商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品投資者保護(hù)問題研究

【摘 要】我國(guó)商業(yè)銀行從2004年開辦人民幣個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)至今，監(jiān)管部門不斷完善管理辦法和風(fēng)險(xiǎn)管理指引，對(duì)投資者的保護(hù)不斷加強(qiáng)。但在具體執(zhí)行過程中，由于法規(guī)制度不夠細(xì)化、投資者教育不到位、商業(yè)銀行管理環(huán)節(jié)疏漏、監(jiān)管部門監(jiān)管不嚴(yán)等多種原因，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品糾紛時(shí)有發(fā)生。本文以交通銀行江蘇省分行為例，通過對(duì)投資者辦理個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)前、中、后三個(gè)環(huán)節(jié)的分析，從投資者保護(hù)的角度對(duì)該問題進(jìn)行了研究，認(rèn)為應(yīng)該細(xì)化制度約束、強(qiáng)化投資者教育、規(guī)范銷售流程、完善事后保障。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品；投資者權(quán)益保護(hù)

一、引言

商業(yè)銀行人民幣個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品始于2004年8月，中國(guó)光大銀行的“陽(yáng)光理財(cái)B計(jì)劃”，10多年來，我國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?017年5月19日發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2016年）》顯示，2016年，銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)有523家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了理財(cái)產(chǎn)品，共發(fā)行20.21萬只，累計(jì)募集資金167.94萬億元1。

面對(duì)如此龐大的理財(cái)市場(chǎng)，為規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，銀監(jiān)會(huì)相繼頒布實(shí)施了系列規(guī)章2。這些規(guī)章，對(duì)保護(hù)投資人的合法權(quán)益發(fā)揮了積極作用，但在具體執(zhí)行過程中，相當(dāng)一部分制度規(guī)范沒有落地，致使個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品糾紛時(shí)有發(fā)生。為此，眾多學(xué)者對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)做了研究探討，但這些研究偏重于法律制度完善和監(jiān)管框架設(shè)計(jì)，對(duì)如何推動(dòng)制度執(zhí)行、促使法律制度落實(shí)到位的路徑和方法鮮有提及。

該文以交通銀行江蘇省分行為例，在對(duì)照現(xiàn)有法規(guī)制度基礎(chǔ)上，通過剖析該行在投資者辦理個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)前、中、后三個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)投資者合法權(quán)益保護(hù)所采取的措施以及存在的問題或缺漏，提出了促成法規(guī)制度落地的方法和路徑。全文分為三個(gè)部分：第一部分剖析當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品投資者保護(hù)方面存在的問題和原因；第二部分以交通銀行江蘇省分行為例，闡述其在投資者保護(hù)方面的機(jī)制安排，分析不足，提出落實(shí)法規(guī)制度的方法路徑；第三部分是結(jié)論和政策建議。

二、當(dāng)前商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品投資者保護(hù)方面存在的問題及原因

我國(guó)商業(yè)銀行從2004年開辦人民幣個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)至今已有13個(gè)年頭，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，理財(cái)產(chǎn)品不斷創(chuàng)新。與此同時(shí)，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品糾紛時(shí)有發(fā)生，造成客戶損失見諸報(bào)端的不絕于耳。如2017年民生銀行航天橋支行發(fā)生涉案30億元的假理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)事件3，興業(yè)銀行一起涉及10億元理財(cái)資金的銀行間疑似“飛單”案件震驚業(yè)界4。

發(fā)生糾紛的原因多種多樣，歸結(jié)起來主要有以下幾方面：

1.法規(guī)制度不夠細(xì)化

目前，對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律調(diào)整，主要來自于銀監(jiān)會(huì)的各項(xiàng)規(guī)定5。在這些規(guī)定中，雖然要求商業(yè)銀行健全產(chǎn)品設(shè)計(jì)管理機(jī)制，在新產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)過程中進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；做好理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示；規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品銷售，對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)估，“了解你的客戶”，并按照符合客戶利益和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的原則銷售；客戶資產(chǎn)獨(dú)立管理，以及必須充分揭示風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行信息披露等6。但是，由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行的是以風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)管，對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)行“規(guī)范與發(fā)展并重、創(chuàng)新與完善并舉”的監(jiān)管原則7，對(duì)事關(guān)投資者保護(hù)的要求相對(duì)比較寬泛，對(duì)規(guī)定條款的執(zhí)行更多的依賴各商業(yè)銀行自行細(xì)化。從而出現(xiàn)了產(chǎn)品設(shè)計(jì)管理機(jī)制不健全、客戶評(píng)估流于形式、風(fēng)險(xiǎn)提示不到位、信息披露不充分、理財(cái)業(yè)務(wù)人員誤導(dǎo)銷售和投訴處理機(jī)制不完善等問題8。

