外商直接投資質量研究綜述

摘 要：文章梳理了FDI質量的文獻，歸納并評述了國內外學者關于FDI質量的評價體系及FDI在東道國利用質量的“門檻”效應問題，以期對進一步研究FDI質量的學者提供參考。

關鍵詞：FDI 質量 綜述

外商直接投資在開放型經(jīng)濟體的發(fā)展進程中發(fā)揮著重要作用，利用外資是開放型經(jīng)濟體制的重要組成部分。當前，國際產(chǎn)業(yè)轉移和跨國投資均呈現(xiàn)出新的趨勢，對于深度融入全球經(jīng)濟一體化的中國而言，如何在新常態(tài)下應對利用外資的新形勢、以提升利用外資的質量，將是我國在國際經(jīng)濟領域合作中亟待解決的重大課題。在新的歷史發(fā)展時期，研究如何提升FDI質量勢必要先梳理國內外學者關于FDI質量問題的研究視角、方法、質量評價體系及相關研究結論，以期得到更有價值的參考與借鑒。

FDI質量是引進和利用FDI時對用資方要求的滿足程度（朱曉菁、韓福榮，2007），F(xiàn)DI質量應包含F(xiàn)DI的本身質量和東道國FDI的利用質量兩個方面，兩個方面存在一定的內在邏輯關聯(lián)，且有相應的評價體系和“門檻”效應。文章即以FDI質量的評價體系和“門檻”效應為主線進行梳理和述評。

一、FDI質量評價體系

（一）國外學者對FDI質量評價體系的研究

Kumar（2002，2005）較為系統(tǒng)地構建了FDI質量評價體系與評價指標的具體測度方法，Kumar認為FDI項目本身的新知識、新技術、更優(yōu)的管理水平及其在東道國經(jīng)濟中擴散范圍影響著東道國的經(jīng)濟發(fā)展，F(xiàn)DI的應用質量也因東道國的影響因素不同而差別較大。Buckley（2004）從FDI的項目規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結構及關聯(lián)和區(qū)域分布等方面考察了中國FDI利用質量，認為中國利用FDI的質量不高。Kumar和Buckley對FDI質量評價體系中忽略或簡化了FDI本身的引進質量因素，而更測重于對FDI在東道國的利用質量評價，這種評價FDI質量的結果必會有一定的偏差，對東道國進行招商引資時的可借鑒性較低。

（二）國內學者對FDI質量評價體系的研究

國內學者對FDI質量評價體系的研究可分為三類，對FDI本身質量評價體系的研究、FDI應用質量評價體系的研究及對FDI本身質量和應用質量兩方面的綜合評價體系研究。

1 國內學者關于FDI本身質量評價主要圍繞FDI的規(guī)模、結構、區(qū)域分布及安全四項指標構建FDI的宏觀評價體系和引進FDI的技術進步、企業(yè)經(jīng)營效益兩項指標構建FDI的微觀優(yōu)化指標體系與評價標準來評價FDI本身的質量（王巾英，2001）。有學者不贊同王巾英的觀點，該學者認為，如果所引進的FDI不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、不能體現(xiàn)技術先進性與適用性統(tǒng)一、不能為企業(yè)帶來先進的管理經(jīng)驗以提高企業(yè)的管理水平、不能給企業(yè)發(fā)展帶來活力及可持續(xù)的發(fā)展后勁，那么，這樣的FDI就不能認定為高質量的外資（甘宏業(yè)，1996）。當然，產(chǎn)業(yè)政策也會反過來影響所引進的FDI的質量，東道國長期對FDI的稅收優(yōu)惠政策會導致FDI項目平均規(guī)模下降，從而導致FDI質量下降，要想確保吸引FDI的質量就必須要加強投資軟環(huán)境的改善（傅元海，2007）。

