊
    財(cái)經(jīng) 2018年7期
    關(guān)鍵詞:大商所普氏交易者

    吳海珊

    走進(jìn)大連期貨大廈的期貨交易大廳,偌大的顯示屏上數(shù)據(jù)不停地閃爍跳動(dòng)。大樓坐北朝南,天氣好的時(shí)候,從辦公室可以看到海邊。在不久的將來,這里交易的鐵礦石期貨將實(shí)現(xiàn)對(duì)外開放。繼原油期貨對(duì)外開放之后,中國大連商品交易所(下稱“大商所”)于3月27日正式發(fā)布鐵礦石期貨國際化規(guī)則。

    大商所經(jīng)理王鳳海。

    據(jù)了解,大商所在制定、修訂國際化相關(guān)規(guī)則時(shí),貫徹了基礎(chǔ)不變、內(nèi)外一致的原則?;A(chǔ)不變是指在引入境外交易者后,鐵礦石期貨原有合約和基礎(chǔ)制度不變;內(nèi)外一致是指交易所規(guī)則對(duì)境內(nèi)外交易者同時(shí)適用,平等對(duì)待。

    下一步,大商所將根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則,穩(wěn)妥推進(jìn)鐵礦石引入境外交易者的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

    跟原油一樣,中國對(duì)鐵礦石的消耗和進(jìn)口依賴度都特別高。中國是全球鐵礦石消耗最大的國家,2017年,中國進(jìn)口鐵礦石10.75億噸,約占全球鐵礦及貿(mào)易量的68%。

    中國鋼企使用的鐵礦石90%都是進(jìn)口礦,其中70%是長協(xié)礦。全球三大礦山(巴西的淡水河谷和澳大利亞的力拓和必合必拓)的長協(xié)定價(jià)都是根據(jù)普氏指數(shù)定的。

    而中國鐵礦石期貨國際化的推出和發(fā)展將會(huì)進(jìn)一步改變普氏指數(shù)一家獨(dú)大的地位。中國鐵礦石期貨從一開始推出,就著手國際化發(fā)展,力爭為鐵礦石國際貿(mào)易采取基差貿(mào)易模式提供公開、透明和完善的定價(jià)基準(zhǔn)。

    目前中國鐵礦石期貨價(jià)格的影響力已經(jīng)逐漸體現(xiàn)出來,對(duì)普氏指數(shù)的影響也日漸明顯。從走勢上看,中國鐵礦石期貨和普氏指數(shù)的契合度已經(jīng)相當(dāng)高。

    國際化之后,隨著外國產(chǎn)業(yè)客戶和投資者的參與,中國鐵礦石期貨的影響力會(huì)越來越大。

    為更好地解讀中國鐵礦石期貨國際化過程中市場關(guān)心的問題,《財(cái)經(jīng)》記者在大商所大樓的12層專訪了大商所總經(jīng)理王鳳海。

    國際化實(shí)現(xiàn)在即

    大商所鐵礦石期貨“國際化”意味著鐵礦石期貨境外交易者可以進(jìn)入中國期貨市場,提高中國市場期貨價(jià)格的代表性和國際影響力,更好地服務(wù)國內(nèi)外鋼鐵相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

    《財(cái)經(jīng)》:目前鐵礦石期貨國際化進(jìn)展如何,什么時(shí)候落地?大商所為鐵礦石期貨國際化開展了哪些工作?

    王鳳海:今年2月2日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知,正式批準(zhǔn)鐵礦石期貨作為境內(nèi)特定品種,允許引入境外交易者。3月27日,大商所公布了鐵礦石期貨引入境外交易者相關(guān)規(guī)則。今年上半年,我們爭取實(shí)現(xiàn)鐵礦石期貨國際化落地。

    作為世界第二大貿(mào)易額商品,鐵礦石本身是一個(gè)國際化程度非常高的品種。在中國證監(jiān)會(huì)的大力支持下,2013年,大商所上市了鐵礦石期貨,在鐵礦石期貨合約設(shè)計(jì)之初,就已經(jīng)開始為國際化“謀篇布局”:如選擇進(jìn)口粉礦作為交易標(biāo)的,將交割區(qū)域設(shè)置在中國各大沿海港口。2014年我們開始著手鐵礦石期貨國際化工作,2015年初步確立了國際化方案和總體推進(jìn)原則。

    近年來,一方面,我們積極爭取鐵礦石期貨國際化在財(cái)稅、外匯管理、海關(guān)等相關(guān)配套政策上的支持,解決境外交易者在跨境資金進(jìn)出和實(shí)物交割方面的障礙;另一方面,根據(jù)相關(guān)政策法規(guī),調(diào)整對(duì)應(yīng)的期貨業(yè)務(wù)規(guī)則體系,努力使其適應(yīng)境內(nèi)外市場的實(shí)際需求和各方面的監(jiān)管要求。我們還同步推進(jìn)技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)和市場開發(fā)培育,推動(dòng)交易所在境外注冊(cè),其中新加坡辦事處已完成審批。

    目前,鐵礦石期貨國際化的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作基本就緒。鐵礦石期貨引入境外交易者相關(guān)規(guī)則已確定并對(duì)外公布,技術(shù)方面準(zhǔn)備妥當(dāng),市場推介工作有序進(jìn)行,對(duì)海外客戶開戶和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)備案、交易、交割等業(yè)務(wù)的指導(dǎo)也在有條不紊地開展。

    《財(cái)經(jīng)》:鐵礦石期貨國際化的條件是否成熟?國際化實(shí)施的意義和前景如何?

