森羅商船：崛起中的新星

上海海事大學　韋 鋮　徐劍華

韓國森羅商船（SM Lines）從韓進海運崩潰的廢墟中走出來，成為航運業(yè)的“新星”，正在雄心勃勃地期望躋身全球集裝箱航運業(yè)前20大承運商。

從韓進海運的廢墟中崛起

2016年底，主業(yè)從事制造業(yè)的韓國SM集團花了2300萬美元，抄底成功收購韓進海運在太平洋航線上的非航運資產(chǎn)之后，隨即成立森羅商船（SM Line）。隨后，森羅商船又雇傭了大約250名韓進員工，還買了韓進在光陽港和仁川港的碼頭資產(chǎn)。

到目前為止，森羅商船公司一共提供10條周班服務(wù)航線，其中6條是亞洲內(nèi)部貿(mào)易航線(其中一條作為集裝箱船承租人)，2條是亞洲-印度貿(mào)易航線(都是作為承租人)，1條是亞洲-美西貿(mào)易航線，從原來的兩條跨太平洋服務(wù)航線縮減而成，即從2017年4月份開啟的首條太平洋航線——美西快航（CPX），配置6500TEU船，掛港順序為寧波、上海、釜山、光陽、長灘、釜山。

還有1條是該公司在2017年10月份與四家航運公司合作推出的連接中國、巴基斯坦和中東的新航線。這標志著該公司第一次與外國公司合作提供服務(wù)航線，也是其首次涉足中東市場。

這四家公司是泰國的宏海箱運（Regional Container Lines）、香港的金星輪船（Gold Star Line）、臺灣的德翔海運（TS Line）和韓國高麗海運株式會社（Korea Marine Transport Co）。

這條被命名為中國-中東快線的服務(wù)航線配置了6艘5000～6500TEU船，掛靠港序是新港-青島-上海-寧波-蛇口-巴生港-科倫坡-卡拉奇-吉貝阿里-科倫坡-巴生港-新加坡-新港。

據(jù)稱，森羅商船希望將其自主經(jīng)營的美西快航打造成特色航線，海上運輸和港口裝卸時間分別比同類航線快1～2天。剛開始營運時，美西快航的運價比上海航運交易所發(fā)布的上海出口至美西基本港的市場運價低250～350美元/FEU。顯然，作為新進入者，森羅商船只能“賠錢賺吆喝”。短期內(nèi)，由于單位艙位的平均資本成本極低，森羅商船擁有運價優(yōu)勢，但這樣低的運價顯然是不可持續(xù)的。要想在太平洋航線市場上站穩(wěn)，森羅商船還需要努力創(chuàng)建自己的特色。

自2017年4月1日以來，非聯(lián)盟集運公司在亞洲-美西航線市場的生存空間受到極大擠壓。2M聯(lián)盟、海洋聯(lián)盟和THE聯(lián)盟一共配置了30條服務(wù)航線，市場份額為92%；太平船務(wù)、以星、現(xiàn)代商船、萬海輪船、森羅商船和美森輪船六家非聯(lián)盟公司一共配置了8條服務(wù)航線，市場份額為8%。

為了應對激烈的競爭環(huán)境，2017年8月，包括現(xiàn)代商船和森羅商船在內(nèi)的韓國14家集裝箱船東簽署諒解備忘錄，共同組建韓國第一個國內(nèi)航運聯(lián)盟——韓國航運聯(lián)合體（Korea Shipping Partnership， KSP）。14家班輪公司將通過共享船隊運力、新增與重組一些服務(wù)航線，以及聯(lián)合經(jīng)營海外碼頭等多種方式，降低成本、提高營運效率、提高團隊協(xié)同效應。

雄心勃勃的收購大計

森羅商船的母公司SM集團(Samra Midas Group)的董事長Woo oh - hyun極具擴張精神，將目光放在了更高的位置。

Woo oh - hyun希望收購其他國內(nèi)和海外的航運公司，他表示，沒有理由認為從韓進倒閉的廢墟中脫穎而出的公司無法繼續(xù)成為世界領(lǐng)先的航運公司。他說：“我決心將SM公司發(fā)展成可以同‘已故’韓進海運當年相媲美的公司?！?/p>

2017年10月，Woo oh -hyun宣布，計劃合并森羅商船和另一家子公司——Woobang工程建設(shè)公司，以實現(xiàn)更好的公司治理，更有效地利用資源?，F(xiàn)在他似乎也在考慮將該集團的另一家子公司——韓國航運公司(KSC)與森羅商船合并。Woo oh - hyun表示：“作為全球市場上領(lǐng)先的航運公司，公司需要更多的資源。這就是為什么我們決定將SM與Woobang合并，因為后者在資金實力上處于良好的財務(wù)基礎(chǔ)上。”

據(jù)分析人士稱，預計今年進行這項合并后，SM公司的資產(chǎn)將從目前的1750億韓元(合1.567億美元)大幅增長至1萬億韓元(合8.954億美元)左右，而其負債率預計將從220%降至200%以下。

但Woo oh - hyun的雄心遠遠超出了簡單的整合，盡管他沒有透露任何細節(jié)，但他清楚地表明，進一步的收購正在進行。

這一合并舉措旨在幫助森羅商船實現(xiàn)金融穩(wěn)定，并確保更多的資源，因為它正朝著成為世界領(lǐng)先的集裝箱運輸公司之一的目標努力。

然而，也有人指出，Woo oh- hyun和森羅集團討論與KSC合并還為時過早，因為KSC的管理層沒有這么成功。業(yè)界人士甚至認為KSC可能成為阿喀琉斯之踵（Achilles heel）——即使是再強大的英雄，他也有致命的死穴或軟肋。

