民營企業(yè)海外投資風險問題研究

◇趙 璐

一、我國民營企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀

目前我國民企不斷走向世界，海外投資過程中競爭激烈，國際合作頻率逐步提升。在國際戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要求的環(huán)境下，愈來愈多的民企開始施行“走出去”戰(zhàn)略。由于國家政策的優(yōu)惠及鼓勵，在海外投資成為多數(shù)企業(yè)追求的目標，愈來愈多的民企已把海外投資的方向拓展再拓展，由傳統(tǒng)的礦產(chǎn)等資源開發(fā)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型為電子信息技術、高端制造、生物技術等多方面的產(chǎn)業(yè)鏈。2016年博鰲亞洲論壇召開，我們可以清楚地了解到，民企作為我國海外投資的主力軍，在海外投資過程中已開始涉及新能源開發(fā)利用、養(yǎng)老計劃、線上金融交易等新型行業(yè)領域。另外，越來越多的民企海外投資行業(yè)日益向高端產(chǎn)業(yè)鏈拓展，積極參與轉(zhuǎn)型適應國際競爭。在“一帶一路”倡議的帶動下，我國民企在海外投資的項目開展日益多元化，現(xiàn)已涉足金融、并購、房地產(chǎn)開發(fā)、電子科技、自然資源、多媒體傳播等行業(yè)。

二、我國民營企業(yè)海外投資面臨的風險分析

（一）財務管控風險

民營企業(yè)海外投資遭遇的財務風險中最主要的一點是財務風險管控缺乏經(jīng)驗，能有效建立海外業(yè)務管理機制的國際化管理人才少之又少。從民營企業(yè)海外投資項目來說，財務管控在海外投資管理中會發(fā)揮至關重要的調(diào)控和決策作用，其能夠保證海外投資盈利最大化，并輔助民營企業(yè)抵御各類風險的發(fā)生。財務管控風險中包含了高級財務管理人員培養(yǎng)的風險、財務數(shù)據(jù)信息的收集與反饋、財務內(nèi)部控制、財務管理架構(gòu)模式選擇。這當中的主要風險是無法及時獲得并整合信息。倘若不建立準確度高、反饋速度快的會計核算系統(tǒng)，財務資料數(shù)據(jù)就無法及時獲得，財務主管就無法及時提供企業(yè)財務報告，為企業(yè)海外投資項目造成了財務風險。而且，假如對海外投資地的會計準則與國際會計準則或我國國內(nèi)的會計準則存在的差別都不了解，企業(yè)真實的財務狀況就不能及時反饋，企業(yè)管理將變成空談。

（二）政策風險

民營企業(yè)海外投資時最容易遭受的就是政策風險。說起海外的政策風險，眾人皆知在國內(nèi)民營企業(yè)遭遇的政策風險顯然比國企要高得多。但是，隨著近幾年我國對民企的支持，民營企業(yè)經(jīng)營的政策日益優(yōu)惠，民企在國內(nèi)遭受的政策風險已經(jīng)大大減小。目前，民企海外投資的熱情被全球貿(mào)易經(jīng)濟一體化推上高潮，我國的經(jīng)濟實力越來越強，各國關稅總體趨勢在下降?？偟膩砜矗M行出口是正確的，也是有利的。但對民企對外直接投資的確存在不利的方面。在民企參與國際競爭時由于其他國家的經(jīng)濟政策、金融政策、經(jīng)營政策、對外政策是不穩(wěn)定的，無法與投資國本地的其他企業(yè)公平競爭，在政策上遭受的風險比在國內(nèi)遭受的更大。同時，在民企海外投資過程中經(jīng)營不善，很可能導致收不回投入的大量投資資金。我國對民企海外直接投資的支持力度不足，只有70.1%的民企在國際化競爭經(jīng)營中得到了我國政府各方面的援助，而國企占83.1%，比民企高13個百分點。民企在獲得的政策中更多地得到?jīng)]那么實質(zhì)性的“優(yōu)惠”政策，且在政策支持的內(nèi)容關注度方面也低于國企。民營企業(yè)僅在海關通關商業(yè)檢測方面和境外民企權益保障方面獲得較大程度的支持。

（三）管理風險

由于民企的組織結(jié)構(gòu)、財務、人力資源方面中的管理方式與投資國實際有差異而出現(xiàn)的風險。一般來說，民營企業(yè)海外投資會遭受的管理風險主要是文化差異管理風險。民營企業(yè)海外投資時我國與投資國的文化差異會造成管理方面的風險，甚至可能導致海外投資方向失誤最終導致投資失敗。據(jù)資料統(tǒng)計，由于文化差異導致的投資失敗在整個民企海外投資失敗案例中達到八成，文化差異風險應當是我們急需注意防范的重要風險之一。一些大型民企在國內(nèi)經(jīng)營時有自己獨有的企業(yè)文化，可能企業(yè)文化有較濃的中國文化因素，而這種獨有的中國文化在面臨海外投資時會與國外文化發(fā)生強烈碰撞，且無法兼容。由此看來，民企開展海外投資項目時需要樹立文化差異觀念，不能強行按照自己企業(yè)的文化理念去經(jīng)營，要充分了解投資國文化，及時調(diào)整企業(yè)自身的文化理念去適應海外投資環(huán)境。因為，在決策者做出最終決定時文化的差異很大程度上會造成合作雙方不能理解對方的要求，使得投資活動無法持續(xù)進行。而如果民企的企業(yè)管理文化不能被投資國所認同，就需要民企消耗更多成本和資金去彌補造成的誤會以確保投資的持續(xù)進行。

