開放，讓外國人一起來賺錢

譚保羅

這幾天，中共中央政治局委員、中央財經(jīng)領(lǐng)導小組辦公室主任劉鶴在達沃斯論壇的演講開始刷屏。在達沃斯，作為“最高經(jīng)濟智囊”的劉鶴向全球聽眾介紹了中國的經(jīng)濟政策。

他表示，中國將推出新的力度更大的改革開放舉措，有些措施可能會超出國際社會的預期。于是，“超出預期”這一表達被國際社會重點解讀。

對中國經(jīng)濟的未來，我們不應(yīng)該悲觀。就像我一貫的觀點那樣，中國是全球人口規(guī)模最大、也是最具潛力的市場，這決定中國經(jīng)濟有很大的“韌性”。在全球經(jīng)濟變動的時刻，我們的轉(zhuǎn)圜空間很大。這個世界，只有美國人敢說和我們有著同樣的“市場稟賦”。

不過，我們也不要盲目樂觀，更不能自大。對外開放，依然是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要抓手和戰(zhàn)略憑借。從劉鶴的觀點來看，決策層對這一問題的認識很理性，很清晰。

那么，到底怎么進一步推進對外開放呢？其實，不要把這個問題復雜化，對外開放最根本的一條，就是讓外國人或者境外的資本能在中國賺錢，能買到好的資產(chǎn)。

某種意義上講，中國的對外開放正在進入2.0階段。過去，對外開放是1.0。什么是1.0？就是說，在中國經(jīng)濟高速發(fā)展的時期，GDP動輒每年增速10%以上，那么對外開放很好辦。只要在中國投資，不論投資什么行業(yè)，賺到錢的機會是很大的。

比如，“笨重”的制造業(yè)也可以賺到大筆鈔票。其實，中國的制造業(yè)就是靠外資推動的。在資本管制的范疇看，中國香港、中國臺灣的資本都是“境外資本”，珠三角、長三角的制造業(yè)主要是靠港臺的資本推動。但另一方面，來自歐美、日本的制造業(yè)資本同樣是中國制造業(yè)崛起的重要推手。

過去，我國對外資，特別是歐美、日本資本的行業(yè)準入是有相對嚴格的限制的。特別是金融等關(guān)系國計民生的服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，外資準入更有比較高的門檻。近年來，趨勢發(fā)生了變化，中國在金融領(lǐng)域比如銀行、保險、證券和基金的準入開放程度上，都有所放寬。

但放寬不一定意味著外資就可以賺錢，這一點，外資銀行的例子很有意思。幾年前，我在上海陸家嘴碰到一位外資銀行的中國區(qū)高管，他說，外資銀行在中國銀行業(yè)資產(chǎn)中的占比一直都很低（當時在2%上下徘徊，2008年之后，這一占比甚至還出現(xiàn)了降低趨勢），這個占比在發(fā)展中國家中，也算是很低的水平。

為什么占比這么低？原因并不復雜。因為，外資銀行的網(wǎng)點很少，這意味著他們獲取資金的成本比國內(nèi)銀行高，負債端成本高，必然意味著資產(chǎn)端貸款的利率也很高。否則，無法覆蓋負債端的成本。

換句話說，他們的主要客戶群體很窄，都是那些敢于承擔高利率的中小企業(yè)。但國內(nèi)銀行則不同，經(jīng)過2008年“四萬億”以及之后的金融大擴張，在很多城市，他們的網(wǎng)點已經(jīng)比理發(fā)店、便利店還要密集。它們獲取資金的成本很低，同時也形成了規(guī)模效應(yīng)，所以越做越大。

外資銀行為什么網(wǎng)點擴張如此緩慢呢？顯然，因為需要相關(guān)部門的審批。在這里，就不多說了。

實際上，為什么中國開放民營銀行牌照之后，民營資本進入銀行的意愿很低？民營資本更愿意的，不是新開銀行，而是直接去收購銀行，比如背景神秘的安邦，它根本不想新開銀行，而是直接去收購現(xiàn)有估值較低的銀行。為什么？因為銀行有先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)，中國的銀行業(yè)早已產(chǎn)能過剩，另起爐灶，并不合算。

說了這么多，我的意思是，對外開放已經(jīng)進入了2.0階段，在這個階段，外資對中國行業(yè)選擇會更加有選擇性。很多行業(yè)的“后入者”已經(jīng)很難賺錢，比如銀行。

因此，吸引外資，擴大對外開放，也應(yīng)該去考慮這一點。不妨適當開放更多的行業(yè)，讓外國人和我們一起賺錢。

有錢一起賺，其實是個道理很簡單的事。endprint