險資潛伏4家銀行持股超10% 監(jiān)管風(fēng)暴下死守門口“野蠻人”

閆軍

近日，監(jiān)管層下發(fā)了《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于做好<商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法>實(shí)施相關(guān)工作的通知》和《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行股東報告事項(xiàng)的通知》兩個配套文件（以下簡稱“配套《通知》”）。文件要求，對單一投資人、發(fā)行人或管理人及其實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方、一致行動人控制的金融產(chǎn)品持有同一銀行股份超過5%的，預(yù)留一年時間進(jìn)行整改。

綜合已發(fā)的去年年報及三季報資料，《投資者報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在目前A股26家上市銀行中，招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行和興業(yè)銀行這4家銀行的持股比例超過5%的股東里，出現(xiàn)了人保集團(tuán)、安邦財險以及富徳生命人壽旗下金融產(chǎn)品的身影。

就此，《投資者報》記者向上述有關(guān)各方進(jìn)行求證和詢問，但多數(shù)機(jī)構(gòu)未給予回應(yīng)，也有多家銀行以2017年年報還未公布為由，拒絕透露目前股權(quán)的變動情況。

給銀行股權(quán)戴上“緊箍咒”

今年1月5日，為加強(qiáng)商業(yè)銀行股權(quán)管理，規(guī)范商業(yè)銀行股東行為，彌補(bǔ)監(jiān)管短板，銀監(jiān)會下發(fā)了《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），其中為明確股東范圍，解決大股東濫用股東權(quán)利、干預(yù)經(jīng)營的問題而設(shè)立紅線的舉措引起市場關(guān)注。

《辦法》顯示，同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動人作為主要股東入股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過兩家，或控制商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過1家。這里的主要股東界定為“持有或控制商業(yè)銀行5%以上股份或表決權(quán)，或持有資本總額或股份總額不足5%，但對商業(yè)銀行經(jīng)營管理有重大影響的股東。”

隨后，就重點(diǎn)解決存量股東規(guī)范問題落實(shí)整改，監(jiān)管層下發(fā)的配套《通知》顯示，金融產(chǎn)品可以持有上市商業(yè)銀行股份，但單一投資人、發(fā)行人或管理人及其實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方、一致行動人控制的金融產(chǎn)品持有同一商業(yè)銀行股份合計不得超過該商業(yè)銀行股份總額的5%。商業(yè)銀行主要股東不得以發(fā)行、管理或通過其他手段控制的金融產(chǎn)品持有同一商業(yè)銀行股份。

對于整改期限，監(jiān)管層也給予明確，配套《通知》要求，原則上應(yīng)于《辦法》施行之日起一年內(nèi)（即2019年1月5日之前）完成整改。

此外，對于商業(yè)銀行股東及其關(guān)聯(lián)方、一致行動人單獨(dú)或合計持有商業(yè)銀行資本總額或股份總額1%以上、5%以下的，應(yīng)當(dāng)在取得相應(yīng)股權(quán)后10個工作日內(nèi)通過商業(yè)銀行向銀監(jiān)會或其派出機(jī)構(gòu)報告。

監(jiān)管層多次在公開場合表示：“在商業(yè)銀行股權(quán)管理上，必須落實(shí)穿透原則，提高股權(quán)透明度，規(guī)范隱性股東和股權(quán)代持現(xiàn)象”。銀監(jiān)會在配套《通知》答記者問中明確了下一步的整頓重點(diǎn)，其中提到“將中小商業(yè)銀行股東與股權(quán)作為公司治理重點(diǎn)內(nèi)容，納入2018年現(xiàn)場檢查計劃?！?h3>4家銀行面臨整改

那么，會有哪些商業(yè)銀行的股權(quán)面臨整改呢？截至3月15日，僅有平安銀行發(fā)布了2017年年報，披露了最新的股權(quán)結(jié)構(gòu)，其他上市銀行以2017年三季報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行以及興業(yè)銀行都存在同一公司的金融產(chǎn)品對其持股比例超過5%的現(xiàn)象，且都達(dá)到了10%以上。

具體來看，安邦財險旗下“傳統(tǒng)產(chǎn)品”持有招商銀行10.72%的股份;安邦財險旗下“健康型投資組合”、“傳統(tǒng)產(chǎn)品”、“傳統(tǒng)保險產(chǎn)品”分別持有民生銀行6.49%、4.56%以及4.49%的股份，累計持股比例為15.54%;富徳生命人壽旗下“傳統(tǒng)產(chǎn)品”“資本金”“萬能H”則分別持有浦發(fā)銀行9.47%、6.01%以及4.33%的股份，共計持股19.81%，是金融產(chǎn)品持股銀行比例最高的;此外，人保財險旗下“普通保險產(chǎn)品”以及人保壽險旗下“個險分紅”、“個險萬能”分別持有興業(yè)銀行4.56%、3.86%、2.28%的股份，關(guān)聯(lián)方合計持股10.7%。上述產(chǎn)品均出現(xiàn)在持股銀行的前十大股東中。

防范金融風(fēng)險同業(yè)傳導(dǎo)

不難看出，上述對銀行股權(quán)持有比例超限的金融產(chǎn)品悉數(shù)是保險資金。險資為何如此偏愛銀行股？華南一位不愿具名的分析師向《投資者報》記者表示，目前半數(shù)上市銀行股權(quán)分散，給了險資機(jī)會，其中不乏有覬覦銀行牌照的資金方;其次，銀行股整體估值不算高，盈利預(yù)期漸好，2017年銀行板塊累計漲幅超過14%，成為險資追逐的投資標(biāo)的;此外，銀行股多是大盤股，能夠?qū)崿F(xiàn)舉牌的資金并不算多，險資算是其中之一。

事實(shí)上，對險資持股銀行的整頓傳聞已久。此前有媒體報道稱，早在2017年上半年，安邦集團(tuán)已相繼退出工行、建行、農(nóng)行前十大股東之列。到了同年11月，市場傳聞監(jiān)管當(dāng)局要求安邦集團(tuán)轉(zhuǎn)讓民生銀行和招商銀行股權(quán)，將持股比例降至最高5%。為減少對市場的影響，監(jiān)管當(dāng)局建議安邦集團(tuán)通過非公開方式退出或減持。目前，監(jiān)管層正在幫助安邦尋找合適的股權(quán)接盤方。

對此，中信建投分析師楊榮在研報中指出，監(jiān)管層的意圖一方面是降低金融風(fēng)險同業(yè)傳染的可能性，另外一方面是引導(dǎo)資金對銀行長期價值的投資。

在整改的同時，監(jiān)管層還對商業(yè)銀行對不達(dá)標(biāo)股東授信的額度進(jìn)行了限制。要求商業(yè)銀行在整改完成前，不得續(xù)作或新增授信業(yè)務(wù)，旨在落實(shí)防范上市銀行與股東之間關(guān)聯(lián)交易、利益輸送的情況。

盡管涉及的各方均就整改保持緘默，但業(yè)內(nèi)人士仍認(rèn)為，此舉利于銀行發(fā)展?！氨O(jiān)管層將5%舉牌線設(shè)置為金融產(chǎn)品的投資上限，既可以防止出現(xiàn)類似‘寶萬之爭高杠桿收購事件的再次上演，也降低了銀行與股東之間關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險。”上述分析師表示。