去年11月，該集團和森羅商船一起收購了韓國航運公司(KSC)。當時，KSC財務(wù)困難，正進行法律風險管理。

在2017年第一季度和第二季度，KSC的收入為1480億韓元（1.525億美元），比上年同期增長了39%。

然而，其凈利潤從同期的630億韓元（5641萬美元）降至450億韓元（4529萬美元），而凈利潤比率（則從60%降至30%。）

與此同時，在第一和第二季度，KSC的債務(wù)比率為474%，比前一年增加了140%。

同樣的問題也影響了KSC的子公司。KSC控制了Handuk鐵礦100%的股份，該公司在過去兩年里一直處于虧損狀態(tài)。

Woo oh - hyun表示，培育森羅商船的計劃之一是合并SM和KSC。然而，他迄今為止從未公開解釋過他的公司將如何使KSC正?；⑼ㄟ^合并獲得協(xié)同效應。

點石成金需要“金手指”

Woo oh - hyun的公司有著悠久的歷史。通過兼并和收購將境況不佳的公司轉(zhuǎn)變?yōu)橛欣蓤D的公司，這使得他擁有“點石成金”的名聲。

一些人認為，鑒于他過去的經(jīng)驗，他想要培育出世界領(lǐng)先的航運公司的雄心壯志是可以實現(xiàn)的，而另一些人則認為，這將會更加困難，因為他的經(jīng)驗主要集中在管理制造商而不是航運公司。

在意識到這一弱點后，2017年1月，Woo oh - hyun任命了一位航運行業(yè)資深人士Kim chilo- bong為森羅商船的首席執(zhí)行官。Kim先生曾在韓國大韓航運（Korea Line）和KSC工作近30年。

Kim先生任職于大韓航運的2013年就使這家在2010至2012年間連續(xù)虧損的公司扭虧為盈，而且在此后直到2016年的任期內(nèi)每年都盈利。

盡管SM公司去年第一季度和第二季度都出現(xiàn)了運營虧損，但許多業(yè)內(nèi)人士對Kim先生能夠在Woo oh - hyun所希望方向上運營森羅商船抱有很高的期望。

在過去的一年里，森羅商船已經(jīng)發(fā)展成為韓國第二大航運公司，僅次于現(xiàn)代商船。

根據(jù)1月2日Alpaliner的數(shù)據(jù)，世界排名第26位的森羅商船運營一支17艘船的船隊，總運力為54308TEU，沒有新船訂單。而世界排名第13位的現(xiàn)代商船則有61艘船，運力為347136 TEU。

預期在三家日本公司合并成ONE公司、中遠海運收購東方海外完成之后，森羅商船的排名將提升三位，至第23位。

與此同時，該公司9月份宣布將斥資644.5億韓元（5650萬美元）購買15931只集裝箱。據(jù)稱，這批集裝箱將在2018年5月30日以前交付。兩家供貨商之一是香港上市的勝獅集裝箱公司（Singamas Container）。

展望未來

森羅商船公司目前正在釜山新建總部。對于一家韓國航運公司來說，這有點不尋常，因為大多數(shù)公司把總部設(shè)在首爾。

2017年1月，森羅商船公司與釜山市和釜山港務(wù)局簽署了一份諒解備忘錄，以提供未來合作。

業(yè)內(nèi)人士認為，此舉在很大程度上是釜山市對去年韓進海運崩潰的回應。

“韓進在將小型航運公司與世界聯(lián)系方面發(fā)揮了重要作用。韓國在后韓進時代失去了信任，到目前為止，大部分客戶沒有回到釜山?！备绞泻Ｑ蠛蜐O業(yè)局局長yang-ho Song在一次接受勞氏日報記者采訪時說，他同時也是市長的得力助手。

消息來源認為釜山市為森羅商船提供土地和其他行政支持，使城市能夠享受該公司在釜山的成長所創(chuàng)造的附加值。

談及未來的合作關(guān)系，森羅商船公司本身也很有決心。Kim先生在去年1月的一次新聞發(fā)布會上說：“森羅商船公司已經(jīng)完全準備好與任何其他航運公司合作。只要有利于生存，我們可以一起繁榮發(fā)展。在這個激烈競爭的時代，這是至關(guān)重要的?！?/p>

森羅商船打算同本國或外國的集裝箱航運公司合作，開辟更多的亞洲-美西服務(wù)航線，或者試水亞洲-美東航線。對于成為全球聯(lián)盟的一部分，Kim先生并不著急。他相信，在發(fā)展和建立聲譽的過程中，這會自然而然地發(fā)生。

據(jù)悉，森羅商船并不像韓國媒體報道的那樣希望與現(xiàn)代商船（HMM）合作開辟美國東海岸航線，而是受到韓國政府的大力支持。韓國政府曾經(jīng)通過國有的韓國開發(fā)銀行（Korea Development Bank）幫助現(xiàn)代商船進行財務(wù)重組以度過集裝箱航運業(yè)的困難時期?，F(xiàn)在，森羅商船也正同樣受到韓國政府的關(guān)愛和支持。

據(jù)勞氏日報9月份報道，森羅商船計劃將它現(xiàn)有的5萬TEU運力至少擴大四倍至20萬TEU。經(jīng)營的航線范圍包括亞洲至美國太平洋西北海岸、美國東海岸、南美西海岸、澳大利亞新西蘭、中東和紅海等。

德路里在2017年9月份預計森羅商船將進入世界前二十大承運商的行列，同時也有可能在亞洲和太平洋地區(qū)的貿(mào)易中發(fā)揮作用。我們很快就會知道這是否可以實現(xiàn)。