汽車汽配：智能網(wǎng)聯(lián)成新趨勢 新能源車型更豐富

招商證券（香港）梁勇活

近期召開的廣州車展作為今年汽車圈的收官之戰(zhàn)，一定程度上暗示了各車企明年的布局。招商證券香港汽車汽配團隊也參加了此次廣州車展，從展覽中窺得未來發(fā)展的一些趨勢和特點。首先是智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)成新的發(fā)展趨勢，高品質新能源車型也更豐富 ；此外SUV市場競爭激烈、合資品牌產(chǎn)品價格線下移；同時豪華車依然獲得很高關注度。

新能源和高品質車型更豐富

雖然四季度車市低迷，但此次廣州車展參展商的熱情未降。本次共有1,085輛汽車參展（全球首發(fā)有48輛，和去年持平），新能源汽車有150輛，較去年增加19輛。廠家推出更多高品質新能源車，高續(xù)航里程車型成為新能源車發(fā)展趨勢，新能源車關注度比往年高。1）自主品牌：上汽、廣汽、長城、長安以及比亞迪等發(fā)布一系列純電動車，續(xù)航里程均超過300km，如唐EV600和廣汽Aion S的續(xù)航里程超過500km。明年新能源補貼政策調整，高續(xù)航里程的產(chǎn)品補貼退坡壓力相對較小。2）合資品牌：加強新能源車尤其是市場接受度高的插電混車型布局：如廣汽本田、廣汽豐田、一汽豐田推出的理念VE-1（純電動）、雷凌雙擎（插電混）、卡羅拉（插電混）等。3）造車新勢力：合眾推出哪吒01/03，小鵬汽車推出小鵬G3，電咖推出ENOVATE ME7。

競爭點轉向中控臺 智能網(wǎng)聯(lián)成新風向

中控臺的設計潮流向全觸摸式、大屏化、多屏化方向發(fā)展。中控屏不單滿足審美、便捷操作的需求，更重要的是它融合廠家專屬車機系統(tǒng)（導航、安全控制、娛樂等），形成其燃油車/新能源車的新賣點。汽車未來成為移動終端，可升級的網(wǎng)聯(lián)功能、輔助/自動駕駛能力是廠家競爭的焦點。本屆車展上各車型科技智能化趨勢明顯，各大車企推出自己的智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)，如吉利的吉客智能生態(tài)系統(tǒng)、上汽的斑馬系統(tǒng)、比亞迪的DiLink系統(tǒng)以及長城的i-pilot系統(tǒng)等。

SUV市場競爭加劇價格中樞下移

大眾、豐田等合資品牌開始進軍中低端價格的SUV市場，大眾在本次車展上推出多款SUV車型，如繼探歌之后推出的第二款SUV車型探岳，接下來還將推出全新緊湊型SUV途岳，此外還有預計明年上市的A0級SUV T Cross。隨著這些新車型的推出，大眾有望在中小型SUV市場擴大市場份額。

豪華車備受矚目

豪華車展臺人氣爆棚，一線城市汽車消費升級需求仍強，長期來看豪華車市場滲透率有提升空間。本次車展中，豪華車品牌發(fā)布核心產(chǎn)品的換代及改款車型，如寶馬換代X5（設計風格由張揚變內(nèi)斂）、奧迪換代A6L（設計風格年輕化）、凱迪拉克中期改款CT6等都獲得很高的市場關注度。

至于投資策略，第四季是行業(yè)基本面探底期，維持謹慎策略。穩(wěn)健型策略是建議持續(xù)關注，并等待潛在利空充分釋放、基本面出現(xiàn)改善信號后再介入。個股上，吉利汽車和福耀玻璃值得重點關注。