低碳經(jīng)濟視角下高碳排放企業(yè)財務風險預警分析

高金河

（中國地質(zhì)大學（北京）人文經(jīng)管學院，北京 100083）

引言

目前，我國仍處于“高碳經(jīng)濟”階段，隨著現(xiàn)代化帶來的巨大物質(zhì)財富，眾多環(huán)境問題也隨之而來。我國鋼鐵、發(fā)電企業(yè)碳排放量巨大，不但會造成溫室效應，而且還威脅公眾健康。溫室效應導致全球氣溫升高、海平面上升和厄爾尼諾極端氣候，該問題不容忽視[1]。為了使經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護達到平衡，歐美等發(fā)達國家提出了“低碳經(jīng)濟”的理念，通過調(diào)整國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低碳排放。歐美等發(fā)達國家在低碳經(jīng)濟研究領域取得了顯著成果，低碳經(jīng)濟是實現(xiàn)人類社會可持續(xù)發(fā)展的必由之路。本文以W高碳排放企業(yè)為研究對象，從低碳經(jīng)濟視角構(gòu)建財務風險指標體系，通過對企業(yè)財務風險預警等級進行判斷，得出總功效系數(shù)，然后對企業(yè)財務風險進行綜合評估。結(jié)果表明，企業(yè)總功效系數(shù)小于60，其財務健康水平處于“高風險預警”；該企業(yè)須全面評估能耗現(xiàn)狀，及時改善能源結(jié)構(gòu)，確保企業(yè)財務平穩(wěn)運行。希望本文能夠?qū)Ω倪M高碳排放企業(yè)財務狀況提供參考。

一、低碳經(jīng)濟及功效系數(shù)法理論概述

（一）低碳經(jīng)濟概述

為應對全球氣候變暖，聯(lián)合國已經(jīng)在低碳經(jīng)濟上達成共識，低碳經(jīng)濟是工業(yè)發(fā)展的必然選擇。低碳經(jīng)濟有以下幾個特點：

1.目標性。不再將GDP作為衡量社會發(fā)展的唯一指標，而將“經(jīng)濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展”作為衡量社會發(fā)展的標準。為了實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，需要各國在化石能源開采、能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)等方面進行全面優(yōu)化。

2.綜合性。低碳經(jīng)濟不是要放棄發(fā)展工業(yè)經(jīng)濟，而是要兼顧全球發(fā)展平衡，實現(xiàn)經(jīng)濟效益、生態(tài)效益與社會效益綜合最大化。

3.漸進性。由于各國發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及能源結(jié)構(gòu)各不相同，實施低碳經(jīng)濟戰(zhàn)略是一個復雜長期的過程。減少碳排放不能僅僅依靠個別國家，需要結(jié)合各國情況循序漸進。

（二）功效系數(shù)法概述

功效系數(shù)法是一種績效評定方法，可以通過綜合指標值進行計算，為評價對象設定滿意值、不允許值。在運用功效系數(shù)法時，需將評價指標分為定量指標與定性指標[2]。該方法主要有以下優(yōu)點：

1.適用范圍廣?；诙嗄繕艘?guī)劃原理，可以對評價對象的多個方面進行分析，適用于復雜的社會經(jīng)濟問題的研究。

2.評估結(jié)果客觀準確。與單一評價方法相比，功效系數(shù)法可以將多層次問題納入模型，避免了評價過程過于片面。根據(jù)標準值，評價結(jié)果可以在一定范圍內(nèi)靈活地反映問題的整體情況。

3.簡單易用。在應用功效系數(shù)法的過程中，可以通過計算機軟件或手工進行。

二、低碳經(jīng)濟視角下基于功效系數(shù)法的財務風險預警模型

（一）財務風險預警指標體系

本文從低碳經(jīng)濟的角度出發(fā)，將碳排放企業(yè)財務風險預警指標體系劃分為三個層次，包括碳營運能力、碳償債能力、碳發(fā)展能力、碳盈利能力4個二級指標。每個二級指標包括若干三級指標，共計20項[3]。

