供應(yīng)鏈金融運作模式與風險管理研究

馬永新

[摘要]供應(yīng)鏈金融對于核心企業(yè)、中小微企業(yè)和物流企業(yè)都有明顯的益處，有利于實現(xiàn)多方共贏，同時隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，線上供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)生了。與傳統(tǒng)的線下供應(yīng)鏈金融相比，線上供應(yīng)鏈金融模式發(fā)生了改變，且對應(yīng)的風險因素也有所不同。

[關(guān)鍵詞]供應(yīng)鏈金融 運作模式 風險管理

一、供應(yīng)鏈金融內(nèi)涵

供應(yīng)鏈金融是對供應(yīng)鏈的某個環(huán)節(jié)或全鏈條提供定制化的金融服務(wù)，圍繞核心企業(yè)，整合信息流、資金流、物流等資源，從采購到生產(chǎn)再到銷售的過程中，將各參與方連成一個整體，從而提高整條供應(yīng)鏈的資金使用效率并為各方創(chuàng)造價值和降低風險。

供應(yīng)鏈金融涉及主體主要包括第三方物流企業(yè)、金融機構(gòu)、供應(yīng)鏈金融客戶。這些供應(yīng)鏈金融客戶一般是供應(yīng)鏈中的中小型企業(yè)，在與競爭力強、資產(chǎn)規(guī)模大的核心企業(yè)交往談判中往往會處于劣勢、不平等的地位，無法控制為獲得更多利潤的核心企業(yè)要求的交易價格、交貨期、賬期等貿(mào)易條件，所以這些中小型企業(yè)往往面臨回款周期長、流動資金嚴重缺乏等問題。同時大多數(shù)這些企業(yè)的規(guī)模不大，公司管理制度也很不健全，尤其財務(wù)制度混亂，這就使得金融機構(gòu)難以獲得企業(yè)真實的生產(chǎn)經(jīng)營和資金運用狀況信息，從而不太輕易放款。此時，供應(yīng)鏈金融就為中小型企業(yè)融資打開了另一扇窗，為其提供了新型的融資工具，實際上也是在對其年化融資成本中那8%-20%的空白進行填充。

二、供應(yīng)鏈金融運作模式

（一）線下供應(yīng)鏈金融的融資模式及風險

線下供應(yīng)鏈金融按照擔保方式的不同可分為三種典型運作模式，即為存貨質(zhì)押模式、應(yīng)收賬款模式、預(yù)付賬款模式。

1、存貨質(zhì)押模式及風險

（1）存貨質(zhì)押模式。存貨質(zhì)押模式的主要業(yè)務(wù)流程是融資企業(yè)申請銀行貸款時，要將貨物和一定的保證金交給銀行，此時第三方物流企業(yè)則以貨物監(jiān)管者身份，向銀行提供倉單以作為銀行發(fā)放貸款給融資企業(yè)的依據(jù)，而融資方在拿回質(zhì)押物之前，應(yīng)向銀行償還相應(yīng)的貸款。當融資企業(yè)沒有按時履行還款義務(wù)時，仍被監(jiān)管的這部分質(zhì)押物則由第三方物流企業(yè)來進行拍賣。

（2）存貨質(zhì)押模式具體風險。①倉單風險。倉單指的是當貨物入庫后，倉儲方向存貨方提供的一種可提取貨物的憑證。當負責監(jiān)管質(zhì)押物的第三方物流企業(yè)向銀行提供的倉單是虛假的時，銀行將面臨倉單風險。在現(xiàn)階段，雖然一系列相關(guān)的規(guī)范制度已被制定和實施，但其規(guī)范作用還不夠全面，所以這種風險仍會對銀行有一定的威脅。②貨物價值風險。之所以不能隨意選擇貨物作為質(zhì)押物，是因為市場、經(jīng)濟等因素的變化都會對存貨的價格造成一定影響，一般要盡可能選擇易存放、市場流動性好、價格較穩(wěn)定的貨物，以防范由于價格的下降，造成質(zhì)押物貶值而帶來的供應(yīng)鏈金融風險。③操作風險。在存貨質(zhì)押模式業(yè)務(wù)中的融資企業(yè)與銀行、銀行與第三方物流企業(yè)、融資企業(yè)與第三方物流企業(yè)兩兩之間的業(yè)務(wù)流程都比較復(fù)雜，在各主體進行業(yè)務(wù)往來時，各業(yè)務(wù)流程中都有可能會出現(xiàn)內(nèi)外部欺詐、合同紙張缺漏、信息系統(tǒng)失效等問題。