2.投資者教育不到位

投資者教育，是一項(xiàng)社會(huì)系統(tǒng)工程，需要政府、金融機(jī)構(gòu)、專業(yè)院校、媒體、社會(huì)公眾等全社會(huì)的共同努力。很顯然，我國(guó)的投資者教育起步時(shí)間不長(zhǎng)，廣大中小投資者總體來說不夠成熟，對(duì)投資的認(rèn)識(shí)偏頗、投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡泊、投資的知識(shí)欠缺?；趯?duì)銀行的盲目信任，大多數(shù)投資者在購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，往往缺乏自我保護(hù)意識(shí)，在對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品缺乏合理認(rèn)識(shí)的情況下，聽信銷售人員的推薦或誘導(dǎo)，購(gòu)買與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和財(cái)務(wù)狀況不符的產(chǎn)品。

3.商業(yè)銀行管理環(huán)節(jié)疏漏

如前文所述，銀監(jiān)會(huì)從2005年至今，不斷出臺(tái)法規(guī)制度，管理規(guī)定不斷完善，管理要求不斷提高，細(xì)節(jié)規(guī)范已經(jīng)涵蓋理財(cái)產(chǎn)品銷售的前、中、后整個(gè)環(huán)節(jié)。但商業(yè)銀行出于業(yè)務(wù)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)需要，在細(xì)化要求上偏少、在規(guī)定執(zhí)行上偏松、在過程管理上偏浮和偏后，在事后追責(zé)上偏軟，沒能做到發(fā)展和規(guī)范同步。

4.監(jiān)管部門監(jiān)管不嚴(yán)

我國(guó)人民幣個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)從2004年起步至今才10多年，為培育和呵護(hù)市場(chǎng)，銀監(jiān)會(huì)從一開始就對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行以風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)管，對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管思路是：在完善個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和管理體系的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)“規(guī)范與發(fā)展并重、創(chuàng)新與完善并舉”的監(jiān)管原則9。

有鑒于此，在對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管追責(zé)時(shí)實(shí)際上是以是否“給客戶造成經(jīng)濟(jì)損失”為標(biāo)準(zhǔn)掌握。對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)前、中、后整個(gè)環(huán)節(jié)的管理雖然有明確的法規(guī)制度，但主要依托商業(yè)銀行的自我管理和執(zhí)行，檢查和監(jiān)管力度并不大。

三、商業(yè)銀行落實(shí)投資者保護(hù)制度的方法和路徑

由于糾紛不斷，損害了商業(yè)銀行信譽(yù)；媒體的關(guān)注報(bào)道，也引起社會(huì)公眾對(duì)商業(yè)銀行的質(zhì)疑和擔(dān)心；監(jiān)管部門的監(jiān)管力度也逐年加大。近年來，各商業(yè)銀行普遍加強(qiáng)了對(duì)銷售理財(cái)產(chǎn)品各環(huán)節(jié)管理，加大了對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的力度。以交通銀行江蘇省分行為例，近年來，該行圍繞理財(cái)產(chǎn)品銷售前、中、后三個(gè)環(huán)節(jié)，落實(shí)全流程管理，以加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。

一是銷售前區(qū)分投資者和理財(cái)產(chǎn)品銷售人員，對(duì)投資者保證其知情權(quán)和選擇權(quán)，有書面風(fēng)險(xiǎn)提示、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并經(jīng)客戶簽字確認(rèn)。除在廳堂設(shè)立公眾教育區(qū)外，還經(jīng)常組織客戶到店參加各類金融培訓(xùn)，走出去組織各類金融宣傳，參與銀協(xié)統(tǒng)一組織的“普及金融知識(shí)萬里行活動(dòng)”等。對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售人員，規(guī)定必須經(jīng)過專業(yè)培訓(xùn)并考試合格方能上崗，全轄銷售人員銀行從業(yè)資格、理財(cái)、保險(xiǎn)、基金四證持證率必須達(dá)100%，證書必須在銷售專區(qū)公示亮牌。endprint

