軟銀中國(guó)宋安瀾：風(fēng)口過(guò)去，豬越重摔得越慘
2018-03-28 06:12杜雯雯
財(cái)經(jīng)天下周刊 2018年4期
杜雯雯
假如中途加入這場(chǎng)對(duì)談，對(duì)面就坐的宋安瀾會(huì)讓人產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué)。從衣著到話題，他的“投資人氣質(zhì)”并不明顯，更像是一位沉浸技術(shù)多年的大學(xué)教授。
宋安瀾是軟銀中國(guó)資本管理合伙人，曾參與軟銀中國(guó)創(chuàng)立的三劍客之一。他擁有18年的投資行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在業(yè)內(nèi)以“技術(shù)咖”著稱。
他眼中時(shí)而閃現(xiàn)興奮，多與聊到被投公司的前沿科技有關(guān)：無(wú)創(chuàng)無(wú)痛的膠囊胃鏡機(jī)器人、在CES獲得兩項(xiàng)創(chuàng)新大獎(jiǎng)的未來(lái)黑科技公司、突破性的新一代固態(tài)電池、可大幅降低紡織工業(yè)污染的冷轉(zhuǎn)印技術(shù)、會(huì)多重避障的智能倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人......
宋安瀾用平穩(wěn)、務(wù)實(shí)來(lái)形容自己的性格。他所擔(dān)任管理合伙人的軟銀中國(guó)資本（SBCVC）18年來(lái)曾挖掘出阿里、淘寶，從而成為獲得千倍投資回報(bào)的傳奇VC。在如今并驅(qū)爭(zhēng)先的投資圈，宋安瀾卻依舊遵照他自己的節(jié)奏和準(zhǔn)則——投資奉行剛性需求原則，極其看重技術(shù)、基本面和價(jià)值。
有人說(shuō)軟銀中國(guó)的投資偏保守，宋安瀾的回答卻很淡然：要拿軟銀中國(guó)的錢不容易，我們有自己獨(dú)特的選擇標(biāo)準(zhǔn)，但是我們一直在追逐真正有社會(huì)價(jià)值的獨(dú)角獸。
掙錢只是副產(chǎn)品
2005年，在華中科技大學(xué)后面一間小出租房里，宋安瀾第一次見(jiàn)到了研究生期間休學(xué)創(chuàng)業(yè)的姚欣。
“騎個(gè)小破自行車來(lái)接我，幾個(gè)人光著膀子在房間里編程序，床上電腦堆得亂七八糟?！睍r(shí)隔十多年，宋安瀾依舊能回憶起那次見(jiàn)面的場(chǎng)景，“典型‘車庫(kù)創(chuàng)業(yè)的感覺(jué)，我以前創(chuàng)業(yè)時(shí)做過(guò)編程和系統(tǒng)管理員，也是那樣苦干?！?/p>
彼時(shí)，宋安瀾和團(tuán)隊(duì)在關(guān)注P2P video領(lǐng)域的項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn)了姚欣的PPLive（后改名為PPTV）。沒(méi)過(guò)多久，25歲的姚欣就拿到了來(lái)自軟銀中國(guó)50萬(wàn)美元的天使輪投資。
吸引宋安瀾快速做下投資決定的，除了同為技術(shù)出身的那份惺惺相惜，還有一個(gè)重點(diǎn)就是姚欣當(dāng)時(shí)自主研發(fā)的P2P流媒體技術(shù)具有國(guó)際領(lǐng)先水平。事實(shí)上，軟銀中國(guó)對(duì)于技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的創(chuàng)業(yè)公司，一直青睞有加。
作為碼隆科技的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO，黃鼎隆私底下稱呼同為清華畢業(yè)的宋安瀾“宋師兄”。這家專注于深度學(xué)習(xí)與計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)創(chuàng)新的人工智能公司，已在多項(xiàng)國(guó)際AI視覺(jué)競(jìng)賽中獲獎(jiǎng)。去年底，碼隆拿到了來(lái)自軟銀中國(guó)領(lǐng)投的2.2億人民幣B輪融資。
在和資本接觸的過(guò)程中，黃鼎隆對(duì)于軟銀中國(guó)的印象是務(wù)實(shí)、專業(yè)?！氨尘罢{(diào)查的時(shí)候，我們提到識(shí)別技術(shù)精準(zhǔn)率高，宋師兄會(huì)進(jìn)到我們內(nèi)部量化精準(zhǔn)度的系統(tǒng)，反復(fù)操作驗(yàn)證比對(duì)數(shù)據(jù)”，黃鼎隆說(shuō)，“不是每個(gè)投資人都看得懂這樣的一套系統(tǒng)?！?/p>
