壽險(xiǎn)公司償付能力分析

葛思雨

[提要] 作為在保險(xiǎn)市場(chǎng)上有重要決定作用的壽險(xiǎn)業(yè)，因其有著合同時(shí)間長(zhǎng)、受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響大且具有投資性等特點(diǎn)，保證壽險(xiǎn)公司擁有充足的償付能力成為各國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要目標(biāo)，而提高我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)償付能力是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中需要解決的問(wèn)題。本文通過(guò)闡述我國(guó)壽險(xiǎn)公司目前的償付能力狀況，通過(guò)對(duì)影響壽險(xiǎn)公司償付能力的內(nèi)外部因素進(jìn)行對(duì)比分析，提出壽險(xiǎn)公司改善償付能力狀況可采取的相關(guān)措施，并對(duì)監(jiān)管當(dāng)局如何提高償付能力監(jiān)管效率提出建議。

關(guān)鍵詞：壽險(xiǎn)公司;償付能力;影響因素

中圖分類號(hào)：F84 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2018年1月4日

一、我國(guó)壽險(xiǎn)公司償付能力現(xiàn)狀

（一）壽險(xiǎn)業(yè)總體發(fā)展?fàn)顩r。我國(guó)壽險(xiǎn)公司在2016年保費(fèi)收入高達(dá)21，692.81億元。未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資款和獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)12，799.13億元。在這個(gè)過(guò)程中總共實(shí)現(xiàn)了124，369.88億元的總資產(chǎn)量。（表1）

根據(jù)保監(jiān)會(huì)有關(guān)要求，人身險(xiǎn)公司的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入需要達(dá)到總占比的30%。目前，以普通型人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的是橫琴和泰人壽，以原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為主的是國(guó)壽、華匯人壽、中法人壽等。原保險(xiǎn)保費(fèi)收入是許多保險(xiǎn)公司的主要費(fèi)用來(lái)源。

目前各大公司正發(fā)生著新一輪的改革，這一輪改革中各大公司在保證生存的基礎(chǔ)上展開了一些新想法，主張?jiān)谀壳扒闆r下對(duì)市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行有效的改良，使市場(chǎng)的發(fā)展更加符合壽險(xiǎn)公司的需求，做到“唯有源頭活水來(lái)”的優(yōu)勢(shì)。目前的改革放在未來(lái)的視角上來(lái)看，需要解決的是轉(zhuǎn)型問(wèn)題，重點(diǎn)是市場(chǎng)價(jià)值化問(wèn)題，各壽險(xiǎn)公司希望可以在這種前景下實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展。雖然這種市場(chǎng)中會(huì)存在著大量的不確定性，包括市場(chǎng)的分化、差距的加大等。但即便處于這種狀態(tài)，我們也可以通過(guò)多種利好的因素來(lái)推測(cè)未來(lái)的壽險(xiǎn)行業(yè)會(huì)由陰轉(zhuǎn)晴，步入新的發(fā)展階段。

（二）壽險(xiǎn)公司償付能力現(xiàn)狀。我國(guó)的償付能力監(jiān)管體系是以“償二代”為代表，其建立和完善是在資金運(yùn)用機(jī)制、產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制建立之后所提出的，當(dāng)前償付能力監(jiān)管體系是我國(guó)改革市場(chǎng)化的重點(diǎn)，是我國(guó)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，該監(jiān)管體系于2016年1月1日開始正式實(shí)施。而2016年是償付能力下降趨勢(shì)較為明顯的一年，主要是因?yàn)榇穗A段的壽險(xiǎn)公司面臨著嚴(yán)重的問(wèn)題，包括業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和增多、股市回調(diào)和準(zhǔn)備金提高等。財(cái)險(xiǎn)公司償付能力穩(wěn)定，再保險(xiǎn)公司的核心償付能力充足率優(yōu)于壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)公司。保費(fèi)加權(quán)平均核心償付能力充足率從248%降至215%，綜合償付能力充足率從274%降至239%。但是在目前的狀況下，許多的壽險(xiǎn)公司會(huì)保持并下調(diào)自己的償付能力，并且此時(shí)單份增長(zhǎng)過(guò)快問(wèn)題需要得到嚴(yán)格的抑制。所以壽險(xiǎn)公司面臨的壓力也會(huì)因變緩的萬(wàn)能壽險(xiǎn)增長(zhǎng)速度而減輕。