2、應(yīng)收賬款模式及風險

（1）應(yīng)收賬款模式。上游企業(yè)銷售貨物給下游企業(yè)時，如果買賣雙方不是錢貨兩清的話，即賣方不能隨即收回現(xiàn)金，則會產(chǎn)生應(yīng)收賬款，在應(yīng)收賬款未到期的期間，上游企業(yè)可能會由于某些原因而需要資金來周轉(zhuǎn)，此時則可通過應(yīng)收賬款模式來進行融資。這種模式的主要運作過程是指上游企業(yè)作為融資方向銀行申請貸款時，需提供應(yīng)收賬款的單據(jù)，銀行則憑借這一質(zhì)押擔保憑證向融資企業(yè)提供現(xiàn)金流，下游企業(yè)把應(yīng)收賬款打到上游企業(yè)在該銀行的賬戶下，以此作為第一還款來源。在整個流程中，第三方物流企業(yè)要運輸和監(jiān)管貨物，同時也可以提供擔保服務(wù)。

（2）應(yīng)收賬款模式具體風險。①資信水平評估風險。應(yīng)收賬款融資模式中上下游企業(yè)的信用等級和還款能力的高低都對銀行是否能及時得到還款有很大的影響，所以在實際具體情況中，銀行應(yīng)該對相關(guān)的上下游企業(yè)的資信水平進行謹慎的評估以規(guī)避風險。②賬款進行轉(zhuǎn)移的風險。應(yīng)收賬款融資企業(yè)大多存在有應(yīng)收賬款管理方式不完善等問題，而且其交易對象多為異地，這樣則制約各參與主體還款協(xié)議等資料的完整簽訂，企業(yè)就有可能會利用這一點將用作質(zhì)押的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)到其他賬戶中重復(fù)使用，從而給銀行帶來應(yīng)收賬款無法及時收回的風險。③欺詐風險。在貸款審核和收款過程中，銀行有可能會有內(nèi)部人員與外部人員聯(lián)合欺詐，虛構(gòu)應(yīng)收賬款，提供虛假財務(wù)報表，這些欺詐行為也是給銀行帶來融資損失的主要因素。④應(yīng)收賬款的壞賬風險。如果上游企業(yè)的應(yīng)收賬款不能夠按期到賬，則這種融資業(yè)務(wù)會受到一些影響，銀行貸款的安全性就得不到保障，所以在這種融資業(yè)務(wù)中，除了第一還款來源有所保證之外，最好要有其他多種擔保途徑以確保貸款能及時償還。

（二）線上供應(yīng)鏈金融的融資模式及風險

在線上供應(yīng)鏈上，上游賣方企業(yè)與下游買方企業(yè)發(fā)生線上業(yè)務(wù)往來時，有可能會出現(xiàn)兩種需要融資的情況：第一種情況是上游賣方企業(yè)資金短缺，為順利生產(chǎn)貨物而需要融資，第二種情況是下游買方企業(yè)需要貸款以償還貨款。這兩種情況中的融資方都可以以線上交易生成的電子訂單來申請融資。

對于上游賣方企業(yè)申請融資，在“平臺”上提交授信資料以供銀行進行在線授信審核，買賣雙方直接在線達成交易時將生成的電子訂單、電子簽章發(fā)給銀行，融資方拿到銀行發(fā)放的貨款后即可安排生產(chǎn)，按時交貨之后，將下游買方企業(yè)支付的貨款用以償還貸款。對于下游買方企業(yè)申請融資時，從提交授信資料到向銀行發(fā)送電子訂單的流程與上游賣方企業(yè)融資一樣，但在銀行收到電子訂單之后，不是向融資方發(fā)放貸款，而是預(yù)付貨款給上游賣方企業(yè)，賣方只需按合同約定按期交貨，融資方則要在期限內(nèi)向銀行償還所貸款項。

（三）商業(yè)保理模式及風險

商業(yè)保理是指買賣雙方通過賒銷貿(mào)易后，賣方憑借真實貿(mào)易背景和買方良好的信用狀況將其產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，保理公司經(jīng)對交易的真實性、合法性以及可靠性調(diào)查確認后，為賣方提供部分或者全額融資，并進行信用風險控制，銷售分戶賬管理，應(yīng)收賬款管理及催收和壞賬擔保等的綜合性信用服務(wù)。

