魯企上市實現(xiàn)新突破

董忱

2017年，山東搶抓IPO發(fā)行常態(tài)化機遇，大力推動企業(yè)利用資本市場加快發(fā)展，全年新增境內(nèi)外上市公司30家，創(chuàng)7年新高，企業(yè)上市全國排名前進1位，實現(xiàn)新突破。

截至2018年1月20日，在證監(jiān)會排隊等待審核的山東企業(yè)有19家，考慮到審批政策超嚴等各種因素，山東今年IPO數(shù)量回落已不可避免。另外從近期排隊情況看，山東第一只銀行股或?qū)⒄Q生。

上市家數(shù)和融資額創(chuàng)新高

據(jù)山東省金融辦發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2017年山東新增境內(nèi)外上市公司30家，創(chuàng)7年新高，企業(yè)上市全國排名前進1位，實現(xiàn)新突破。截至2017年底，全省共有境內(nèi)外上市公司294家，逼近300家大關，累計募集資金6567億元。

首發(fā)上市數(shù)量創(chuàng)近7年來新高，居全國位次穩(wěn)中有進。全年新增境內(nèi)外上市公司30家，比2015年、2016年分別增加18家、13家，創(chuàng)近7年來新高，取得歷史第2好成績。2017、2016、2015年山東新增境內(nèi)上市公司家數(shù)分別為25家、12家、8家，在全國排名分別居第5位、6位、7位，2017年山東在全國排名分別比2015年、2016年上升2位、1位。

股票融資大幅增長。2017年山東股票融資合計1650.79億元，同比增長126.82%。其中，30家上市公司首發(fā)融資203.34億元，28家次上市公司實現(xiàn)再融資1352.84億元，118家新三板掛牌公司新增融資94.61億元。從構成上看，股票融資在股票、債券兩項直接融資中占比由2015年、2016年的10.93%、12.56%提高到30.76%，融資中可供企業(yè)長期使用的資本金大大增加。

煙臺、青島、濟南上市數(shù)量排名全國靠前。煙臺、青島、濟南等市持續(xù)保持領先地位，上市公司數(shù)量分別達47家、42家、33家，合計占全省上市公司總量的41%，同時躋身全國前列。2017年底，三市境內(nèi)上市公司數(shù)量在全國設區(qū)市（直轄市除外）排名分別居15位、19位和22位，逐步成為上市公司聚集地。

濟寧、德州、菏澤上市數(shù)量后來居上，濟寧、德州等中西部地區(qū)年度表現(xiàn)突出，均實現(xiàn)新增4家上市公司的好成績，年內(nèi)濟寧、菏澤兩地成功晉級“十家”上市公司俱樂部，上市公司區(qū)域分布得到進一步優(yōu)化。

文化、金融領域上市可圈可點。2017年9月，山東世紀天鴻文教科技股份有限公司在深交所首發(fā)上市，成為山東省首家創(chuàng)業(yè)板文化企業(yè)；11月，山東出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰驹谏辖凰靼迨装l(fā)上市，開啟了山東大型文化國企首發(fā)上市的先河，這兩家企業(yè)的相繼上市，扭轉(zhuǎn)了山東文化企業(yè)上市長期存在短板的局面。山東國信在香港聯(lián)交所主板上市，實現(xiàn)了內(nèi)地信托公司香港上市零的突破，成為內(nèi)地信托登陸國際資本市場第一股和港股信托第一股。目前，山東文化、金融類上市公司達10家，新三板掛牌公司達22家。

此外，還有中泰證券、互聯(lián)網(wǎng)傳媒等6家文化金融企業(yè)進入上市程序。2017年內(nèi)新增7家創(chuàng)業(yè)板上市公司，以創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型中小企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板公司累計達30家，標志著山東上市公司產(chǎn)業(yè)結構不斷優(yōu)化，補短板成效明顯。

滬港通、深港通推出以來，已經(jīng)構建互聯(lián)互通，形成優(yōu)勢互補的市場格局。2017年，香港資本市場表現(xiàn)優(yōu)異，領跑全球市場，創(chuàng)下歷史新高，股指漲幅達36%，呈現(xiàn)“穩(wěn)中有進”態(tài)勢。近年來，魯證期貨、青島銀行、山東國信陸續(xù)登陸香港聯(lián)交所，齊魯高速公路正在H股上市進程中。截至2017年底，山東在港上市公司達47家，融資928億元，上市數(shù)量和融資額分別占全省境外總量的45%和80%。

19家企業(yè)排隊待審

山東企業(yè)上市推進工作總體扎實有序，“培育一批、輔導一批、上市一批”的良好格局得以延續(xù)并鞏固。

根據(jù)證監(jiān)會近日披露的數(shù)據(jù)，截至1月20日，共有19家山東企業(yè)處于首發(fā)正常審核狀態(tài)。也就是說，這19家企業(yè)，是山東企業(yè)中最有可能在今年實現(xiàn)IPO的。