二、影響壽險(xiǎn)公司償付能力的因素分析

（一）內(nèi)部因素

1、資產(chǎn)負(fù)債情況。壽險(xiǎn)公司所具有的長(zhǎng)期償付能力在很大程度上受到資本結(jié)構(gòu)的影響。如今壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)種類日益繁多，既有固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)，又有股票、債券等金融產(chǎn)以及直接投資等，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的大小有關(guān)，這也是我們往往使用資產(chǎn)認(rèn)可率這一概念來(lái)表現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的原因，一般這兩種要素之間具有一定的正比關(guān)系，高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高資產(chǎn)率，同時(shí)也伴隨著相對(duì)更高的償付能力。同時(shí)，適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以抵消不同市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以用衡量?jī)敻赌芰Υ笮〉馁Y產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)資產(chǎn)率來(lái)表示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)變現(xiàn)的水平。壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)狀況有時(shí)會(huì)出現(xiàn)實(shí)際與預(yù)計(jì)的賠付不一樣的情況，其很大程度上受波動(dòng)變化的索賠率的影響，這種情況下公司具有低償付能力。這種差距會(huì)影響我們對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)的預(yù)期值，往往預(yù)期和實(shí)際之間有著一定的差距。我們難以搜集并分析數(shù)據(jù)得到切實(shí)的賠付率，這種差距的出現(xiàn)是正常的，但是要控制在一定程度內(nèi)，否則過(guò)大會(huì)導(dǎo)致公司償付能力受到影響。

2、經(jīng)營(yíng)管理能力。作為壽險(xiǎn)賠付支出的最主要來(lái)源，保費(fèi)收入的穩(wěn)定高速增長(zhǎng)可以為各種不利情形做好充分準(zhǔn)備。壽險(xiǎn)公司償付水平的大小并不能由所有者權(quán)益這一指標(biāo)來(lái)衡量和代替，但是適度的所有者權(quán)益可以幫助我們保障和提高償付能力。壽險(xiǎn)公司可能會(huì)因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)的不利影響或自身的管理不善引起信用危機(jī)而面臨大量退保的窘境，引發(fā)償付能力危機(jī)。理想情況下，壽險(xiǎn)公司的賠付能夠理定合理費(fèi)率、控制賠付風(fēng)險(xiǎn)，但由于逆向選擇等風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)導(dǎo)致支出一些不合理的費(fèi)用，這會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)公司產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，所以為了防止保險(xiǎn)欺詐問(wèn)題的出現(xiàn)，我們需要做出相應(yīng)的管理和改善。如果壽險(xiǎn)公司提高業(yè)務(wù)管理效率，有效控制管理費(fèi)用，就可以在提高競(jìng)爭(zhēng)力基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)償付能力的提高。

（二）外部因素

1、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。人民的收入水平和對(duì)于壽險(xiǎn)的需求受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，我國(guó)的壽險(xiǎn)需求上升量受人民收入水平提升的影響，兩者之間呈正向變動(dòng)關(guān)系。壽險(xiǎn)公司的現(xiàn)金和財(cái)務(wù)是否穩(wěn)定會(huì)因?yàn)楸ＹM(fèi)收入產(chǎn)生變動(dòng)，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。同時(shí)，壽險(xiǎn)企業(yè)所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也受到保費(fèi)收入的影響，兩者呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。此外，由于我國(guó)產(chǎn)品出險(xiǎn)概率大部分都是通過(guò)在數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行估計(jì)和預(yù)測(cè)而得出的，所以壽險(xiǎn)公司往往喜歡通過(guò)擴(kuò)大保險(xiǎn)指標(biāo)數(shù)量，使得我們的目標(biāo)得以順利實(shí)現(xiàn)。投資收益率受到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展好壞的影響。我國(guó)的壽險(xiǎn)公司想要獲得既定的利益在很大程度上依托于投資收益，這其實(shí)也是我國(guó)面臨的一大問(wèn)題，因?yàn)楹芏喟l(fā)達(dá)國(guó)家的壽險(xiǎn)公司往往將資金運(yùn)作作為自己的利潤(rùn)來(lái)源，相比較之下我國(guó)壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源就較為單一。壽險(xiǎn)公司會(huì)面臨投資額不穩(wěn)定的狀況，在這種情況下想要提升自己的利益就必須要做出相應(yīng)的改善，即提升自己的投資收益率，進(jìn)而提升自己的償付水平。

