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    金融發(fā)展中機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)的關(guān)系及其啟示

    2018-02-19 03:58:18蔣延康
    商場(chǎng)現(xiàn)代化 2018年21期
    關(guān)鍵詞:關(guān)系分析金融發(fā)展金融市場(chǎng)

    蔣延康

    摘 要:金融機(jī)構(gòu)是資金盈余人與資金需求人之間融通資金信用的紐帶。金融市場(chǎng)則是一國(guó)市場(chǎng)體系組成部分,分為多個(gè)子系統(tǒng)。金融發(fā)展中,金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)有著密不可分的關(guān)系,相互促進(jìn)、相互監(jiān)督,對(duì)金融體系效率提升具有重要意義。但是根據(jù)現(xiàn)階段金融發(fā)展中機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)關(guān)系看,尚存在一些問(wèn)題,例如:產(chǎn)權(quán)制度模糊、證券市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)失衡等。對(duì)此,筆者結(jié)合實(shí)踐研究,就金融發(fā)展中金融機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)關(guān)系展開(kāi)分析并提出相關(guān)建議。

    關(guān)鍵詞:金融發(fā)展;金融機(jī)構(gòu);金融市場(chǎng);關(guān)系分析

    新中國(guó)成立的金融體系從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)開(kāi)始,繼而向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌,更多是頂層設(shè)計(jì)和人為引導(dǎo)的結(jié)果。這種模式有自身好處,政府主導(dǎo)的金融體系可以學(xué)習(xí)西方經(jīng)驗(yàn),避害趨利,也可以熨平金融市場(chǎng)的波動(dòng)性。如果政府能夠正確認(rèn)識(shí),能夠未雨綢繆發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,這種模式的優(yōu)勢(shì)就能得到充分發(fā)揮。

    一、金融發(fā)展中金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)概述

    1.金融機(jī)構(gòu)

    金融機(jī)構(gòu)是擁有充足的資金和專(zhuān)業(yè)的知識(shí),進(jìn)而使得投資管理專(zhuān)業(yè)化和投資結(jié)構(gòu)組合化。由于金融機(jī)構(gòu)的多樣化發(fā)展,金融機(jī)構(gòu)效果與自身屬性發(fā)生不斷的變化,特別是在金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的環(huán)境下,金融機(jī)構(gòu)功能與績(jī)效也應(yīng)有一定的提升。首先,支付清算。該功能是每一個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)功能,以網(wǎng)絡(luò)為媒介進(jìn)行商品、資產(chǎn)交換而提供的清算支付手段。支付清算功能為人們支付交易提供便利,特別是信用卡的應(yīng)用?;谶@一條件下,支付清算功能也發(fā)生了變化,逐漸從銀行金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為非銀行金融機(jī)構(gòu)。非銀行金融機(jī)構(gòu)工具變化與高效服務(wù),使得非銀行中介機(jī)構(gòu)在信用卡市場(chǎng)發(fā)展中占據(jù)了先鋒。互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展和現(xiàn)實(shí)生活中越發(fā)的重要。其次,流動(dòng)性保險(xiǎn)功能?,F(xiàn)階段,社會(huì)的存款行為多是散亂的,金融機(jī)構(gòu)利用大數(shù)據(jù)法則進(jìn)行人們存款行為需求分析。通過(guò)分析留出來(lái)的剩余資金可以進(jìn)來(lái)投資或進(jìn)行貸款。進(jìn)而增大了流動(dòng)性。

    2.金融市場(chǎng)