    王鳳海:2013年上市以來,鐵礦石期貨市場規(guī)模穩(wěn)步提升、產(chǎn)業(yè)客戶積極參與,至今鐵礦石期貨國際化的條件已經(jīng)成熟。

    一是鐵礦石期貨交易規(guī)模較大。2017年,大商所鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手,已成為全球成交規(guī)模最大的鐵礦石衍生品市場。

    二是產(chǎn)業(yè)客戶參與程度高,期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性較好。2017年,大商所鐵礦石期貨法人客戶日均持倉占比達(dá)37%,參與的產(chǎn)業(yè)客戶近千家,國內(nèi)前十大鋼鐵企業(yè)中有七家參與交易,產(chǎn)能占全國鋼鐵總產(chǎn)能的35%。

    三是鐵礦石期貨的合約、規(guī)則、風(fēng)控、交割體系等經(jīng)過多年市場檢驗(yàn),各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)運(yùn)行順暢。作為實(shí)物交割的品種,大商所鐵礦石期貨2016年1月合約交割161萬噸,創(chuàng)造了我國期貨史上單月單品種最大交割量,交割過程平穩(wěn)順暢。

    我國鐵礦石進(jìn)口量大,對(duì)外依存度高。通過引入境外交易者,尤其是國際礦山等產(chǎn)業(yè)客戶,有助于完善我國鐵礦石期貨交易者結(jié)構(gòu),使鐵礦石期貨價(jià)格真正成為全球參與者共同交易產(chǎn)生的、具有國際影響力的價(jià)格,更準(zhǔn)確反映宏觀經(jīng)濟(jì)和全球鐵礦石貿(mào)易的供需變化,為鐵礦石國際貿(mào)易采取國際大宗商品通用的基差貿(mào)易模式提供公開、透明和完善的定價(jià)基準(zhǔn),更好地服務(wù)全球企業(yè)客戶和全球鐵礦石貿(mào)易。

    從大商所的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看,我們以農(nóng)產(chǎn)品期貨起步,經(jīng)歷了由小到大、由弱變強(qiáng)的發(fā)展歷程,至今全球四大糧商均參與大商所農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)期貨品種交易,在大商所成立之初,這是無法想象的。國際市場的開拓不是一朝一夕的工作,境內(nèi)外有文化、法律制度上的差異,國外機(jī)構(gòu)對(duì)中國期貨市場的制度安排需要一個(gè)逐漸理解和適應(yīng)的過程。但大商所具備這樣的能力,建設(shè)一個(gè)運(yùn)行高效平穩(wěn)、規(guī)則成熟完善、功能充分發(fā)揮的國際一流衍生品市場,吸引境外客戶參與交易,把握中國期貨市場提供的發(fā)展機(jī)會(huì),促進(jìn)期貨市場更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    便利境外交易者參與

    我國鐵礦石期貨有望成為國際定價(jià)基準(zhǔn)。而調(diào)整完善國際化業(yè)務(wù)規(guī)則、吸引包括境外礦山等實(shí)體企業(yè)及機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)期貨交易,是鐵礦石期貨國際化順利實(shí)施、推動(dòng)形成國際定價(jià)基準(zhǔn)的關(guān)鍵。

    《財(cái)經(jīng)》:目前境外礦山、貿(mào)易商等機(jī)構(gòu)對(duì)參與境內(nèi)鐵礦石期貨交易的態(tài)度如何?

    王鳳海:在大商所鐵礦石產(chǎn)業(yè)客戶中,貿(mào)易商占有較大份額,貿(mào)易商的現(xiàn)貨交易模式要求其必須利用期貨市場避險(xiǎn)。目前,全球十大鐵礦石貿(mào)易商均通過在中國注冊(cè)的公司參與鐵礦石期貨交易。國際化落地后,相信境外貿(mào)易商將更加積極地參與我國鐵礦石期貨交易。

    目前,我們接觸的多家境外礦山表達(dá)了參與鐵礦石期貨的興趣。他們看好我國鐵礦石期貨市場,外幣充抵保證金、保稅交割等國際化業(yè)務(wù)規(guī)則也很好地契合了境外企業(yè)參與鐵礦石期貨交易的需求。

    盡管如此,讓更多的境外礦山企業(yè)參與我國期貨市場還需要長期培育。一些境外礦山企業(yè)成立了幾十年、甚至上百年,已形成相對(duì)固定的貿(mào)易模式,對(duì)期貨衍生品工具的認(rèn)知還不充分,沒有把期貨市場跟現(xiàn)貨市場聯(lián)系起來。這需要我們大力開展境外市場的投資者教育和業(yè)務(wù)推廣,我相信在不久的將來,境外礦山企業(yè)會(huì)不斷進(jìn)入我國期貨市場。

    此外,一些境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu),比如新加坡鐵礦石衍生品市場的主要交易商、經(jīng)紀(jì)商也在積極向我們咨詢參與路徑,并已開展相關(guān)業(yè)務(wù)申請(qǐng)。境外銀行也表達(dá)了合作意向,希望申請(qǐng)成為大商所存管銀行,借助其國際銀行的優(yōu)勢地位以及雄厚的客戶基礎(chǔ),引入更多的境外交易者進(jìn)入中國市場。

    《財(cái)經(jīng)》:為了吸引這些境外客戶參與,大商所在制度上做了哪些調(diào)整?是否擔(dān)心境外客戶進(jìn)入中國市場后“水土不服”?

