第三方融資租賃公司的競爭戰(zhàn)略選擇

盧 揚(yáng)

(天津港(集團(tuán))有限公司，天津 300461)

近年來，融資租賃行業(yè)在國家相關(guān)政策的大力扶持下得到了飛速發(fā)展。其不但具有融資與融物相結(jié)合以及融資方式靈活的特點(diǎn)，還具備融資期限長、還款方式靈活、壓力小等特點(diǎn)，在產(chǎn)融結(jié)合領(lǐng)域具有顯著的代表性，它作為機(jī)械設(shè)備融資的一種重要渠道，在促進(jìn)中小微企業(yè)融資、機(jī)械設(shè)備進(jìn)出口、大型裝備制造業(yè)等領(lǐng)域起著至關(guān)重要的作用。

1 融資租賃在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

我國的融資租賃企業(yè)共分為三個板塊，其劃分標(biāo)準(zhǔn)主要是根據(jù)目前融資租賃企業(yè)審批、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同。具體分為以下三類：①行業(yè)準(zhǔn)入門檻最高，企業(yè)數(shù)量最少的是金融租賃公司，此類公司由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(簡稱“銀監(jiān)會”)負(fù)責(zé)審批和監(jiān)管。②行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)較高，企業(yè)數(shù)量排在第二位的是內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司，此類公司由國家商務(wù)部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合負(fù)責(zé)審批，并由各省市商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)監(jiān)管。③行業(yè)準(zhǔn)入門檻最低，企業(yè)數(shù)量最多的是外資融資租賃公司(含“中外合資融資租賃公司”，下同)，此類公司由各省市商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)審批和監(jiān)管。

在上述三個板塊的融資租賃企業(yè)中，由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管的金融租賃公司由于其出資股東為資金實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行或大型金融機(jī)構(gòu)，行業(yè)內(nèi)又稱其為“銀行系金融租賃公司”；內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司由于出資股東大部分為機(jī)械設(shè)備、工程機(jī)械的生產(chǎn)制造企業(yè)，行業(yè)內(nèi)又稱其為“廠商系融資租賃公司”；外資融資租賃公司的出資股東大多是除上述兩個板塊之外的中小型民營企業(yè)或機(jī)構(gòu)，因此行業(yè)內(nèi)又稱其為“第三方融資租賃公司”。

第三方融資租賃公司的數(shù)量近年來呈現(xiàn)井噴式增長，其總數(shù)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行系金融租賃公司和廠商系融資租賃公司。根據(jù)《2016年中國融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì),2006—2016年，全國融資租賃業(yè)務(wù)總量合同余額由240億元增至52000億元。從2013年起，全國融資租賃業(yè)呈現(xiàn)“井噴”態(tài)勢，注冊企業(yè)已達(dá)到1100多家，到2016年，全國融資租賃企業(yè)達(dá)到7490余家，其中，內(nèi)資融資租賃公司為220多家，外商投資的租賃公司達(dá)到7210多家，銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司僅為60多家。詳見下表統(tǒng)計(jì)。

根據(jù)下表的統(tǒng)計(jì)，2016年外資融資租賃公司數(shù)量已達(dá)7210家，占全國融資租賃企業(yè)總數(shù)的95%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他兩個板塊的融資租賃企業(yè)。然而，在實(shí)際的融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模上，第三方融資租賃公司要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于銀行系金融租賃公司和廠商系融資租賃公司。根據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)分析，第三方融資租賃公司的業(yè)務(wù)總量排在三個板塊的最后一位，只占全行業(yè)業(yè)務(wù)總量的28.1%。同時，根據(jù)天津、上海、深圳商務(wù)主管部門公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月，在上述三地注冊成立的第三方融資租賃公司中，由于業(yè)務(wù)渠道不穩(wěn)定、融資渠道受限等原因，超過一半以上自公司運(yùn)營開始相關(guān)業(yè)務(wù)就處于停滯階段。在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)下，要把風(fēng)險防控放到更加重要的位置，對于第三方融資租賃企業(yè)，只有選擇正確的競爭戰(zhàn)略，才能抵御來自更多方面的風(fēng)險壓力，于殘酷的競爭中謀求更廣闊的生存空間。

2007—2016年我國各類租賃公司數(shù)量及合同余額 單位：家，億元

2 通過SWOT方法分析第三方融資租賃公司的現(xiàn)狀

2.1 優(yōu)勢(S)

(1)健全的公司職能部門和公司架構(gòu)保障其順利開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，包括風(fēng)險控制部門和相對完善的決策機(jī)制，對所要開展的融資租賃項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險評估，確保各項(xiàng)流程有序進(jìn)行。