    金融市場(chǎng)指的是將金融資產(chǎn)作為交易目標(biāo)生成的供求關(guān)系與機(jī)制綜合。經(jīng)濟(jì)體制影響著引資金流動(dòng)方向,流動(dòng)資金是盈余部門(mén)將資金轉(zhuǎn)為資金短缺部門(mén),其中市場(chǎng)起到主導(dǎo)作用。并且政府也是通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控。金融市場(chǎng)是非常重要的一門(mén)。金融市場(chǎng)功能。第一,風(fēng)險(xiǎn)控制。轉(zhuǎn)移與分散風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)基本功能。Levine提出了金融市場(chǎng)有助于風(fēng)險(xiǎn)控制,其中包含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是通過(guò)資源價(jià)格把資產(chǎn)轉(zhuǎn)為購(gòu)買(mǎi)力的難易度與快捷程度的不確定性。異質(zhì)性指的是在各項(xiàng)目、企業(yè)、區(qū)域的投資,有著不同特質(zhì)與不穩(wěn)定性。金融市場(chǎng)有助于投資者選擇金融工具與融資形式,便于風(fēng)險(xiǎn)控制。金融市場(chǎng)以法律法規(guī)為準(zhǔn)繩,能夠降低風(fēng)險(xiǎn)。第二,價(jià)格發(fā)現(xiàn)。金融市場(chǎng)中的支付系統(tǒng)便于投資者進(jìn)行商品交付,提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果。金融市場(chǎng)買(mǎi)方與賣(mài)方?jīng)Q定了金融資產(chǎn)的收益率,結(jié)合市場(chǎng)供求制定價(jià)格,引導(dǎo)金融資產(chǎn)分配。第三,金融市場(chǎng)可以進(jìn)行有效的籌集資金和合理的資本配置。金融市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生優(yōu)勝劣汰的效果。讓資金能流向更好的企業(yè)。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)合理分配資金。

    二、金融發(fā)展中金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)關(guān)系

    金融體系中,機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)是其核心,機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)沒(méi)有較大功能差異。選擇機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)融資還需要結(jié)合功能作用選擇,才能提高經(jīng)濟(jì)效益。金融體系的優(yōu)化有助于經(jīng)濟(jì)進(jìn)步,經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步就會(huì)拉動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)步。

    1.競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系

    機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)在功能結(jié)構(gòu)方面提出金融創(chuàng)新螺旋體系,進(jìn)一步對(duì)金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行了詳細(xì)分析。強(qiáng)調(diào)中介與市場(chǎng)在金融產(chǎn)品的提供上為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,技術(shù)發(fā)展與交易成本降低會(huì)增加競(jìng)爭(zhēng)力,中介金融產(chǎn)品也逐漸走向市場(chǎng)化。此外,機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)認(rèn)為金融中介作用不斷降低,逐漸被市場(chǎng)制度取締。但是,過(guò)于集中某個(gè)產(chǎn)品歷史路徑可能出現(xiàn)預(yù)測(cè)錯(cuò)誤,所以還應(yīng)重視中介靜態(tài)地位,動(dòng)態(tài)的觀察金融中介與市場(chǎng)關(guān)系。機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)把中介和市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)產(chǎn)品發(fā)展關(guān)系叫做金融創(chuàng)新螺旋,表示了市場(chǎng)與中介之間存在競(jìng)爭(zhēng)范式。二者各有特點(diǎn)、各有優(yōu)勢(shì)。若只重視服務(wù)與產(chǎn)品,機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)具有互補(bǔ)性。不過(guò),由中介至市場(chǎng)的互補(bǔ)有著周期性,雖然產(chǎn)品由中介轉(zhuǎn)為市場(chǎng),不過(guò)該功能提供者根據(jù)產(chǎn)品變化周期不斷改變。中介經(jīng)過(guò)創(chuàng)建新市場(chǎng)產(chǎn)品與交易推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。反之,市場(chǎng)降低成本使中介獲得特定的產(chǎn)品。所以,審核特殊產(chǎn)品路徑過(guò)程中中介與市場(chǎng)呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性的制度規(guī)劃,而基于動(dòng)態(tài)角度分析金融系統(tǒng)發(fā)展,二者相互補(bǔ)充,相互促進(jìn),促進(jìn)金融體系更加完善。

    2.互補(bǔ)關(guān)系

    根據(jù)多樣化供給與需求分析,金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系。伴隨著多樣化資金需求其供給方式也趨于多元化,投資者選擇不同。同時(shí),機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)互補(bǔ)關(guān)系還體現(xiàn)在其他方面,機(jī)構(gòu)融資在一定環(huán)境下,債權(quán)債務(wù)關(guān)系的集中但力弱。市場(chǎng)融資在群體力量下,債權(quán)債務(wù)關(guān)系影響力分散而力強(qiáng)。這樣一來(lái),就出現(xiàn)市場(chǎng)彌補(bǔ)機(jī)構(gòu)融資不足,實(shí)現(xiàn)功能上的補(bǔ)充進(jìn)而推動(dòng)機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)進(jìn)步。因此,伴隨著金融中介理論的發(fā)展,機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)有了一定改變,兩者關(guān)系越來(lái)越緊密。