眼下，軟銀中國(guó)的投資方向分為四大塊，覆蓋早期、成長(zhǎng)期和后期的投資階段。首先是TMT領(lǐng)域，投出的項(xiàng)目包括阿里、淘寶、分眾傳媒、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)等一眾明星企業(yè)；第二部分是醫(yī)療健康，已攬入包括迪安診斷、華大基因、理邦儀器等醫(yī)療巨頭；第三部分與新材料、新能源和環(huán)保相關(guān)，還有一部分項(xiàng)目是覆蓋先進(jìn)制造和消費(fèi)領(lǐng)域。
僅在剛剛過(guò)去的2017年，軟銀中國(guó)就有近30個(gè)投資案例。談及投資回報(bào)，宋安瀾表示：“我們走的是伴隨企業(yè)一起成長(zhǎng)的模式，這種放長(zhǎng)眼光的投資模式也給基金帶來(lái)豐厚回報(bào)。軟銀中國(guó)成立18年時(shí)間，每期基金都保持穩(wěn)定的高回報(bào)。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，我們還關(guān)注投資的另一項(xiàng)回報(bào)——?jiǎng)?chuàng)造的社會(huì)價(jià)值足夠大。我們團(tuán)隊(duì)經(jīng)常會(huì)說(shuō)，要尋求真正解決問(wèn)題的創(chuàng)新，掙錢只是副產(chǎn)品?！?/p>
現(xiàn)如今，國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)特色各異，要么出手“快很準(zhǔn)”，要么“鋪得廣”，有人押賽道有人押選手，軟銀中國(guó)如何定位自身？“軟銀中國(guó)投資的原則一直沒(méi)變，要投所謂的必需品。是看準(zhǔn)賽道，挑選手，我們有自己的一套選擇標(biāo)準(zhǔn)?！彼伟矠懻f(shuō)。
對(duì)于這份“獨(dú)立判斷標(biāo)準(zhǔn)”，軟銀中國(guó)資本的投資團(tuán)隊(duì)有自己的理解：“對(duì)創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，拿軟銀中國(guó)的錢不容易，意味著軟銀中國(guó)對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的技術(shù)水平和商業(yè)水平有了相當(dāng)?shù)恼J(rèn)可。軟銀中國(guó)不會(huì)只押賽道，而是在賽道中選制高點(diǎn)和尖子?！?h3>學(xué)霸投資人
軟銀中國(guó)的名字，時(shí)常與阿里被人同時(shí)提及。
回溯至軟銀中國(guó)誕生之初的2000年，并不是風(fēng)投的最佳年代，一波互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，創(chuàng)投兩端沉寂冷淡。
軟銀中國(guó)作為最早一批進(jìn)入中國(guó)的VC投資機(jī)構(gòu)之一，以犀利的眼光率先發(fā)掘出阿里巴巴等一批極具潛力的公司。其中，已被VC圈奉為“投資神話”的動(dòng)作，是2000年和2003年，軟銀中國(guó)分別投資阿里巴巴和淘寶網(wǎng)共計(jì)2300萬(wàn)美元。阿里2014年在紐交所敲鐘上市后，軟銀中國(guó)的這部分投資收獲了高達(dá)1000多倍的回報(bào)。
踏入投資行業(yè)近二十載，宋安瀾如今無(wú)論在投資圈還是專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域，都已是前輩級(jí)人物。再談阿里，宋安瀾多輕描淡寫帶過(guò)，他直言，“那是外界給的光環(huán)。”
細(xì)算起來(lái)，在宋安瀾身上的光環(huán)，絕不僅于此。1977年高考恢復(fù)，宋安瀾以浙江省高考狀元的成績(jī)考入清華大學(xué)，完成本、碩、博學(xué)業(yè)，1987年赴美國(guó)康尼狄格大學(xué)攻讀博士后，留校擔(dān)任電機(jī)系助理教授。
“軟銀中國(guó)投資的原則一直沒(méi)變，要投所謂的必需品。是看準(zhǔn)賽道，挑選手，我們有自己的一套選擇標(biāo)準(zhǔn)?！?/blockquote>宋安瀾稱，自己這一輩的人生大多跟隨著時(shí)代浪潮波折起伏。比如，宋安瀾在得知自己考上清華大學(xué)的時(shí)候，正在插隊(duì)的蕭山交通大隊(duì)參加勞動(dòng)；而決定從人人稱羨的助理教授位置上辭去穩(wěn)定加入U(xiǎn)T斯達(dá)康，則是因?yàn)閰曲椀囊煌娫挕?/p>