現(xiàn)金流動(dòng)會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的影響。這種情況下，人們會(huì)由于收入水平的限制而謹(jǐn)慎選擇消費(fèi)的險(xiǎn)種，所以企業(yè)在這種狀況下難以獲得市場(chǎng)的肯定，新產(chǎn)品也往往在推行的過(guò)程中得不到關(guān)注而遭受夭折，所以此時(shí)公司的資金流入能力受到影響，償付能力也會(huì)下降。這種狀況也會(huì)使貸款人無(wú)力償還，在既定的期限內(nèi)一拖再拖，導(dǎo)致大量退保問(wèn)題出現(xiàn)。同時(shí)，公司的潛在客戶群會(huì)變得越來(lái)越小，因?yàn)榇藭r(shí)的社會(huì)正處在失業(yè)的高峰期，失業(yè)人群難以支付高額的保險(xiǎn)，所以現(xiàn)金流入量會(huì)減少，嚴(yán)重的時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)償付危機(jī)。endprint

2、利率。利率從以下兩個(gè)方面影響償付能力：一是對(duì)資金運(yùn)用的影響;二是對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的影響。利率對(duì)壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的影響主要體現(xiàn)在資金運(yùn)用的效率即投資利潤(rùn)的多少，以及資金的運(yùn)用結(jié)構(gòu)即投資渠道的不同上。壽險(xiǎn)公司主要的收入來(lái)源除了承保利潤(rùn)就是資金運(yùn)營(yíng)收益，而資金運(yùn)營(yíng)收益的多少在很大程度上受利率水平變動(dòng)情況的影響。利率能夠產(chǎn)生的影響會(huì)因?yàn)樗捎们赖牟煌煌Ｍ顿Y收益對(duì)壽險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)主要集中在銀行存款利息、債券等方面。其中，銀行存款利息與市場(chǎng)利率直接掛鉤，銀行存款收益隨利息同方向波動(dòng)。利率對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的影響主要體現(xiàn)在支付給投保人的收益上，特別是對(duì)有投資功能的險(xiǎn)種，一般來(lái)說(shuō)當(dāng)利率上升時(shí)，壽險(xiǎn)公司可能會(huì)面臨退保的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)為了保有保單量，就必須通過(guò)提高保單收益而保證一定的投資回報(bào)，這就造成了公司融資成本的上升。

三、提高壽險(xiǎn)公司償付能力的建議

（一）降低壽險(xiǎn)退保率。節(jié)約型壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)模式需要依靠多方面的努力來(lái)實(shí)現(xiàn)，一方面包括增長(zhǎng)保費(fèi)收入，一方面要提升管理能力。同時(shí)需要注重提高保單持續(xù)率，幫助我們提升公司效益。此外，退保率的減少會(huì)幫助公司樹立自己的形象，使得公司的信譽(yù)度上升。客戶退保的原因是多方面的，但是其中的大部分都與保險(xiǎn)公司及其員工的自身素質(zhì)有關(guān)，素質(zhì)低和認(rèn)識(shí)有誤等問(wèn)題導(dǎo)致退保問(wèn)題頻出。所以我們必須要在此基礎(chǔ)上鼓勵(lì)客戶理性投保。壽險(xiǎn)公司因?yàn)檫^(guò)于想要提升自己產(chǎn)品的銷售量，所以在宣傳的過(guò)程中只是片面的宣傳品牌和回報(bào)率，這實(shí)際上不利于企業(yè)的發(fā)展，因此企業(yè)應(yīng)該在今后的宣傳中改變自己的思維，多宣傳自己的產(chǎn)品和服務(wù)，讓客戶在廣告中了解公司各種險(xiǎn)種的實(shí)際情況。同時(shí)，我們也要提高整個(gè)壽險(xiǎn)企業(yè)的知識(shí)素養(yǎng)和法律法規(guī)素養(yǎng)，滿足客戶對(duì)于服務(wù)的需求。