    三、金融發(fā)展中機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)關(guān)系啟示

    1.健全金融體系功能,提高金融體系效果

    金融發(fā)展中,金融體系結(jié)構(gòu)是重要組成部分,而金融功能則是發(fā)展的核心,金融效率提高是金融發(fā)展的最終目標(biāo)。健全金融體系功能、優(yōu)化功能與結(jié)構(gòu)有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步,其中,金融體系結(jié)構(gòu)提升關(guān)系著中介體系結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)完善等多方面內(nèi)容。健全金融中介產(chǎn)權(quán)體制、組織結(jié)構(gòu)有助于提升金融中介綜合實(shí)力,提高其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。想要穩(wěn)定金融市場(chǎng)特別是證券市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu),其首要條件就是把金融市場(chǎng)發(fā)展推向金融市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)完善中。目前,我國(guó)證券市場(chǎng)以股票市場(chǎng)為主,在債券市場(chǎng)中,債權(quán)市場(chǎng)發(fā)展落后政府債券市場(chǎng)。所以,促進(jìn)債權(quán)市場(chǎng)發(fā)展是優(yōu)化資本市場(chǎng)體系的當(dāng)務(wù)之急。金融中介與市場(chǎng)資金金融的使用劃分成公私兩種,一直以來(lái)我國(guó)中介與市場(chǎng)多集中于對(duì)公業(yè)務(wù),對(duì)私業(yè)務(wù)發(fā)展較慢。因此,全面促進(jìn)中小企業(yè)信用體制構(gòu)建與信用征集,提高金融機(jī)構(gòu)信用。

    2.完善金融體制結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大金融體系功能

    伴隨著金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系,金融體系功能是衡量金融中介、金融市場(chǎng)變化的重要依據(jù)?,F(xiàn)如今,金融中介結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式發(fā)生了根本變化,金融中介作用日益凸顯,進(jìn)而也加緊了與市場(chǎng)關(guān)系的拉近。根據(jù)目前金融中介業(yè)務(wù)范圍看,已經(jīng)完全打破了銀行業(yè)務(wù)范圍,逐漸擴(kuò)大至非銀行金融機(jī)構(gòu),這個(gè)傳統(tǒng)銀行帶來(lái)了較大沖擊。

    隨著金融中介業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)壓力的增加與經(jīng)濟(jì)效益的提高,逐漸結(jié)合并保持相通的。此外,市場(chǎng)影響力也不斷擴(kuò)大,兩者在競(jìng)爭(zhēng)中相互推動(dòng),完善金融體系機(jī)構(gòu),提高金融市場(chǎng)效率實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步。金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的橋梁是金融功能,基于金融功能角度分析金融發(fā)展有助于對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融關(guān)系分析。結(jié)合功能體系分析,研究金融中介與市場(chǎng)關(guān)系分析效果理想。

    3.提高金融體系效率

    基于金融功能發(fā)展來(lái)說(shuō),金融組織形式有適當(dāng)?shù)淖兓哂蟹e極作用。擴(kuò)大金融監(jiān)管目標(biāo),在金融監(jiān)督管理重視環(huán)境建設(shè),各大監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn),建立滿(mǎn)足國(guó)際要求的監(jiān)督管理形式,逐步轉(zhuǎn)向功能性金融監(jiān)督管理制度。這樣一來(lái),有效提升了監(jiān)督管理水平、降低風(fēng)險(xiǎn)率、推動(dòng)金融發(fā)展?,F(xiàn)階段,國(guó)內(nèi)金融監(jiān)督管理與貨幣政策依靠發(fā)達(dá)國(guó)家,但受?chē)?guó)情不同影響,這種管理制度與貨幣政策不符合我國(guó)國(guó)情,有待進(jìn)一步優(yōu)化。對(duì)此,我國(guó)首先要確定金融發(fā)展職能,優(yōu)化分工,政府部門(mén)要深刻認(rèn)識(shí)到發(fā)展改革主管部門(mén)與金融監(jiān)管部門(mén)共同負(fù)責(zé)擔(dān)任著國(guó)家的金融發(fā)展,設(shè)立金融服務(wù)部門(mén),主負(fù)責(zé)金融發(fā)展問(wèn)題。

    四、結(jié)語(yǔ)

    中國(guó)應(yīng)該發(fā)展什么樣的金融體系,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)換的大背景下,結(jié)合當(dāng)前金融治理工作,反思我國(guó)金融體系的發(fā)展,成為當(dāng)前我國(guó)金融發(fā)展需要思考的問(wèn)題。

    參考文獻(xiàn):

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