二是銷售中保證全程錄音錄像，在銀監(jiān)會(huì)2017年8月出臺(tái)《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》前，于2016年初即開始在全面推行。通過雙錄，完整客觀記錄營(yíng)銷推介、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵信息提示、消費(fèi)者確認(rèn)和反饋等重點(diǎn)銷售環(huán)節(jié)，保障投資者權(quán)益不受侵犯。

三是銷售后保障客戶的維權(quán)通道，廳堂內(nèi)隨處可見投訴電話、網(wǎng)址和信箱等，從上至下設(shè)立了消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)專職部門或?qū)Ｂ毴藛T，并將消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作納入全行考核體系。對(duì)產(chǎn)品本身，按銀監(jiān)會(huì)要求做好信息披露，充分保障客戶金融信息知情權(quán)。

應(yīng)當(dāng)說，交通銀行江蘇省分行的做法，對(duì)保護(hù)投資者權(quán)益，減少理財(cái)產(chǎn)品糾紛起到了積極作用，2017年1-8月份未出現(xiàn)爭(zhēng)議較大的理財(cái)產(chǎn)品糾紛事件。交通銀行江蘇省分行的做法，使銀監(jiān)會(huì)的各項(xiàng)規(guī)定落地，在一定程度上，保障了投資者權(quán)益，但對(duì)照銀監(jiān)會(huì)近年出臺(tái)的法規(guī)制度，促成各項(xiàng)制度落地仍大有文章可做，還需要商業(yè)銀行的深入落實(shí)和持續(xù)推進(jìn)，具體如下：

1.細(xì)化制度約束

銀監(jiān)會(huì)的法規(guī)制度更多體現(xiàn)的是完善個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和管理體系，可以說是頂層和框架設(shè)計(jì)，這就需要商業(yè)銀行對(duì)照銀監(jiān)會(huì)的規(guī)章制度制定實(shí)施細(xì)則，將條條框框的規(guī)定變成具體操作的規(guī)范和流程，并加以遵守。對(duì)違反操作流程和規(guī)范的，不管是否造成損害后果，均要加以懲戒。商業(yè)銀行應(yīng)制定考核辦法對(duì)此予以明確體現(xiàn)，從而強(qiáng)化約束，而不是以是否“給客戶造成經(jīng)濟(jì)損失”作為考核標(biāo)準(zhǔn)。

2.強(qiáng)化投資者教育

如前文所述，投資者教育是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，但其中最大的義務(wù)方應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行。為避免誤導(dǎo)銷售，對(duì)投資者教育，應(yīng)當(dāng)誰銷售誰負(fù)責(zé)。商業(yè)銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品的前提首先應(yīng)當(dāng)保證客戶是合格投資者，因此，強(qiáng)化投資者教育必須而且應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行的重大義務(wù)。

3.規(guī)范銷售流程

應(yīng)當(dāng)說，于2017年10月20日施行的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售全過程做了詳細(xì)和全面的規(guī)范。保護(hù)投資者權(quán)益，關(guān)鍵是細(xì)化后的制度流程得以嚴(yán)格遵守和執(zhí)行。這需要商業(yè)銀行內(nèi)部常態(tài)化的管理和考核以及銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的檢查督促和社會(huì)公眾、媒體的監(jiān)督。

對(duì)規(guī)定中的例外環(huán)節(jié)，如對(duì)消費(fèi)者通過自助終端等電子設(shè)備進(jìn)行自主購(gòu)買的，不受上述規(guī)定限制。但規(guī)定要求，如有銷售人員介入進(jìn)行營(yíng)銷推介，則應(yīng)停止自助終端購(gòu)買操作，轉(zhuǎn)至銷售專區(qū)內(nèi)購(gòu)買。為確保該規(guī)定真正落實(shí)，建議商業(yè)銀行對(duì)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)的自助終端和客戶網(wǎng)銀、手機(jī)銀行體驗(yàn)區(qū)等區(qū)域，納入雙錄范圍，避免銀行銷售人員代客戶操作。