2國內學者就我國FDI的應用質量研究較多。張琦（2003）認為評價FDI利用質量的體系應包括FDI對經(jīng)濟的可持續(xù)貢獻率、就業(yè)及出口貢獻等9大指標，張宏（2004）則以FDI項目規(guī)模、技術含量、產(chǎn)業(yè)分布、區(qū)域分布等指標來評價中國利用FDI的質量，陳自芳（2005）則基于技術外溢的角度分析了外資質量參考評價標準，并給予評價指標一定的權重，然后進行實證測算，韓剛（2007）構建了非線性加權評價模型以對中國利用FDI質量進行評價和檢驗，并運用博弈模型論證了東道國外資政策對提高FDI質量的有效性，龔曉鶯（2017）則在已有研究成果的基礎上，以經(jīng)濟發(fā)展效益、技術管理效益、社會效益和生態(tài)環(huán)境效益四個一階指標構建FDI利用質量的綜合評價體系。以上學者均是從正面研究FDI的質量評價體系，而朱曉菁和韓福榮（2007）則從FDI在技術引進溢出效應不顯著、加劇了產(chǎn)業(yè)分布不平衡、加大了區(qū)域經(jīng)濟的差異及引發(fā)環(huán)境污染等方面評價了我國FDI利用質量的負面效用。

無論是從正面推演還是從負面反向實證檢驗，因為不同學者研究的視角和所選的評價指標存在一定的差異，研究成果沒有統(tǒng)一的結論，但已具備一定的近似共識，即以龔曉鶯的綜合評價體系予以呈現(xiàn)。

3國內學者對FDI質量的綜合評價研究。對FDI質量的評價應從FDI的本身質量水平和東道國利用FDI的效應兩個主要方面進行（傅元海（2007），閆曦和康燦華（2009），張振華（2012）），F(xiàn)DI本身質量考察指標應包括FDI的規(guī)模、資金來源多元化程度、投資領域與方式及其區(qū)域分布等要素，F(xiàn)DI利用質量考察體系包含經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)調整、技術轉移、人力資源開發(fā)及環(huán)境安全等指標。但他們的研究視角和所選擇的指標參數(shù)有所不同，在FDI的引進質量方面，傅元海補充了技術和管理知識含量、研發(fā)能力、出口傾向及FDI的到位率，在FDI的利用質量方面，傅元海在前人研究的基礎上更多地考慮了FDI的研發(fā)效應、外溢效應和開放效應；張振華則是以FDI的規(guī)模、結構、技術、管理水平、科研活動、利用方式及實際到位率考察FDI的引進質量，以資本效應、經(jīng)濟效應、技術進步效應、環(huán)境效應等八個方面考察FDI的利用質量，并論證了在信息不對稱的前提下，對外資的優(yōu)惠政策會降低FDI的引進質量。

二、FDI利用質量的“門檻”效應

FDI的“門檻”效應與東道國經(jīng)濟發(fā)展水平、基礎設施、人力資本水平、金融發(fā)展水平、經(jīng)濟結構、市場競爭度、對外開放度及對知識產(chǎn)權的保護程度等的不同而存在較大差異，不同影響因素通常不可替代，所以FDI在東道國就存在多方面的“門檻”效應。文獻中，關于FDI“門檻”效應的研究主要集中在技術溢出、經(jīng)濟增長和環(huán)境規(guī)制三個領域。

（一）FDI技術溢出“門檻”效應endprint

FDI的技術溢出是企業(yè)技術創(chuàng)新來源途徑之一。然而，本土企業(yè)吸收FDI的技術溢出存在哪些“前提條件”及這些“前提條件”可否定量測度等問題是學術界應該重點關注的問題。張宇，蔣殿春（2007）對不同地區(qū)FDI的技術外溢效應進行檢驗，認為不同地區(qū)FDI的技術外溢存在較大差異，證實了FDI技術外溢“門檻”的存在。薄文廣（2007）定量評估了我國FDI技術創(chuàng)新溢出效應，認為FDI對我國發(fā)明專利申請量的促進作用存在“人力資本門檻”，我國西部和中部一部分地區(qū)沒有跨越此“門檻”。張宇（2008）進一步驗證了我國不同地區(qū)的FDI技術溢出效應的差異性，并分別測度出經(jīng)濟發(fā)展水平、基礎設施、人力資本和對外開放度四個方面的FDI技術溢出效應的具體“門檻”值。李梅，譚力文（2009）從經(jīng)濟發(fā)展水平、人力資源水平、金融發(fā)展程度和經(jīng)濟結構四個方面對不同地區(qū)FDI技術創(chuàng)新溢出效應進行檢驗及具體測度，認為四個方面均存在“門檻”效應。章琴，劉家樹，沈國?。?015）從經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟結構和人力資本三個方面檢驗FDI技術創(chuàng)新溢出的“門檻”效應，認為經(jīng)濟發(fā)展水平對FDI技術創(chuàng)新具有“正向溢出”效應，即不具有“門檻”，但經(jīng)濟發(fā)展結構和人力資本對FDI技術創(chuàng)新溢出具有“單門檻”效應。

