互聯(lián)網(wǎng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的發(fā)展研究

張文博

摘要：文章總結(jié)了我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式和現(xiàn)狀，并就此討論了互聯(lián)網(wǎng)金融征信的價值所在以及我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信的現(xiàn)狀和問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融征信體系的建設(shè)是我國互聯(lián)網(wǎng)金融健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵所在，盡管目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信已經(jīng)取得了一定的進(jìn)步，但仍存在信息共享機(jī)制不足、征信標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、立法滯后、監(jiān)管主體不明確、缺乏信息安全建設(shè)與風(fēng)險防控措施等一系列問題。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；互聯(lián)網(wǎng)金融征信

一、引言

自2013年以來，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展和完善，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國呈現(xiàn)出了井噴式的發(fā)展：第三方支付平臺、手機(jī)銀行、眾籌、網(wǎng)貸等新的交易方式漸漸融入人們的生活。據(jù)央行發(fā)布的《2015年支付體系運(yùn)行總體情況》顯示，2015年我國第三方互聯(lián)網(wǎng)交易總規(guī)模達(dá)到118 674億元，同比增長46.9%。截止2016年6月12日，由支付寶和天弘基金聯(lián)合推出的余額寶，在其三周年之際，用戶數(shù)已超過2.95億，規(guī)模超過8000億元，是目前全球用戶數(shù)最多的單只基金。

謝平（2012）指出社交網(wǎng)絡(luò)、移動支付、搜索引擎和云計算等現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)信息科技對人類金融模式產(chǎn)生了顛覆性的影響，促使有別于商業(yè)銀行間接融資以及資本市場直接融資的“第三種金融模式”，也就是互聯(lián)網(wǎng)金融模式的出現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是指金融機(jī)構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎以及云計算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與工具的基礎(chǔ)上，提供支付、信息中介、資金融通等金融服務(wù)的活動（程鑫，2014）?；ヂ?lián)網(wǎng)金融并不是將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融簡單的相加，它體現(xiàn)的是一種參與主體更加廣泛，更為平等、自由和民主的金融制度新模式。這種新金融模式也為我國經(jīng)濟(jì)、金融的發(fā)展及其監(jiān)管提出一系列挑戰(zhàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的有序、健康發(fā)展必須以互聯(lián)網(wǎng)征信體系的健全和完善為前提（張紫娟，2015；王斯坦，2016）。然而，目前我國社會信用體系的建設(shè)還處在初級階段、征信制度還不成體系。想要盡快探索出我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的發(fā)展路徑，還需要首先剖析我國互聯(lián)網(wǎng)金融的模式及其發(fā)展。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式及其發(fā)展

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融的深度結(jié)合，許多新的商業(yè)模式以及服務(wù)模式不斷涌現(xiàn)。鄭聯(lián)盛（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要有兩種：一種是電商小貸，例如國內(nèi)的阿里金融和國外Amazon；另一種是P2P平臺信貸，國內(nèi)外典型代表有人人貸、陸金所、LendingClub、Prosper等。孫墨琳（2013）將我國互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要分為：第三方支付、P2P信貸、眾籌、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化以及其他網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)等形式。本文主要從以下四方面對我國互聯(lián)網(wǎng)金融的模式及其發(fā)展進(jìn)行解析。

1.支付平臺型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其發(fā)展。支付型平臺包括第三方支付、移動支付等，是指人們利用互聯(lián)網(wǎng)終端、手機(jī)等通信設(shè)備和技術(shù)完成貨幣資金的轉(zhuǎn)移以清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)可謂飛速發(fā)展。截至2016年9月底，央行發(fā)出了八批共270張第三方支付牌照。2015年，第三方交易總規(guī)模達(dá)到118 674億元。同比增長46.9%，其中移動支付增長最快。長城證券研究的數(shù)據(jù)顯示，我國移動支付市場交易總規(guī)模從2012年的0.14萬億元增長到2015年的9.31萬億元，增長了近60多倍，到2017年，預(yù)計達(dá)到15.04萬億元?；ヂ?lián)網(wǎng)支付行業(yè)的蓬勃發(fā)展反映了我國廣大人民群眾在互聯(lián)網(wǎng)時代日益增長的網(wǎng)絡(luò)購物和小額理財需求。支付型平臺機(jī)構(gòu)也順勢而為，目前已推出涉及理財、代繳費(fèi)、保險等多個領(lǐng)域的增值服務(wù)。

2.融資平臺型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的融資平臺型模式旨在滿足我國個人和中小企業(yè)的投融資需求，主要包含P2P信貸模式、眾籌融資模式以及小額網(wǎng)貸模式。