    王鳳海:中國期貨市場的基本制度與國際成熟市場基本接軌。上世紀(jì)90年代初國內(nèi)期貨市場成立時(shí),主要學(xué)習(xí)和借鑒了國際成熟市場的制度,所以國內(nèi)外的基本制度框架是相通的。在此基礎(chǔ)上,我們根據(jù)中國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平、信用狀態(tài)(包括企業(yè)信用和投資者信用),對(duì)相應(yīng)規(guī)則進(jìn)行了一些改造。因此,中國期貨市場的基本制度框架本來就具有國際化“基因”。

    同時(shí),我們還會(huì)面向海外市場開展大量業(yè)務(wù)推廣和規(guī)則培訓(xùn),相信境外交易者在參與交易過程中會(huì)逐步熟悉和適應(yīng)中國市場規(guī)則。

    為便利境外交易者參與,我們制定、修訂了鐵礦石期貨引入境外交易者相關(guān)的10余部規(guī)則。

    以前,境外交易者進(jìn)入中國期貨市場,必須在境內(nèi)注冊(cè)公司,美元進(jìn)入中國需要在現(xiàn)貨貿(mào)易環(huán)節(jié)兌換成人民幣,才能夠進(jìn)行境內(nèi)期貨交易,資本項(xiàng)下無法直接兌換,且資金出境也有相應(yīng)的監(jiān)管要求。為讓境外交易者直接參與交易,我們對(duì)相關(guān)規(guī)則進(jìn)行補(bǔ)充、完善,旨在解決境外交易者在人、財(cái)、物等方面的順暢對(duì)接,以及新業(yè)務(wù)如何與現(xiàn)有平臺(tái)和體系對(duì)接的問題,包括解決資金、貨物的流入和流出、風(fēng)險(xiǎn)管控等。作為已上市品種,鐵礦石期貨國際化是以現(xiàn)有制度框架為基礎(chǔ),對(duì)引入境外交易者涉及的部分業(yè)務(wù)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整,以打通境外交易者的參與通道。

    具體來看,我們?cè)阼F礦石期貨原有合約和基礎(chǔ)制度、核心技術(shù)系統(tǒng)、核心清算和風(fēng)控模式不變的基礎(chǔ)上,采取人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算,境外交易者通過境內(nèi)期貨公司會(huì)員和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)委托方式參與,境外資金使用參照特定品種方式管理,通過保稅交割制度解決境外交易者實(shí)物交割問題。

    形成“中國價(jià)格”

    當(dāng)前國際鐵礦石貿(mào)易尚未形成全球公認(rèn)的定價(jià)基準(zhǔn)。我國鐵礦石期貨國際化落地后,有望推動(dòng)形成具有國際影響力的“中國價(jià)格”。

    《財(cái)經(jīng)》:當(dāng)前國際鐵礦石貿(mào)易定價(jià)方式是什么?

    王鳳海:當(dāng)前國際鐵礦石貿(mào)易以普氏指數(shù)為主導(dǎo)定價(jià),買賣雙方以當(dāng)日或一段時(shí)期內(nèi)普氏指數(shù)為依據(jù)進(jìn)行報(bào)價(jià)和談判。普氏指數(shù)由普氏能源資訊發(fā)布,以62%品位鐵礦石為基準(zhǔn),按美元計(jì)價(jià),采集中國主要港口鐵礦石到岸的現(xiàn)貨價(jià)。與期貨市場中通過大量公開交易形成的期貨價(jià)格不同,普氏指數(shù)由普氏編輯人員通過電話問詢等方式,向礦山、鋼廠及貿(mào)易商采集數(shù)據(jù)。雖然詢價(jià)對(duì)象是市場上最活躍的企業(yè),但樣本數(shù)量有限,僅占市場總量的6%-9%,采集過程也不公開透明,一個(gè)大權(quán)重樣本報(bào)價(jià)變動(dòng),可能直接影響當(dāng)日普氏報(bào)價(jià)。

    《財(cái)經(jīng)》:我國鐵礦石期貨在貿(mào)易定價(jià)方面起到什么作用?鐵礦石期貨價(jià)格和普式指數(shù)的關(guān)系怎樣?

    王鳳海:上市以來,我國鐵礦石期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮,在逐漸成為國內(nèi)客戶定價(jià)參考的同時(shí),有效引導(dǎo)了普氏指數(shù),進(jìn)一步促進(jìn)了國際鐵礦石貿(mào)易定價(jià)機(jī)制的優(yōu)化完善。

    我國鐵礦石期貨價(jià)格和普氏指數(shù)保持較強(qiáng)的相關(guān)性,二者價(jià)格同方向變動(dòng)比例在2013年為50%,到2017年達(dá)到了73%,同漲同跌趨勢加強(qiáng)。2017年鐵礦石期貨價(jià)格和普式指數(shù)相關(guān)性為0.98。同時(shí),中國鐵礦石期貨結(jié)算價(jià)先于普式指數(shù)推出,鋼企、貿(mào)易商采購鐵礦石通常以當(dāng)天15時(shí)期貨市場閉市后的結(jié)算價(jià)和漲跌情況作參考,普氏指數(shù)一般于當(dāng)日17時(shí)左右向現(xiàn)貨企業(yè)詢價(jià),采集到的成交價(jià)格中相當(dāng)一部分以期貨價(jià)格為參照。因此,我國鐵礦石期貨價(jià)格已經(jīng)對(duì)普氏指數(shù)起到了積極的引導(dǎo)作用,一定程度上改變了普氏指數(shù)的運(yùn)行規(guī)律。