李燕，韓伯棠，張慶普（2011）認為FDI在我國技術溢出上存在顯著的技術差距“雙門檻”效應，技術水平落后的地區(qū)對FDI的技術溢出吸收能力非常有限，當技術水平越過“低門檻”值時對FDI的技術溢出有較強的吸收，同時FDI溢出邊際隨技術水平的提高而遞減，當技術水平越過“高門檻”值后，F(xiàn)DI的技術溢出效用又不太明顯（表明技術水平較高地區(qū)的自主創(chuàng)新能力較強），從而論證了FDI在東道國的技術溢出效應與地區(qū)技術差異間存在著顯著的非線性關系，進而糾正了“單門檻”效應而產(chǎn)生的“線性技術溢出效應”的錯覺。

黃凌云，吳維瓊（2013）驗證了FDI技術溢出與技術差距的“門檻”效應，認為FDI技術溢出在我國工業(yè)企業(yè)中存在較顯著的技術差距“三門檻”效應。徐德英，韓伯棠（2016）以信息化發(fā)展指數(shù)為“門檻”變量構建模型，實證檢驗了我國FDI溢出對技術進步的作用，認為地區(qū)差異對FDI技術溢出的“門檻”效應表現(xiàn)不同，西部地區(qū)存在“三門檻”效應——呈現(xiàn)U型趨勢，中部地區(qū)也存在“三門檻”效應，但呈現(xiàn)出抑制作用。余泳澤（2012）檢驗了FDI技術溢出在外資規(guī)模、技術勢能與潛在市場規(guī)模三個方面存在“門檻”效應，并呈現(xiàn)倒“U”型曲線關系。不同于以上學者的是，余所選擇的指標為外部條件，而非是我國的內部條件。

（二）FDI經(jīng)濟增長“門檻”效應

何潔（2000）認為FDI外溢效應存在經(jīng)濟發(fā)展“門檻”效應，單純提高一個地區(qū)的經(jīng)濟開放度對提高FDI的溢出效應不會有顯著影響，甚至有負面作用。韓文龍，王莉，李夢凡（2015）實證研究發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)受FDI外溢效應對經(jīng)濟增長動力的正向影響雖然正在衰減，但總體上仍大于中、西部地區(qū)，F(xiàn)DI對西部地區(qū)的外溢效應較低，對中部地區(qū)的經(jīng)濟增長有一定的抑制效應，這類表現(xiàn)與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平及自然稟賦有較大關系。

（三）FDI環(huán)境“門檻”效應

李子豪，劉輝煌（2012）認為FDI對我國環(huán)境的影響存在顯著的收入“門檻”和人力資本“門檻”。胡劍鋒，朱明，黃海蓉（2014）檢驗了FDI對環(huán)境影響的工資水平和環(huán)境規(guī)制兩個方面的“門檻”效應，認為FDI對制造業(yè)環(huán)境績效存在顯著的“門檻”效應。楊軍，賀苧瑤，叢建輝（2016）實證檢驗了環(huán)境規(guī)制與制造業(yè)FDI之間門檻效應的存在性問題，認為環(huán)境規(guī)制強度和制造業(yè)FDI流入呈負相關，兩者之間存在明顯的異質性和門檻效應。

