現(xiàn)代金融學(xué)發(fā)展趨勢(shì)對(duì)我國(guó)金融學(xué)科建設(shè)的啟示

季予希

【摘 要】本文主要以金融學(xué)的歷史沿革及發(fā)展展望作為切入點(diǎn)，著重引述出它與我國(guó)金融學(xué)科建設(shè)的內(nèi)在聯(lián)系以及隨著中國(guó)市場(chǎng)體制不斷改革深化下所形成的宏觀與微觀并驅(qū)的形勢(shì)。

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)代金融學(xué)；發(fā)展趨勢(shì)；金融學(xué)科；啟示

我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)伴隨著我國(guó)社會(huì)主義事業(yè)的建設(shè)逐漸發(fā)展，金融業(yè)與此同時(shí)在結(jié)構(gòu)與理論上發(fā)生了重大變革。金融業(yè)創(chuàng)新的同時(shí)也為我國(guó)金融學(xué)科的建設(shè)提出了新的要求。

一、金融與金融學(xué)科

（一）金融學(xué)的沿革

金融本身屬于一個(gè)龐雜的社會(huì)命題，可跨越空間與時(shí)間對(duì)資源進(jìn)行配置與利用，并且成為影響金融行為的中心因素。它的發(fā)展可分為定性描述階段、定量分析階段、工程化階段三個(gè)主要的階段[1]。在定性描述階段中，實(shí)物貨幣為主導(dǎo)性是其主要的特征。在社會(huì)的金融機(jī)構(gòu)中，一般進(jìn)行貨幣的兌換，屬于貨幣發(fā)展的初期階段。在定量分析階段中，開(kāi)始形成并發(fā)展為以銀行為主體的模式。在這一時(shí)期，經(jīng)濟(jì)的規(guī)模擴(kuò)容，銀行產(chǎn)業(yè)的不斷增加且在整個(gè)金融界中處于突出地位。在工程化階段中，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中逐漸形成了以金融市場(chǎng)為主體地位的形勢(shì)。它的行業(yè)結(jié)構(gòu)的主要轉(zhuǎn)折點(diǎn)是在第二次世界大戰(zhàn)后，在世界范圍內(nèi)都有著持續(xù)的影響，在金融領(lǐng)域上呈現(xiàn)著全球化、自由化的主要特征。

（二）金融學(xué)與金融學(xué)科

在金融學(xué)科的發(fā)展中，會(huì)伴隨著金融學(xué)的歷史階段而發(fā)生改變。在它的研究范圍、重點(diǎn)中與結(jié)構(gòu)主體不一致。在起初的研究中，主要是以貨幣理論為主導(dǎo)；在銀行業(yè)的不斷興起中，金融學(xué)科主要是以信用貨幣、商業(yè)銀行為主要命題，且在學(xué)科的分支中衍生了貨幣調(diào)控理論；在以金融市場(chǎng)為主導(dǎo)的發(fā)展階段中，金融學(xué)科的研究支點(diǎn)發(fā)生了導(dǎo)向，將主要精力放在了資本市場(chǎng)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融工程等多個(gè)產(chǎn)業(yè)。結(jié)合著當(dāng)前的時(shí)代發(fā)展背景，信息技術(shù)的不斷成熟，在未來(lái)的發(fā)展空間中，網(wǎng)絡(luò)金融會(huì)成為金融學(xué)科的主要涉獵對(duì)象。

二、現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展

（一）產(chǎn)生與發(fā)展

時(shí)下，在世界的整體局勢(shì)中，金融市場(chǎng)全球化已成大勢(shì)所趨，在國(guó)際金融市場(chǎng)中正在形成緊密相連的整體市場(chǎng)?，F(xiàn)代金融學(xué)理論起源于Markowitz（1952）與Modigliani and Miller（1958），分為組合投資理論以及M—M定理。在組合投資理論中，Markowitz在文中論述了探尋該理論的主要思路以及方法。在這一理論基礎(chǔ)上，Markowitz的學(xué)生William F. Sharpe提出了CAPM（1963），即資本資產(chǎn)定價(jià)模型，它主要設(shè)定在資產(chǎn)的收益模式中僅同市場(chǎng)的大體利益有關(guān)，并可用系數(shù)來(lái)表明。在Franco Modigliani與Merton Miller（1958）的M-M理論之中，即現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論。它主要是指在處于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系中，以及所投入的資本成本跟支出的比率無(wú)關(guān)，屬于資本結(jié)構(gòu)理論史上的“分水嶺”[2]。Eugene Fama（1965）提出了EMH，即有效市場(chǎng)假說(shuō)。這一理論泛著自由化的特征，對(duì)于市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，在不同的金融信息之中能夠判斷未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。諾貝經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的得主R.C.Merton（1997）對(duì)于上述的理論研究以及學(xué)術(shù)成果進(jìn)行了精心的整理并綜合為“現(xiàn)代金融學(xué)”。它主要能夠?qū)Y本價(jià)值進(jìn)行預(yù)估，對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控以及資產(chǎn)組合等，實(shí)際被應(yīng)用在公司與個(gè)人理財(cái)上，這種理論模式的建立主要是以一切的經(jīng)濟(jì)行為作為主體。該理論載入史冊(cè)并獲得了重大的成就，它的理論發(fā)展與實(shí)踐的共同構(gòu)建使整個(gè)人類社會(huì)發(fā)展的輪廓得到了轉(zhuǎn)變。