    特別是我國鐵礦石期貨上市后,發(fā)揮了價(jià)格“壓艙石”作用,普氏“快漲慢跌”的特點(diǎn)明顯改善。例如,2017年底螺紋鋼現(xiàn)貨(HRB400 20mm:上海)價(jià)格回升到2011年9月近5000元/噸的水平;2017年底普氏報(bào)價(jià)69美元/噸,而2011年9月普氏指數(shù)達(dá)183美元/噸。再如,2012年螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)3957元/噸,普氏均價(jià)130美元/噸。2017年螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)3807元/噸,較2012年下降3.79%;但2017年普氏均價(jià)僅71美元/噸,較2012年跌幅達(dá)45.38%。也就是說,對(duì)比2017年和2011年、2012年的價(jià)格水平,螺紋鋼價(jià)格相當(dāng),但2017年鐵礦石價(jià)格約為2011年、2012年的一半。其中,既有近年來全球鐵礦石供需變化帶來的影響,也有大商所期貨市場起到的重要作用。

    《財(cái)經(jīng)》:國外有哪些鐵礦石衍生品市場?中國鐵礦石期貨跟國外的鐵礦石衍生品相比有何不同?

    王鳳海:現(xiàn)在全球鐵礦石衍生品中,比較有影響的是新加坡交易所(SGX)鐵礦石期貨和掉期。新加坡的鐵礦石衍生品市場具有一定的地理優(yōu)勢,比如四大礦山企業(yè)在新加坡設(shè)有分支機(jī)構(gòu),新加坡對(duì)外開放程度高,稅收上也有優(yōu)惠。此外,芝加哥商品交易所(CME)也有鐵礦石期貨,但成交量較小。這些鐵礦石衍生品市場都以指數(shù)為標(biāo)的并采用現(xiàn)金交割,主要標(biāo)的是普氏指數(shù)。雖然上述衍生品具備了一定的市場影響力,但都沒有形成全球公認(rèn)的鐵礦石定價(jià)基準(zhǔn)。

    相比而言,我國鐵礦石期貨具備了成為全球鐵礦石貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的優(yōu)勢條件。

    一方面,2017年我國鐵礦石期貨成交量是同期世界第二大鐵礦石衍生品市場——新加坡交易所鐵礦石掉期和期貨成交總量的20余倍,市場規(guī)模和流動(dòng)性具有明顯優(yōu)勢。另一方面,我國鐵礦石期貨以鐵礦石粉礦為標(biāo)的并采取實(shí)物交割。實(shí)物交割是連接期現(xiàn)貨市場的紐帶,也是保障期貨市場與現(xiàn)貨市場緊密銜接的重要制度。這是我國鐵礦石期貨與境外鐵礦石衍生品在制度方面的最大不同。

    監(jiān)管挑戰(zhàn)

    在資本市場,風(fēng)險(xiǎn)防控是永恒的話題。境外交易者進(jìn)入中國市場后,境內(nèi)、境外交易者將遵守相同的風(fēng)險(xiǎn)管理和市場監(jiān)察制度,中國期貨市場多年來形成的具有中國特色的監(jiān)管制度體系將有效維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行。

    《財(cái)經(jīng)》:大商所將采取哪些監(jiān)管舉措保障國外機(jī)構(gòu)進(jìn)來之后期貨市場的平穩(wěn)運(yùn)行?

    王鳳海:長久以來,我國交易所對(duì)市場安全平穩(wěn)運(yùn)行的重要性一直保持清醒認(rèn)識(shí),始終把不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為生存發(fā)展的重要前提。監(jiān)管思路上,我們立足于“事前、事中、事后”風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重?!笆虑啊狈婪妒窃诔霈F(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)苗頭時(shí),盡早采取措施遏制,將風(fēng)險(xiǎn)化解在萌芽階段;“事中”監(jiān)控是要加強(qiáng)與各方溝通,形成合力,及時(shí)矯正和制止不當(dāng)行為,避免風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)酵、蔓延;“事后”處置是要依據(jù)法律法規(guī)查處違規(guī)事件,讓違法違規(guī)行為受到懲處,增強(qiáng)監(jiān)管的威懾力。

    監(jiān)管方式上,目前我們已經(jīng)形成了一整套具有中國特色、行之有效的監(jiān)管理念和方式,建立完善了期貨價(jià)格漲跌停板調(diào)整、交易保證金調(diào)整、手續(xù)費(fèi)管理、強(qiáng)行平倉、異常交易監(jiān)控等風(fēng)險(xiǎn)管理制度和機(jī)制,市場監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)處置等相關(guān)的技術(shù)系統(tǒng)不斷升級(jí),大幅提升了防范市場運(yùn)行、交割等風(fēng)險(xiǎn)的能力。近十年來,我們經(jīng)歷了2008年全球金融危機(jī)、2015年股市異常波動(dòng)以及2016年以來黑色系品種價(jià)格劇烈波動(dòng)等市場震蕩,我國商品期貨市場一直能夠經(jīng)受住考驗(yàn),始終保持安全平穩(wěn)運(yùn)行,交易、交割、清算等業(yè)務(wù)沒有發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件。

