當(dāng)前我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)管理分析

夏菲菲

【摘 要】近年來，保險(xiǎn)行業(yè)得到空前的發(fā)展，同時(shí)我國的保險(xiǎn)資金政策也不斷完善，在這種情況下，伴隨保險(xiǎn)市場(chǎng)的競爭日趨激烈，許多企業(yè)為了提高自身的競爭力，主動(dòng)將自身的承包成本降低，這就使得保險(xiǎn)公司保費(fèi)業(yè)務(wù)盈利水平不斷下降，人們對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用越來越重視。鑒于此，文章首先分析了我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀，并探討了當(dāng)前我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題，最后提出了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金；運(yùn)用；現(xiàn)狀；風(fēng)險(xiǎn)管理；措施

引言：

近年來，隨著改革開放的不斷深入，我國企業(yè)面臨的國際和國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境顯著改善，企業(yè)近期和遠(yuǎn)期發(fā)展機(jī)遇更多，局部和整體發(fā)展利益規(guī)模更大，國民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展速度更快，內(nèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力更為強(qiáng)勁，目前已經(jīng)成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。在此背景下，金融行業(yè)保持了多年的發(fā)展活力，發(fā)揮了經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)和焦點(diǎn)作用，為其他行業(yè)的發(fā)展提供了前所未有的金融市場(chǎng)。但同時(shí)，自身也時(shí)刻面臨著激烈的競爭壓力，特別是保險(xiǎn)行業(yè)表現(xiàn)更為明顯。

伴隨保險(xiǎn)市場(chǎng)的競爭日趨激烈，許多企業(yè)為了提高自身的競爭力，將自身的運(yùn)營成本降低，使得保險(xiǎn)公司保費(fèi)業(yè)務(wù)盈利水平不斷下降。為了保證公司的資金流轉(zhuǎn)，提高自身的盈利能力，最近幾年來保險(xiǎn)行業(yè)的利潤來源逐漸向投資收入靠攏，就使得人們加大了對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重視程度。并且，最近幾年，保監(jiān)會(huì)頒布了一系列新的規(guī)定，取消了許多對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的選擇范圍逐步擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用也受到的公眾關(guān)注度更高。

一、我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀

（一）我國保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)模不斷增大

保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展越來越快，逐漸成為我國眾多企業(yè)中的朝陽產(chǎn)業(yè)。依據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的《2016年保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，截至2016年底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到5.12萬億元，資金運(yùn)用額達(dá)到11.18萬億，投資年收益率大致為7.56%，與2012年相比已經(jīng)翻了一倍多，我國逐漸發(fā)展成為全球最大的保險(xiǎn)新興市場(chǎng)。伴隨保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)與金融市場(chǎng)的影響力也越來越大。

（二）保險(xiǎn)投資渠道趨于多樣化

最近幾年以來，保監(jiān)會(huì)逐漸放開了保險(xiǎn)資金的投資渠道。2009年頒布的新《保險(xiǎn)法》第一次在保險(xiǎn)資金運(yùn)用的范疇中加入不動(dòng)產(chǎn)投資，同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)業(yè)務(wù)投資的比例有所提升。對(duì)于保監(jiān)會(huì)而言，為了使債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步的發(fā)展，促使監(jiān)管效率得到快速提升，2013年把債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行從備案制變?yōu)樽?cè)制，這就表明我國保險(xiǎn)行業(yè)又向市場(chǎng)化邁向了一大步。保險(xiǎn)公司是我國金融組織中的重要組成部分，所以也需要對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革進(jìn)行助力，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，由此可知基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品在將來仍會(huì)呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。從近年來央行的貨幣政策以及監(jiān)控重點(diǎn)來看，央行在房地產(chǎn)領(lǐng)域的控制力度逐漸加大，所以投資性房地產(chǎn)占比在未來將會(huì)呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)[2]。