（二）加快壽險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新。想要?jiǎng)?chuàng)新保險(xiǎn)的種類需要在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分的基礎(chǔ)上進(jìn)行，使自己所創(chuàng)新出來(lái)的產(chǎn)品符合當(dāng)前市場(chǎng)的需要和客戶的需求。我們需要對(duì)想要?jiǎng)?chuàng)新的險(xiǎn)種開展市場(chǎng)調(diào)研，需要如下的步驟：一是細(xì)分潛在市場(chǎng)，這種細(xì)分可以從多個(gè)方面進(jìn)行，包括地理差異以及客戶群特征上所存在的差異，最終找準(zhǔn)需求來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)定位;二是分析該市場(chǎng)推行的可行性，之所以進(jìn)行可行性分析，主要是為了考慮自己所推出的產(chǎn)品能否贏得市場(chǎng)。我們需要從需求的合理和科學(xué)性上入手，考慮目前的保險(xiǎn)是否違背法律法規(guī)的要求等。同時(shí)，需要從客戶群體所呈現(xiàn)出來(lái)的規(guī)模切入，保證自己的保險(xiǎn)市場(chǎng)具有相當(dāng)數(shù)量的客戶群，并且要考慮保險(xiǎn)公司的設(shè)置是否可以實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的要求。通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查可以幫助我們了解市場(chǎng)的情況，從而依照市場(chǎng)的需要來(lái)做出決策，創(chuàng)造具有市場(chǎng)的新險(xiǎn)種。

（三）積極利用資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)。對(duì)于壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理，就是要區(qū)別不同險(xiǎn)種之間的差別，明確產(chǎn)品定價(jià)、市場(chǎng)利率變化等因素對(duì)償付能力產(chǎn)生的影響，價(jià)格的變動(dòng)在很大程度上受到了市場(chǎng)利率、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的作用。壽險(xiǎn)產(chǎn)品具有很大的特性，這種特性表現(xiàn)在長(zhǎng)存續(xù)期限、高流動(dòng)性、更顯著的利率敏感性等，同時(shí)保險(xiǎn)公司在不斷地發(fā)展中會(huì)產(chǎn)生固定收益資產(chǎn)比例大和市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)等問(wèn)題，所以保險(xiǎn)公司需要根據(jù)情況的不同而采用不同的匹配方式來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)管理。對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司而言，經(jīng)營(yíng)范圍決定其負(fù)債方式以短期負(fù)債為主，資產(chǎn)必須具備較高的流動(dòng)性。所以，對(duì)于投資的配置要考慮各種負(fù)債方式所具有的特性，要結(jié)合公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)的可能性做出正確的配置，投資的進(jìn)行也需要依照階段的不同和能力的不同進(jìn)行差異化的組合。

（四）完善壽險(xiǎn)公司償付能力的外部監(jiān)管。我國(guó)的財(cái)務(wù)制度存在著很大的問(wèn)題，這些問(wèn)題中占據(jù)重點(diǎn)的是財(cái)務(wù)狀況不公開透明化問(wèn)題，這一問(wèn)題影響了我國(guó)建立和完善財(cái)務(wù)報(bào)告制度等相關(guān)工作的進(jìn)行。綜合性指標(biāo)應(yīng)該得到相關(guān)監(jiān)管部門的設(shè)計(jì)，使我們可以多元化地評(píng)價(jià)壽險(xiǎn)企業(yè)的償付能力。我們對(duì)某一特定公司的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和分析之后所得到的只是我們所需要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。想要對(duì)壽險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行償付能力的監(jiān)管工作需要依靠相關(guān)的額度數(shù)據(jù)和真實(shí)準(zhǔn)確地監(jiān)管指標(biāo)。所以我們需要進(jìn)行積極的數(shù)據(jù)監(jiān)管，及時(shí)準(zhǔn)確地找出其中可能面臨的各種問(wèn)題，然后在收集數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上想出合理的應(yīng)對(duì)策略，及時(shí)地解決問(wèn)題，杜絕危險(xiǎn)的擴(kuò)大。目前，在這種目標(biāo)的要求下，我國(guó)決定建立完善的電子化監(jiān)管數(shù)據(jù)庫(kù)作為自己進(jìn)行監(jiān)督工作的基本工具，但是需要注意的是，這種電子化監(jiān)控的實(shí)施需要以大量的準(zhǔn)確信息為基礎(chǔ)，并需要依托相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)進(jìn)行分析。同時(shí)，需要構(gòu)建相應(yīng)的協(xié)議來(lái)對(duì)保監(jiān)部門與壽險(xiǎn)公司間的信息進(jìn)行規(guī)范，利用該規(guī)范來(lái)實(shí)現(xiàn)信息的共享，避免信息滯后現(xiàn)象的出現(xiàn)和信息使用不當(dāng)問(wèn)題的發(fā)生。

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