    在交易所風(fēng)險(xiǎn)制度體系有效運(yùn)行的同時(shí),由中國證監(jiān)會(huì)管理的中國期貨市場監(jiān)控中心已經(jīng)運(yùn)行十余年時(shí)間,專門負(fù)責(zé)期貨市場統(tǒng)一開戶、期貨保證金安全監(jiān)控和市場運(yùn)行監(jiān)測監(jiān)控等,有效防范了類似美國曼氏金融公司挪用客戶期貨保證金等行為的發(fā)生。期貨市場控制風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)永恒的話題,必須從嚴(yán)監(jiān)管以保證市場穩(wěn)健運(yùn)行。

    《財(cái)經(jīng)》:具體來說,大商所將對(duì)境外客戶采取哪些監(jiān)管措施?

    王鳳海:鐵礦石期貨引入境外交易者后,我們現(xiàn)有的風(fēng)控框架和監(jiān)管規(guī)定總體保持不變,境內(nèi)、境外交易者遵守相同的風(fēng)險(xiǎn)管理和市場監(jiān)察制度。

    例如,國內(nèi)期貨市場實(shí)施一戶一碼開戶、實(shí)際控制關(guān)系賬戶等制度,進(jìn)行看穿式監(jiān)管,交易所掌握每個(gè)客戶資金和交易運(yùn)行,對(duì)違法違規(guī)行為起到威懾。為保證交易者履約,國內(nèi)期貨市場實(shí)施國際通行的當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度,對(duì)當(dāng)日結(jié)算保證金不足且未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的客戶將采取強(qiáng)行平倉。交易限額制度明確了對(duì)超過交易限額的境內(nèi)外客戶,交易所依據(jù)規(guī)則,根據(jù)不同情況采取電話提示、要求報(bào)告情況、要求提交書面承諾、列入重點(diǎn)監(jiān)管名單、暫停開倉交易等措施。限倉制度則規(guī)定了期貨公司或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一期貨合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。此外,根據(jù)大戶報(bào)告制度,境外交易者達(dá)到投機(jī)頭寸持倉限量80%及以上時(shí),需通過國內(nèi)期貨公司進(jìn)行報(bào)告;如果委托境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易,需委托境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行報(bào)告,境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)再委托國內(nèi)期貨公司向交易所進(jìn)行報(bào)告。

    同時(shí),我們將配合國內(nèi)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu),對(duì)涉及跨境資本流動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格管控。

    通過交易編碼制度、保證金專戶管理、特定品種資金封閉圈運(yùn)行、結(jié)購匯管理、數(shù)據(jù)申報(bào)等業(yè)務(wù)制度和管理措施,從不同層面和角度,確保鐵礦石期貨嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)監(jiān)管政策。例如,根據(jù)外管規(guī)定,結(jié)購匯業(yè)務(wù)僅限于境外參與主體且總體規(guī)??煽?境外客戶需進(jìn)行每日結(jié)售匯,避免一定周期集中結(jié)購匯對(duì)匯率產(chǎn)生影響。鐵礦石期貨引入境外交易者后,大商所會(huì)密切關(guān)注市場狀況和跨境資金動(dòng)態(tài),配合外匯管理部門和存管銀行做好跨境資本流動(dòng)的報(bào)告和監(jiān)測工作。

    此外,我們要求國內(nèi)期貨公司只能接受來自與中國簽署過監(jiān)管諒解備忘錄(MOU)國家的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的委托業(yè)務(wù),利用跨境監(jiān)管合作解決法律糾紛。

