淺談證券交易異常情況處置的制度完善

林子淇

（陜西師范大學(xué)，西安710062）

1 引言

證券交易的異常情況的發(fā)生是人們以及相關(guān)證券所不希望遇到的，這會使得交易無法正常運(yùn)行，同時，也降低了交易者雙方的信任度，人們對于證券交易所基礎(chǔ)設(shè)施的安全性以及交易系統(tǒng)的不穩(wěn)定性存在擔(dān)憂。同時不法分子對于制度存在的漏洞進(jìn)行捕捉利用，造成大量的經(jīng)濟(jì)損失，因此，用于交易的以《證券法》為基礎(chǔ)的交易規(guī)范制度體系需要得到政府以及相關(guān)部門的重視。

2 導(dǎo)致證券交易異常情況的因素

交易異常情況在交易過程中屢見不鮮，由于引發(fā)證券交易異常情況的原因多種多樣，可將交易異常情況大致分為不可抗力、意外事件、技術(shù)故障、人為差錯這四種基本情況異常類型。從市場交易事件的發(fā)生率來看，引發(fā)交易異常的原因中，不可抗力以及意外事件占據(jù)的比例相對較小，技術(shù)故障和人為差錯則占據(jù)著較大的比重，更加常見[1]。

2.1 不可抗力的因素

在法律上，通常將不可抗力因素定性為不能預(yù)見、不能避免、不能克服的客觀情況，主要表現(xiàn)為社會事件和自然事件的發(fā)生。例如在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的特殊時期，不可避免的出現(xiàn)證券交易異常，導(dǎo)致證券交易所停止交易或者宣布休市。在自然不可抗力因素上，例如：城市地處于板塊較為活躍的地區(qū)，或者處于沿海地區(qū)，常常會發(fā)生地震、海嘯、臺風(fēng)等自然災(zāi)害，從而影響了證券交易的正常進(jìn)行和開展，企業(yè)無法正常上市運(yùn)營，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失[2]。

2.2 意外事件因素

在法律上并未對意外事件作出特定的解釋。相對于不可抗力因素而言，意外事件更偏向于在交易過程中出現(xiàn)的人為因素或者設(shè)備故障，從而影響了交易過程。使得交易者不得不停止正常的交易行為，延后交易決定，使得交易者失去了最佳的交易時機(jī)，擴(kuò)大了交易的消極影響范圍。

2.3 技術(shù)故障

隨著科技的發(fā)展，證券交易已不同于傳統(tǒng)上的交易平臺，而是實行網(wǎng)絡(luò)化的信息傳遞，這在一定程度上也提高了對于證券交易硬件設(shè)施的要求。然而正由于互聯(lián)網(wǎng)傳播的不穩(wěn)定性，給予了不法分子鉆空的機(jī)會，增加了證券交易異常情況發(fā)生的風(fēng)險[3]。

2.4 人為差錯

證券交易的過程中免不了人為因素而導(dǎo)致的交易異常情況的發(fā)生。在業(yè)務(wù)的交接，買賣雙方的協(xié)定，運(yùn)行相關(guān)程序等過程中，出現(xiàn)因思維滯后，人自身所帶有的小動作習(xí)慣而導(dǎo)致信息出錯，使得交易出現(xiàn)問題，隨之而來的經(jīng)濟(jì)損失過重。

3 證券交易的現(xiàn)狀

在證券交易過程中，首先上市公司對于項目的審批過于輕視，導(dǎo)致申報的材料不充分，不規(guī)范。而證券交易所對于項目的審批沒有嚴(yán)格的規(guī)范。對于異常情況的發(fā)生，不能及時有效的采取措施。并且對于異常情況的嚴(yán)重程度無法根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行認(rèn)定，從而做出相應(yīng)的挽救措施。其次，交易過程中的信息安全得不到有效的保密。在信息傳遞過程中，使得不法分子有機(jī)可趁，倒賣信息，加劇了信息的流失和無效性。最后，交易者和證券交易部門權(quán)責(zé)不明，導(dǎo)致異常情況發(fā)生后，民事問題過多，設(shè)備維護(hù)缺失。

4 證券交易異常情況處理制度的完善方法

4.1 完善安全保障制度

證券交易的正常進(jìn)行，不僅是政府以及相關(guān)部門的責(zé)任，也是每個發(fā)布證券的經(jīng)營者的責(zé)任。因此對于證券信息安全性的保障，需要建立規(guī)范性的制度。提高信息傳遞的安全性和保密性。企業(yè)和證券交易所可以聘請專業(yè)技術(shù)人才對于信息安全工作設(shè)置安全保障機(jī)制，企業(yè)與相關(guān)交易所要簽訂協(xié)議，互不影響對方的利益。針對日常交易中出現(xiàn)的問題例如：信息丟失和盜取作出保護(hù)措施和程序設(shè)定。對于傳遞信息的衛(wèi)星設(shè)備進(jìn)行定期的檢查和維修，從信息安全這一層面降低證券交易異常情況的發(fā)生率。

