余額寶的產(chǎn)生與經(jīng)營(yíng)模式分析

(遼寧大學(xué)　遼寧　沈陽(yáng)　110000)

一、國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)顩r

將傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)與一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相結(jié)合，憑借互聯(lián)網(wǎng)信息通信技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的投資、融通和信息中介等服務(wù)的一種新型金融業(yè)務(wù)模式便是互聯(lián)網(wǎng)金融[1]。但它并非二者的簡(jiǎn)單結(jié)合,只有當(dāng)用戶了解并且接受這種方式后,適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的一種新模式。這是互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融行業(yè)相結(jié)合產(chǎn)生的一個(gè)新興領(lǐng)域。

1.國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)顩r

在全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高漲與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展背景下,互聯(lián)網(wǎng)金融早就已經(jīng)在國(guó)外的市場(chǎng)生根發(fā)芽。1971年,美國(guó)創(chuàng)立了納斯達(dá)克系統(tǒng),它的誕生標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種全新的經(jīng)營(yíng)方式,開(kāi)始投入到實(shí)際運(yùn)營(yíng)。

1995年10月18日在美國(guó)成立的“安全第一網(wǎng)上銀行”,是全球第一家網(wǎng)絡(luò)銀行,這標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)金融迎來(lái)了迅速發(fā)展的新階段。尤其是90年代以來(lái),歐美地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的異常迅速,它為人類(lèi)提供全方位的網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)。目前在歐美國(guó)家,互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式大概分為六種:P2P(Peer To Peer，P2P)網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)證券、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)以及眾籌融資等[2]。

2.國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)顩r

中國(guó)銀行業(yè)在20世紀(jì)80年代開(kāi)始全面使用計(jì)算機(jī),這也標(biāo)志著國(guó)內(nèi)金融電子化時(shí)代來(lái)臨。90年代中期以來(lái),網(wǎng)絡(luò)發(fā)展越加迅猛，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展收益，我國(guó)逐步踏入網(wǎng)絡(luò)金融時(shí)代[3]。

我國(guó)目前在網(wǎng)絡(luò)金融模式方面的進(jìn)展主要有以下方面:首先是“第三方支付”問(wèn)題，央行為三大運(yùn)營(yíng)商發(fā)放了許可牌照；其次是人人貸公司的興起,比如恒昌等；最后是機(jī)構(gòu)借鑒網(wǎng)絡(luò)信息或者人人貸的模式解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題,例如阿里小貸。而目前情況下,在我國(guó),互聯(lián)網(wǎng)金融憑借其獨(dú)特的價(jià)值創(chuàng)造方式和經(jīng)營(yíng)模式,直接沖擊甚至替代了商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù),引起業(yè)內(nèi)一片恐慌。

二、余額寶的形成和發(fā)展原因

近幾年，在余額寶類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)以前，貨幣基金發(fā)展并不迅速,其原因與大部分的基金都由銀行代銷(xiāo),營(yíng)銷(xiāo)模式單一,不無(wú)關(guān)系。而阿里巴巴,利用監(jiān)管機(jī)構(gòu)大力支持基金公司通過(guò)第三方電商支付平臺(tái)銷(xiāo)售基金產(chǎn)品,抓住當(dāng)前監(jiān)管政策的放松的契機(jī),同時(shí),通過(guò)對(duì)支付寶經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及資金的大量積累,更是推動(dòng)了余額寶的誕生。自2013年支付寶與天弘公司合作以來(lái),余額寶便成為了金融市場(chǎng)上最閃亮的一顆明星,賺足了人氣。

表1　余額寶用戶及資金規(guī)模變動(dòng)表

本文認(rèn)為余額寶受到如此追捧的原因主要有:

1.創(chuàng)新性。將沉淀資金積小成大，投資于貨幣基金市場(chǎng)，在我國(guó)余額寶是第一家。僅僅這個(gè)產(chǎn)品給消費(fèi)者帶來(lái)穩(wěn)定的收益時(shí)，才能夠吸引更多的用戶參與其中,所以余額寶的選擇是非常正確的。

2.用戶廣。支付寶是世界級(jí)電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司，它實(shí)際上為余額寶提供了一個(gè)平臺(tái)，來(lái)購(gòu)買(mǎi)天弘基金公司的產(chǎn)品,淘寶網(wǎng)經(jīng)過(guò)多年的積累，其忠實(shí)客戶群十分巨大,從而存在“客戶粘性”,因此即使在諸多如京東商城等效仿的商家出現(xiàn)以后,其在中國(guó)市場(chǎng)份額中長(zhǎng)期稱霸的地位仍然不能改變。

3.了解用戶群體。余額寶與貨幣基金市場(chǎng)上其他產(chǎn)品相比,最大的特點(diǎn)就是1元即可。同樣是銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品，商業(yè)銀行的起購(gòu)金額通常為5萬(wàn)元,即便是在受到了余額寶的沖擊之后,其起步價(jià)依舊穩(wěn)定在1萬(wàn)元左右。余額寶推出的1元起步,代表的是一種“客戶至上”的態(tài)度,而目前余額寶采取的這種營(yíng)銷(xiāo)策略,便會(huì)源源不斷的吸引小微用戶,進(jìn)而容易形成客戶粘性,只要余額寶正常運(yùn)營(yíng),以后即使有同類(lèi)產(chǎn)品的推出,恐怕也無(wú)法撼動(dòng)其在用戶心目中的品牌形象。

表2　余額寶與商業(yè)銀行周期為1天的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)比

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于2014年4月各大銀行官方網(wǎng)站和余額寶官方網(wǎng)站

三、余額寶的經(jīng)營(yíng)模式

余額寶的背后實(shí)際上是天弘基金公司推出的理財(cái)產(chǎn)品——增利寶,即當(dāng)用戶登錄支付寶,閱讀天弘基金公司的協(xié)議條款并認(rèn)可后,然后向余額寶賬戶中轉(zhuǎn)入部分資金,此時(shí)即代表他選擇購(gòu)買(mǎi)了一定份額的增利寶貨幣基金[4]。余額寶的經(jīng)營(yíng)模式如下圖所示:

圖1　余額寶經(jīng)營(yíng)模式圖

集中的資金中大部分投資于銀行協(xié)議存款,即機(jī)構(gòu)利用其資金規(guī)模較龐大的優(yōu)勢(shì),與商業(yè)銀行簽訂存款協(xié)議,通常情況下,其收益率水平將遠(yuǎn)高于銀行活期存款[5]。在這些短期工具到期后,會(huì)產(chǎn)生一定的收益,在除掉相關(guān)費(fèi)用以后就得到了最終收益。

余額寶本身并不具備價(jià)值增長(zhǎng)的基礎(chǔ)和實(shí)力，因此,它的業(yè)務(wù)收入,主要是依靠“寄生”的方式實(shí)現(xiàn)。余額寶通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)集腋成裘,將零散的小額資金匯聚成超大額資金,然后通過(guò)機(jī)構(gòu)便利獲得較高的收益率,再返還給用戶。余額寶利用銀行和儲(chǔ)戶之間的中斷，擔(dān)當(dāng)起中介,并由此盈利。

【參考文獻(xiàn)】

[1]謝平,部傳偉.The Theory of Internet Finance[J].中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人,2013，2：18-26.

[2]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012，12：11-22.

[3]徐坤.中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展呈五大趨勢(shì)[N].中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)，2013-8-24.

[4]余額寶官方網(wǎng)[EB/OL].https://financeprod.alipay.com/fund/index.htm，2016-04-29.