    猜你喜歡
    大商所普氏交易者
    信息披露、有限關(guān)注與交易者期望收益
    有限關(guān)注、內(nèi)部交易與預(yù)期收益
    內(nèi)部交易者行為及其基于Kyle模型擴(kuò)展研究
    內(nèi)部交易者行為及其基于Kyle模型擴(kuò)展研究
    M個(gè)內(nèi)部交易者的交易行為分析
    普氏野馬數(shù)量恢復(fù)至400余匹
    大連商品交易所爭取大宗商品定價(jià)權(quán)的對(duì)策
    大商所發(fā)布商品白皮書:2016將重點(diǎn)推進(jìn)豆粕期權(quán)上市
    施耐德電氣榮獲2014普氏全球能源管理大獎(jiǎng)
    證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)大商所上市鐵礦石期貨
    女性生殖器流出的白浆| 十八禁网站免费在线| 91麻豆精品激情在线观看国产| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 国产97色在线日韩免费| 91在线观看av| 村上凉子中文字幕在线| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 一进一出抽搐动态| 久久人妻av系列| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 韩国精品一区二区三区| or卡值多少钱| 日本一区二区免费在线视频| 一级毛片高清免费大全| 欧美又色又爽又黄视频| 免费看美女性在线毛片视频| 在线av久久热| 又黄又粗又硬又大视频| 神马国产精品三级电影在线观看 | 久久性视频一级片| 午夜激情福利司机影院| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 1024视频免费在线观看| 99在线人妻在线中文字幕| 香蕉av资源在线| 国产精品免费一区二区三区在线| 天天添夜夜摸| 一级片免费观看大全| 国产精华一区二区三区| 国产极品粉嫩免费观看在线| 久久草成人影院| 国产激情久久老熟女| 色av中文字幕| 精品无人区乱码1区二区| www.www免费av| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 夜夜爽天天搞| 好男人在线观看高清免费视频 | 亚洲av中文字字幕乱码综合 | 久久久久久久久久黄片| 亚洲无线在线观看| 亚洲中文av在线| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 国产一卡二卡三卡精品| 色在线成人网| 国产精品免费视频内射| 日本一本二区三区精品| 级片在线观看| 国产97色在线日韩免费| 一本精品99久久精品77| 高潮久久久久久久久久久不卡| 色综合婷婷激情| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 亚洲国产欧美网| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 亚洲色图av天堂| 国产精品免费视频内射| 又紧又爽又黄一区二区| 午夜福利在线在线| 黄色女人牲交| 老汉色av国产亚洲站长工具| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 亚洲精华国产精华精| 嫁个100分男人电影在线观看| 最新在线观看一区二区三区| 淫妇啪啪啪对白视频| 91九色精品人成在线观看| 丝袜在线中文字幕| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 一区福利在线观看| 一区二区日韩欧美中文字幕| bbb黄色大片| www.熟女人妻精品国产| 99久久综合精品五月天人人| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 美国免费a级毛片| 婷婷亚洲欧美| 亚洲国产精品sss在线观看| 国产免费av片在线观看野外av| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲七黄色美女视频| 亚洲av熟女| 久久精品成人免费网站| 欧美黄色淫秽网站| 看片在线看免费视频| 亚洲午夜理论影院| 99国产精品一区二区三区| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 亚洲第一av免费看| 午夜a级毛片| 国产一卡二卡三卡精品| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 久久这里只有精品19| 欧美国产日韩亚洲一区| 看黄色毛片网站| 日本成人三级电影网站| av天堂在线播放| 亚洲真实伦在线观看| 国产av在哪里看| 搡老岳熟女国产| 午夜福利一区二区在线看| 在线免费观看的www视频| av有码第一页| 又大又爽又粗| 亚洲avbb在线观看| 国产1区2区3区精品| 欧美成人午夜精品| 嫩草影视91久久| 国内揄拍国产精品人妻在线 | √禁漫天堂资源中文www| 在线观看66精品国产| 免费电影在线观看免费观看| 无人区码免费观看不卡| 国产精品国产高清国产av| 一区二区日韩欧美中文字幕| 可以在线观看的亚洲视频| 真人做人爱边吃奶动态| 欧美黑人精品巨大| av福利片在线| 不卡av一区二区三区| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 色播亚洲综合网| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 黄色 视频免费看| 成人免费观看视频高清| 成年免费大片在线观看| 亚洲最大成人中文| 久久久久久九九精品二区国产 | 国产亚洲精品久久久久5区| 国产成人av教育| 国产伦在线观看视频一区| 国产又爽黄色视频| 久久香蕉激情| 美国免费a级毛片| www日本黄色视频网| 最近最新免费中文字幕在线| 亚洲 欧美一区二区三区| 久久欧美精品欧美久久欧美| 国产精品 国内视频| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲美女黄片视频| 两性夫妻黄色片| 中文字幕久久专区| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 精品久久久久久久末码| 久久久久久久久中文| 欧美在线黄色| 国产熟女午夜一区二区三区| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 亚洲久久久国产精品| 精品熟女少妇八av免费久了| 国产黄片美女视频| 久久久国产精品麻豆| 精品午夜福利视频在线观看一区| 丝袜在线中文字幕| 日韩av在线大香蕉| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 久久久国产欧美日韩av| 午夜免费激情av| 国产99久久九九免费精品| 日本五十路高清| 日本a在线网址| 天堂影院成人在线观看| 男人舔奶头视频| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 精品一区二区三区av网在线观看| 国产一区在线观看成人免费| 午夜免费激情av| 久久久久久久久中文| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 给我免费播放毛片高清在线观看| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 99re在线观看精品视频| 国产极品粉嫩免费观看在线| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 久久精品影院6| 成年免费大片在线观看| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 日韩视频一区二区在线观看| 久久热在线av| 91成人精品电影| www.www免费av| 亚洲国产欧美网| 国产免费av片在线观看野外av| 日本一区二区免费在线视频| 在线观看免费视频日本深夜| 91av网站免费观看| 