4.完善事后保障

商業(yè)銀行除做好信息披露并送達(dá)客戶以及保障客戶的維權(quán)通道外，更應(yīng)加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品自身運(yùn)作的規(guī)范、合規(guī)，確保按理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議約定的投資方向、投資方式、投資管理和內(nèi)控約束來實(shí)現(xiàn)投資收益。同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)提升自身的經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，通過銀行償付能力的提升，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資者更有力的保障。

四、結(jié)論和政策建議

綜上所述，該文從投資者保護(hù)的角度，提出了商業(yè)銀行細(xì)化制度約束、強(qiáng)化投資者教育、規(guī)范銷售流程、完善事后保障的路徑和方法。在實(shí)際操作中，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)是在法律制度框架范圍內(nèi)，在監(jiān)管部門依法監(jiān)管下，由商業(yè)銀行為投資者提供的專業(yè)化服務(wù)。涉及立法、監(jiān)管、投資者、商業(yè)銀行等諸多要素。該文主要站在投資者保護(hù)的角度，僅僅強(qiáng)調(diào)的商業(yè)銀行的措施和建議。除此而外，在立法環(huán)節(jié)，建議增加購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品猶豫期制度、合格投資者制度、理財(cái)產(chǎn)品保險(xiǎn)制度。在監(jiān)管環(huán)節(jié)，建議考慮當(dāng)前我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展較快的現(xiàn)狀，改變監(jiān)管思路，變“規(guī)范與發(fā)展并重”為側(cè)重于規(guī)范，強(qiáng)化對(duì)商業(yè)銀行執(zhí)行制度和細(xì)化操作流程的常態(tài)化監(jiān)管，通過制度規(guī)范落地，切實(shí)保障投資者的合法權(quán)益。

參考文獻(xiàn)：

[1]方先明 余丁洋和楊波，“商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品：規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其收益的不確定性”，載《經(jīng)濟(jì)問題》，2015年第6期.

[2]劉 毓，“商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的模式變遷、發(fā)展瓶頸與突破之路”，載《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》，2008年第5期.

[3]郝悅 杜躍平，“商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品品牌與顧客投資選擇分析”，載《商業(yè)研究》，2010年第9期.

注 釋：

1.錢箐旎.2016年523家銀行共發(fā)行20.21萬只理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)募資167.94萬億元-銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)趨緩[N].經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2017-5-21（003）.

2.如2005年11月1日起實(shí)施的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》、《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，2008年4月3日銀監(jiān)辦發(fā)[2008]47號(hào)文《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，2012年1月1日起施行的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，2017年8月23日頒布、即將于2017年10月20日起施行的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》.

3.參見http：//epaper.21jingji.com/html/2017-04/18/content_60371. htm，最后訪問時(shí)間2017-9-12訪問.

4.參見http：//www.sohu.com/a/190389926_161623，最后訪問時(shí)間2017-9-12.

5.如《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》.

6.《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》http：// www.cbrc.gov. cn/ chinese/ home/ docView/ 1625.html，最后訪問時(shí)間2017-9-12.

7.銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就發(fā)布《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》答記者問. http：// www.cbrc.gov.cn/ chinese/home/docView/1617.html，最后訪問時(shí)間2017-9-12.

8. 《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》http：// www.cbrc.gov.cn/ chinese/ home/docView/ 20080411E7BEFFC3CDAD4F8CFFA9487719007D00. html，最后訪問時(shí)間2017-9-12.

9.銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就發(fā)布《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》答記者問。參見http：//www.cbrc.gov.cn/ chinese/ home/ docView/ 1617.html，最后訪問時(shí)間2017-9-12.

作者簡(jiǎn)介：

徐雨欣，女，江蘇省東臺(tái)中學(xué)高三學(xué)生，在校期間多次獲得“三好學(xué)生”、“文明學(xué)生”等稱號(hào)，2017年5月獲第28屆江蘇省青少年科技創(chuàng)新大賽中學(xué)組二等獎(jiǎng)，在校期間發(fā)明的旋轉(zhuǎn)教具目前正在申報(bào)專利。endprint