排隊的19家企業(yè)中，上交所主板有9家山東企業(yè)在排隊，分別是青島海容商用冷鏈（第20位）、中泰證券（68位）、威海市商業(yè)銀行（71位）、中創(chuàng)物流（第74位）、景津環(huán)保（103位）、青島日辰食品（138位）、山東新巨豐科技包裝（144位）、青島蔚藍生物（第153位）和青島港國際（第194位）。

深交所中小板有3家，分別是青島農(nóng)村商業(yè)銀行（27位）、青島銀行（29位）、煙臺招金勵福貴金屬（38位）。

深交所創(chuàng)業(yè)板有7家，分別為普聯(lián)軟件（18位）、山東泰和水處理科技（19位）、青島國林環(huán)?？萍迹?4位）、美瑞新材料（65位）、山東濰坊潤豐化工（115位）、山東朗進科技（164位）、青島惠城環(huán)?？萍迹?72位）。

青島海容商用冷鏈、青島農(nóng)村商業(yè)銀行等8家青島企業(yè)正在證監(jiān)會排隊等待審核，如果這8家企業(yè)都成功上市，則青島今年的新增上市公司數(shù)量會大幅超過去年的5家，這也預示著今年青島企業(yè)IPO或?qū)⒂瓉碡S收之年。

另外，從接受輔導企業(yè)情況看，截至2017年底，山東轄區(qū)共有56家企業(yè)在接受輔導，僅2017年接受輔導的企業(yè)已高達41家。在2017年最后兩個月公告接受輔導的9家企業(yè)中，包括濟南圣泉集團、韓都衣舍、山東玻纖集團等原新三板知名企業(yè)和IPO再上路的企業(yè)。

不過，與企業(yè)上市的熱情相比，目前發(fā)審委審核通過率并不高，山東企業(yè)今年究竟有多少家能闖關成功，還是未知數(shù)。

將誕生第一只山東銀行股

在目前排隊的19家山東企業(yè)中，銀行就占了三家，且排隊順序比較靠前。

比如威海市商業(yè)銀行排在上交所第71位、青島農(nóng)商行和青島銀行分別位于深交所中小板第27位和29位，不出意外，今年上半年都將面臨上會審核。這其中，誰將是山東第一只A股上市銀行股，備受大家關注。

記者注意到，自2018年1月9日，青島銀行在證監(jiān)會網(wǎng)站更新招股書后，一周內(nèi)，威海市商業(yè)銀行及青島農(nóng)商行也相繼更新了招股書。

更新的招股書顯示，三家銀行發(fā)行規(guī)模未有變化。但從2017年上半年業(yè)績看，青島銀行與威海市商業(yè)銀行不良貸款率逐年攀升，僅青島農(nóng)商行不良率實現(xiàn)了穩(wěn)步下降。

總體看，2017年上半年，三家銀行的不良貸款率均低于山東省銀行業(yè)金融機構不良貸款率整體水平。記者注意到，青島農(nóng)商行不良貸款率在2014年～2015年均高出山東省水平，從2016年開始出現(xiàn)拐點，進入下降通道。

不良率依舊攀升的兩家銀行的趨勢也不盡相同，威海市商業(yè)銀行不良率上升幅度在趨緩，而青島銀行不良率增幅在擴大。對此，青島銀行在招股書中表示，截至2017年上半年，該行約58.91%的貸款投放于青島地區(qū)的客戶，短期內(nèi)，該行大部分貸款、收入和利潤仍將來源于青島地區(qū)。如果青島地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展速度出現(xiàn)大幅下降，或地區(qū)經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化，可能對本行的資產(chǎn)質(zhì)量、財務狀況和經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

三大銀行面臨著不同的問題，青島銀行，目前較大的壓力來源于資產(chǎn)質(zhì)量。不過，該行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率均有所改善，分別為13.67%、10.17%和10.16%。其中，資本充足率相較2016年末提高了1.67個百分點，核心一級資本充足率上升了0.08個百分點。此外，該行流動性覆蓋率大幅改善。

威海市商業(yè)銀行的問題是，流動性及資本充足率承壓。據(jù)了解，商業(yè)銀行流動性較大程度上取決于存款穩(wěn)定性。若未來不能維持客戶存款或遭遇大量客戶集中提取存款，存款到期后不再續(xù)存，銀行的流動性可能受到重大不利影響。在招股書中，威海市商業(yè)銀行表示，“在這種情況下，為滿足資金需求，本行可能需要尋求成本更高的資金來源，但本行無法保證能夠以合理的成本及時取得資金，而且本行的融資能力也可能受無法控制或難以施加影響的各種因素影響而被削弱”。

青島農(nóng)商行面臨的則是房地產(chǎn)行業(yè)的貸款風險。該行向房地產(chǎn)業(yè)發(fā)放的公司貸款和個人住房貸款均呈現(xiàn)逐年上升趨勢。2014年至2017年上半年，該行向房地產(chǎn)業(yè)發(fā)放的公司貸款占比為13.33%、17.16%、19.03%和19.64%；個人住房貸款占比分別為7.78%、11.12%、27.73%及36.24%。若房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)財務困難，該行的風險敞口會迅速擴大。endprint