P2P信貸最早產(chǎn)生于英國，2006年被引入中國。經(jīng)過一系列的異化和創(chuàng)新，我國的P2P網(wǎng)貸公司規(guī)模在2013年迎來了爆發(fā)式的增長。作為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新中的最大亮點(diǎn)，P2P信貸模式的快速發(fā)展可以歸因于市場上小額資金供給與需求的旺盛及其通道的不暢通：資金供給者缺少獲得較高收益的其他渠道；資金需求者，尤其是弱勢的個體或中小企業(yè)，也缺少渠道及時獲得小額融資。P2P信貸模式為資金融通提供了一個靈活的運(yùn)轉(zhuǎn)模式，提供了一種新的投融資渠道，提高了資金利用效率。

眾籌融資是指個人創(chuàng)業(yè)者或小微企業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)或社會性網(wǎng)絡(luò)上展示自己的想法和創(chuàng)意以求得公眾資金援助的一種融資模式。2009年眾籌模式誕生于美國，2011年在我國出現(xiàn)。目前眾籌融資模式是國內(nèi)外最受歡迎的創(chuàng)業(yè)方向之一。據(jù)《中國眾籌行業(yè)市場前瞻與投資規(guī)劃分析報告》顯示，雖然2016年我國互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺新增項(xiàng)目數(shù)同比減少56%，但新增項(xiàng)目成功融資額共計52.98億元，漲幅為2.1%，同比增加1.08億元。伴隨著政府推出的多項(xiàng)促進(jìn)股權(quán)眾籌發(fā)展的利好政策，我國眾籌行業(yè)將趨向于垂直化、細(xì)分化發(fā)展，在合規(guī)的前提下積極探索盈利模式。

小額網(wǎng)貸專指電子商務(wù)企業(yè)自建小貸公司或采取與銀行合作的方式，基于其長期積累的電商交易數(shù)據(jù)并進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘，向其平臺上的客戶提供小額信貸服務(wù)的模式。目前我國的小額網(wǎng)貸模式可以分為三種：直接模式、間接模式以及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)電子商務(wù)平臺。小額網(wǎng)貸平臺依據(jù)電子交易數(shù)據(jù)建立企業(yè)與個人的信用評級，在一定程度上實(shí)現(xiàn)了商流、物流、信息流以及資金流的合一，快速、及時地為我國中小微企業(yè)解決小額資金周轉(zhuǎn)問題。

3.理財平臺型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其發(fā)展。2013年阿里集團(tuán)余額寶的推出掀起了我國理財型互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展浪潮。此類模式指的是各種金融或非金融機(jī)構(gòu)，通過互聯(lián)網(wǎng)向投資者提供諸如基金、外匯、保險、期貨、銀行理財產(chǎn)品等金融產(chǎn)品和服務(wù)。截止到2016年6月，我國購買互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的網(wǎng)民規(guī)模已經(jīng)到1.01億，較2015年底增加用戶1113萬人。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的增和以及用戶體驗(yàn)的持續(xù)提升，我國網(wǎng)民的線上理財習(xí)慣已初步養(yǎng)成，互聯(lián)網(wǎng)理財市場的發(fā)展也呈現(xiàn)出了平臺化、場景化、智能化等新趨勢。2017年1月17日發(fā)布的《國人工資報告》（社科院聯(lián)合騰訊理財通、騰訊研究院金融研究中心）顯示：2013年-2016年三年間，我國互聯(lián)網(wǎng)理財指數(shù)增長超4倍，互聯(lián)網(wǎng)理財規(guī)模由3 853億元增長至2.6萬億元，預(yù)計到2020年將達(dá)到16.74萬億元。endprint

4.服務(wù)平臺型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其發(fā)展。面對五花八門、眼花繚亂的投融資、理財產(chǎn)品，投資者如何快速的選擇適合自己的低費(fèi)率、高收益的商品，資金需求者如何高效的選擇低費(fèi)率、低利息的產(chǎn)品？服務(wù)平臺型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式應(yīng)運(yùn)而生。這種模式是指專門為廣大投融資者提供金融產(chǎn)品的搜索、比價等服務(wù)，以期投融資者能更高效地獲取費(fèi)率更低的金融服務(wù)，節(jié)省自己搜集、整理、比較、分析金融產(chǎn)品信息的時間和精力。在我國，此類信息服務(wù)網(wǎng)站主要有融360、銅板街等。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融征信的價值