（三）我國保險(xiǎn)行業(yè)資金配置結(jié)構(gòu)變化

近年來，我國保險(xiǎn)行業(yè)資金配置結(jié)構(gòu)發(fā)生了一定程度的變化，具體體現(xiàn)為如下幾個(gè)方面：第一，近年來，市場(chǎng)利率逐漸降低，使得固定收益類資產(chǎn)所占比例減小。2011年之后，銀行存款利率始終呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，可能引發(fā)保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率下降的問題，在這種情況下，保險(xiǎn)資金流不得不轉(zhuǎn)向?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)收益領(lǐng)域；另一方面，權(quán)益類投資占比比較低。近年來，由于政策的變化，權(quán)益類資產(chǎn)占比雖然得到了一定程度的增加，但是從2016年起保監(jiān)會(huì)逐漸加大了此方面的監(jiān)管力度。由于保險(xiǎn)資金負(fù)債時(shí)間比較長，不符合股票等權(quán)益類資產(chǎn)的投資期限，所以在總運(yùn)用資金中權(quán)益類資產(chǎn)所占的比例并不高。近年來，市場(chǎng)利率的敏感性不斷提升，由于市場(chǎng)利率始終處于下降的趨勢(shì)，這就致使許多保險(xiǎn)公司為確保收益率，將目標(biāo)投向高收益工具。此外，自從2015年股災(zāi)之后，保監(jiān)會(huì)為了恢復(fù)市場(chǎng)情況，逐漸放寬了投資監(jiān)管比例，鼓勵(lì)在股票市場(chǎng)融進(jìn)險(xiǎn)資，所以這兩年該項(xiàng)資產(chǎn)的比重也得到了一定程度的上升。

二、目前我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題

（一）缺乏完善的保險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)

對(duì)我國的很多保險(xiǎn)公司而言，大多沒有明確投資主體，沒有明確投資主體的地位與權(quán)責(zé)，且尚未形成完善的資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，無法將現(xiàn)有制度落實(shí)到位，沒有對(duì)治理結(jié)構(gòu)中的決策程序與監(jiān)督程序進(jìn)行嚴(yán)格的執(zhí)行。與此同時(shí)，大部分保險(xiǎn)公司的管理制度已經(jīng)無法適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展需求，無法確保決策的正確性與科學(xué)性。在理念上，我國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重點(diǎn)內(nèi)容并不是圍繞價(jià)值投資、穩(wěn)健投資、理性投資以及長期投資來進(jìn)行的；在技術(shù)上，還不能夠熟練地應(yīng)用資產(chǎn)的匹配管理、組合管理與戰(zhàn)略管理；在投資策略上，在判斷市場(chǎng)形勢(shì)、把握準(zhǔn)確度與深度等方面仍有待改進(jìn)；在投資風(fēng)險(xiǎn)的控制上，還沒有相關(guān)的識(shí)別、預(yù)警以及計(jì)量等的技術(shù)手段。

（二）保險(xiǎn)投資人才匱乏

很長一段時(shí)間以來，我國的發(fā)展理念一直都比較重視保險(xiǎn)、而忽略投資，同時(shí)存在重來源、輕運(yùn)用的問題，對(duì)投資專業(yè)隊(duì)伍的發(fā)展不夠重視，保險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部缺乏專業(yè)的投資管理人員。對(duì)于大多數(shù)的保險(xiǎn)公司而言，其投資業(yè)務(wù)很多都是由從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的人員來擔(dān)任，這就致使許多投資決策者不了解投資風(fēng)險(xiǎn)，投資經(jīng)營的穩(wěn)定性不足，投資效益不高。再加上監(jiān)管等方面的制約，保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)投資領(lǐng)域的研究還不是十分深入，這就容易出現(xiàn)當(dāng)監(jiān)管部門放寬對(duì)某項(xiàng)投資的限制時(shí)，保險(xiǎn)公司也很難在短時(shí)間內(nèi)占據(jù)前沿[3]。

（三）保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管難度加大

現(xiàn)階段，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管難度還比較大，具體表現(xiàn)為如下幾個(gè)方面：我國的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管目標(biāo)不清晰，內(nèi)涵不完善；監(jiān)管模式還不確定；缺乏健全的監(jiān)管法律法規(guī)體系；會(huì)計(jì)制度等配套制度與監(jiān)管要求不符；監(jiān)管信息化程度不高，無法與動(dòng)態(tài)監(jiān)管的要求相適應(yīng)。目前，保險(xiǎn)資金能夠投資基礎(chǔ)設(shè)施，且能夠作為QDII境外投資，同時(shí)還可以作為股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資。對(duì)于不同的市場(chǎng)來說，其具體的需求與風(fēng)險(xiǎn)也是不同的，所以需要對(duì)資金投資的空間與規(guī)則進(jìn)行明確；而保險(xiǎn)公司參股、控股銀行以及證券公司等，都會(huì)為現(xiàn)有的金融分業(yè)監(jiān)管格局帶來不小的沖擊，這就使相關(guān)管理層面臨更大的挑戰(zhàn)。