（二）財務風險預警等級劃分

在財務風險預警層面，國內(nèi)外學術界已達成共識。本文還采用了通用劃分標準，具體如下：

1.高風險預警，總功效系數(shù)小于60。在這樣的水平下，企業(yè)的碳排放量極高，資產(chǎn)狀況很差，財務風險極容易發(fā)生。

2.較高風險預警，總功效系數(shù)位于區(qū)間[60，70]。在這樣的水平下，企業(yè)碳排放量很高，資產(chǎn)狀況較差，財務風險容易發(fā)生。

3.一般風險預警，總功效系數(shù)位于區(qū)間[70，80]。在這樣的水平下，企業(yè)碳排放量處于產(chǎn)業(yè)平均水平，資產(chǎn)狀況一般，財務風險有可能發(fā)生。

4.較低風險預警，總功效系數(shù)位于區(qū)間[80，90]。在這樣的水平下，企業(yè)碳排放量低于產(chǎn)業(yè)平均水平，資產(chǎn)狀況較好，財務風險發(fā)生率較低。

5.低風險預警，總功效系數(shù)大于90。在這樣的水平下，企業(yè)碳排放量很低，資產(chǎn)狀況健康，中期內(nèi)不存在發(fā)生財務風險可能性。

三、W高碳排放企業(yè)財務風險預警案例分析

（一）W高碳排放企業(yè)概況

經(jīng)過多年的發(fā)展，W高碳排放企業(yè)已占據(jù)國內(nèi)電力行業(yè)的主導地位。為了確保競爭力，企業(yè)積極進行技術改造，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時，繼續(xù)降低資源和能源消耗。在低碳經(jīng)濟的大背景下，政府呼吁各國政府高度重視環(huán)境保護。自實施低碳發(fā)展政策以來，企業(yè)積極開展了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。但近年來，財務指標呈現(xiàn)出惡化的特征，有必要建立科學合理的財務風險預警體系。

（二）財務風險預警指標計算

通過新浪財經(jīng)平臺發(fā)布的上市公司年報，本文獲得W高碳排放企業(yè)2015年度財務指標。經(jīng)過計算，得到了W高碳排放企業(yè)財務風險預警指標計算值，結(jié)果（見表1）。

表1 W高碳排放企業(yè)財務風險預警指標數(shù)據(jù)計算結(jié)果

（三）復合權重確定

三級指標復合權重計算結(jié)果（如表2所示）。

（四）財務風險預警等級判斷

計算結(jié)果表明，W高碳排放企業(yè)的總效率系數(shù)為58.95，小于60。根據(jù)財務風險預警分類標準，其值處于“高風險預警”水平。顯然，企業(yè)的碳排放量很高，在運行過程中資源和能源消耗過高，極大地增加了企業(yè)的財務風險。

表2 財務風險預警指標體系及其權重構(gòu)成

結(jié)論

低碳經(jīng)濟是確保全球經(jīng)濟發(fā)展、能源安全和人類生存的必由之路。對于微型企業(yè)來說，實施低碳經(jīng)濟發(fā)展模式，可以優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，節(jié)約能源消耗，從而提高金融競爭力。以W碳排放量高的企業(yè)為例，采用功效系數(shù)法，研究財務風險預警，并得出以下結(jié)論：功效系數(shù)法不僅使用方便，而且能綜合反映企業(yè)財務風險的現(xiàn)狀；W高碳排放企業(yè)財務狀況已經(jīng)處于“高風險預警”水平，及時分析和控制能耗水平十分必要。

[1]吳欣狄，張丹.淺析功效系數(shù)法在基礎化工行業(yè)上市公司財務預警中的應用研究[J].商業(yè)經(jīng)濟，2014，(15)：108-110.

[2]王滿，白鴿.構(gòu)建財務預警系統(tǒng)有效防范財務風險——財務健康有“預”無患——企業(yè)財務預警系統(tǒng)的探討與應用[J].財務與會計，2015，(24)：13-16.

[3]俞曉東.中小企業(yè)財務風險預警體系構(gòu)建[J].財會通訊，2015，(10)：35-38.