(2)較為清晰的經(jīng)營理念和管理制度及良好的服務(wù)創(chuàng)新理念。

(3)嚴(yán)格、規(guī)范的業(yè)務(wù)流程和合理的風(fēng)險管控機(jī)制。

(4)作為省級商務(wù)主管部門批復(fù)的中外合資的租賃公司，第三方租賃公司享受《融資租賃管理辦法》中規(guī)定的“凈資產(chǎn)十倍的外債額度指標(biāo)”等政策優(yōu)勢，可以大幅度降低公司業(yè)務(wù)資金的融資成本，提高公司整體的利潤空間。

2.2 劣勢(W)

(1)由于業(yè)務(wù)人員經(jīng)驗(yàn)不足，對租賃業(yè)務(wù)的審核標(biāo)準(zhǔn)依舊沿用商業(yè)銀行的信貸標(biāo)準(zhǔn)，容易造成某些售后回租業(yè)務(wù)與銀行的同質(zhì)化競爭，且存在巨大的行業(yè)風(fēng)險。

(2)業(yè)務(wù)資金來源受限。由于不屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，內(nèi)資試點(diǎn)和外資融資租賃公司不能通過吸收存款和同業(yè)拆借的方式獲得融資，而只能依靠商業(yè)銀行貸款這一條融資渠道。而剛剛成立的第三方融資租賃公司，往往無法獲得商業(yè)銀行的貸款支持。

(3)社會對融資租賃行業(yè)認(rèn)知度不高。從中小企業(yè)設(shè)備融資的角度看，融資租賃確實(shí)能夠提供更加優(yōu)惠的設(shè)備融資模式，其使用權(quán)與所有權(quán)分離的創(chuàng)新模式為處于發(fā)展階段的中小企業(yè)解決了資金瓶頸。但其與傳統(tǒng)的銀行信貸、信托等融資方式相比尚未得到全社會的熟識和認(rèn)可。

(4)租賃資產(chǎn)處置能力薄弱造成風(fēng)險加劇。第三方融資租賃公司不同于廠商系融資租賃公司以促銷股東方產(chǎn)品為職能的租賃業(yè)務(wù)。一旦承租企業(yè)逾期繳納租金或不繳納租金的情況發(fā)生，第三方租賃無法就租賃標(biāo)的物進(jìn)行處置折現(xiàn)，從而影響公司后續(xù)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

2.3 機(jī)遇(O)

(1)國家政策導(dǎo)向明顯扶持力度加大。近日，國務(wù)院相關(guān)部委制定并下發(fā)的《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》(以下簡稱“《指導(dǎo)意見》”)，對我國融資租賃行業(yè)的快速發(fā)展做出了全面部署，并提出了到2020年融資租賃業(yè)市場規(guī)模和競爭力水平位居世界前列發(fā)展要求。此《指導(dǎo)意見》的實(shí)施，使我國的融資租賃行業(yè)在未來幾年間將有巨大的發(fā)展空間，業(yè)內(nèi)融資租賃公司應(yīng)該抓好機(jī)遇，謀求更快、更有效發(fā)展。

(2)地方政府支持力度加大。目前，全國多地正在進(jìn)行融資租賃產(chǎn)業(yè)的招商引資工作，各地給予注冊在區(qū)內(nèi)的融資租賃企業(yè)很大的優(yōu)惠扶持政策。以全國融資租賃企業(yè)的聚集地天津自貿(mào)區(qū)(東疆保稅港區(qū))為例，根據(jù)《天津東疆保稅港區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展暫定規(guī)定》，對于區(qū)內(nèi)注冊的融資租賃公司給予自注冊之日起，前兩年企業(yè)上繳增值稅和企業(yè)所得稅地方留存部分100%返還，第三年至第五年50%返還。此外，對部分有能力進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、融資渠道創(chuàng)新的融資租賃公司在辦公場地租用或開業(yè)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助方面給予支持。

(3)企業(yè)引進(jìn)境外低成本資金需求加大。利用政策優(yōu)勢進(jìn)行租賃資產(chǎn)的外債融資是外資融資租賃公司的天然屬性。這種融資渠道通過向境外金融機(jī)構(gòu)貸款、境外發(fā)債等方式融入低成本業(yè)務(wù)資金，可以大幅度降低承租企業(yè)的資金融通成本，也可以使融資租賃公司的盈利水平得到進(jìn)一步提高。

2.4 威脅(T)