精品国产乱子伦一区二区三区| 亚洲真实伦在线观看| 麻豆av在线久日| 久久久久久久久中文| 亚洲片人在线观看| 很黄的视频免费| 国产精品99久久99久久久不卡| 亚洲精品美女久久av网站| 老司机午夜福利在线观看视频| 一区二区三区激情视频| 18禁美女被吸乳视频| 色尼玛亚洲综合影院| 韩国精品一区二区三区| 亚洲成av人片免费观看| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 国产三级黄色录像| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 91成人精品电影| 一区二区三区精品91| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 黄片大片在线免费观看| 又黄又爽又免费观看的视频| 免费高清视频大片| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 18禁观看日本| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 哪里可以看免费的av片| √禁漫天堂资源中文www| 大型黄色视频在线免费观看| 嫁个100分男人电影在线观看| 日日爽夜夜爽网站| 欧美精品亚洲一区二区| 欧美乱妇无乱码| 国产精品亚洲av一区麻豆| www.熟女人妻精品国产| 亚洲中文日韩欧美视频| 欧美成人午夜精品| 成人午夜高清在线视频 | 欧美 亚洲 国产 日韩一| 韩国精品一区二区三区| 哪里可以看免费的av片| 一本一本综合久久| 久久国产精品人妻蜜桃| 99精品欧美一区二区三区四区| 日韩欧美三级三区| 特大巨黑吊av在线直播 | 在线观看免费午夜福利视频| 又紧又爽又黄一区二区| а√天堂www在线а√下载| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 69av精品久久久久久| 国产99久久九九免费精品| 国内揄拍国产精品人妻在线 | 国产成人欧美| 啪啪无遮挡十八禁网站| 亚洲一区二区三区不卡视频| 国产精品一区二区三区四区久久 | 欧美+亚洲+日韩+国产| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 亚洲欧美日韩无卡精品| 可以在线观看的亚洲视频| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 国产精品久久久久久精品电影 | 国产精品香港三级国产av潘金莲| 精品久久久久久久末码| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 亚洲av成人一区二区三| 国产又爽黄色视频| 在线观看免费日韩欧美大片| 一级毛片女人18水好多| 亚洲电影在线观看av| 成人亚洲精品一区在线观看| 成熟少妇高潮喷水视频| 成人特级黄色片久久久久久久| 91麻豆精品激情在线观看国产| 久久精品成人免费网站| 久久伊人香网站| 欧美精品啪啪一区二区三区| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 免费人成视频x8x8入口观看| 国产片内射在线| 欧美最黄视频在线播放免费| 亚洲电影在线观看av| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 天堂动漫精品| 国产单亲对白刺激| 亚洲一区二区三区不卡视频| 亚洲真实伦在线观看| 国产黄色小视频在线观看| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 一本综合久久免费| 亚洲国产精品999在线| 国产高清有码在线观看视频 | 国产欧美日韩一区二区精品| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 日本黄色视频三级网站网址| 日本五十路高清| а√天堂www在线а√下载| 亚洲男人的天堂狠狠| 又黄又爽又免费观看的视频| 老汉色av国产亚洲站长工具| 亚洲人成伊人成综合网2020| 男男h啪啪无遮挡| 黄色成人免费大全| 在线天堂中文资源库| 三级毛片av免费| 757午夜福利合集在线观看| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 香蕉丝袜av| 日韩欧美国产在线观看| 色哟哟哟哟哟哟| 免费观看人在逋| 香蕉国产在线看| 最近最新中文字幕大全电影3 | 成人av一区二区三区在线看| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 午夜福利18| 黄色丝袜av网址大全| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 国产精品99久久99久久久不卡| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 欧美黄色淫秽网站| 少妇熟女aⅴ在线视频| 亚洲国产欧洲综合997久久, | 真人做人爱边吃奶动态| 国产精品乱码一区二三区的特点| 成人手机av| 亚洲国产欧美一区二区综合| 日本一区二区免费在线视频| 欧美日韩一级在线毛片| 波多野结衣高清作品| 免费看美女性在线毛片视频| 无人区码免费观看不卡| 久久热在线av| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 搡老岳熟女国产| 久久中文字幕一级| 精品久久久久久成人av| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 午夜a级毛片| 91成年电影在线观看| 18美女黄网站色大片免费观看| 午夜激情福利司机影院| 最近最新中文字幕大全电影3 | 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 午夜福利高清视频| a级毛片a级免费在线| 成年人黄色毛片网站| 91麻豆av在线| 日本熟妇午夜| 2021天堂中文幕一二区在线观 | 男人舔女人下体高潮全视频| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 午夜福利18| 免费看美女性在线毛片视频| 日本三级黄在线观看| 亚洲精品中文字幕在线视频| or卡值多少钱| 特大巨黑吊av在线直播 | 丰满的人妻完整版| 久久久久久国产a免费观看| 久久久久九九精品影院| 日本三级黄在线观看| 不卡av一区二区三区| 亚洲电影在线观看av| 男女床上黄色一级片免费看| 免费在线观看黄色视频的| 国产在线精品亚洲第一网站| 成人国产综合亚洲| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 国产一区在线观看成人免费| 欧美激情 高清一区二区三区| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 国产一区二区在线av高清观看| 久久人妻av系列| 国产一卡二卡三卡精品| 制服人妻中文乱码| 在线免费观看的www视频| 国产精品永久免费网站| 黄色女人牲交| 国产高清videossex| av在线播放免费不卡| 午夜福利成人在线免费观看| 亚洲第一av免费看| 老司机福利观看| 国产又爽黄色视频| 人妻久久中文字幕网| 亚洲国产精品sss在线观看| 亚洲欧美激情综合另类| 最好的美女福利视频网| 在线av久久热| 美女免费视频网站| 亚洲av电影不卡..