由于吳鷹的介紹，宋安瀾認(rèn)識(shí)了軟銀中國(guó)的另一位創(chuàng)始人兼管理合伙人薛村禾。薛村禾是UT斯達(dá)康創(chuàng)始人之一，和吳鷹一起在車庫(kù)里創(chuàng)辦了UT斯達(dá)康。作為創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員的宋安瀾則擔(dān)任技術(shù)總監(jiān)，負(fù)責(zé)公司的通信技術(shù)。而若干年后，薛村禾與宋安瀾再次成為合作伙伴。
由薛村禾、華平、宋安瀾、劉天民組成的軟銀中國(guó)投委會(huì)，負(fù)責(zé)軟銀中國(guó)資本美元基金和人民幣基金的最終決策。宋安瀾用“趣味相投”來(lái)形容四人之間的合作?！皫孜还芾砗匣锶嗽谝黄鸸ぷ魃畹臅r(shí)間可能比他們老婆還多。”一位軟銀中國(guó)資本的員工調(diào)侃道。
發(fā)展至今，軟銀中國(guó)建立了諸如醫(yī)療、TMT等多支專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，在走專業(yè)化道路的同時(shí)注重培養(yǎng)年輕的團(tuán)隊(duì)。“除了我們幾個(gè)老家伙都還沖在第一線外，第二第三梯隊(duì)也已形成，年輕的合伙人正在發(fā)揮日益重要的作用。”宋安瀾笑著說(shuō)。
從學(xué)術(shù)到技術(shù)再到投資，宋安瀾的角色經(jīng)歷三次跨界。作為投資人的角色，他花了多長(zhǎng)時(shí)間覺(jué)得自己“上道”？宋安瀾的回答是：“融完第二期基金以后，經(jīng)歷了基金融投管退的完整周期，才找到了完整的感覺(jué)?！?h3>錯(cuò)失百度
投資人的故事口袋里，總有那些與錯(cuò)失遺憾相關(guān)的片段。如熊曉鴿這樣國(guó)內(nèi)的頂尖投資人，也有走眼阿里的時(shí)刻。而押中阿里的軟銀中國(guó)，卻在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)時(shí)代曾與百度失之交臂。
在那時(shí)的軟銀中國(guó)辦公室里，剛回國(guó)創(chuàng)業(yè)的李彥宏，帶著創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來(lái)到上海，希望能拿到一筆投資。
在辦公室里，徐勇等百度核心團(tuán)隊(duì)成員坐成一排，對(duì)面是軟銀中國(guó)的薛村禾、華平、宋安瀾等。李彥宏激情開(kāi)講，展望“眾里尋他千百度”，宋安瀾他們聽(tīng)完，覺(jué)得“這小伙子講得很好，也很鼓舞人心，但他說(shuō)的能否實(shí)現(xiàn)呢？”
復(fù)盤當(dāng)年對(duì)百度的判斷，宋安瀾坦言，對(duì)于百度提出的搜索引擎發(fā)展大方向他們覺(jué)得是對(duì)的，但他們對(duì)于李彥宏的海歸創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，在國(guó)內(nèi)能不能“接地氣”，持有懷疑，結(jié)果沒(méi)有投資，“可惜，非?？上В ?/p>
另一個(gè)故事的主角是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的91助手。
軟銀中國(guó)的一位投資總監(jiān)推進(jìn)來(lái)“91助手”的項(xiàng)目，宋安瀾到福州去了兩趟，他很喜歡這個(gè)團(tuán)隊(duì)?！癈EO吃在那兒睡在那兒，連員工娛樂(lè)的地方都管理得井井有條，執(zhí)行力特別強(qiáng)?！钡罱K宋安瀾還是沒(méi)有出手，他猶豫的點(diǎn)在于，91當(dāng)時(shí)在國(guó)內(nèi)風(fēng)頭無(wú)兩的“越獄”功能能持續(xù)多久？說(shuō)來(lái)有趣，2013年，91助手以19億美元的天價(jià)被收購(gòu)，出手的正是百度。
宋安瀾算過(guò)一筆賬，如果那時(shí)候投進(jìn)去，最后將會(huì)帶來(lái)幾十倍的回報(bào)。
人人都希望投出獨(dú)角獸的年代，浩瀚的項(xiàng)目沙海中珍珠難尋。關(guān)于找項(xiàng)目，軟銀中國(guó)的方法論是：top-down（從上至下）和bottom-up（從下至上）結(jié)合。top-down，從行業(yè)研究往下走，搜尋值得投的公司；bottom-up，從已經(jīng)投的公司里派生出的產(chǎn)業(yè)往上溯回。
投解決痛點(diǎn)的企業(yè)，賺錢是自然的
“我不喜歡風(fēng)口說(shuō)?！痹谶@道投資人必答題中，宋安瀾的回答并不讓人意外，“說(shuō)得通俗一點(diǎn)，風(fēng)來(lái)了豬是飛起來(lái)，風(fēng)下去，豬越重跌得越慘。”在軟銀中國(guó)的投資標(biāo)準(zhǔn)中，有一類公司是不會(huì)考慮的，關(guān)鍵詞如下：炒概念、炒商業(yè)模式。
