DITOR'S VIEW新聞熱評(píng)

中緬管道與中國(guó)石化廣西管道互通

事件：截至9月17日，中緬天然氣管道接收中國(guó)石化廣西管道來氣達(dá)到1150萬立方米，運(yùn)行保持安全平穩(wěn)。由此，中國(guó)石油、中國(guó)石化攜手互聯(lián)互通，合力破解管輸和調(diào)運(yùn)瓶頸，為即將開展的“南氣北送”做好準(zhǔn)備，致力于提升天然氣綜合保供能力。

點(diǎn)評(píng)：今年初以來，按照國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局有關(guān)要求，中國(guó)石油下大力氣投入，與中國(guó)石化、中國(guó)海油通力合作，切實(shí)推進(jìn)天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)，破解天然氣基礎(chǔ)設(shè)施輸送瓶頸，實(shí)施多項(xiàng)互聯(lián)互通重點(diǎn)工程。中緬天然氣管道與中國(guó)石化廣西管道的連通工程是其中重點(diǎn)項(xiàng)目之一。兩處連通后，管道將具備每日800萬立方米的雙向供氣能力。中國(guó)石油將通過資源串換，在華北地區(qū)向中國(guó)石化提供天然氣能源保障，最大限度互供互保，力爭(zhēng)盡快實(shí)現(xiàn)全國(guó)一張網(wǎng)、一盤棋。

中國(guó)原油期貨完成首次交割

事件：9月7日，中國(guó)原油期貨首次交割落下帷幕，首次交割量共計(jì)60.1萬桶，交割金額2.93億元（單邊），交割結(jié)算價(jià)488.2元/桶。至此，中國(guó)原油期貨業(yè)務(wù)運(yùn)行已走通全流程。

點(diǎn)評(píng)：中國(guó)原油期貨上市僅5個(gè)月，雖然與歐美成熟品種相比仍存在一定距離，但已顯露出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。市場(chǎng)發(fā)展不會(huì)一蹴而就，原油期貨市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜而長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，功能的進(jìn)一步發(fā)揮，還需要市場(chǎng)進(jìn)一步成長(zhǎng)。中國(guó)原油期貨上市以來，各項(xiàng)制度經(jīng)受住了市場(chǎng)的初步檢驗(yàn)。期貨合約滾動(dòng)向前，業(yè)務(wù)流程周而復(fù)始，帶來的是更穩(wěn)健的市場(chǎng)運(yùn)行、更充分的功能發(fā)揮。首次交割的順利完成，集中反映了實(shí)體企業(yè)對(duì)我國(guó)原油期貨的認(rèn)可，是期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最好注腳，未來必將吸引更多實(shí)體企業(yè)參與和利用原油期貨市場(chǎng)。

液化天然氣價(jià)格持續(xù)走高

事件：今年以來，液化天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，根據(jù)最新油氣報(bào)價(jià)，9月17日，液化天然氣價(jià)格達(dá)到4572.5元/噸，日漲幅達(dá)12.62%，同比上漲54.6%。

點(diǎn)評(píng)：液化天然氣漲價(jià)原因，除了環(huán)保壓力、“煤改氣”刺激了天然氣的需求增長(zhǎng)，供需矛盾也在影響液化天然氣價(jià)格，管道氣限氣以及天然氣保供使得供應(yīng)趨緊。此外，臨近國(guó)慶節(jié)，庫存整體較低。預(yù)計(jì)短期內(nèi)液化天然氣價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中上漲。據(jù)預(yù)計(jì)，明年我國(guó)將成為全球最大的天然氣進(jìn)口國(guó)，到2023年天然氣進(jìn)口量可能達(dá)到1710億立方米。綜合供需等因素判斷，一些企業(yè)為防止2017年冬季“氣荒”再次上演，9月份開始可能提前進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備，LNG價(jià)格將提前進(jìn)入冬季上漲行情，下半年總體運(yùn)行水平將有所提高。

