展望2018年銀信合作業(yè)務發(fā)展趨勢

(天津商業(yè)大學 天津 300134)

一、2017年銀信合作業(yè)務回顧

(一)業(yè)務規(guī)模增長較快

2017年以來，信托公司銀信合作業(yè)務規(guī)模保持較快增長。2017年1-3季度，信托資產(chǎn)規(guī)模同比增速均超過30%，其中事務管理類業(yè)務增長更是迅速，同比增速超過了60%，其中銀信合作業(yè)務是增長的主要來源。2017年基金子公司、券商資管持續(xù)受到資本約束，使得銀行通道業(yè)務向信托公司遷徙。有些信托公司在銀信合作業(yè)務的帶動下，信托業(yè)務規(guī)模增長突破萬億大關。

(二)模式和領域更加多元

在規(guī)?？焖僭鲩L的同時，銀信合作方式也更加多元。信托公司擔任SPV管理機構的銀行信貸資產(chǎn)證券化穩(wěn)步發(fā)展，以銀行為主導的ABN業(yè)務發(fā)展迅速，以資產(chǎn)證券化為原理的其他財產(chǎn)權信托也增長較快。信托公司與銀行合作在銀登中心開展信貸資產(chǎn)流轉業(yè)務，以更加簡單、靈活的方式盤活銀行存量資產(chǎn)，也取得了較快的發(fā)展。此外，隨著供給側改革推進，信托公司與銀行開展債轉股合作，并持續(xù)加強在PPP、產(chǎn)業(yè)基金、證券業(yè)務、消費金融以及財富管理各領域深化合作。

(三)銀信業(yè)務監(jiān)管全面加強

在金融去杠桿環(huán)境下，銀信合作業(yè)務的監(jiān)管也全面加強。銀監(jiān)會先是在2017年3月連續(xù)發(fā)布“三違反”、“三套利”、“四不當”等文件，不少內容涉及銀信合作業(yè)務。近日又專門發(fā)布《關于規(guī)范銀信類業(yè)務的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2017〕55號文)，銀信合作監(jiān)管進一步升級：一是擴大監(jiān)管業(yè)務范圍，將銀行表內外資金和收益權同時納入銀信類業(yè)務監(jiān)管范圍；二是再次強調穿透管理原則，重申不得將信托資金違規(guī)投向房地產(chǎn)、地方政府融資平臺、股票市場、產(chǎn)能過剩等限制或禁止領域；三是控制通道業(yè)務規(guī)模，對通道業(yè)務增長較快的信托公司進行窗口指導，后續(xù)通道業(yè)務可能面臨更加嚴格監(jiān)管措施。

二、銀信業(yè)務面臨的新形勢

(一)實體經(jīng)濟融資需求持續(xù)旺盛

當前，我國宏觀經(jīng)濟指標向好，實體經(jīng)濟融資需求旺盛。從統(tǒng)計數(shù)字來看，GDP增速穩(wěn)定在6.7-6.9%之間；工業(yè)企業(yè)效益增長出現(xiàn)較大幅度改善，1-10月全國規(guī)模以上工業(yè)利潤同比增長23.3%，較去年同期提升14.7個百分點；宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢。隨著實體經(jīng)濟穩(wěn)中向好，企業(yè)融資需求較為旺盛，11月信貸和社會融資規(guī)模環(huán)比、同比都實現(xiàn)大幅增長且超出預期。因此，共同發(fā)揮各自優(yōu)勢、滿足實體經(jīng)濟持續(xù)旺盛的資金需求，是銀信業(yè)務未來發(fā)展的重要基礎。

(二)金融監(jiān)管全面趨嚴帶來挑戰(zhàn)

金融去杠桿中的銀行業(yè)面臨監(jiān)管趨嚴，銀信合作業(yè)務也面臨挑戰(zhàn)。一方面，MPA考核從宏觀上約束了包括銀行信貸、同業(yè)、理財在內的廣義信貸規(guī)模增長，隨著針對同業(yè)和理財?shù)染唧w業(yè)務的一系列細化監(jiān)管措施，同業(yè)和理財業(yè)務規(guī)模均從高位下降，未來信托公司的傳統(tǒng)通道業(yè)務發(fā)展也將很快迎來拐點。另一方面，監(jiān)管繼續(xù)加強銀行流動性風險管理，流動性管理辦法再度修訂，新增流動性匹配率指標。為符合流動性管理新規(guī)，銀行將進一步減少信托等非標資產(chǎn)投資，向貸款和標準化債券方向轉變，增加信托公司與銀行在資金端的合作壓力。