三、對FDI質量文獻的評述

（一）關于FDI質量評價體系的評述

國內外學者關于FDI質量評價體系的研究有四個方面的相近，一是研究方法多以理論闡述或論證，實證分析較少。二是學者們在研究FDI質量評價體系時所選擇的評價指標因不同視角而有一定的差異，早先的文獻大多只考察FDI本身質量或其在東道國的利用質量中的某一方面，2010年前后的文獻大多是對FDI兩個方面的綜合性評價，且所選擇的考察指標也較早先文獻中的更全面、合理。三是在對FDI質量評價的實證分析時均采用對評價體系的各指標進行主觀賦予權重，這種做法一直是影響準確測度FDI質量的缺陷。四是多是從國家范圍的宏觀層面構建模型以測度FDI質量，缺少從具體的區(qū)域范圍構建模型，不同區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展水平及自然稟賦條件差異性較大，以國家層面的宏觀模型不一定適合具體地區(qū)。所以，如何應用大數(shù)據(jù)技術歸納出FDI質量評價體系中不同指標的權重值，以更準確地具體測度區(qū)域FDI質量將是學者們需要重點關注的問題。

（二）關于FDI質量“門檻”效應的評述

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，東道國對FDI的利用從量的追求上升到質的追求，學者們對FDI的研究也從最初的對經(jīng)濟拉動作用上升到技術創(chuàng)新的拉動作用和環(huán)境影響的研究，并進一步研究FDI在各方面的“門檻”效應。通過對FDI質量“門檻”效應文獻梳理發(fā)現(xiàn)，國內外學者對FDI技術溢出“門檻”效應研究較多，原因是因為FDI技術溢出能夠在一定程度帶動區(qū)域技術創(chuàng)新，技術創(chuàng)新又是推動區(qū)域經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的源動力。

在FDI對經(jīng)濟拉動作用的“門檻”效應問題上，國內外學者沒有得到統(tǒng)一的認識，大多數(shù)學者認為FDI對區(qū)域經(jīng)濟拉動作用存在“門檻”效應，少數(shù)學者認為FDI對區(qū)域經(jīng)濟拉動不存在“門檻”效應。對于這樣的差異，筆者認為主要是因為不同學者在研究該問題的方法存在差異，有些學者用分組檢驗法，有些學者用含有交叉項的檢驗模型，而交叉項模型對檢驗結果有一定的影響。

在FDI對技術創(chuàng)新的“門檻”效應問題上，學者們均采用面板數(shù)據(jù)進行檢驗，沒有統(tǒng)一的結論，有的學者認為FDI技術創(chuàng)新存在“雙門檻”和“三門檻”效應，多數(shù)學者只檢驗出一個“門檻”值。對于這樣的差異，筆者認為原因有二，一是不同學者所選擇的檢驗模型存在差異，采用含交叉項非線性模型的學者認為FDI在技術創(chuàng)新方面存在“雙門檻”效應，采用不含交叉項的非線性模型檢驗則得出只存在一個“門檻”值的結論。二是不同學者所選擇的“門檻”變量存在差異，有些學者選擇人力資本、金融發(fā)展度、對外開放度三個變量作為解釋變量，而這三個變量對FDI質量“門檻”效應影響較大。也有學者選擇信息化發(fā)展指數(shù)作為“門檻”效應的解釋變量，得到“U型”的“三門檻”值。不同的解釋變量對檢驗結果影響較大。endprint

信息化時代，信息要素在加快資本要素和人力資本要素的流通速度的同時，也擴大了其流通領域，從而促進了金融發(fā)展和對外開放，進而改變了FDI在東道國經(jīng)濟增長和區(qū)域技術創(chuàng)新內在機理，東道國對FDI質量水平的要求也隨之提高。所以，將信息化要素納入到FDI質量考察體系及FDI在信息化要素方面的“門檻”效應如何將是當前學者應重點關注和深入研究的方向。

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〔本文系2015年海南對外經(jīng)貿(mào)合作研究基地項目“基于質量視角的海南FDI引進與應用研究”（HNSK（JD）15—16）階段成果。〕

（王明嚴，海南經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術學院。）資源環(huán)境中國經(jīng)貿(mào)導刊endprint