PPmoney母公司逃離新三板，下一站美國(guó)？

石萬佳

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前在美國(guó)證監(jiān)會(huì)排隊(duì)的企業(yè)不計(jì)其數(shù)。

中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司一直面臨上市難題，有一批盈利不錯(cuò)的公司，正在尋求新的登陸資本市場(chǎng)的方式。

2017年11月14日，PPmoney母公司，新三板掛牌公司萬惠金科發(fā)布公告稱，“為配合公司資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，更好地聚焦金融科技發(fā)展戰(zhàn)略”，擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)股票終止掛牌。

11 月 27 日開市起，萬惠金科股票暫停轉(zhuǎn)讓，暫定恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的最晚時(shí)間為 2018 年 2 月 26 日。

12月22日，萬惠金科發(fā)布的最新公告稱，公司已于 12 月 13 日收到了全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的《受理通知書》（編號(hào) 173542），但截至本公告日，上述材料尚在審核過程中。

借殼掛牌新三板

公開信息顯示，萬惠金科原名天銳科技，主營(yíng)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成行業(yè)，于2014 年 4月 23日在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。公司2013、2014年及2015年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為3136萬元、3229萬元、1355萬元；凈利潤(rùn)分別為133萬元、-2萬元、36萬元。

值得注意的是，2015年上半年36萬元的凈利潤(rùn)是算上了100萬元的掛牌補(bǔ)貼后的凈利潤(rùn)，也就是說，公司自己的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是虧損了54萬元左右。也許是營(yíng)收大幅下滑、虧損逐步加大，讓天銳科技萌生退意。

2015 年 8 月 10日，天銳科技發(fā)布一系列定向增發(fā)、股份認(rèn)購(gòu)等公告，PPmoney關(guān)聯(lián)方及多位高管成為上市公司股東。

8月11日，天銳科技又發(fā)布一系列高管變動(dòng)公告，原總經(jīng)理和兩名副總經(jīng)理辭職，但保留董事長(zhǎng)及董事身份，而吳俊杰和侯梨智分別成為公司的新任總經(jīng)理與副總經(jīng)理，公告中沒有對(duì)二者進(jìn)行介紹，但根據(jù)公開信息，吳俊杰是天銳科技監(jiān)事，而侯梨智實(shí)為“PPmoney系”人員。

另外，組成新一屆董事會(huì)的吳俊杰、侯梨智、侯興秋、吳云樓、張瑞廣五人中，侯興秋為PPmoney系，另外兩位沒有相關(guān)資料。

8月25日，天銳科技發(fā)布公告稱廣州萬惠網(wǎng)絡(luò)科技有限公司持股70.00%，成為公司第一大股東及公司控股股東，PPmoney董事長(zhǎng)陳寶國(guó)因持有廣州萬惠網(wǎng)絡(luò)科技有限公司90%股權(quán)，成為上市公司實(shí)際控制人。

11月10日，天銳科技發(fā)布公告稱收購(gòu)PPmoney 運(yùn)營(yíng)方萬惠投資管理有限公司100%股權(quán)，PPmoney注入新三板掛牌主體。

之后，天銳科技的一系列董監(jiān)高也都換成了PPmoney的高管及關(guān)聯(lián)人員，還發(fā)布了新的章程等一系列公告，修改了公司名稱及簡(jiǎn)稱，天銳科技成為過去，萬惠金科登上舞臺(tái)，平臺(tái)的資本運(yùn)作也告一段落。

上半年?duì)I收2.41億，盈利能力大增

成功借殼半年后的2016年4月，萬惠金科發(fā)布2015年年報(bào)，營(yíng)業(yè)收入同比大增42%至4743萬元，虧損規(guī)模亦大幅增加至近400萬元，毛利率卻高達(dá)46%。

公司解釋稱，虧損的主要原因?yàn)閷?duì)合并萬惠投資時(shí)產(chǎn)生的商譽(yù)計(jì)提了全額減值，金額為 422.94 萬元，剔除該影響后凈利潤(rùn)為 25.64 萬元，盈利能力有所上升。

另外，子公司萬惠投資實(shí)現(xiàn)金融信息服務(wù)收入約2050萬元，占合并營(yíng)業(yè)收入 43.24%，已經(jīng)開始發(fā)揮作用。

到了2016年，萬惠金科的營(yíng)業(yè)收入同比大增620.67%至3.42億元并且大幅扭虧為盈，凈利潤(rùn)近3614萬元，毛利率高達(dá)近68%。其中，子公司萬惠投資營(yíng)收為3.28億元，占比 95.89%；凈利潤(rùn)4309萬元，沖抵了母公司的虧損。

而公司最新的一份財(cái)報(bào)，即2017年半年報(bào)顯示，萬惠金科上半年錄得營(yíng)收2.41億元，凈利潤(rùn)8191萬元，其中子公司萬惠投資營(yíng)收2.37億元，占比98.62%，凈利潤(rùn)7859萬元，占比95.95%。

也就是說，萬惠金科今年上半年的凈利潤(rùn)，幾乎是去年全年的兩倍，盈利能力的增長(zhǎng)速度著實(shí)驚人。

然而，公司卻在此時(shí)“激流勇退”了，連三季報(bào)都沒發(fā)。

美股、A股還是港股？

有消息稱，本次萬惠金科決定在新三板退市可能是為PPmoney海外上市做準(zhǔn)備?！敦?cái)經(jīng)天下》周刊就此向PPmoney內(nèi)部人士確認(rèn)，其表示“是有新的資本考慮，不過具體情況還沒明晰”。

從美股的情況來看，去年下半年，拍拍貸、趣店、樂信等多家互金企業(yè)組團(tuán)赴美上市，連和信貸這樣的中部平臺(tái)都成功掛牌，還有一家名不見經(jīng)傳的迷你型平臺(tái)點(diǎn)牛金科亦被SEC公開了招股書，上市近在咫尺。

成交量已超900億的PPmoney，可能早就蠢蠢欲動(dòng)了。

而且，PPmoney的財(cái)務(wù)狀況也比目前在美國(guó)上市的這些公司都要好，幾乎已經(jīng)連續(xù)三年盈利，上市后的價(jià)格和融資情況說不定也能更好。

只是，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前在美國(guó)證監(jiān)會(huì)排隊(duì)的企業(yè)不計(jì)其數(shù)，現(xiàn)在申請(qǐng)，掛牌已經(jīng)要等到兩年后，不知PPmoney在大部隊(duì)的哪個(gè)位置。

再看A股。PPmoney的友商，同在廣東、同樣借殼新三板又終止掛牌的團(tuán)貸網(wǎng)，選擇的是轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場(chǎng)，即再次借殼A股公司上市。今年一年，團(tuán)貸網(wǎng)為此進(jìn)行了多番努力，還直接將上市公司推向了今年A股最牛（漲幅最高）的位置，最近也是動(dòng)作頻頻，估計(jì)最近就能完成所有運(yùn)作。

而港股那邊，則有陸金所等一眾業(yè)內(nèi)巨頭躍躍欲試，而香港證監(jiān)會(huì)對(duì)于擬上市企業(yè)最看重的是其合規(guī)情況，明年下半年P(guān)2P整體備案完成后，應(yīng)該也會(huì)有企業(yè)走向中國(guó)香港的資本市場(chǎng)。

不知道面對(duì)這些情況，PPmoney會(huì)做何選擇呢？endprint