共享充電寶蜂擁進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候，宋安瀾曾在飯局上公開(kāi)表示不看好，沒(méi)曾想對(duì)面坐著的正好是該領(lǐng)域一家公司的創(chuàng)始人，“我是當(dāng)面說(shuō)人家壞話。我的觀點(diǎn)是，不能強(qiáng)推生造出來(lái)的需求和概念。”
對(duì)項(xiàng)目的這種謹(jǐn)慎，早在多年前，宋安瀾和同事們就已經(jīng)有共識(shí)。
手機(jī)彩鈴火爆的十幾年前，軟銀中國(guó)正好在搜索關(guān)于通信的項(xiàng)目。那時(shí)候做彩鈴的公司都賺得盆滿缽滿，其中一家希望拿到軟銀中國(guó)的投資，但最終軟銀中國(guó)還是沒(méi)有出手?！拔覀兛紤]再三，還是覺(jué)得（彩鈴）這個(gè)東西可有可無(wú)，是錦上添花的東西，不是剛性需求?！?/p>
軟銀中國(guó)眼里的“剛性需求”到底是什么？“滿足切實(shí)的需求，解決實(shí)際的問(wèn)題，這是非常重要的。我們自己團(tuán)隊(duì)有個(gè)說(shuō)法，解決了人家的痛點(diǎn)，賺錢是自然的事?！彼伟矠懘鸬?。
宋安瀾給出一個(gè)數(shù)據(jù)，美國(guó)一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，好公司大約需要5至7年的平均時(shí)間才能達(dá)到所謂的“成功”。投資是要有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光的。
與追趕“風(fēng)口”的方式不同，軟銀中國(guó)的投資團(tuán)隊(duì)通常進(jìn)入一個(gè)領(lǐng)域時(shí)，會(huì)對(duì)該領(lǐng)域的市場(chǎng)和技術(shù)發(fā)展做深入的研究，有時(shí)會(huì)跟蹤一個(gè)時(shí)期，在合適的時(shí)侯，才擇機(jī)切入。
比如，軟銀中國(guó)目前已經(jīng)在電池技術(shù)領(lǐng)域做了多項(xiàng)布局，就是團(tuán)隊(duì)做了多年深入研究后捕獲到的方向。電池市場(chǎng)巨大，宋安瀾引用了高盛的一個(gè)行業(yè)報(bào)告稱“到2025年，全球消費(fèi)電池的市場(chǎng)將達(dá)到80億美元，電動(dòng)車電池市場(chǎng)大概350億美元。更大的一塊就是儲(chǔ)能電池，是1500億美元?！蹦壳?，軟銀中國(guó)在這些領(lǐng)域均有明星項(xiàng)目：輝能科技的固態(tài)電池既能用于消費(fèi)電子也可用于高檔電動(dòng)車，華霆?jiǎng)恿σ殉蔀閲?guó)內(nèi)領(lǐng)頭的電動(dòng)車電池組供應(yīng)商、賁安能源則瞄準(zhǔn)了更廣闊的儲(chǔ)能電池市場(chǎng)。
而軟銀中國(guó)投資的長(zhǎng)勝科技，則是看中其由技術(shù)革新給傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的商業(yè)模式轉(zhuǎn)變——長(zhǎng)勝科技的膜轉(zhuǎn)印和膠輥冷轉(zhuǎn)印技術(shù)及裝備從根本上解決紡織工業(yè)的污染問(wèn)題，同時(shí)可以減少40%能耗。長(zhǎng)勝不僅涉及材料科學(xué)、工業(yè)自動(dòng)化，也包含了商業(yè)模式的改變，符合工業(yè)4.0的發(fā)展要求，并為有關(guān)行業(yè)帶來(lái)革命性變化的動(dòng)力。
當(dāng)下來(lái)看，軟銀中國(guó)投資的項(xiàng)目都是偏技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)創(chuàng)新，需要時(shí)間去沉淀，而給予被投公司更多的支持和時(shí)間，也是軟銀中國(guó)擅長(zhǎng)的。
面對(duì)2018年的投資環(huán)境，宋安瀾愿意打85分。在他看來(lái)，中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，給創(chuàng)投創(chuàng)造了很好的環(huán)境。今年也會(huì)是投資回歸理性的一年?！拔覀兿Ｍ业礁喾衔覀儍r(jià)值投資理念的項(xiàng)目，以技術(shù)基因?yàn)榍腥朦c(diǎn)，用技術(shù)革新為社會(huì)創(chuàng)造更多價(jià)值。”
