新三板十二月綜述

新三板市場(chǎng)成交回暖，做市指數(shù)創(chuàng)歷史新低

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示：截至2017年12月29日，新三板市場(chǎng)掛牌公司共計(jì)11630家，全年凈增1467家，去年全年新增家數(shù)則為5034家。從市場(chǎng)分布來(lái)看，創(chuàng)新層1353家，基礎(chǔ)層10277家；做市轉(zhuǎn)讓1343家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓10287家。本月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“三箭齊發(fā)”，在交易制度、分層機(jī)制及信息披露三方面祭出改革措施。

新三板市場(chǎng)12月成交繼續(xù)回暖，累計(jì)成交45.79億股，較前月增加8.28億股，成交金額累計(jì)達(dá)231.09億元，較11月增43.77億元。全年來(lái)看，2017年新三板市場(chǎng)累計(jì)成交390.92億股，較2016年增加27.56億股或7.59%，累計(jì)成交金額2146.46億元，較2016年增加236.30億元或12.37%。

2017年，三板做市指數(shù)先揚(yáng)后抑，年初震蕩上行，3月29日上探1162.54點(diǎn)，為年內(nèi)最高點(diǎn)，此后一路陰跌，8月上旬跌破千點(diǎn)關(guān)卡，12月27日創(chuàng)歷史新低983.01點(diǎn)，12月29日以993.65點(diǎn)收官，今年累計(jì)跌幅為10.65%，月K線自4月份起連續(xù)九個(gè)月收陰。

新三板集合競(jìng)價(jià)時(shí)代來(lái)臨

12月22日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布新版股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則，主要包括引入集合競(jìng)價(jià)、優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓、鞏固做市轉(zhuǎn)讓等措施。

具體來(lái)看，原協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的盤(pán)中交易方式調(diào)整為集合競(jìng)價(jià)，同時(shí)基礎(chǔ)層與創(chuàng)新層實(shí)施差異化的撮合頻次，基礎(chǔ)層每日收盤(pán)時(shí)段1次集合競(jìng)價(jià)撮合，創(chuàng)新層則每日5次集合競(jìng)價(jià)撮合，分別在每日9：30、10：30、11：30、14：00及15：00。撮合成交時(shí)，高于成交價(jià)的買(mǎi)入申報(bào)全部成交，低于成交價(jià)的賣出申報(bào)全部成交。此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還優(yōu)化了協(xié)議轉(zhuǎn)讓，提供盤(pán)后協(xié)議轉(zhuǎn)讓與特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓兩種交易方式。

據(jù)悉，集合競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)將于明年1月15日上線，屆時(shí)原來(lái)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓的新三板股票將統(tǒng)一調(diào)整為集合競(jìng)價(jià)。

新三板分層機(jī)制進(jìn)一步完善

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)本月優(yōu)化分層機(jī)制，這是繼2016年5月27日發(fā)布試行辦法以來(lái)的首次調(diào)整。主要包括調(diào)減凈利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)，提高營(yíng)業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)，新增競(jìng)價(jià)市值標(biāo)準(zhǔn)，以及在共同準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)中增加“合格投資者人數(shù)不少于50人”要求等。此外，為防止“大進(jìn)大出”，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還將維持標(biāo)準(zhǔn)改為以合法合規(guī)和基本財(cái)務(wù)要求為主。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自2016年開(kāi)始探索新三板分層制度，同年5月頒布了分層管理辦法，將掛牌公司分為基礎(chǔ)層公司和創(chuàng)新層公司。本次改革進(jìn)一步完善分層制度，調(diào)整創(chuàng)新層的部分準(zhǔn)入和維持標(biāo)準(zhǔn)，有利于促進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)向創(chuàng)新層聚集，提高創(chuàng)新層公司的公眾化水平。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理李明表示，明年調(diào)層時(shí)間不變，仍為4月30日，且初步預(yù)測(cè)不會(huì)出現(xiàn)創(chuàng)新層大規(guī)模擴(kuò)容的情況。

差異化信息披露標(biāo)準(zhǔn)出爐

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)22日還發(fā)布了新的掛牌公司信息披露細(xì)則，對(duì)創(chuàng)新層與基礎(chǔ)層公司實(shí)施差異化的信息披露制度。

考慮到創(chuàng)新層公司公眾化程度更高，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)不僅在審計(jì)上從嚴(yán)要求，同時(shí)還提高了創(chuàng)新層公司的披露頻次，在原年報(bào)及半年報(bào)基礎(chǔ)上，增加季度報(bào)告的披露要求，并新增業(yè)績(jī)快報(bào)與業(yè)績(jī)預(yù)告制度，以保證信息披露的及時(shí)性。基礎(chǔ)層公司繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有信息披露規(guī)則，但對(duì)其中要求過(guò)嚴(yán)、明顯不合理的個(gè)別規(guī)定作出了修改。

12月26日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了2017年年報(bào)的披露要求，明確掛牌公司應(yīng)于2018年4月30日前完成年報(bào)披露，創(chuàng)新層公司預(yù)約在2018年4月披露的或預(yù)計(jì)年度業(yè)績(jī)無(wú)法保密的，應(yīng)于2018年2月28日前披露業(yè)績(jī)快報(bào)。