油服復(fù)蘇進(jìn)程有望加快

事件：2018年上半年油氣裝備板塊毛利率為8.70%，同比增長(zhǎng)1.84個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為0.51%，同比增長(zhǎng)7.04個(gè)百分點(diǎn)。2018年上半年費(fèi)用率為8.54%，同比下降2.48個(gè)百分點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：2018年上半年，“三桶油”的勘探開發(fā)資本開支為939億元，同比增長(zhǎng)22.28%。8月份國(guó)內(nèi)幾大油企為貫徹中央指示，保障國(guó)家能源安全，召開會(huì)議提出加大油氣開發(fā)力度。在國(guó)家政策的驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)油氣資源的勘探開發(fā)力度有望持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，通過上半年油氣裝備板塊的業(yè)績(jī)可以看出，板塊的盈利能力及質(zhì)量都在不斷提升，油氣裝備板塊正處于全面復(fù)蘇的狀態(tài)。政策驅(qū)動(dòng)疊加基本面好轉(zhuǎn)，油氣裝備迎來確定性機(jī)會(huì)。

汽油消費(fèi)增速7年來首次低于柴油

事件：上半年國(guó)內(nèi)汽油消費(fèi)量同比增長(zhǎng)5.6%、柴油消費(fèi)量同比增長(zhǎng)6.0%，自2011年以來汽油消費(fèi)增速首次低于柴油。

點(diǎn)評(píng)：汽油消費(fèi)主要受乘用車市場(chǎng)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)影響，乘用車銷量增速顯著下降是導(dǎo)致汽油消費(fèi)減速主要原因。特別是近兩個(gè)月，乘用車銷量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)， 7月份銷量增長(zhǎng)為-5.3%。后期我國(guó)成品油消費(fèi)或進(jìn)一步放緩。隨著我國(guó)新能源汽車、乙醇汽油的推廣及高鐵、輕軌、共享單車等出行方式多樣化，我國(guó)汽油需求越來越受沖擊，后期消費(fèi)增速或進(jìn)一步放緩且消費(fèi)峰值或提前到來。

今年出現(xiàn)氣荒將是小概率事件

事件：國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院綜合處處長(zhǎng)姜鑫民在9月2日的《世界能源藍(lán)皮書：世界能源發(fā)展報(bào)告（2018）》發(fā)布會(huì)上表示：“總體而言，今年出現(xiàn)氣荒將是小概率事件。”

點(diǎn)評(píng)：在供應(yīng)方面，占據(jù)7成市場(chǎng)份額的三大國(guó)有石油公司，今年已提前對(duì)天然氣供應(yīng)市場(chǎng)進(jìn)行部署，包括冬季燃?xì)夂贤暮炗喌?，這些都降低了今年出現(xiàn)氣荒的概率。但從天然氣需求上看，煤改氣的力度和速度已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整，多能互補(bǔ)、地?zé)岬瓤稍偕鍧嵞茉闯蔀椴糠值胤降奈磥戆l(fā)展方向。預(yù)計(jì)今年天然氣的消費(fèi)量達(dá)到2700億-2750億立方米，同比增長(zhǎng)約18%，進(jìn)口LNG增長(zhǎng)速度是40%。除今年前七個(gè)月新投產(chǎn)的3座LNG（液化天然氣）接收站外，今年10月將投產(chǎn)的5個(gè)進(jìn)口LNG轉(zhuǎn)運(yùn)站和上千個(gè)LNG罐箱的多式聯(lián)運(yùn)，將使進(jìn)口LNG和南氣北送的供應(yīng)更具保障。

俄亞能源合作將更進(jìn)一步

事件：9月11日-13日，由俄羅斯主辦的第四屆東方經(jīng)濟(jì)論壇（EEF）在符拉迪沃斯托克舉行，論壇主題為“遠(yuǎn)東：更有機(jī)遇”。

點(diǎn)評(píng)：東北亞地區(qū)6國(guó)人口占全球人口23%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值占全球經(jīng)濟(jì)總量19%，地區(qū)能源資源豐富。過去，俄羅斯更關(guān)注歐洲能源市場(chǎng)，而不太關(guān)注亞太市場(chǎng)。但在世界五大能源進(jìn)口國(guó)中，有三家位于亞太，甚至東北亞地區(qū)。來自美國(guó)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)將為俄羅斯提高其對(duì)亞太國(guó)家能源出口效率提供好機(jī)會(huì)。俄羅斯已經(jīng)感受到壓力，但競(jìng)爭(zhēng)可促進(jìn)增長(zhǎng)。這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有助于推動(dòng)俄羅斯調(diào)整其先前的能源出口戰(zhàn)略?，F(xiàn)在俄羅斯開始更多地關(guān)注亞洲能源市場(chǎng)，推動(dòng)亞太地區(qū)建立一個(gè)密切的能源合作框架。這有助于促進(jìn)清潔能源發(fā)展，改善亞太地區(qū)國(guó)家的能源安全。