在线观看| 国内揄拍国产精品人妻在线 | 伊人久久大香线蕉亚洲五| 一级作爱视频免费观看| 午夜福利高清视频| 在线看三级毛片| ponron亚洲| 真人一进一出gif抽搐免费| 亚洲电影在线观看av| 久久九九热精品免费| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 在线十欧美十亚洲十日本专区| 51午夜福利影视在线观看| 无限看片的www在线观看| АⅤ资源中文在线天堂| 久久热在线av| 日韩三级视频一区二区三区| 亚洲av成人一区二区三| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 99久久99久久久精品蜜桃| 一个人免费在线观看的高清视频| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 国产伦一二天堂av在线观看| 听说在线观看完整版免费高清| 黑人操中国人逼视频| 精品久久久久久久毛片微露脸| 看黄色毛片网站| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 婷婷精品国产亚洲av| 中国美女看黄片| 一区二区三区激情视频| 1024手机看黄色片| 亚洲专区中文字幕在线| 免费在线观看成人毛片| 精品久久久久久,| 少妇的丰满在线观看| 在线视频色国产色| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| av在线播放免费不卡| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国产精品久久久人人做人人爽| 精品久久久久久久久久久久久 | 美女扒开内裤让男人捅视频| 国产私拍福利视频在线观看| 我的亚洲天堂| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 成人精品一区二区免费| 久久中文字幕一级| 精品福利观看| a在线观看视频网站| 精品国产亚洲在线| 亚洲人成电影免费在线| 精品人妻1区二区| 成人国语在线视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 国产精品乱码一区二三区的特点| 免费看十八禁软件| 身体一侧抽搐| 久99久视频精品免费| 久久精品人妻少妇| 最新在线观看一区二区三区| 国产又色又爽无遮挡免费看| 91大片在线观看| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 国产精品野战在线观看| 欧美日韩乱码在线| 在线观看66精品国产| 成人国产一区最新在线观看| 国产亚洲欧美98| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 亚洲男人的天堂狠狠| 男人舔女人下体高潮全视频| 国产在线精品亚洲第一网站| 露出奶头的视频| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 最近最新免费中文字幕在线| 国产99白浆流出| 三级毛片av免费| 久久人人精品亚洲av| 特大巨黑吊av在线直播 | 中文字幕高清在线视频| 日本免费a在线| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 18美女黄网站色大片免费观看| 999精品在线视频| 国产成人av教育| 国产又爽黄色视频| 两个人看的免费小视频| 久久久久久久午夜电影| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 久久性视频一级片| 亚洲专区国产一区二区| av有码第一页| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产精品1区2区在线观看.| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产极品粉嫩免费观看在线| 国产精品乱码一区二三区的特点| 1024香蕉在线观看| 日韩有码中文字幕| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 午夜亚洲福利在线播放| 99国产精品99久久久久| 国产一卡二卡三卡精品| 亚洲免费av在线视频| 成年版毛片免费区| 天堂√8在线中文| 伦理电影免费视频| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 久9热在线精品视频| 老司机深夜福利视频在线观看| 黄色女人牲交| 女警被强在线播放| 韩国av一区二区三区四区| 成人三级黄色视频| 99久久无色码亚洲精品果冻| 午夜免费鲁丝| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 久9热在线精品视频| 精品福利观看| 免费高清在线观看日韩| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| www.自偷自拍.com| 青草久久国产| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 一级毛片精品| 91麻豆精品激情在线观看国产| 性欧美人与动物交配| 91字幕亚洲| 午夜精品在线福利| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 听说在线观看完整版免费高清| 久久 成人 亚洲| 久久久久久久久久黄片| 老司机福利观看| 国产真人三级小视频在线观看| 久久性视频一级片| 999精品在线视频| 首页视频小说图片口味搜索| 国产一卡二卡三卡精品| 91九色精品人成在线观看| 亚洲国产欧美一区二区综合| 成人国产一区最新在线观看| 成熟少妇高潮喷水视频| 天堂动漫精品| 国产免费男女视频| 真人一进一出gif抽搐免费| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 欧美一级a爱片免费观看看 | 国产区一区二久久| 欧美午夜高清在线| 国产精品一区二区免费欧美| 国产亚洲精品久久久久5区| 欧美成人午夜精品| 亚洲一区高清亚洲精品| 亚洲成人国产一区在线观看| 亚洲午夜理论影院| 十八禁人妻一区二区| 男人舔奶头视频| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| a级毛片a级免费在线| 麻豆成人av在线观看| 99精品久久久久人妻精品| 男人舔女人下体高潮全视频| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲五月天丁香| 国产高清视频在线播放一区| 美女扒开内裤让男人捅视频| 午夜福利免费观看在线| 久久香蕉精品热| 国产亚洲欧美98| 日本精品一区二区三区蜜桃| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 久久午夜亚洲精品久久| 亚洲第一av免费看| 国产激情偷乱视频一区二区| 国产精品久久视频播放| 午夜福利在线在线| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 精品一区二区三区四区五区乱码| 亚洲成人国产一区在线观看| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 麻豆成人午夜福利视频| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 一区二区三区国产精品乱码| 色精品久久人妻99蜜桃| 亚洲精品在线观看二区| xxx96com| 精品免费久久久久久久清纯| 老司机靠b影院| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 99精品欧美一区二区三区四区| 欧美国产精品va在线观看不卡| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 国产在线观看jvid| 久久青草综合色| 色播亚洲综合网| 国产av在哪里看| 精品国产乱子伦一区二区三区| av视频在线观看入口| 久久久久久九九精品二区国产 | 亚洲中文字幕日韩| 性欧美人与动物交配| 国产黄a三级三级三级人| 亚洲色图av天堂| 亚洲人成伊人成综合网2020| 日本精品一区二区三区蜜桃| 欧美日韩精品网址| 国产真实乱freesex| 亚洲片人在线观看| 黄色毛片三级朝国网站| 91av网站免费观看| 婷婷精品国产亚洲av| 一本一本综合久久| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 精品日产1卡2卡| 日韩欧美三级三区| 9191精品国产免费久久| 国产高清有码在线观看视频 | 日日摸夜夜添夜夜添小说| 中亚洲国语对白在线视频| 精品人妻1区二区| 脱女人内裤的视频| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 一级毛片高清免费大全|