三、保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理措施

（一）樹立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理理念

近年來，我國的經(jīng)濟(jì)與科技都得到了迅速的發(fā)展，隨之出現(xiàn)了很多新的科學(xué)資產(chǎn)管理理論，為我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用奠定了理論基礎(chǔ)。首先，對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，其應(yīng)當(dāng)將資金核算與運(yùn)用結(jié)合在一起，使保險(xiǎn)資金得到最大程度的運(yùn)用；其次，保險(xiǎn)公司還要秉持資產(chǎn)負(fù)債相匹配的原則，為了使資產(chǎn)與負(fù)債之間的期限與利率能夠相匹配，使經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最小化，獲取最大化的經(jīng)濟(jì)利益，就要對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行不斷調(diào)整；最后，保險(xiǎn)公司還要依據(jù)自身的具體情況，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理理念進(jìn)行明確，只有這樣才能確保公司風(fēng)險(xiǎn)管理行為的一致性與連續(xù)性，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)投資決策的科學(xué)性與有效性。

（二）建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說，要想保證保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理工作的順利進(jìn)行，需要建立有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。首先，相關(guān)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照自身的發(fā)展需要，改變過去的運(yùn)作模式，建立統(tǒng)一調(diào)度、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的險(xiǎn)資風(fēng)險(xiǎn)管理長效機(jī)制；其次，對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行完善，明確各部門之間的職能與責(zé)任，在機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)立投資決策委員會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，進(jìn)而建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的上層組織架構(gòu)；最后，在投資的過程中，還要對(duì)各投資的比例進(jìn)行控制，同時(shí)還要控制單一產(chǎn)品的投資比例，以免由于集中投資而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）提升資金運(yùn)用人員的素質(zhì) 加強(qiáng)人力資源管理

對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說，其要想加強(qiáng)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理，內(nèi)部需要有專業(yè)的投資管理平臺(tái)，并要配備專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，不斷引進(jìn)高素質(zhì)人才，以對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。資金運(yùn)用人員的素質(zhì)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)投資結(jié)果產(chǎn)生直接的影響，所以，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還要制定嚴(yán)格的保險(xiǎn)資金投資從業(yè)人員的準(zhǔn)入資格，同時(shí)還要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)從業(yè)人員的教育與培訓(xùn)，不斷豐富其保險(xiǎn)、金融方面的知識(shí)，提高其風(fēng)險(xiǎn)管理能力，并要讓員工接受新的投資理念，以更好地為公司服務(wù)[1]。

（四）構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)管控體系

在開展保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工作的過程中，要在確保我國保險(xiǎn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，提高資產(chǎn)管理水平。具體措施如下：第一，對(duì)于保監(jiān)會(huì)來說，其應(yīng)當(dāng)構(gòu)建分賬管理與匹配管理體制，按照實(shí)際的產(chǎn)品情況來設(shè)定相應(yīng)的賬戶，并要應(yīng)用投資組合的方法來對(duì)險(xiǎn)資運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理與控制；第二，對(duì)保險(xiǎn)公司而言，在開展保險(xiǎn)資運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工作的過程中，應(yīng)認(rèn)真執(zhí)行總體風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并要將托管制度與保險(xiǎn)投資體系相分離；第三，應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理運(yùn)作流程進(jìn)行規(guī)范，進(jìn)一步完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)，建立完善的信用風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)。

四、結(jié)束語

總的來說，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的規(guī)模、數(shù)量及質(zhì)量，是個(gè)重要的敏感問題，任何時(shí)候都會(huì)受到人們的普遍關(guān)注，主管部門及相關(guān)利益者要準(zhǔn)確把握市場(chǎng)規(guī)律，揚(yáng)長避短，循序漸進(jìn)，有所為有所不為，找到利益到平衡點(diǎn)。保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量急速增多，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)投資渠道不斷增多，保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的出現(xiàn)一些問題在所難免，這就需要相關(guān)人員加大對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理，探討合理、有效的防控措施。

【參考文獻(xiàn)】

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[2]劉禹墨，倪書陽.淺談我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀及對(duì)策研究[J].時(shí)代金融，2017，09：219.

[3]王瑩.我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用問題及對(duì)策分析[J].北方經(jīng)濟(jì)，2007，10：80-81.