金融業(yè)的本質(zhì)是資金的融通，而金融交易的基石是信用。缺失了基本的信任和信用，無論是傳統(tǒng)金融體系還是互聯(lián)網(wǎng)金融，都會面臨難以預(yù)計的風(fēng)險甚至是癱瘓?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的普惠性決定了其參與主體主要為中小微企業(yè)，而目前我國中小微企業(yè)發(fā)展的一大障礙即是由于信息不對稱、信用評價體系覆蓋不到所導(dǎo)致的融資困難問題。江暮紅（2013）認(rèn)為信用評價的缺失是影響我國中小微企業(yè)的融資的主要原因，建立完善的社會信用評價體系可以有效促進(jìn)中小微企業(yè)的健康發(fā)展。張杰（2014）指出加強(qiáng)有效信用信息的供給可以從根源上解決由來已久的小微企業(yè)融資信息不對稱問題。董曉林、陶月琴等（2015）的實(shí)證研究顯示信用評分技術(shù)可以顯著提高小微企業(yè)的信貸可獲得性，然而目前我國信用評分技術(shù)應(yīng)用程度不高，只是作為其他貸款技術(shù)的輔助和補(bǔ)充。由此可見，我國互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的核心正是在于完善以個人以及中小微企業(yè)為主體的征信體系，加強(qiáng)其參與主體之間的信任程度、降低彼此間的信息不對稱，保證網(wǎng)上的支付、信息傳遞、資金融通等金融活動順利進(jìn)行。這也正是互聯(lián)網(wǎng)金融征信的價值所在。

互聯(lián)網(wǎng)金融征信指的是為了緩解或消除互聯(lián)網(wǎng)金融交易中信息不對稱問題，盡可能地減少逆向選擇與道德風(fēng)險，通過對企業(yè)以及個人的互聯(lián)網(wǎng)交易信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理、儲存以及加工形成相應(yīng)信用評價的活動（張紫娟，2015）?；ヂ?lián)網(wǎng)金融征信體系隸屬于社會征信體系，其本質(zhì)上是一種信息的整合與資源共享：各機(jī)構(gòu)、各行業(yè)將自己擁有的客戶的信用數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行共享、整合和處理，以實(shí)現(xiàn)對客戶的全面信用評價。我國當(dāng)下，建設(shè)和完善互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用：一方面，憑借著互聯(lián)網(wǎng)信息量大、時效性高的特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的建設(shè)可以加速數(shù)據(jù)共享的實(shí)現(xiàn)，有效解決信息不對稱問題，滿足資金供、需方的匹配需要：另一方面，通過將線下分散的用戶信息在線上進(jìn)行整合與處理并給予信用評價，互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系可以顯著降低交易成本，提高投融資效率：最后，互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的完善可以使個人以及企業(yè)的信用程度公開化，這不僅起到守信激勵、失信懲罰、規(guī)范市場交易秩序的作用，更優(yōu)化了資金配置方式并防范了金融風(fēng)險的發(fā)生。

四、我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信的現(xiàn)狀及問題

目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信的基本模式有兩種：一種是以電商平臺以及P2P網(wǎng)貸平臺為主導(dǎo)的大數(shù)據(jù)征信模式：另一種是以“小額信貸行業(yè)信用信息共享服務(wù)平臺”（MSP）以及“互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)”（NFCS）為主的商業(yè)征信模式。具體來說，我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信的現(xiàn)狀可以歸納為以下兩點(diǎn)：

1.征信活動日益頻繁，已超越傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的征信范疇?；趯?shí)名認(rèn)證消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣、支付行為、履約記錄、財產(chǎn)信息、社保繳納記錄、人脈關(guān)系、行為偏好等信用信息，電商平臺以及P2P網(wǎng)貸平臺可以對個人進(jìn)行信用評分，該評分不僅可以影響消費(fèi)者的金融消費(fèi)行為（小額貸款），甚至可以滲透影響其日常出行的方方面面，例如：滴滴打車、租車、預(yù)訂酒店等。目前，支付寶客戶的芝麻信用評分更是直接關(guān)系到其出國申根簽證的辦理。由此可見，我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信活動日益豐富，借助網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)和其他行為數(shù)據(jù)，從心理學(xué)、社會學(xué)、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)等方面嘗試反映信用主體的信用狀況，對傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的征信進(jìn)行了有力的輔助和補(bǔ)充。

2.征信平臺初具規(guī)模，推動了信用產(chǎn)品和服務(wù)的完善。截止2016年11月底，NFCS簽約機(jī)構(gòu)累計達(dá)987家，其中444家向該系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)，系統(tǒng)已向195家機(jī)構(gòu)提供查詢權(quán)限：除此之外，NFCS收錄了1606.42萬自然人的信息，其中580.68萬是有貸款記錄的自然人，日均查詢請求7.27萬筆。與此同時，MSP累計會員機(jī)構(gòu)數(shù)已達(dá)1550家，包括外貸平臺、民間借貸平臺、擔(dān)保公司、消費(fèi)金融公司、小貸公司等各種類型的機(jī)構(gòu)。與此同時，大數(shù)據(jù)征信從應(yīng)用場景的開發(fā)、有效信用信息提取等方面，顯著推動了金融信用產(chǎn)品、準(zhǔn)金融信用產(chǎn)品以及非金融信用產(chǎn)品的創(chuàng)新：例如，與金融機(jī)構(gòu)和其他放貸人協(xié)調(diào)配合，探索出充分反映中小微企業(yè)信用特點(diǎn)的金融產(chǎn)品：對缺乏央行信用支撐的中低收入者人群進(jìn)行信用覆蓋，解決其消費(fèi)金融和理財需求：為各類新興金融組織提供信用產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，提升市場主體的信用自覺度以及我國的信用生態(tài)環(huán)境。

