金融支持與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展文獻(xiàn)綜述

李閃閃

【摘 要】Schumpeter（1912）提出貨幣金融對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有長期影響，銀行有創(chuàng)造信用功能，能篩選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)對其提供信貸支持，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。下文關(guān)于金融市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的研究綜述主要從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)兩個(gè)角度與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)聯(lián)展開。

【關(guān)鍵詞】金融支持；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

一、金融規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級

（1）最初研究表明金融規(guī)模對產(chǎn)業(yè)升級存在積極地正向影響關(guān)系，金融規(guī)模的擴(kuò)大有利于產(chǎn)業(yè)中的微觀主體從資本市場或者信貸市場融資成功，獲得發(fā)展轉(zhuǎn)型的資金：劉贛州（2005）以中部六省為研究對象進(jìn)行理論研究認(rèn)為，金融的資金聚集功能和服務(wù)水平在很大程度上影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的路徑和速度。徐炳勝（2006）利用1999-2004年我國資本市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對資本市場融資規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系進(jìn)行了協(xié)整分析，研究結(jié)果認(rèn)為資本市場融資規(guī)模對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有重要的正向作用。

（2）在此基礎(chǔ)上的相關(guān)研究考慮了金融規(guī)模的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響作用的動(dòng)態(tài)性和長短期趨勢：嚴(yán)武（2013）運(yùn)用廣東省1979 - 2010年數(shù)據(jù)就金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響進(jìn)行實(shí)證研究表明：金融發(fā)展與廣東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化所呈現(xiàn)得正相關(guān)關(guān)系是影響程度較大且是長期顯著效應(yīng)。高鉑睿等（2015）結(jié)合廣州市2005-2013數(shù)據(jù)，運(yùn)用VAR模型分析了廣州市金融體系對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級影響，從長期趨勢來看，融資規(guī)模對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的貢獻(xiàn)率逐漸增加，金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的促進(jìn)作用不明顯，融資效率對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有短期反向的影響。由此使得金融規(guī)模發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級之間關(guān)系的研究更加細(xì)化和科學(xué)，對于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用更加實(shí)際和貼近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。

二、金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

國外學(xué)者率先對金融結(jié)構(gòu)的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了研究，并對于金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級之間的關(guān)系研究中取得了一定的成果，Beck&Levine（2002）利用65國家1963-1995年不同產(chǎn)業(yè)的面板數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了金融對產(chǎn)業(yè)增長的影響，結(jié)果表明金融結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響并不能肯定有促進(jìn)作用。

（1）關(guān)于金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)系首先主要結(jié)合金融市場的各組成部分如：資本市場、股票市場、信貸市場以及民間金融等展開：徐炳勝（2006），認(rèn)為股票市場融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級貢獻(xiàn)最大，其次是債券市場融資，中長期貸款融資貢獻(xiàn)微弱并且其中債券市場融資對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級具有短期的滯后效應(yīng)。張梅（2006）加入新的變量進(jìn)一步研究，從金融中介、股票、開發(fā)性金融、風(fēng)險(xiǎn)投資四方面分析，認(rèn)為這些金融工具的出現(xiàn)豐富了金融的構(gòu)成，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有重要影響。之后的學(xué)者們再加入一系列控制變量和在更加嚴(yán)格準(zhǔn)確的條件下對不同的金融市場進(jìn)一步研究：馮根福，石軍等（2009）在考慮了異質(zhì)性偏誤、遺漏變量和省際特性之后，采用面板數(shù)據(jù)從區(qū)域的層面研究了我國股市融資模式對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，表明股票市場融資與我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間存在正向相關(guān)，這種相關(guān)性在不同的股市融資模式下又不同。隨著民間金融的發(fā)展日益壯大和規(guī)范化，進(jìn)一步豐富了金融市場結(jié)構(gòu)的組成，因此薛晴（2015）從資源開發(fā)、民間金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間內(nèi)生關(guān)系的角度，通過將自然資源、民間金融系統(tǒng)同時(shí)納入內(nèi)生增長模型，研究認(rèn)為資源富集地區(qū)民間金融發(fā)展有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但隨著資源富集地區(qū)對資源型行業(yè)依賴程度的上升，存在功能缺失的民間金融會(huì)增強(qiáng)資源富集地區(qū)的“資源詛咒”效應(yīng)，強(qiáng)化自然資源對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的鎖定效應(yīng)。

（2）從金融行業(yè)的行業(yè)競爭程度角度來研究金融市場結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)升級關(guān)系的國內(nèi)外學(xué)者們主要從以下方面展開：邵平、秦龍、孔愛國（2007）對1991-2006年我國銀行業(yè)集中度與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系研究認(rèn)為銀行業(yè)集中度與產(chǎn)業(yè)發(fā)展是呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。林毅夫和孫希芳（2008）運(yùn)用中國28個(gè)省區(qū)1985—2002的面板數(shù)據(jù)對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究表明，中小金融機(jī)構(gòu)市場份額的上升對經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)升級具有顯著正面影響。國外學(xué)者Da Rin M. & Hellmann T.（2002）的研究結(jié)果認(rèn)為在新興經(jīng)濟(jì)體中，銀行可以發(fā)揮對于工業(yè)化發(fā)展的促進(jìn)作用，同時(shí)銀行的過度集中不利于企業(yè)進(jìn)入門檻的降低，引起產(chǎn)業(yè)部門更大的集中，不利于市場競爭和產(chǎn)業(yè)部門的發(fā)展。之后的研究進(jìn)一步說明了市場型金融機(jī)構(gòu)對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用。Parkin， Birth（2005）利用26個(gè)國家的制造產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了多元回歸模型分析，結(jié)果認(rèn)為市場主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)有利于高科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的增長，而銀行主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的增長有一定的優(yōu)勢。

三、小結(jié)

金融市場中的不同的組成部分如：銀行信貸市場、股票市場、債券市場以及民間金融各個(gè)組成部分在不同的條件下都會(huì)對產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級發(fā)展發(fā)揮不同的作用，在進(jìn)行研究和文獻(xiàn)閱讀的過程中要注重不同的環(huán)境和外部條件以及不同性質(zhì)的金融市場的不同的作用。在金融結(jié)構(gòu)的分析中還可以發(fā)現(xiàn)，金融市場的集中度也會(huì)對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展產(chǎn)生影響，一般認(rèn)為金融行業(yè)的市場集中度越低為越有利于產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，市場主導(dǎo)的金融市場對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的正向積極作用更加明顯。

【參考文獻(xiàn)】

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