(三)銀行經(jīng)營模式轉型改變需求

金融去杠桿深刻影響銀行經(jīng)營狀況。股份行和部分城商行已首先受到?jīng)_擊，銀行資產(chǎn)擴張速度將持續(xù)放緩，負債來源爭奪更加激烈，利率上行導致息差持續(xù)收窄，信貸業(yè)務重回表內加劇資本壓力。在資產(chǎn)、負債、利潤、資本約束的多重壓力下，銀行業(yè)需要在較短的時間窗口內轉變經(jīng)營思路，擺脫依靠同業(yè)及表外規(guī)模擴張和套利加杠桿的老路。一是回歸信貸業(yè)務，在資本約束下加快資產(chǎn)周轉；二是挖掘新資產(chǎn)提升收益率，提高在并購融資、普惠金融、上市公司融資等細分領域的專業(yè)能力；三是隨著資管新規(guī)落地，銀行也將更加重視大類資產(chǎn)配置。上述這些變化，都將改變原有的銀信業(yè)務開展模式，指引信托公司服務于銀行發(fā)展的新需求。

三、2018年銀信合作的策略

(一)轉變銀信業(yè)務發(fā)展方式

隨著銀信合作監(jiān)管升級，銀信合作業(yè)務也必須轉變發(fā)展方式。傳統(tǒng)通道類業(yè)務的高速增長不可持續(xù)，信托公司應當從戰(zhàn)略引領、績效考核等方面入手，控制通道業(yè)務規(guī)模和人力投入，引導銀信合作業(yè)務向專業(yè)受托管理、資產(chǎn)管理方向發(fā)展。通過發(fā)揮信托制度優(yōu)勢和提高專業(yè)管理能力，為委托方銀行提供實質金融服務，立足信托本源支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

(二)大力開展資產(chǎn)證券化業(yè)務

回歸信貸業(yè)務，通過加快資產(chǎn)周轉來應對資本硬約束，是銀行轉型的重要方向。預計未來銀行通過信貸資產(chǎn)流轉盤活存量資產(chǎn)的需求將繼續(xù)顯著提升。一方面，信托公司作為SPV的銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務將繼續(xù)快速發(fā)展。信托公司作為專業(yè)的受托管理服務機構，要提高信托利益核算、信托利益分配、信息披露等主要事務管理工作效率，加大業(yè)務流程優(yōu)化、信息系統(tǒng)建設等方面的投入。另一方面，銀登中心信貸資產(chǎn)流轉業(yè)務也將繼續(xù)快速發(fā)展，信托公司通過設立結構化信托計劃受讓相關金融資產(chǎn)受益權，以滿足不同特點的信貸資產(chǎn)流轉需要。

(三)提升同業(yè)資產(chǎn)管理能力

息差收窄要求銀行要通過挖掘新資產(chǎn)提升收益率。在非標投資方面，信托公司要緊貼產(chǎn)業(yè)政策導向，探索綠色信貸、普惠金融、新興產(chǎn)業(yè)等新方向，在行業(yè)上做好資產(chǎn)配置，開展股權投資和并購業(yè)務，持續(xù)為銀行提供優(yōu)質資產(chǎn)。另一方面，信托公司要逐漸轉變資產(chǎn)創(chuàng)設方向，大力轉向標準化產(chǎn)品投資，著眼于客戶資產(chǎn)配置需求開展資產(chǎn)管理業(yè)務，包括提供現(xiàn)金管理服務，在證券業(yè)務基礎上開發(fā)FOF、MOM產(chǎn)品等等。建立針對標準化產(chǎn)品投資的專業(yè)投研團隊，提高市場的判斷能力、資產(chǎn)配置能力和風險管理能力。

(四)加強財富管理合作

2018年，銀行和信托公司將共同面臨資金荒的困境。銀行由于同業(yè)負債依賴下降、未來將提高對個人和對公負債的重視程度。信托公司也普遍加大了對個人和企業(yè)客戶的開拓力度。未來，信托公司與銀行在財富管理領域的合作將更加緊密。一方面，隨著預期收益走高，銀行代銷信托產(chǎn)品正在升溫，信托公司加強與銀行的產(chǎn)品代銷合作，為銀行客戶提供豐富產(chǎn)品；另一方面，信托公司要進一步與銀行加強家族信托業(yè)務的合作，優(yōu)化流程，提高效率，提升家族信托受托管理服務水平。