三、民營企業(yè)海外投資風險防范策略

（一）財務風險防范策略

首先，架構(gòu)穩(wěn)固的企業(yè)財務結(jié)構(gòu)，加強外匯風險管理。第一，在海外投資項目開啟初期，要仔細研究項目的可行性，多聽取財務經(jīng)理的建議，共同討論項目存在的風險以及應對策略，為項目準備充足的后備資金，為應對項目后期的加投或盈虧建立支撐。第二，建立財務風險預警制度，設置預警風險包括對償債風險、融資風險。第三，充分了解國家最新的籌資和外匯政策，活用多種渠道籌集資金，努力申請國內(nèi)銀行對海外投資項目的長期貸款。其次，提高對海外投資項目財務核算與管理的水平。第一，及時掌握國際會計準則的趨勢，在避開投資國會計準則的差異時，要以國際會計準則為標準，盡量使企業(yè)內(nèi)會計政策一致，能夠與各國企業(yè)的財務報表進行比較。第二，建立統(tǒng)一的財務核算體系，強化信息共享與整合，構(gòu)建便捷的信息交流平臺，統(tǒng)籌分析財務風險，依據(jù)財務核算管理與分析的指標，為決策者的決策提供不同情況的財務情況分析報告。第三，建立民企海外投資專門的財務管理模式，構(gòu)建具體詳細的海外財務管理制度。在開展海外投資活動的后期，國內(nèi)母公司要提供相應的業(yè)務支持，在確保國內(nèi)母公司運營穩(wěn)定的前提下，最大力度地幫助海外投資項目。

（二）研究評估國際政治風險，選擇合適項目

民營企業(yè)開展海外投資活動時若構(gòu)建了完備的海外投資風險系統(tǒng)，就可以迅速調(diào)整規(guī)避投資風險，以減少并防范政治風險帶來的阻礙，因此，民企進行海外投資需將企業(yè)戰(zhàn)略目標和海外政治風險相兼顧。當前中國作為新興轉(zhuǎn)軌的大國，民營企業(yè)在參與國際競爭時會遇到相當多的發(fā)展機遇，許多民企及時抓住機會乘風破浪，廣泛開展海外投資。但民企在海外投資過程中，政治風險對其進入投資國和能在投資國穩(wěn)定經(jīng)營造成了制約，由此，民企應提前做好功課，做好防范海外投資可能會遇到的政治風險的策略。而我國政府為民企海外投資建設協(xié)調(diào)發(fā)展的平臺會減輕民企海外投資的很多負擔和擔憂。另外，我國政府應積極促進國際法基本規(guī)則的修改和協(xié)定，推動國際學術交流和輿論導向討論等使得民企參與進來，掌握并靈活運用現(xiàn)有的國際規(guī)則簽訂雙邊和多邊海外投資協(xié)定，保證民企海外投資利益不被侵犯，推動區(qū)域經(jīng)濟合作更加自由、便捷。

（三）改進企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)和挑選合適的國際經(jīng)營人才

首先，民營企業(yè)要制定對海外管理人才的制度要求，總的來說，一定要嚴格遵循企業(yè)的總戰(zhàn)略方針，堅守并代表企業(yè)的權益，另外需要擁有專業(yè)的管理知識以及管理經(jīng)驗。管理人才必需的素質(zhì)是要能靈活運用專業(yè)技能在各種各樣的環(huán)境下作出自己的判斷，對投資國與我國之間的文化差異有較高的敏感度，能及時適應投資國當?shù)氐莫毺丨h(huán)境，具備運用外語的能力且能在人際交往中提高人脈。其次，分配國際管理人才要優(yōu)先考慮投資國本地的專長人才，培養(yǎng)其為民企海外投資經(jīng)營管理所用。從另一角度說，要加速培養(yǎng)民企內(nèi)部國際經(jīng)營人才，對合適人選開展相應的跨文化培訓，提升擬定人選的基本專業(yè)素質(zhì)，定期對海外管理高層的業(yè)務進行績效考核，用獎懲分明的機制，鼓動管理人員以及職工的工作積極性。

四、結(jié)語

本文在總結(jié)發(fā)展中國家對外直接投資理論、搜集海外直接投資文獻的基礎上，結(jié)合我國民營企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，對民營企業(yè)拓展海外市場的制約因素進行了研究。民營企業(yè)自身的能力是影響其海外直接投資最主要的因素。首先，企業(yè)的融資能力是最顯著的因素，由于對外擴張速度過快、企業(yè)內(nèi)部管理不善等內(nèi)外部因素很容易造成資金鏈斷裂的局面，陷入資金短缺的困境，加上融資渠道有限，民營企業(yè)發(fā)展受到重重阻礙。其次，創(chuàng)新力不足，品牌競爭力差。投資發(fā)展周期指出，發(fā)展中國家對外投資的優(yōu)勢主要是所有權優(yōu)勢，沒有足夠的技術創(chuàng)新，就很難擁有國有大型企業(yè)所具有的所有權優(yōu)勢，也就很難提高品牌知名度。最后，資產(chǎn)管理能力越高，越有利于企業(yè)海外擴張。