尿素行情盤整趨漲理由務(wù)須循規(guī)蹈矩

□楊盧義

眼看即將進入5月中旬，國內(nèi)尿素行情維持著耳熟能詳?shù)母呶槐P整走勢，業(yè)內(nèi)對此也算“情有獨鐘”。眾多資訊媒體以及市場相關(guān)分析人士對當前尿素預(yù)測更如“新聞通稿”般的非穩(wěn)即漲，但凡哪家有看跌預(yù)期便會被視為“玩火”，必會落得晚節(jié)不保的下場。小編自然也不敢否認當前尿素高位盤整行情，只是想從市場上五花八門的看漲理由中，尋得相對靠譜的說辭。諸如：動力煤漲價促使尿素上調(diào)；借鑒近三年歷史經(jīng)驗，5月份尿素該漲；4月下旬行業(yè)例行檢修必然促漲等牽強說法。至此，心懷敬畏之情的同時，只能感嘆如今的尿素市場分析隊伍已是這般后浪催前浪。

供應(yīng)面暫符預(yù)期

回顧4月下旬至5月上旬的尿素行情，傳統(tǒng)例行檢修期的話題確實掀起了一波熱議，但由于尿素主產(chǎn)區(qū)出廠報價普遍維穩(wěn)在 1900～1950元/噸，明顯高于2016年同期1300～1350元/噸以及 2017年同期 1450～1500元/噸的報價水平。此時的尿素企業(yè)普遍處于盈利狀態(tài)，檢修就意味著放棄賺錢機會，況且工廠安排淡季檢修除了為保證后期安全生產(chǎn)外，更是為了減少競價風險，平衡尿素市場價格。但就今年尿素市場二季度局勢分析來看，有人提到西南、內(nèi)蒙古限氣減產(chǎn)，有人提到落后產(chǎn)能淘汰到位，有人提到行業(yè)低開工狀態(tài)持續(xù)半年等等。以致供應(yīng)面受上述因素影響，暫時處于合理范圍。于是，我們不難發(fā)現(xiàn)越來越多的尿素企業(yè)選擇錯峰、推遲或放棄檢修。另外，同樣受高價尿素刺激，寧夏石化、山東華魯恒升的尿素新裝置已與5月上旬投產(chǎn)。回頭再看“4月下旬行業(yè)例行檢修必然促漲”的說法，顯然與實際情況存在一定出入。而相對靠譜的說辭應(yīng)該是：行業(yè)例行檢修規(guī)模不及預(yù)期，但整體開工率維持低位，可控的供應(yīng)面支撐尿素價格盤整趨漲。

需求面推遲待啟

自4月中旬以來，借助高氮肥生產(chǎn)的工業(yè)剛需采購拉動，尿素探漲趨勢延長至5月初，主產(chǎn)區(qū)報價高達 1900～1950元/噸。而這與往年同期相比高出450～500元/噸，巨大的價差直接導(dǎo)致農(nóng)業(yè)夏季備肥推遲。

事實上，從去年尿素冬儲期開始，經(jīng)銷商對高價尿素風險便異常敏感，但長期的按需采購、隨進隨出式操作確實如同雞肋。小編從多方渠道了解，當前夏季備肥局面不佳，大農(nóng)資公司庫存偏低，基層經(jīng)銷商及網(wǎng)絡(luò)庫存更是低于同期水平。廠商之間一再博弈引發(fā)推遲備肥，更是下游庫存不足的主要原因，這也預(yù)示著后期集中采購行情的爆發(fā)。

從剛需角度看，短期復(fù)合肥工業(yè)需求雖有放緩，但仍會持續(xù)；多地農(nóng)業(yè)需求等待釋放，其中還摻雜著一部分收款做空經(jīng)銷商的回補行為。換句話說，5月下旬尿素看漲并非一些分析人士口中的“該漲”，而應(yīng)該理解為因持續(xù)被壓制的農(nóng)業(yè)需求集中釋放引發(fā)的貨緊價揚。

再談成本面支撐

某篇文章中寫到“近期，海關(guān)啟動進口限制令，業(yè)界預(yù)估將有10%的煤炭被限制影響，受此影響，煤炭供給進一步減少，價格再次走強。最新數(shù)據(jù)顯示，動力煤報價格環(huán)比上漲17元/噸，周漲幅達2.99%?！彪S后就提到“煤炭作為肥料的重要生產(chǎn)原料，其價格的改變對化肥生產(chǎn)成本具有很大影響，特別是對尿素而言。”小編不解于何時動力煤成了尿素的成本支撐了，而占尿素成本六成的無煙煤卻未被提及。事實上，受環(huán)保等方面影響，無煙煤內(nèi)需不理想，價格在4月上旬受挫后，呈現(xiàn)弱勢維穩(wěn)走勢。對尿素的成本面影響有限。

綜上所述，當前國內(nèi)尿素市場供求局面處于可控范圍，尿素報價堅挺，工廠及下游庫存均低于正常值，局部惜售。值得注意的是，尿素企業(yè)傳統(tǒng)例行檢修規(guī)模沒到位，而出于安全生產(chǎn)考慮，難免“找補”，有可能增加后期尿素供給壓力；下游需求方面，工業(yè)采購放緩，國內(nèi)農(nóng)業(yè)夏季備肥周期因尿素持續(xù)高價而進一步壓縮，可期一輪集中采購行情，或?qū)⑦M一步推漲尿素價格。預(yù)計5月下旬，主產(chǎn)區(qū)尿素報價有望再破2000元/噸。