4.2 完善人才選拔制度

證券交易過程中不可避免的人為參與。因此為了降低證券交易異常情況的發(fā)生，在人才的選拔上，要制定相關(guān)嚴(yán)格的規(guī)定，層層篩選出更加高效優(yōu)質(zhì)的人才管理資源。從事證券交易管理的人員，首先要對相關(guān)的證券法有著充分的了解，并且能夠靈活運(yùn)用。其次在協(xié)調(diào)證券交易者的關(guān)系中，要具備高效的信息保密能力，能夠?qū)λ?fù)責(zé)的交易者信息保密性負(fù)責(zé)。最后能夠及時向投資者進(jìn)行信息交換和溝通，做到對于證券風(fēng)險的預(yù)見性和自行補(bǔ)救措施，防止證券交易的不良后果的發(fā)生，減少經(jīng)濟(jì)損失。

4.3 明確交易雙方的交易原則

證券交易所作為活動的經(jīng)營者和組織者，應(yīng)該具備相應(yīng)的規(guī)則制定權(quán)力。將交易者所要服從的條件以及證券交易所要履行的職責(zé)進(jìn)行明文規(guī)定。在進(jìn)入交易市場之前，簽訂相應(yīng)的權(quán)責(zé)認(rèn)定合同，證券交易所有職責(zé)保障交易者進(jìn)行交易時的人身安全，以及信息保密性，但同時交易者也要服從證券所制定的交易行為規(guī)范，不得利用不法設(shè)備進(jìn)行信息的竊取和買賣，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)交易活動的損失。

證券交易所在出現(xiàn)交易異常情況時有權(quán)力停止交易過程，并履行職責(zé)進(jìn)行后臺的相關(guān)維護(hù)措施，保障交易者的經(jīng)濟(jì)活動損失，將經(jīng)濟(jì)損失率降低到最低[4]。

4.4 加強(qiáng)證券交易所設(shè)備維護(hù)制度

影響證券交易異常情況發(fā)生的可能性中包含人為因素導(dǎo)致的設(shè)備問題。因此交易所在進(jìn)行設(shè)備的采購，以及程序編訂中，要保證設(shè)備的質(zhì)量安全。相關(guān)政府要制定設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)制度，從而使得交易所根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)購置信息處理設(shè)備。

證券交易所可以自主研發(fā)或者投資信息傳遞與交換的衛(wèi)星設(shè)備，通過政府以及相關(guān)部門的認(rèn)定，投入到交易市場中使用，在相關(guān)設(shè)備的認(rèn)定過程中，也要制定明文的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，從而在證券交易初期給予交易者經(jīng)濟(jì)損失的保障，杜絕因硬件設(shè)備和程序問題而導(dǎo)致的證券交易異常情況的發(fā)生[5]。

4.5 設(shè)置異常情況審定部門

對于交易中出現(xiàn)的異常情況是無法避免的，因此在發(fā)生交易異常情況時，往往會走向交易異常情況的認(rèn)定的地步，從而確定交易者以及交易所各方承擔(dān)的責(zé)任和經(jīng)濟(jì)損失。因此要單獨設(shè)立異常情況審定部門，并且設(shè)置異常情況標(biāo)準(zhǔn)以及處理相關(guān)情況的標(biāo)準(zhǔn)。這樣，在發(fā)生異常情況時，審定部門根據(jù)發(fā)生的情況進(jìn)行嚴(yán)重程度的認(rèn)定，并給予相應(yīng)的認(rèn)定證書，從而使得財務(wù)部門根據(jù)認(rèn)定證書給予相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)損失補(bǔ)償。通過對于異常情況設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)，讓相關(guān)管理人員根據(jù)程序進(jìn)行審批，各個部門和各個層級明確分工，各司其職。有利于提高工作人員的工作效率，維護(hù)證券交易過程中的秩序，嚴(yán)格審查措施，規(guī)范交易行為。

5 結(jié)語

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對于經(jīng)濟(jì)活動中相關(guān)的安全性措施需要得到有關(guān)部門的更加重視，制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范形成系統(tǒng)性的制度體系從而保障經(jīng)濟(jì)活動安全高效有序的進(jìn)行，加速中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。