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融征信的創(chuàng)新與發(fā)展，我國現(xiàn)存的互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系還有很多不足和問題：

1.信息共享機(jī)制不足、征信標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。目前央行的征信系統(tǒng)還不對非金融機(jī)構(gòu)開放，因此中小微企業(yè)以及個人的信用信息還無法在互聯(lián)網(wǎng)平臺上共享。即使有些電商公司或金融機(jī)構(gòu)在多年的經(jīng)營中積累了一定的信用信息和數(shù)據(jù)，這些信息和數(shù)據(jù)目前還處于比較分散的狀態(tài)。為了促進(jìn)信用信息的共享，“小額信貸行業(yè)信用信息共享服務(wù)平臺”（MSP）以及，“互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)”（NFCS）于2013年先后建設(shè)成功。但是由于系統(tǒng)成立時間較短，目前尚處在信息的收集與積累階段，距離形成系統(tǒng)的、能夠發(fā)揮實(shí)際參考功能的評價體系還有很長路程。除此之外，目前企業(yè)的征信活動基本各自為政，在技術(shù)和制度方面沒有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)：機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間缺乏合作和協(xié)調(diào)，“數(shù)據(jù)孤島”現(xiàn)象的存在導(dǎo)致數(shù)據(jù)信息的有效性和顯著性尚不明確：大部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的數(shù)據(jù)合規(guī)性和安全性難以達(dá)到央行征信系統(tǒng)的要求，商業(yè)征信還無法與央行征信系統(tǒng)的信用信息進(jìn)行對接和交換。這一系列現(xiàn)象都直接造成了信用信息資源的浪費(fèi)、阻礙了征信系統(tǒng)作用的發(fā)揮。

2.立法滯后，監(jiān)管主體不明確，缺乏信息安全建設(shè)與風(fēng)險防控措施。我國征信業(yè)的現(xiàn)行法規(guī)是《征信管理?xiàng)l例》，對于互聯(lián)網(wǎng)征信企業(yè)收集信用信息的方法、范圍、途徑等方面尚缺乏專門的法律法規(guī)，面對行業(yè)中個人信息過度采集、信息主體的隱私被侵犯、信息被截獲篡改等問題，缺乏有效的約束和管理。除此之外，我國的征信監(jiān)管目前主要針對的是傳統(tǒng)的金融征信機(jī)構(gòu)，企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行的信用信息收集與加工的行為尚無明確機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，這就造成了互聯(lián)網(wǎng)金融征信的進(jìn)入門檻過低，市場秩序不夠規(guī)范，參與主體惡性競爭等一系列問題。再加上我國商業(yè)化的征信機(jī)構(gòu)還在初創(chuàng)時期，在信息安全的防范與風(fēng)險的控制方面缺乏相關(guān)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)急管理能力差，對數(shù)據(jù)使用的授權(quán)、數(shù)據(jù)源的管理等多方面還比較模糊，抵御信息安全風(fēng)險的能力還不夠，存在重大安全隱患。這些問題都嚴(yán)重阻礙了我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信行業(yè)的平穩(wěn)有序發(fā)展，亟待監(jiān)管部門的完善和管理。

五、結(jié)論與政策啟示

互聯(lián)網(wǎng)金融征信與互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是相輔相成的關(guān)系，建設(shè)和完善互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。在進(jìn)一步完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的道路上，我們不光要借鑒國外成熟的經(jīng)驗(yàn)，更要以中國國情為基準(zhǔn)，著力建設(shè)發(fā)展復(fù)合我國國情的互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系。著眼于當(dāng)下，我國政府應(yīng)盡快為互聯(lián)網(wǎng)金融信用信息建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，從行業(yè)協(xié)會及監(jiān)管政策方面促進(jìn)征信信息共享機(jī)制的建立：加快互聯(lián)網(wǎng)金融征信的相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，明確互聯(lián)網(wǎng)金融征信活動的監(jiān)管主體和職責(zé)，為互聯(lián)網(wǎng)征信活動提供相應(yīng)的法律約束及制度保障：加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融信息安全體系建設(shè)，敦促互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)完善數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)建設(shè)及內(nèi)控制度，建立多渠道的信息保障和救濟(jì)機(jī)制。endprint