（二）現(xiàn)代與傳統(tǒng)

在傳統(tǒng)的金融學(xué)理論之中，它是基于理想主義出發(fā)，并對(duì)市場(chǎng)狀況進(jìn)行理想化的剝離與詮釋?，F(xiàn)代的金融學(xué)理論是建立在理想市場(chǎng)的狀態(tài)之上的，但兩者之間在本質(zhì)上不屬于一個(gè)類別。主要體現(xiàn)在分析工具、研究層面以及研究領(lǐng)域的區(qū)別。在分析工具上，在傳統(tǒng)的金融理論中，它主要沿襲了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，即一般權(quán)衡分析法，它主要側(cè)重于對(duì)于事物的狀態(tài)以及要點(diǎn)進(jìn)行理論上的概括，在現(xiàn)代的金融學(xué)理論中，主要是使用數(shù)學(xué)、模型等實(shí)分析工具，主要側(cè)重于對(duì)于定量的研究，屬于嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的論證方法。在研究層面上，在傳統(tǒng)的金融理論中，主要是從宏觀的角度對(duì)待問(wèn)題進(jìn)行研究；現(xiàn)代的金融學(xué)理論主要是從微觀角度進(jìn)行側(cè)面的剖析、解構(gòu)，能夠?yàn)榻鹑谄髽I(yè)進(jìn)行主要的指導(dǎo)。在研究領(lǐng)域中，傳統(tǒng)的金融理論在主要的發(fā)展領(lǐng)域中偏向于整體的經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域，而在現(xiàn)代的金融理論中，在不斷的研究過(guò)程中，已然向社會(huì)工程化進(jìn)行發(fā)展。

（三）發(fā)展現(xiàn)狀

在西方國(guó)家的金融學(xué)發(fā)展現(xiàn)狀中，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)于金融理論與其他學(xué)科進(jìn)行了融合，并提出了相關(guān)的研究理論。尤其是以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家中，在金融學(xué)科的發(fā)展上，主要的研究以及支點(diǎn)都在大學(xué)商學(xué)院之中，并且將金融與財(cái)務(wù)進(jìn)行互相的結(jié)合。對(duì)于公司的財(cái)務(wù)一般被稱之為企業(yè)金融，在西方國(guó)家的金融學(xué)科中主要是隸屬于管理學(xué)科，它的主要體系是以財(cái)務(wù)學(xué)、金融工程學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際金融市場(chǎng)學(xué)、機(jī)構(gòu)學(xué)等，并且在財(cái)務(wù)學(xué)以及投資學(xué)中屬于彼此維系的關(guān)系，屬于基本的構(gòu)造。在金融學(xué)科與金融工程學(xué)之中，主要是以專業(yè)的理論為基礎(chǔ)，并為其提供技術(shù)方法的指導(dǎo)。在機(jī)構(gòu)學(xué)之中，它主要遵循于金融學(xué)的主要理論與技術(shù)方法去探析銀行與金融機(jī)構(gòu)中，所采取的具體管理對(duì)策。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，主要的內(nèi)容有宏觀與微觀的經(jīng)濟(jì)理論以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)理論，是構(gòu)成金融學(xué)的基本內(nèi)容以及指導(dǎo)方法[3]。在金融學(xué)的研究方法中，主要是以技術(shù)方法為支點(diǎn)，包括數(shù)學(xué)以及應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)。