(1)行業(yè)內(nèi)競爭狀態(tài)進(jìn)一步加劇。2016年，全國融資租賃企業(yè)達(dá)到7490余家，全行業(yè)業(yè)務(wù)總量合同余額約為5.2萬億元人民幣，行業(yè)增長速度比2015年同期增長近20%。在此基礎(chǔ)上，隨著2015年和2016年第二批、第三批自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)相繼設(shè)立和擴(kuò)容，外資融資租賃公司在上述區(qū)域內(nèi)的審批門檻進(jìn)一步降低，審批設(shè)立效率大幅度提高，由此，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量的大幅度增加勢必會造成競爭程度不斷加劇，給行業(yè)內(nèi)企業(yè)造成競爭壓力。

(2)中小企業(yè)融資方式多元化態(tài)勢顯現(xiàn)。隨著我國資本市場的不斷放開，小額貸款公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)行等帶有投融資性質(zhì)的新興企業(yè)相繼成立并不斷擴(kuò)容。上述企業(yè)通過抵押貸款、購買應(yīng)收賬款債權(quán)等方式為中小企業(yè)提供融資需求，在很大程度上與融資租賃行業(yè)形成了競爭態(tài)勢。此外，近年來互聯(lián)網(wǎng)金融的興起在為中小企業(yè)拓寬融資渠道的同時，也使融資租賃行業(yè)增加了新的競爭對手。

(3)整個行業(yè)尚無規(guī)范性法律文件。我國尚未出臺專門的《融資租賃法》對該行業(yè)進(jìn)行規(guī)范性調(diào)整。對融資租賃行業(yè)進(jìn)行調(diào)整僅能依靠《合同法》《物權(quán)法》等普適性法律以及《金融租賃管理辦法》《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》等部門規(guī)章。由此，在欠租、違約情況發(fā)生時，對租賃標(biāo)的物所有權(quán)和融資租賃合同的合法性判定缺乏必要的依據(jù)，從而對融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制造成影響。

3 第三方租賃公司的競爭戰(zhàn)略定位

(1)第三方租賃企業(yè)要以商業(yè)銀行的融資租賃保理業(yè)務(wù)為業(yè)務(wù)拓展的主要方向，將公司主要業(yè)務(wù)資源派往區(qū)域內(nèi)各商業(yè)銀行，積極拓展項(xiàng)目資源。利用自身可以開具增值稅專用發(fā)票，從而間接降低企業(yè)融資成本的優(yōu)勢進(jìn)行廣泛推介宣傳，讓更多的中小型生產(chǎn)企業(yè)了解融資租賃的優(yōu)勢，從而進(jìn)一步拓展項(xiàng)目線索來源。在此基礎(chǔ)上，將商業(yè)銀行之前已經(jīng)認(rèn)可的貸款項(xiàng)目轉(zhuǎn)變?yōu)槿谫Y租賃項(xiàng)目，在投放資金后將租賃資產(chǎn)保理給銀行以快速回籠資金，減少風(fēng)險。

(2)第三方租賃企業(yè)要以商業(yè)銀行的融資租賃外債業(yè)務(wù)為業(yè)務(wù)拓展的主要方向，積極向有規(guī)?；谫Y需求的大中型企業(yè)推介境外資金成本低的優(yōu)勢，以拓展項(xiàng)目資源。在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，通過向境外商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)合法地借入低成本資金，大幅度降低承租企業(yè)的融資成本，使企業(yè)利潤空間得到進(jìn)一步上升。

(3)第三方租賃企業(yè)可以將注冊地選擇在對融資租賃行業(yè)扶持力度較大的區(qū)域，通過享受優(yōu)惠的稅收扶持政策和人才引進(jìn)政策來降低企業(yè)運(yùn)營成本，提高自身行業(yè)競爭力。例如，全國融資租賃聚集地之一的天津自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)(東疆保稅港區(qū))。該區(qū)域?yàn)橹С秩谫Y租賃企業(yè)發(fā)展，吸引高級專業(yè)人才，制定了符合自身發(fā)展的稅收支持政策和人才扶持政策，通過給予融資租賃企業(yè)一定比例的稅收返還，支持企業(yè)發(fā)展和人才引進(jìn)。此外，在明確了戰(zhàn)略選擇的基礎(chǔ)上，第三方租賃公司應(yīng)該從內(nèi)部完善公司組織機(jī)構(gòu)、明確融資租賃業(yè)務(wù)流程、嚴(yán)格融資租賃業(yè)務(wù)監(jiān)管三個方面推進(jìn)戰(zhàn)略實(shí)施，從而確保企業(yè)實(shí)現(xiàn)初創(chuàng)期的平穩(wěn)過渡。

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