賣方要想利用應(yīng)收賬款通過保理商獲得融資的前提是具備合法有效的貿(mào)易賒銷合同，只有在真實的賒銷交易的背景下轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款才叫保理，否則只是騙取保理公司資金，形成詐騙行為。在賒銷貿(mào)易真實的背景，為了保證保理有效進行，還需進行買方信用調(diào)查，相應(yīng)的應(yīng)收賬款跟蹤和商賬催收等后續(xù)工作，及時收回款項，以防導(dǎo)致致命性的破產(chǎn)。

保理最終目的是基于應(yīng)收賬款為供應(yīng)鏈中的供應(yīng)商提供資金融通渠道，說到底其本質(zhì)是信用融資服務(wù)。商品貿(mào)易的供應(yīng)商根據(jù)訂立交易合同按期將貨物發(fā)送給買方企業(yè)，等到買方企業(yè)驗收貨物簽訂收貨確認單，成功完成一筆賒銷交易后，供應(yīng)商為了提前獲取資金投入正常生產(chǎn)中，利用買方良好的信用狀況將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給商業(yè)保理機構(gòu)，經(jīng)過保理機構(gòu)調(diào)查審核通過后提供融資的服務(wù)。從而解決資金短缺問題，達到優(yōu)化資源有效配置的目的。

其風險往往來于賣方，賣方單方面取消、終止交易合同。買賣雙方簽訂合同后，當存在交易商品價格上升或存在更有利于自身發(fā)展對象的交易者時，賣方尋找各種借口拖延發(fā)貨時間，拒絕發(fā)貨等。除此之外，賣方還有可能利用附屬機構(gòu)，母公司或所屬集團進行關(guān)聯(lián)虛假交易，虛構(gòu)應(yīng)收賬款，基于該交易虛構(gòu)的應(yīng)收賬款向商業(yè)保理公司申請保理服務(wù)，獲得公司信用額度，得到融資，占用保理商的資金。

三、供應(yīng)鏈金融的風險管理建議

（一）提高操作水平

線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是基于互聯(lián)網(wǎng)平臺來進行的，即全程電子化，這使得銀行關(guān)于網(wǎng)絡(luò)安全方面的建設(shè)顯得尤其重要，同時這也要求政府相關(guān)部門對網(wǎng)絡(luò)銀行、電子簽章等方面的規(guī)定以及配套的法規(guī)條例進行進一步完善，以爭取在金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展中與時俱進。另外，線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對銀行相關(guān)工作人員的能力也有了再深一層次的要求，所以銀行應(yīng)對隊伍的建設(shè)進一步加強，并通過完善內(nèi)部體系及業(yè)務(wù)流程以規(guī)范、提高業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平。

（二）加強監(jiān)控預(yù)警

線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中有可能會出現(xiàn)融資企業(yè)、第三方物流企業(yè)、“平臺”聯(lián)合起來欺詐銀行的情況，導(dǎo)致銀行遭受損失，融資方的經(jīng)營狀況、市場行情、質(zhì)押物的價格等同樣會給銀行帶來損失風險，所以銀行為防范風險，需要對這些參與方進行監(jiān)控，但僅僅靠銀行來進行風險預(yù)警監(jiān)控，是很難做到位的，因此，銀行可以與第三方物流企業(yè)、“平臺”團結(jié)協(xié)作，實現(xiàn)信息共享，相互監(jiān)督，及時披露、剔除違規(guī)者，這樣的合作監(jiān)控則可以幫銀行分擔部分的精力投入和成本。

（三）建立各方的聯(lián)系

“線上供應(yīng)鏈金融平臺”要與第三方物流企業(yè)、銀行相互連接，其系統(tǒng)的開發(fā)和管理則需要物流企業(yè)和銀行的配合，雙方為了明確各自的責任及收益的分配，則需要簽訂合作協(xié)議，并共同制定一系列制度以保證管理的規(guī)范。

（四）加強質(zhì)押物風險管理

質(zhì)押物風險會對線上供應(yīng)鏈各參與方的利益有所影響，雖然在業(yè)務(wù)流程中，銀行會對質(zhì)押物進行監(jiān)控，但市場無時無刻都在變化，質(zhì)押物的價值也會隨之有所變動，不排除會出現(xiàn)價值發(fā)生意外巨大波動的情況，所以“平臺”應(yīng)該要提前制定相關(guān)的應(yīng)急方案，來減少各方的損失。