三、對(duì)金融學(xué)科建設(shè)的啟示

（一）反思

就發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，我國(guó)在金融學(xué)科的建設(shè)中， 主要是以政府為主要的導(dǎo)向力。金融的具體職能是根據(jù)不同的時(shí)代而賦予的，與財(cái)政具有同等的狀態(tài)。在高校的金融學(xué)科中主要表現(xiàn)在金融學(xué)科以及財(cái)政學(xué)科進(jìn)行互相的構(gòu)建，且金融學(xué)科對(duì)于財(cái)政還具有一定的依賴性。時(shí)至今日，在我國(guó)高校的金融學(xué)科中依舊還留有舊日的印記。在金融學(xué)科中，它主要是以經(jīng)濟(jì)管理為主要的出發(fā)點(diǎn)，在西方國(guó)家的商科中，主要以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為立足點(diǎn)。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制不斷深化，金融行業(yè)逐漸匹配于社會(huì)發(fā)展生產(chǎn)的各個(gè)領(lǐng)域之中，職能區(qū)間露出冰山一角。在我國(guó)的金融業(yè)中，體制的創(chuàng)新發(fā)展與金融業(yè)的快速更迭讓我國(guó)在金融學(xué)科的轉(zhuǎn)型與革新中面臨較大的挑戰(zhàn)。我國(guó)的金融業(yè)在世界范圍內(nèi)的金融體制中，還是存在著一定的距離。因此，在社會(huì)領(lǐng)域中，亟待大批金融人才研究與時(shí)代發(fā)展相契合的體制，并有效運(yùn)作金融市場(chǎng)。endprint

（二）啟示

在我國(guó)的金融領(lǐng)域中，金融學(xué)科作為一項(xiàng)長(zhǎng)期建設(shè)的教學(xué)體系，并且長(zhǎng)期以來(lái)都是以貨幣銀行學(xué)為主導(dǎo)內(nèi)容。自從20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展日新月異，并且吸引了大批在國(guó)外商學(xué)院留學(xué)的學(xué)生回國(guó)，增加了我國(guó)金融學(xué)科的教研力量，現(xiàn)代的金融理論也不斷地開(kāi)始依附于我國(guó)的金融理論中。對(duì)于高校的金融學(xué)科來(lái)說(shuō)，它的建設(shè)內(nèi)容要始終跟時(shí)代發(fā)展、政策理論以及現(xiàn)代金融理論保持一致的步伐，現(xiàn)代的金融理論對(duì)于該學(xué)科來(lái)說(shuō)也屬于一個(gè)良好的發(fā)展機(jī)遇以及新的挑戰(zhàn)，也為今后的建設(shè)帶來(lái)啟示。（1）現(xiàn)代金融學(xué)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中屬于重要的組成部分，不僅是歷史進(jìn)程的必然結(jié)果更是對(duì)各個(gè)機(jī)制以及事物發(fā)展規(guī)律的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)[4]。因此，金融學(xué)科的主要建設(shè)方向應(yīng)該以現(xiàn)代金融學(xué)鬼為主要的依托；（2）在我國(guó)的金融學(xué)科中，教育體制以及教育內(nèi)容經(jīng)過(guò)幾十年的沉淀中，已經(jīng)逐漸形成了較為整體的總體系，并且對(duì)于實(shí)際的教學(xué)活動(dòng)中已經(jīng)發(fā)揮了主體的性能。但與現(xiàn)代金融學(xué)存在著主體對(duì)象以及邏輯體系上的不同；（3）根據(jù)現(xiàn)有的發(fā)展觀點(diǎn)，一種是將我國(guó)的金融學(xué)與西方的金融學(xué)進(jìn)行契合，另一種是進(jìn)行解構(gòu)并重新建設(shè)。本文認(rèn)為應(yīng)該結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)有國(guó)情，從整體出發(fā)，在局部進(jìn)行主要的調(diào)控。并且，應(yīng)該與現(xiàn)代金融學(xué)進(jìn)行內(nèi)容目標(biāo)的同質(zhì)化，保持共生關(guān)系。

四、結(jié)束語(yǔ)

在近一個(gè)世紀(jì)中，現(xiàn)代金融學(xué)在理論的發(fā)展上突破了許多桎梏，先進(jìn)理論的不斷引進(jìn)，為我國(guó)的金融學(xué)科發(fā)展與建設(shè)帶來(lái)了新的際遇，同時(shí)也提出了更多的展望。金融學(xué)與金融學(xué)科之間屬于共生關(guān)系，相互制約，相互促進(jìn)。金融學(xué)科的人才培養(yǎng)能為我國(guó)金融學(xué)的發(fā)展注射新鮮氧劑，金融理論的發(fā)展能為金融學(xué)科體系帶來(lái)促進(jìn)。且隨著信息時(shí)代的不斷發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)金融將會(huì)成為未來(lái)金融學(xué)科的重點(diǎn)研究。

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